GAPS Wolverine World Wide, Inc. (NYSE:WWW) reported the company’s Q2 results on the 7th of August in pre-market hours, beating Wall Street revenue and EPS estimates by a considerable margin. Yet, the stock fell by -7% to the results, seemingly as the brands’ sales declines still don’t have a near-term end in sight. In my previous article on the stock, “Wolverine World Wide: Sales Improvements Need To Start Showing Soon,” I remained at a Hold rating for Wolverine as the turnaround potential was nearly fa ...

文章核心观点 - 公司在第二季度业绩表现良好,收入和利润均超出预期,但同比仍有所下降 [1][5][6] - 公司正在积极推进转型计划,包括提高消费者导向性、采用全球品牌建设模式等,取得了一定成效 [2][3] - 公司有信心通过持续的努力实现持续增长,为股东创造更好的业绩和回报 [3] 公司财务表现 - 收入为4.252亿美元,超出预期但同比下降27.8% [6] - 直营收入下降14.4%,国际业务下降19.3% [6] - 各业务分部收入均有不同程度下降 [7][8][9] - 品牌收入中,Merrell下降19.2%,Saucony下降28%,Wolverine下降3.1%,Sweaty Betty持平 [10] - 毛利率提升400个基点至43.1%,主要得益于供应链成本下降、促销活动减少等 [11] - 营业费用下降8.2%,占收入比重下降10个基点至36.3% [12] - 现金和现金等价物为1.483亿美元,长期债务5.797亿美元,股东权益2.704亿美元 [13] - 净债务减少2.7亿美元至6.66亿美元,存货下降54.1% [14] 未来展望 - 第三季度收入预计下降11%,但毛利率和利润率有望提升 [16][17] - 全年收入预计下降13.2%-14.2%,毛利率预计提升460个基点至44.5% [18][19] - 营业利润率预计提升350个基点至7.4%,调整后每股收益预计0.75-0.85美元 [20][21] - 计划在2024年底前将存货减少至少7500万美元,净债务减少1.75亿美元 [22] 同行业公司表现 - Gap、Abercrombie & Fitch和Urban Outfitters等公司业绩和前景也较为乐观 [23][24][26][28]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入为4.248亿美元,超出公司预期约4.1亿美元,主要由于需求趋势和供应链执行的改善 [49] - 毛利率为43.1%,同比增加400个基点,反映了更健康的销售组合、较低的促销活动以及供应链成本举措的收益 [53] - 经调整营业利润率为6.3%,超出预期,得益于收入增长带来的营业成本杠杆 [54] - 经调整每股收益从第一季度的0.05美元提升至0.15美元,去年同期为0.19美元 [54] - 存货下降44%至2.97亿美元,净债务下降约2.7亿美元至6.66亿美元 [55] 各条业务线数据和关键指标变化 - 运动集团收入预计将同比下降中个位数,工作集团收入预计将同比下降高个位数 [60] - 品牌表现与5月份预期一致,可参见公司投资者路演材料 [60] 各个市场数据和关键指标变化 - 英国市场,Saucony.com收入同比增长40% [35] - 日本市场,Merrell在东京开设多家关键门店,表现远超预期 [44] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在转型成为专注于消费者、打造全球品牌的公司 [15][18] - 正在优化产品组合,聚焦有潜力的性能和生活方式品类 [18] - 正在建立消费者洞察、内部创意和公关等新能力 [18] - 正在采取品牌保护措施,优化分销渠道,提升品牌购物体验 [41] - 正在加大对需求创造的投入,提升品牌知名度和亲和力 [20] - 正在引进新的人才,专注于增长和现代品牌建设 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境仍然动态,但公司的转型举措正在取得进展,对战略实施充满信心 [12] - 公司正处于转型的关键时期,正在向增长阶段过渡 [22] - 公司品牌拥有巨大潜力,与消费趋势高度吻合 [23][24][25][26][27] - 公司正在努力打造出色的产品、讲述引人入胜的故事,以推动业绩持续改善 [28] 其他重要信息 - 公司已完成Keds、Wolverine Leathers和Sperry业务的剥离 [7] - 公司正在进一步优化存货和减少债务,为未来发展奠定基础 [55][66] - 公司预计2024年收入将下降13.7%,但剔除非经常性因素后下降约4.8% [57][58] - 公司预计2024年毛利率将达到44.5%,创历史新高 [61][62] - 公司预计2024年经调整每股收益将为0.75-0.85美元,包括0.10美元的汇率负面影响 [65] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jim Duffy 提问** 市场重置是否已经完成,以及与渠道合作伙伴的对话情况 [74][75][76][77] **Chris Hufnagel 回答** 市场重置工作仍在进行,但已取得重大进展,与渠道合作伙伴的关系也在不断改善 [75][76][77] 问题2 **Mauricio Serna 提问** DTC业务的表现情况,以及下半年每股收益的驱动因素 [79][80][81][82] **Chris Hufnagel 和 Taryn Miller 回答** Saucony的DTC业务同比增长21%,整体DTC业务正在改善,下半年每股收益增长主要来自收入增长以及供应链和SG&A成本的改善 [80][81][82] 问题3 **Dana Telsey 提问** 各渠道的表现情况,以及存货水平的变化和未来预期 [86][87][88][89][90][91][92] **Chris Hufnagel 和 Taryn Miller 回答** 美国批发渠道仍面临挑战,但公司正在采取措施优化分销,国际市场表现良好,存货水平正在下降,未来将继续优化 [87][88][89][90][91][92]

