宏观经济 2024年11月15日 研究员： 刘洋 从业资格证号：F3063825 投资咨询证号：Z0016580 联系方式： liuyang18036@greendh. com 格林大华期货投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1288号 成文时间：2024年10月31日星期二 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 期货研究院 格林大华期货研究院专题报告 四季度中国经济增速回升可期 摘要 1-10月全国固定资产投资同比增长3.4%，市场预期3.46%，1-9 月同比增长3.4%。1-10月全国房地产开发投资同比下降10.3%，1-9 月同比下降10.1%。10月广义基建投资（含电力）同比增长10.0%， 10月制造业投资同比增长10%。10月制造业投资和基建投资继续保持 较高增速，房地产投资继续较大幅度负增长。 1-10月份，全国新建商品房销售面积同比下降15.8%，1-9月份 同比下降17.1%，降幅缩减。11月1-14日30大中城市商品房日均成交 面积33万平米，10月是33万平米，9月和8月是23万平米，9月末房地 产新政颁布后，30大中城市新房销售有所回暖，能否持续稳定下来需 要观察。10月份，7 ...

格林大华期货有限公司 GELIN DAHUA FUTURES CO.,LTD. 生猪养殖周度数据一览(2024 年第 44 周) 期市有风险 入市需谨慎 研究员:农产品小组 库存情况 玉米及谷物库存: > 中国粮油商务网监测数据显示，截止到 2024 年第 44 周末,广州港口谷物库存量为 155.7 万吨,环比增加 2.03%，同比下降 21.36%。其中:玉米库存量为 28.5 万吨,环比增加 7.14%,同比下降 69.16%:高粱库存量为 71 万吨,环比增加 13.60%，同 比增加 38.4%:大麦库存量为 56.2 万吨,环比下降 11.50%,同比增加 3.50%。 中国粮油商务网监测数据显示，2024年第 44 周祥本饲料企业玉米周度库存天数为 28 天，上周为 27 天，去年同期为 26 天。 A 生猪供给: 母猪存栏:三季度末，全国能繁母猪存栏 4062 万头,相当于 3900 万头正常保有量的 104.2%，处于产能调控绿色合理空间的 上线。(8月4036 万头,7月为4041 万头)。 生猪存栏:从中大猪存栏看,9月份全国5月龄以上中大猪存栏同比下降4.6%,环比增长1.5%,已连续 ...

市场快讯---棕榈油快速拉升 2024年10月14日 研究员：刘锦 从业资格 F0276812 投资咨询：Z0011862 联系电话13633849418 格林大华 期货研究院 证监许可【2011】1288号 免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述 期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不 代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 Ø 油脂 宏观方面：美联储即将迎来二次降息，中国量化宽松持续，中东地区 战事不断，国际原油期价重心不断上移，植物油生物柴油属性不断上 升。 基本面上：马来西亚9月供需报告出台，市场预期的库存大增已经兑现， 但是目前市场的交易重点不在马来西亚棕榈油库存的增加，和印度棕 ...

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市场快讯---央行正式发布互换便利 2024年10月10日 中国人民银行公开市场业务操作室 二〇二四年十月十日 1、此决定为9月24日央行行长在国新办新闻发布会宣布该政策后的具体落实，采用"以券换券"的方式，这样 可以提高非银机构的融资能力，但不是直接给非银机构提供资金，央行并没有直接投放货币，不会扩大基础货 币规模。非银机构通过互换便利（SFISF）获得高等级流动资产如国债、央行票据等，可以很方便的在金融市场 通过正回购等方式获得融资，提高了资金实力，获取的资金只能用于投资股市，增加了股市多头的力量，对非 银机构来说可以根据自身情况综合统筹资金安排。 2、据新闻报道，互换便利期限不超过1年，到期后可申请展期；抵押品范围未来可能会视情况扩大。央行将通 过特定的一级交易商开展操作，通过观察一级交易商名单，可能是中债信用增进公司。 研究员：刘洋 从业资格 F3063825 投资咨询 Z0016580 联系方式 liuyang18036@greendh.com 格林大华 期货研究院 证监许可【2011】1288号 免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息 ...

