报告公司投资评级 - 公司股票投资评级为"买入|维持" [1] 报告的核心观点 公司业绩情况 - 2024年Q1公司实现营业收入12.89亿元，同比+51.13%，实现归母净利润0.30亿元，同比+123.35% [1] - 2023年全年公司实现营业收入46.97亿元，同比-20.97%，实现归母净利润0.48亿元，同比-89.01% [1] - 单Q4来看，公司实现营业收入14.52亿元，同比+5.78%，实现归母净利润-148.07万元，同比+98.73% [1] 公司产品情况 - 公司单芯片集成技术获市场认可，手机高像素CIS产品快速拓展 [5][6] - 3200万像素CIS产品量产出货，为公司进军高像素CIS市场提供保证 [6] - 5000万高阶CIS研发成功并顺利出货，将公司产品定位提升到5000万及以上像素 [6] - 公司进一步提升非手机CIS产品规格，致力于开发高性能产品 [6] - 公司DDIC产品已覆盖QQVGA到FHD+的分辨率，主打手机、穿戴式、工控及家居产品中小尺寸显示屏的应用 [6] 公司转型情况 - 公司通过自建部分12英寸BSI晶圆后道产线，实现对关键制造环节的自主可控 [6] - 公司正式转型至Fab-lite模式，有助于实现公司在芯片设计端和制造端的资源整合 [6] 盈利预测 - 我们预计公司2024-2026年分别实现营收64.55/79.65/98.66亿元，实现归母净利润2.63/5.05/6.69亿元 [8] - 2024年6月14日收盘价对应公司2024-2026年PE分别为132/69/52倍 [8]