公司概况 - 公司是一家房地产金融公司，主要专注于发放商业房地产抵押贷款和商业房地产股权投资[7] - 公司主要通过利息收入和直接股权投资在商业房地产中获得租金收入[8] - 公司的投资策略主要包括浮动利率的商业房地产贷款，房地产抵押贷款的优先权利，次级权利，优先股权投资和房地产股权投资[8] 投资组合 - 公司在2023年度选择性地发放了总承诺金额为6820万美元的三笔商业房地产贷款[8] - 公司的商业房地产贷款组合在2023年12月31日的净值为19亿美元，加权平均利差为3.77%，加权平均底线为0.70%[8] - 公司的商业地产贷款组合中，总贷款组合为18亿美元，其中西南地区占26.6%，东南地区占22.0%，山区占15.0%[20] 资产管理 - 公司在2023年12月31日持有的房地产投资总价值为247,294千美元，其中包括直接股权投资和从贷款活动中获得的房地产投资[22] - 公司持有的房地产投资中，包括土地和在建工程等不可折旧资产，总计162,662千美元[22] 风险管理 - 公司通过借款策略融资其投资组合，寻求将融资的到期日与投资的到期日匹配[10] - 公司通过监控所有金融契约的财务契约来管理利率、定价和流动性风险[10] - 公司通过保持多样化的商业房地产贷款和其他相关投资组合来管理投资风险[10] 管理协议 - 公司管理协议规定，管理费为公司净资产的1.50%，并且还有激励性报酬，根据公司可分配收益和股票价格计算[25] - 公司激励性管理费用是根据公司可分配收益和股东权益计算，每季度支付[26] - 公司管理协议的当前合同期限至2024年7月31日，之后每年自动续约，董事会每年审查管理人员的表现[30] 风险因素 - 公司可能会因对手方违约或资产价值下降而在回购交易中遭受损失[39] - 当前经济和市场条件恶化可能限制公司获得资本和融资，影响盈利能力、分配能力和普通股市场价格[56] - 经济放缓或衰退导致房地产价值下降可能损害公司投资并影响运营[57] - COVID-19等传染病爆发可能对公司的财务状况、运营结果和流动性产生不利影响[58] - 长期宏观经济影响可能持续，COVID-19的间接影响仍可能存在[59]