报告公司投资评级 公司被上调至"买入"评级。[10] 报告的核心观点 1. 公司是杯装奶茶的开创者,凭借先发优势和营销策略在冲泡奶茶市场占据领先地位。[1][2] 2. 公司积极探索即饮业务,推出Meco果汁茶和兰芳园冻柠茶等新品,形成"冲泡+即饮"双轮驱动。[2][3][6][7] 3. 冲泡业务保持稳定的高毛利率,为公司提供了稳定的现金流。[4][5] 4. 即饮业务经过一年的调整和恢复,销售增长明显,未来有望实现盈利。[7][8][9] 5. 公司重视激励,未来改革预期强烈,有助于提升内部经营活力。[8][37][38] 分类总结 1. 公司投资评级 - 公司被上调至"买入"评级 [10] 2. 公司发展历程 - 公司是杯装奶茶的开创者,凭借先发优势和营销策略在冲泡奶茶市场占据领先地位 [1][2] - 公司积极探索即饮业务,形成"冲泡+即饮"双轮驱动 [2][3][6][7] 3. 冲泡业务表现 - 冲泡业务保持稳定的高毛利率,为公司提供了稳定的现金流 [4][5] - 公司持续推出新品,并深耕下沉市场,冲泡业务有望进一步提升 [56][104][106][107][108] 4. 即饮业务表现 - 即饮业务经过一年的调整和恢复,销售增长明显,未来有望实现盈利 [7][8][9] - 公司聚焦Meco果汁茶和兰芳园冻柠茶两大核心产品,积极拓展渠道 [72][73][74][75][76][97][98][99] 5. 公司管理团队 - 公司重视激励,未来改革预期强烈,有助于提升内部经营活力 [8][37][38] - 公司管理团队经验丰富,为公司未来发展保驾护航 [38][39][40]