文章核心观点 - 罗森律师事务所提醒在2024年5月10日至2024年10月17日期间购买Humacyte, Inc. (NASDAQ: HUMA)证券的投资者注意2025年1月17日的首席原告截止日期 如果投资者在此期间购买了Humacyte证券，可能有权获得赔偿，无需支付任何费用或成本 投资者可以通过罗森律师事务所加入集体诉讼 [1][2] 行动指南 - 投资者可以通过访问https://rosenlegal.com/submit-form/?case_id=31305或致电Phillip Kim, Esq. (866-767-3653)或发送电子邮件至case@rosenlegal.com加入Humacyte集体诉讼 已经有一项集体诉讼被提起 如果希望担任首席原告，必须在2025年1月17日之前向法院提出动议 首席原告是代表其他集体成员指导诉讼的代表方 [2] 罗森律师事务所的优势 - 罗森律师事务所鼓励投资者选择具有成功领导角色记录的合格律师 许多发出通知的律师事务所没有类似的经验、资源或任何有意义的同行认可 许多这些律师事务所实际上并不诉讼证券集体诉讼，而只是中间人，将客户或与实际诉讼案件的律师事务所合作 罗森律师事务所代表全球投资者，专注于证券集体诉讼和股东衍生诉讼 罗森律师事务所在当时实现了对中国公司最大的证券集体诉讼和解 罗森律师事务所在2017年ISS证券集体诉讼服务排名中名列第一 自2013年以来，该律师事务所每年都排名前四，并已为投资者追回了数亿美元 仅在2019年，该律师事务所就为投资者追回了超过4.38亿美元 2020年，创始合伙人Laurence Rosen被law360评为原告酒吧的泰坦 该律师事务所的许多律师已被Lawdragon和Super Lawyers认可 [3] 案件详情 - 根据诉讼，在集体诉讼期间，被告做出了虚假和/或误导性的陈述，和/或未能披露以下内容：(1) Humacyte的Durham, North Carolina设施未能遵守良好的制造实践，包括质量保证和微生物测试 (2) 由于Humacyte纠正这些缺陷，FDA对生物制品许可证申请(BLA)的审查将被推迟 (3) 因此，FDA批准无细胞组织工程血管(ATEV)用于血管创伤存在重大风险 (4) 因此，被告关于Humacyte的业务、运营和前景的积极陈述在实质上是误导性的，或缺乏合理依据 当真实细节进入市场时，诉讼声称投资者遭受了损失 [4]

文 ｜ 杨帆 遥远 危思安 2 0 2 4年11月2 6日，以色列安全内阁批准以色列与黎巴嫩真主党的停火协议。究其原因，以黎冲突 本就并非本轮冲突的核心矛盾，各方战略诉求在此时的交叠，或是停火协议超预期达成的主要触发 因素；以色列希望借停战进行战线调整，以集中力量应对伊朗；伊朗则希望保持平衡，避免在特朗 普上台后陷入被动局面。展望后续，以黎停火有助于缓和冲突进一步外溢的风险，但并不意味着巴 以冲突将整体快速结束，中东局势走向平复虽是大势所趋，但仍需要一定时间。市场层面，黄金和 原油价格出现短期回调，但当前中东局势仍存在复杂性，冲突一旦反复或对大类资产形成催化，建 议关注明年1月特朗普上任后的中东外交战略部署。 ▍ 据央视新闻，当地时间11月2 6日晚，以色列总理办公室发表声明称，以色列安全内阁批准以 色列与黎巴嫩真主党的停火协议。对此，我们梳理了市场最为关心的几大问题进行解读： ▍ 第一，此次以黎停火协议具体包含什么内容？ 根据澎湃新闻的报道，当地时间11月2 7日凌晨4时，黎以停火协议正式生效，在未来6 0天内，以 色列部队将逐步撤出黎巴嫩。当地时间11月2 6日，美国总统拜登就以色列与黎巴嫩真主党的停火 ...

文 ｜ 刘笑天 刘方 赵文荣 顾晟曦 2 0 2 4年11月2 1日，上海证券交易所和中证指数有限公司正式发布了1 4条红利股债配置类指数。编 制方案方面，底层资产优选股息率较高的股票与票面利率较高的信用债，配置模型聚焦风险平价、 目标风险等风险配置类模型；历史表现方面，系列指数长期业绩稳健，收益风险特征优于可比基金 指数及股债配置类指数；配置价值方面，在广谱利率持续下行及各项政策工具的推动下，红利资产 仍具备较高的吸引力，同时风险配置类模型能够进一步增强长期业绩的稳健性。综合来看，红利股 债配置类指数能够为大体量资金提供适配的稳健收益解决方案。 ▍ 红利股债配置类指数发布，为市场提供多样化业绩基准与投资标的。 2 0 2 4年11月2 1日，上海证券交易所和中证指数有限公司正式发布了上证/中证红利股债风险平价 指数等1 4条红利股债配置类指数，为市场提供多样化业绩基准与投资标的。根据配置模型的不 同，可以分为风险平价系列、恒定比例系列、稳健配置系列。 ▍ 编制方案：选取高息资产，聚焦稳健配置。 底层资产方面，股票端选取股息率和分红稳定性较高的股票，债券端选取票面利率和到期收益率 较高的信用债，底层资产长期收 ...

