JHVEPhoto/iStock Editorial via Getty Images Usually when I’m looking for value stocks, I like to find companies that are in the lower half of their 52-week range. Sometimes, however, the numbers don’t support this strategy, especially with the broader market going so strong. It is inevitable that companies will surge toward the peak of their 52-week range, and keep going if their earnings are strong enough. Today I’m going to be looking at YPF Sociedad Anonima (NYSE:YPF), a company that very much is at ...

财务数据和关键指标变化 - 收入达到近50亿美元,环比增长15%,主要受益于天然气季节性销售增加、柴油需求上升以及出口价格上涨和对智利的原油出口增加 [12][13] - 调整后EBITDA达12亿美元,环比下降3%,主要由于成本上升和常规产量下降 [13][14] - 净利润为5.35亿美元,环比下降19%,主要由于权益收益下降和勘探费用增加 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 总产量达到每天53.9万桶油当量,环比增长2%,同比增长5%,主要由于页岩油业务表现出色 [16][19][20] - 页岩油产量创新高,达到每天13万桶,占总产量87% [27][28][29] - 炼油厂产能利用率约90%,产量基本持平,但同比下降2%,受到极端天气影响 [31][32] - 燃料销量环比下降2%,主要由于汽油需求下降11% [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 原油实现价格环比上涨4%,达到每桶71美元,受益于国内市场定价环境改善和国际油价上涨 [26] - 天然气价格环比上涨,达到每百万英热单位4美元,主要受益于5月开始的季节性冬季价格 [26] - 燃料价格环比上涨3%,同比上涨14%,公司持续缩小与进口平价的差距至5% [35] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于瓦卡穆尔塔页岩油业务,并计划在下半年将页岩油产量提升至每天12万桶以上 [29][30] - 公司正在出售约50个贡献不足1%EBITDA的常规资产,以集中资源于最赢利资产 [41][42][43] - 公司正在建设瓦卡穆尔塔南油管线项目,以增加出口能力,预计明年一季度投产,初期运输能力超35万桶/日 [46][47][48] - 公司正与战略合作伙伴选定阿根廷LNG项目在里奥内格罗省的建设地点 [54][55][56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层表示,公司正在实施提高效率的举措,如与丰田公司合作引入精益生产方法,以及在炼油业务推行"提高效率"计划 [71][110][111] - 管理层预计,在出售常规资产后,公司将在未来几年实现正现金流,并将把资金优先用于瓦卡穆尔塔页岩油业务 [117][120][121] 其他重要信息 - 公司调整了资本支出的定义,以更清晰地反映实际投资情况 [8] - 公司正在出售巴西润滑油业务、智利业务以及Refinor炼厂等非核心资产 [95][96][97] - 公司正在与各省政府就剩余常规资产的退出进行谈判,预计年内完成 [117][118][119] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Bruno Montanari 提问** 是否会考虑收购埃克森退出的页岩油资产,以及未来几个季度的举升成本走势如何 [59][60] **Horacio Marin 回答** 公司会关注有价值的页岩油资产收购机会,但不会透露具体情况。举升成本预计下半年将降至每桶4.4美元 [61][62] 问题2 **Luis Carvalho 提问** 公司未来几年的自由现金流情况如何,特别是2025年后有较大债务到期,是否存在潜在风险 [65][66] **Horacio Marin 回答** 公司预计2024年现金流为中性,2025年及以后将实现正现金流,主要通过出售非核心资产、提高运营效率等措施 [68][69][70][71] 问题3 **Vicente Falanga 提问** 公司是否还有进一步提高单井日钻进速度的空间,以及瓦卡穆尔塔南管线项目的利益分配方案 [76][77] **Horacio Marin 回答** 公司将继续努力提高钻井效率,没有技术上的上限。管线项目利益分配将采取简单透明的方式,按承运能力比例分配 [77][78][79][80]

Here at Zacks, we focus on our proven ranking system, which places an emphasis on earnings estimates and estimate revisions, to find winning stocks. But we also understand that investors develop their own strategies, so we are constantly looking at the latest trends in value, growth, and momentum to find strong companies for our readers.Looking at the history of these trends, perhaps none is more beloved than value investing. This strategy simply looks to identify companies that are being undervalued by the ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 20-F ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2023 Commission file number: 1-12102 YPF Sociedad Anónima (Exact name of registrant as specified in its charter) Republic of Argentina (Jurisdiction of incorporation or organization) Macacha Güemes 515 C1106BKK Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Argentina (Address of principal executive of ...

