报告公司投资评级 - 报告维持公司"买入"评级 [8] 报告的核心观点 - 电解铝与氧化铝价格持续上行,公司盈利加速扩张 [1][2][3] - 二季度云南复产完毕,产量持续释放 [4] - 市场低估了铝产业链两端,产业链景气度或呈螺旋式上涨 [4][5][6][7] 公司盈利预测及估值 - 预计公司2024/2025/2026年净利润分别为210/248/299亿元,对应PE分别为5.1/4.3/3.6倍 [8] 风险提示 - 商品价格波动、项目建设不及预期、研究报告使用的公开资料存在更新不及时的风险 [9]