行业或公司 * **行业**: 欧洲股市、人工智能、固定收益、新兴市场、欧洲钢铁和水泥、公用事业、工业、房地产、科技、金融、电信、能源、基础设施 * **公司**: 暂无具体公司提及 核心观点和论据 * **特朗普政策不确定性**: 市场对特朗普政府的政策实施速度和强度存在不确定性，可能导致市场波动。新政府的政策和政策将影响全球经济格局，但总体上可能有助于市场继续复苏。[序号4] * **乌克兰局势**: 乌克兰局势可能进一步恶化，但重建可能从2025年开始。世界银行估计，重建乌克兰需要近5000亿美元。[序号12] * **人工智能投资**: 英伟达第三季度业绩和展望显示，人工智能投资持续强劲。我们相信，这将有助于确保该主题的长期性。[序号19] * **欧洲人工智能生态系统受益者篮子**: 我们推出了一个基于可能从该主题中获得直接或辅助收益的公司的欧洲仅人工智能生态系统受益者篮子。[序号19] * **市场流动**: 风险资产引领本周流入，现金和债券出现流出。股票（140亿美元）连续七周流入，主要由美国（160亿美元）和全球基金（40亿美元）推动。[序号27] * **固定收益基金**: 固定收益基金本周流入强劲（90亿美元）。在美国，投资级和杠杆贷款均出现强劲流入，而国债则连续第二周出现流出。[序号29] 其他重要内容 * **欧洲股市**: 乌克兰-俄罗斯的头版新闻增加了本周欧盟股市的波动。在就职典礼前的两个月内，可能会在许多方面出现进一步升级，因为俄罗斯试图在那时获得杠杆优势。[序号12] * **欧洲天然气价格**: 欧洲天然气价格再次攀升。[序号13] * **欧洲人工智能生态系统受益者篮子**: 欧洲人工智能生态系统受益者篮子（BCEREAIE）与SXXP的相对表现今年一直处于区间波动状态。[序号20] * **市场流动**: 在过去一年中，股票流入略有增加，达到6240亿美元，而固定收益流动落后于5930亿美元。MM基金仍然舒适地保持在首位，达到9910亿美元。[序号29] * **技术**: 技术本周的累计流入量是其他行业的两倍以上。[序号32]

一、涉及行业 零售与食品服务行业[1] 二、核心观点及论据 （一）销售数据方面 1. **三季度** - 整体销售额增长0.4%（共识为+0.3%，摩根士丹利预测+0.3%），但对照组销售额下降0.1%（共识为+0.3%，摩根士丹利预测+0.2%）。8 - 9月对照组销售额的向下修正使得支出水平略低于之前水平[1]。 - 三季度实际消费有望从3.7%下修至3.4%，GDP从2.8%下修至2.6%，实际商品支出年增长率从6%降至5%。9月对照组销售额从0.7%M向上修正为1.2%M，8月对照组销售额从0.3%下修至 - 0.2%，总体支出水平略低[3]。 2. **四季度** - 10月对照组销售疲软，使得消费追踪从2.1%降至2.0%，虽然仍稳定但较年初至今估计的2.8%的年增长率有所放缓。按月计算，实际消费增长下降0.1%[2]。 （二）各品类销售情况 1. **汽车** - 10月汽车销售强劲，为1.6%M，带动了整体销售额[4]。 2. **汽油** - 汽油销售额略有增长，为+0.1%，尽管价格下降了1.5%，这表明实际购买量在上升[4]。 3. **餐厅** - 餐厅销售额连续第四个月表现强劲，为+0.7%M[4]。 4. **建筑材料** - 建筑材料销售额增长0.5%M，虽然稳定但低于预期，且没有明显的风暴影响[5]。 5. **线上销售** - 9月线上销售额向上修正，10月增长0.3%M，在总销售额中的占比保持大致不变[5]。 三、其他重要内容 1. 数据来源为美国人口普查局和摩根士丹利研究[1]。 2. 文中包含摩根士丹利研究的免责声明、披露信息、全球研究冲突管理政策等内容，如摩根士丹利不提供个性化投资建议，研究基于公共信息但不保证其准确性和完整性等[8][9][10]。 3. 研究报告在不同地区由不同的摩根士丹利相关机构负责传播并受当地监管机构监管，如在巴西由摩根士丹利C.T.V.M. S.A.传播并受巴西证券交易委员会监管等[9][10]。

Air Quality Impacts of New York State Cap-Trade-and-Invest Design Issue Brief 24-10 by Molly Robertson, Eunice Ko, Alan Krupnick, Eddie Bautista, and Wesley Look October 2024 | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...