财务报表信息 - 2023年12月31日的合并财务报表包括资产负债表、综合收益表、股东权益变动表和现金流量表[3] - 公司2023年12月31日的总资产为XXX比索,总负债为XXX比索[3] - 公司2023年度实现营业收入XXX比索,净利润XXX比索[3,4] - 2023年公司资产总额达到20,202,123百万阿根廷比索[28] - 2023年公司营业收入为5,484,544百万阿根廷比索[30] - 2023年公司净亏损为1,532,745百万阿根廷比索[30] - 2023年公司其他综合收益为6,969,055百万阿根廷比索[30] - 2023年公司股东权益总额为7,303,815百万阿根廷比索[28] - 2023年公司非流动负债为8,928,518百万阿根廷比索[28] - 2023年公司流动负债为3,969,790百万阿根廷比索[28] - 2023年公司物业、厂房及设备为14,293,427百万阿根廷比索[28] - 2023年公司无形资产为296,517百万阿根廷比索[28] - 2023年公司投资于联营企业和合营企业为1,351,881百万阿根廷比索[28] - 公司2022年末股东权益总额为18,683.04亿阿根廷比索[35][36][37][38][39] - 2022年公司净利润为2,902.64亿阿根廷比索[35][36][37][38][39] - 2022年公司购买库存股支付了42.43亿阿根廷比索[35][36][37][38] - 2022年公司以股权激励计划结算支付了2.17亿阿根廷比索[35][36][37][38][39] - 2022年公司其他综合收益为7,341.20亿阿根廷比索[35][36][37][38] - 2022年公司经营活动产生的现金流量净额为7,366.60亿阿根廷比索[40][41][42] - 2022年公司投资活动使用的现金流量净额为5,230.24亿阿根廷比索[40][41][42] - 2022年公司筹资活动使用的现金流量净额为1,571.04亿阿根廷比索[40][41][42] - 2022年公司现金及现金等价物净增加额为741.96亿阿根廷比索[40][41][42] - 2022年12月31日公司现金及现金等价物余额为1,368.74亿阿根廷比索[40][41][42] 公司业务概况 - 公司主营业务包括石油天然气勘探开发、炼油、销售以及电力生产等[21] - 公司在阿根廷和海外设有多家子公司和合营企业[1,10,29] - 公司主要收入来源包括石油天然气销售、电力销售、化工产品销售等[24] - 公司主要业务包括上游、下游、天然气和电力以及中央管理等四大板块[1] - 公司的业务和客户主要集中在阿根廷，但也在玻利维亚有探勘区块，并在智利和巴西销售航空燃料、天然气、润滑油及其衍生品[2] 公司资本结构 - 公司资本结构为393,312,793股普通股,每股面值10比索,每股1票[25] - 公司已于2024年1月26日召开股东大会,并正在办理章程修订的注册登记[24] 公司投资与并购 - 公司在勘探开发、炼油、市场拓展等方面持续进行投资和并购[3,34] 公司面临的风险 - 公司面临一些法律诉讼和监管风险,需要持续关注[32,33,35] - 公司无法预测未来可能颁布的法律法规及其执行情况,这可能会对长期经营业绩产生重大影响[193] - 公司无法合理预测非流动负债中诉讼和或有事项的具体支付时间[189,190] - 公司正在进行环境损害评估,待评估完成后才能确定未来需要承担的额外成本[191] 会计政策与估计 - 公司采用国际财务报告准则(IFRS)编制合并财务报表,以美元作为功能货币[3][4] - 公司采用历史成本法编制财务报表,但对于不动产、工厂及设备和无形资产采用归属成本法[4] - 公司对于子公司、联营公司和合营企业采用合并会计政策,并对于功能货币为高通胀经济体的子公司进行财务报表重述[5][6][7] - 公司将油气勘探权确认为无形资产,不计提摊销,当技术可行性和商业可行性得到证明时转入不动产、工厂及设备[6][7][8] - 公司采用成功努力法核算油气勘探和生产活动,将勘探许可证成本确认为无形资产,开发支出确认为不动产、工厂及设备[6][8] - 公司将勘探成本(不包括与勘探井相关的成本)计入综合收益表的净收益[88] - 开发井和干井的钻井成本以及与开发石油和天然气储备相关的安装成本资本化[89] - 资产折旧方法和使用年限每年末进行评估并适当调整[90] - 与石油和天然气生产活动相关的资产按单位产量法折旧[91] - 折旧根据探明油气储量的变化进行调整[92] - 其他非直接用于石油和天然气生产的资产采用直线法折旧[93] - 弃置石油和天然气井的成本资本化并采用单位产量法折旧[95] - 租赁负债按增量借款利率折现计量,使用权资产按成本模型计量[97][98] - 资产组合的可收回金额按公允价值减处置费用和使用价值孰高确定[108] - 对联营企业和合营企业的投资采用权益法核算[110][111] - 根据IFRS 9,预期信用损失是通过准备基于到期期限区间的矩阵来估算的,将金融资产按客户类型分组:关

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 20-F ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2022 Commission file number: 1-12102 YPF Sociedad Anónima (Exact name of registrant as specified in its charter) Republic of Argentina (Jurisdiction of incorporation or organization) Macacha Güemes 515 C1106BKK Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Argentina (Address of principal executive of ...