文 ｜ 杜一帆 徐晓芳 马子鉴 "史上最长"双十一以平台满减、红包、消费券等"激战"引流，带动双十一整体及美妆品类GMV表 现亮眼，验证内需具备结构化、可激发的消费潜力。国货市占持续提升、头部品牌表现强势，淘天 平台作为品牌主阵地进一步明确，龙头地位确定性或将提升。但此次双十一大促同时伴随着价格带 下行、品牌集中度降低、新品突破较少趋于存量博弈等现象。据此，我们推荐：①格局趋于固化背 景下的行业龙头；②新品突破更加困难的背景下，享受赛道红利并持续产品创新的公司；③价格竞 争激烈背景下，供应链实力及电商运营能力突出的 公司 。 ▍ 平台满减、红包、消费券等"激战"引流，美妆增速天猫反超抖音。 ①第一阶段销售大增拉动双十一全网成交高增： 根据星图数据，2 0 2 4年双十一全周期全网成交 额为1 4 , 4 1 8亿元/+2 7%，周期延长下销售前置，综合电商平台第一阶段成交额为6 , 7 8 5亿 元/+11 9%、收入占比提升至6 1%/+2 8 p p ts。 ②美妆增速淘天反超抖音，淘天作为品牌主战场地位进一步确立： 根据青眼数据，今年双十一期 间线上渠道美妆GMV超1 2 0 0亿元/+2 7%，其中淘 ...

文 ｜ 姜娅 杨清朴 徐晓芳 王冠然 日本在"失去的二十年"期间，许多消费赛道均面临萎缩，但动漫产业却实现逆势增长，其中有经 济、人口、社会环境等时代背景的作用，也存在其商业模式和产业链运作成熟的贡献。拆分动漫产 业链，我们发现产业价值持续向下游商品、体验等消费转移，卡牌、模型、"谷子"等代表品类增速 较快。观日鉴中，我们认为当下中国精神消费已有经济、人口等方面的发展基础，供给端具备丰富 的优质IP和人才储备，需求端国民文化自信、受众群体渗透和相关消费支出均有望提升，IP衍生市 场规模有望超5 , 0 0 0亿元，建议关注以"谷子"经济为代表的IP衍生消费、国风国潮两条主线。 ▍ 日本经济向下、动漫消费向上。 上世纪九十年代以后，日本经济增长陷入停滞，失业高企、阶级固化等社会问题使得"团块次 代"、"觉醒世代"生活重心由工作转向休闲娱乐，相关支出的绝对值和占总支出比例均有提升， 是为数不多增长的消费品类。"MAG (漫画Ma n g a、动画An ime、游戏Game ) "作为日本精神消费 的代表，1 9 9 1 - 2 0 1 0年动画市场规模期间Ca g r 3 . 4%显著高于日本实际GDP增速，并且 ...

文 ｜ 杨帆 玛西高娃 张黎阳 2 0 2 4年1 0月，规上工企利润同比下降1 0 . 0%，增速较前值回升1 7 . 1个百分点，营收降幅同样有所 收窄，这主要是受益于表征"量"的工业增加值保持较快增长，但1 0月价格因素对于企业营收和利 润增长的拖累小幅增加。2 0 2 4年1 - 1 0月，上中下游行业间利润格局保持稳定，上游、下游利润占 比小幅下降，中游利润占比小幅增加。从结构上看，1 0月高技术制造业继续对工企利润发挥支撑 作用，稳增长、扩内需政策支撑下原材料制造业和消费品制造业利润降幅收窄。11月工业经济高 频运行数据中"量价分化"特征延续，向后看，期待随着政策不断落地生效，后续工业企业利润增速 能够逐渐企稳。 ▍ 事项： 国家统计局2 0 2 4年11月2 7日发布工业企业利润数据，2 0 2 4年1 - 1 0月，全国规模以上工业企业实 现利润总额5 8 6 8 0 . 4亿元，同比下降4 . 3%，实现营业收入11 0 . 9 6万亿元，同比增长1 . 9%。 ▍ 1 0月工业企业营收和利润降幅有所收窄。 2 0 2 4年1 0月，规上工企利润单月同比下降1 0 . 0%（前值- 2 7 ...

