报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 行业周期向上，持续景气趋势明确 - 大周期景气向上趋势明确，油船接力复苏 [9][10][11] - 产能紧张且中期强约束背景下，船价持续上涨仍有空间 [34][35] 全球竞争力提升叠加船型结构优化，本轮周期盈利中枢有望超越历史 - 板块迎来业绩释放阶段，盈利能力有望逐季持续改善 [37][38][40][41][42] - 本轮周期船舶板块盈利能力有望超越上一轮周期高点 [43][44][45] 中国船舶与大周期向上共振，全球龙头α优势凸显 - 公司盈利拐点已现，业绩有望进入释放阶段 [49][50] - 全球船舶龙头，引领船舶大型化、高端化、绿色化趋势 [60][62][63][64][65] - 船舶集团旗下核心军民品船上市平台，后期资产整合有望受益 [66][68]