公司基本信息 - 公司总股本为393,312,793股普通股，每股面值为10美元，每股享有1票权[26] - 公司主要业务包括石油、天然气和其他矿产的勘探、开发和生产，以及石油和石油产品的精炼、营销和分销，还包括生产电力和生物燃料等领域[21] - 公司注册地址位于阿根廷布宜诺斯艾利斯市的Macacha Güemes 515号[19] - YPF是阿根廷领先的能源集团，在国内上游、下游和天然气电力领域拥有领先市场地位[44] 财务数据 - YPF SOCIEDAD ANONIMA 2022年度总资产达到458.8亿阿根廷比索，较2021年的239亿阿根廷比索增长91.7%[28] - 2022年YPF SOCIEDAD ANONIMA净利润为29.03亿阿根廷比索，较2021年的-0.81亿阿根廷比索有显著增长[30] - YPF SOCIEDAD ANONIMA 2022年度股东权益为186.8亿阿根廷比索，较2021年的84.8亿阿根廷比索增长120.3%[32] - 2022年YPF公司的净亏损为290,264百万阿根廷比索，较2021年的亏损808百万阿根廷比索和2020年的亏损71,017百万阿根廷比索有显著增长[41] - 2022年YPF公司的经营活动现金流量净额为736,660百万阿根廷比索，较2021年的400,014百万阿根廷比索和2020年的209,216百万阿根廷比索有显著增长[41] - 2022年YPF公司的投资活动现金流量净额为-523,024百万阿根廷比索，较2021年的-243,992百万阿根廷比索和2020年的-109,161百万阿根廷比索有显著减少[41] 业务结构 - YPF的业务结构包括上游、天然气和电力、下游以及中央管理和其他领域[47] 财务报表 - YPF的财务报表采用IFRS准则，根据IAS 29要求，对子公司、联营和合资企业的财务报表进行通货膨胀调整[49][69] 资产管理 - 公司将金融资产分为两类：按摊销成本计量和按公允价值计量[83] - 购买和出售金融资产的日期是确认资产的日期[86] - 财务资产按摊销成本初始确认为公允价值加上交易成本[87] - 财务资产按公允价值计量初始确认为公允价值，交易成本在综合收益表中确认为费用[88] - 公司在初次确认时使用交易价格确定金融工具的公允价值[89] 资产评估 - 公司对资产进行定期检查，必要的检查费用资本化并按直线法摊销[119] - 公司使用直线法对房屋和其他建筑进行折旧，预计使用寿命为50年[122] - 公司采用成功探明法确认石油和天然气勘探和生产交易[123] - 探险成本中的钻井成本和与油气储备开发相关的有形设备成本已被资本化[125] - 公司对油气勘探和生产活动的资本化成本按产量单位进行折旧[127] - 油气探井的废弃义务相关成本被资本化，并使用产量单位法进行折旧[129] - 公司对资产和无形资产的减值进行评估，比较其账面价值与可收回金额[141] - 如果资产组合的可收回金额估计小于其账面价值，将减少资产组合的账面价值至可收回金额，并在综合收益表中确认减值损失[145] - 公司使用价值计算和市场交易价格计算的较高值来估计资产和无形资产的可收回金额[149] 员工福利 - 公司设立了一个定义的缴费退休计划，员工每月缴纳3%至10%的工资，公司与员工缴纳等额的金额[155] - 公司的目标绩效奖金计划和绩效评估计划基于公司目标、业务单元目标和个人表现，根据员工的年度薪酬、与目标完成相关的关键因素和员工的绩效评估计算[157] - YPF自2013年起实施了股权激励计划，旨在将员工绩效与公司战略计划的目标对齐[158][159] - 根据IFRS 2，“股权支付”，YPF会按照服务期间的直线基础识别股权支付交易的成本[160] 其他 - 根据IFRS 15，“与客户的合同收入”，YPF将主要与客户的合同收入分为五类，包括燃料销售、天然气销售、其他精炼产品销售和建筑合同[163] - YPF根据IFRS 16，“租赁”，将租赁资产的价值基于租赁期限进行直线折旧[168] - YPF的租赁合同主要涉及设备、设施、机械设备、运输设备和服务站等，合同期限在2-7年不等[174][175][176][177][178][179][181] - YPF计算每股收益时，将净利润除以加权平均股数，考虑股份回购[189] - YPF的财务负债包括应付账款、其他负债、贷款和租赁负债[196] - YPF通过递延税方法确认所得税费用，仅在未来可利用临时差异时才确认递延所得税资产[197] - YPF的税费基于年末的税法计算，定期评估税务申报中的立场，并根据预计向税务机构支付的金额建立准备金[200]