Wolverine World Wide (WWW) came out with quarterly earnings of $0.15 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $0.10 per share. This compares to earnings of $0.19 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of 50%. A quarter ago, it was expected that this footwear maker would post earnings of $0.05 per share when it actually produced earnings of $0.05, delivering no surprise.Over the last four quarters, the company h ...

财务业绩表现 - 公司第二季度收入和盈利超出预期，上调了全年收入和盈利指引[3][4] - 公司第二季度总收入为4.252亿美元，同比下降27.8%[32] - 公司主要业务部门Active Group和Work Group收入同比分别下降20.2%和10.9%[32] - 公司第二季度毛利率为43.1%，同比提升4.4个百分点[38] - 公司第二季度经营费用为1.541亿美元，同比下降15.1%[41] - 公司第二季度经营利润为2910万美元，经营利润率为6.8%[43] - 公司第二季度净利润为1560万美元，同比下降36.1%[19] - 公司第二季度每股摊薄收益为0.17美元，同比下降43.3%[19] - 公司第二季度经营活动产生的现金流为负1050万美元[24] - 公司第二季度投资活动产生的现金流为8990万美元[25] - 公司第二季度融资活动产生的现金流为负1.176亿美元[26] - 公司第二季度营业利润为29.1百万美元，营业利润率为6.8%[44] - 第二季度调整后营业利润为26.8百万美元，营业利润率为6.3%[44] - 第二季度调整后每股收益为0.16美元，其中包括0.01美元的外汇影响[46][47] 业务转型与剥离 - 公司正在执行转型计划，聚焦消费者和全球品牌建设，取得了显著进展[5] - 公司剥离了Keds、Sperry和Wolverine Leathers等业务[6] - 公司已完成Sperry业务和Wolverine Leathers业务的剥离，对2024财年的收入和利润产生一定影响[52][54] - 2023年2月出售Keds业务、2023年8月出售Leathers美国业务、2023年12月出售Leathers非美国业务、2024年1月出售Sperry业务[77] - 剥离Leathers、Keds和Sperry业务后的持续经营业务收入为19.92亿美元[75] - 2023年和2024年业务模式变革调整后的持续经营业务收入为19.17亿美元[76][77] - 剥离Leathers、Keds和Sperry业务以及2023年和2024年业务模式变革的影响[74][75][76][77] 财务指引 - 预计2024财年收入约17.1-17.3亿美元,较2023年下降14.2%-13.2%,毛利率约44.5%,经营利润率约6.0%[12] - 预计2024财年每股收益0.53-0.63美元,调整后每股收益0.75-0.85美元[12] - 预计2024年底净债务约5.65亿美元,较上年末减少1.75亿美元[12] - 2023财年全年收入为22.43亿美元[74] 其他 - 毛利率大幅改善,主要得益于供应链成本下降、清理库存促销减少以及销售渠道组合改善[9] - 季末库存下降54.1%,净债务下降271百万美元[10][11] - 公司提供了多项非公认会计准则指标,以更好地反映公司的经营业绩[13][14] - 第二季度库存为297.1百万美元，较上一季度下降16.1%[50]