研究员： 于军礼 大类资产配置专题报告 2024年10月8日 期货研究院 格林大华期货研究院专题报告 工业品的新升浪 从经济四周期配置大类资产10月篇 摘要： 从业资格证号： F0247894 投资咨询证号： Z0000112 联系邮箱： yujunli@greendh.com 中国增量货币政策重磅出台，中国经济进入新一轮扩张期； 中国财政支出增速将提速转向； 房地产投资当月值同比增速有望在四季度恢复正增长； 美国经济有加速迹象； 格林大华期货投资咨询业务资格： 央行向资本市场"定向印钞"，引爆股市大级别行情是阳谋， 海外资金增配中国资产大潮已开启； 工业品的新升浪已展开； 黄金正在向3000美元进发； 海外资金涌入中国，持续推升人民币汇率； 长债价格大跳水，进入下行期； 美联储降息窗口期可能在2025年3季度结束； 各项大类资产10月展望： 黄金白银避险资产：黄金白银中长期乐观，黄金价格正在向3000美 元进发； 大宗商品资产：中美基钦周期仍在上行中，引发工业品6-8月回调 超预期的逆风因素均面临反转，工业品新升浪已展开； 权益类资产：央行向资本市场"定向印钞"，引爆股市大级别行情 是阳谋，增配中国权益资产 ...

市场概况 - 上交所延长接受指定交易申报指令时间，预计开盘波动率将达近期新高[1] - 美国非农数据大超预期，反映美国在对全球资本隔空喊话[2] - 发改委将召开新闻发布会，释放更多稳经济政策信号[3] - 高盛、摩根上调中国股市预期，但实际入场仍取决于政策力度[4] - 港股交投大增，但主要是外资在重估补配中国资产[5] - 券商开户数创历史新高，散户入市资金体量值得期待[6,7] 期权交易策略 - 已持有标的可逢回调买入虚值看涨期权[11] - 踏空投资者可考虑直接买入标的[11] - 持有买权可分批止盈，注意离场时机[11,12] - 持有卖空头寸需及时对冲和减仓[12] - 波动率卖方可在波动率见顶时布局方向性策略[13] 风险提示 - 仓位控制，不建议过度使用杠杆[16] - 保持良好心态，严格做好风险管理[16]

国际原油大涨 - 国庆假期前，国际油价跌至两周低点附近，但假期内因中东地缘紧张局势升级而大涨[4][5] - ICE布伦特原油价格节前收于72美元/桶，节后收于78.14美元/桶，上涨8.53%[2] - WTI原油价格节前收于68.29美元/桶，节后收于74.45美元/桶，上涨9.02%[2] 中东地缘纷争 - 以色列在中东地区向邻国发动攻击，导致哈马斯领袖和黎巴嫩真主党成员遭受伤亡[5] - 伊朗向以色列发射约180枚弹道导弹作为回击，引发市场对中东战争升级的担忧[5] - 美国总统拜登表示正在讨论是否支持以色列对伊朗石油设施发动袭击，加剧了市场恐慌情绪[7] 短期展望 - 预计短期内中东地缘紧张局势将继续推动油价上涨[8] - 但长期来看，由于原油需求疲软及OPEC+增产计划,明年或将出现供应过剩,油价仍面临下跌风险[8] - 短期原油价格波动率将放大,预计节后原油均价将环比走高[8] 风险因素 - 需继续关注中东局势的演变以及EIA下周公布的石油月度报告[3][8]

宏观经济数据分析 - 9月中国官方制造业PMI指数为49.8%，较上月上升0.7个百分点[1] - 新出口订单指数和进口指数分别为47.5%和46.1%，均创今年3月以来最低值，出口景气度有所下降[1] - 服务业商务活动指数为49.9%，首次跌破荣枯线，服务业景气度下行，就业压力增加[1] 美国经济数据 - 9月ISM制造业PMI为47.2%，连续6个月低于荣枯线[2] - 9月ISM服务业指数为54.9%，创去年2月以来最高[2] - 9月失业率为4.1%，低于预期4.2%，新增非农就业25.4万人，好于预期[3,4] 港股及国际原油价格 - 国庆假期港股主要指数普涨，恒生指数上涨7.59%，恒生科技指数上涨10%[5] - 伊朗向以色列发动导弹袭击，带动国际原油价格大涨8.5%[5]

港股表现亮眼 - 国庆假期期间，港股大涨，恒生指数创本轮新高[3][4][5] - 券商股和地产股表现亮眼，多只个股飙升[4][5][7] - 内地资金大量涌入香港市场[7] 海外资金抢购中国资产 - 富时A50股指期货连续上涨，表明海外机构对中国资产乐观[8] - 纳斯达克中国金龙指数保持上行节奏，中概股广受欢迎[9] - 日本资金大量抢购中国A股资产[10] - 多家海外投行密集表达对中国资产的看多观点[11][12] A股市场展望 - 长假后A股将高开，地产股和券商股有望领涨[13] - 但存在冲高回落的风险，上证指数3500点附近有密集套牢盘压力[13] - 分化整理后，A股将进入新的震荡上行阶段[13]