文 ｜ 杨帆 玛西高娃 张黎阳 当地时间11月2 5日，特朗普在其 Tr u t h So c i a l平台发帖，表示将在上任后首日，对中国加征1 0% 的额外关税，对墨西哥和加拿大征收2 5%的关税。我们判断，特朗普对中国加征1 0%额外关税可能 会援引IEEPA法案来实施，落地时间可能在明年一季度末到二季度初。分行业来看，部分劳动密集 型商品、自动数据处理设备及零部件、电信设备、照明设备可能会较先开始被加征关税。若能够通 过谈判达成协议，我们认为特朗普对加拿大和墨西哥加征的2 5%关税可能后续不会落地。但如果加 征关税真正落地的话，对中国汽车、家电、计算机电子设备等行业出口可能会造成较大影响。明年 外贸或将成为主要的增长拖累，但国内也有充足的应对措施，建议关注1 2月份中央经济工作会议 对明年宏观政策的定调以及后续稳增长政策落地的实际效果。 ▍ 事项： 当地时间11月2 5日，美国当选总统特朗普在其 Tr u t h So c i a l 平台发帖表示，将在上任后首日， 对来自中国的所有进口商品加征1 0%的额外关税，对来自墨西哥和加拿大的所有进口商品征收 2 5%的关税。对此，我们点评如下： ▍ 特朗 ...

文 ｜ 李翀 崔嵘 贾天楚 马斯克领导的DOGE（政府效率部，De p a rtme n t o f Go v e r nme n t Effi c i e n c y）的职责是"提供建 议"，而非拥有实权。美国财政决定权在国会手中，DOGE达成2万亿财政支出削减目标的可能性较 低，DOGE也无权限直接解雇政府雇员或减少政府机构，预计实现大规模裁员和政府机构重组的可 能性也较低，即便部分建议得到采纳，预计其对失业率影响有限。预计特朗普重返白宫对特斯拉和 整体电动汽车行业影响有所分化，特斯拉或在中长期受益于"马斯克效应"。我们认为马斯克的影响 力可能局限在科技领域，体现为相关政策的"聚焦"和"加速化"，在特朗普2 . 0任期内建议关注马斯 克对科技政策表态。不过，马斯克未必能使特朗普的政策在更广泛领域变得极端化，其对非科技政 策的表态影响有限。 ▍ DOGE是什么？是否拥有实权？ DOGE的职责是"提供建议"，而非拥有实权，马斯克和拉马斯瓦米在11月2 0日的华尔街日报专栏 中表示将主要通过总统行政权利达成DOGE目标。DOGE虽然冠有"政府部门"之名，但并非是经 过美国国会立法设立的联邦行政部门，而是一个在美 ...

Top stories — 重点推荐 — 李翀｜中信证券海外研究分析师 S1010522100001 海外宏观｜马斯克及DOGE对特朗普政府有何影响？ 马斯克领导的DOGE（政府效率部，Department of Government Efficiency）的职责是"提供建议"，而非拥有实权。 美国财政决定权在国会手中，DOGE达成2万亿财政支出削减目标的可能性较低，DOGE也无权限直接解雇政府雇员 或减少政府机构，预计实现大规模裁员和政府机构重组的可能性也较低，即便部分建议得到采纳，预计其对失业率影 响有限。预计特朗普重返白宫对特斯拉和整体电动汽车行业影响有所分化，特斯拉或在中长期受益于"马斯克效应"。 我们认为马斯克的影响力可能局限在科技领域，体现为相关政策的"聚焦"和"加速化"，在特朗普2.0任期内建议关注 马斯克对科技政策表态。不过，马斯克未必能使特朗普的政策在更广泛领域变得极端化，其对非科技政策的表态影响 有限。 风险因素：DOGE权限超预期扩大；特朗普与马斯克私人关系发生超预期变化。 杨帆｜中信证券宏观与政策首席分析师 S1010515100001 海外政策｜以黎停火后，中东局势走向何方？ 202 ...

The Federal Trade Commission (FTC) reportedly is investigating consumer complaints that Uber Technologies signed them up for Uber One subscriptions without their consent and made it difficult for them to cancel those subscriptions.Uber said it has received inquiries from the FTC and is cooperating with the investigation, Bloomberg reported Wednesday (Nov. 27).“We will continue to answer any questions the FTC may have about our cancellation policies,” Uber spokesperson Noah Edwardsen said in the report. “The ...