报告公司投资评级 - 维持"买入"评级,给予10.2港元目标价 [1][2] 报告的核心观点 - 普华永道延长审计后依旧对公司业绩出具标准无保留意见,一定程度上为沛嘉提供了更强有力的审计背书,或可提高投资人对公司财务及内控的信心 [2] - 公司心脏瓣膜板块收入增长强劲,植入量同比增长超过40%,在TAVR龙头中表现优异,预计2024年经股市占率有望提升至25% [2] - 神经介入板块受益于缺血新品放量,2023年有望实现板块盈利 [2] - 公司中期有望推出3款重磅新品,包括TaurusNXT、GeminiOne和TaurusTrio,有望成为公司股价催化剂 [1][2] 公司财务数据总结 - 2023年收入人民币4.4亿元,同比增长76%,其中心脏瓣膜和神经介入收入分别增长73%和78% [2] - 2023年毛利率73.8%,同比提升3.5个百分点,其中瓣膜毛利率85.7%,神经介入毛利率65.1% [2] - 2023年归母净亏损3.9亿元,较2022年亏损4.1亿元有所收窄 [2] 公司业务发展总结 - 心脏瓣膜:公司TAVR植入量同比增长超过40%,在TAVR龙头中表现优异,预计2024年经股市占率有望提升至25% [2] - 神经介入:缺血新品如Syphonet取栓支架、Tethys AS抽吸导管等快速放量,2023年有望实现板块盈利 [2] - 中期有望推出3款重磅新品TaurusNXT、GeminiOne和TaurusTrio,有望成为公司股价催化剂 [1][2]