文章核心观点 - 141年历史的Wolverine公司与Metallica Scholars合作推出联名限量版Rancher靴,以支持技能型工人的培养 [1][2][3][4][6][7] - 这是双方自2019年合作以来的第五款联名产品,销售收益的一半将直接捐赠给Metallica Scholars计划 [2][7] - 除了靴子,联名系列还包括帽子、T恤、头巾和袜子等配饰 [5] - Wolverine公司致力于支持技能型工人,通过"Project Bootstrap"已向相关组织捐赠超过200万美元 [8] - Metallica Scholars是Metallica乐队旗下的一个职业教育计划,旨在为社区学院的职业和技术教育项目提供支持 [9]

America's original work boot brand and the winningest team in college football come together to launch a limited-edition Team #144 1000 Mile BootROCKFORD, Mich., July 25, 2024 /PRNewswire/ -- Wolverine®, the 141-year-old boot and clothing company has launched a limited-edition Wolverine x University of Michigan Team #144 Commemorative 1000 Mile Boot. This 1000 Mile Boot pays homage to the Wolverines' historical College Football Playoff National Championship win in 2023 where, with grit, resilience, and a bl ...

The Hurricane showcases a revolutionary transformation, boasting a dual cushioning system of PWRRUN PB and PWRRUN, delivering the brand's ultimate cushioning experienceROCKFORD, Mich., July 8, 2024 /PRNewswire/ -- Saucony, a leading global performance running lifestyle brand, has launched the completely redesigned Hurricane 24, featuring an all-new dual-cushioning system for all-day comfort and protection. Transformed from the ground up, the brand's new flagship max-cushioned trainer pairs plush, energy-ret ...

文章核心观点 - 运动品牌Saucony推出了全新的Endorphin Elite 2跑鞋,采用了突破性的新泡沫材料设计,旨在为跑步者带来更出色的性能表现 [1][2] - 这款跑鞋将由Saucony的精英运动员Malindi Elmore在即将到来的巴黎马拉松中佩戴 [1] - Saucony致力于为跑步者提供超出预期的产品,Endorphin Elite 2的开发过程中吸收了包括Malindi Elmore在内的精英运动员的反馈 [2] 产品特点 - Endorphin Elite 2采用了全新的超软弹性泡沫材料,提供出色的缓震和反弹效果,同时重量轻盈 [2] - 鞋款采用了Saucony的SPEEDROLL技术,搭配碳纤维板,可以有效推动前进 [2] - 鞋面采用贴合脚型的针织材料,并配有成型的3D后跟,提供稳定的支撑 [2] - 大底采用PWRTRAC材料,提升了在湿滑路面的抓地力 [2] 上市信息 - Endorphin Elite 2将于2025年春季正式在全球上市,售价为275美元 [3] - 目前该款跑鞋已于2024年7月1日在Saucony官网开始销售 [1] 公司信息 - Saucony是一家拥有百年历史的全球领先跑步品牌,隶属于Wolverine World Wide公司 [4][5] - 该公司以创新、时尚和文化为特色,在路跑、越野和复古系列上均有出色的产品 [4]

财务业绩 - 公司第一季度收入和利润超出预期，实现了创纪录的毛利率[1][2][3] - 2024年第一季度收入为3.949亿美元，同比下降34.1%[15] - 2024年第一季度毛利率为45.9%，同比提升6.5个百分点[15,19] - 2024年第一季度经营利润为-0.31亿美元，经营利润率为-0.8%[15,22] - 2024年第一季度经调整后的经营利润为1.94亿美元，经调整后的经营利润率为5.0%[22] - 2024年第一季度经调整后的每股收益为0.09美元[23] 收入预期调整 - 公司调整了全年收入预期，预计收入将下降13.2%至15.7%[6][7] - 公司2024财年全年收入预计为16.84亿美元至17.34亿美元[33] 盈利能力提升 - 预计全年毛利率将提升460个基点至44.5%，经调整营业利润率将提升310个基点至7.0%[7] - 预计全年每股收益将为0.65美元至0.85美元，包括约0.10美元的汇率不利影响[7] 财务状况改善 - 预计全年净债务将减少175百万美元至565百万美元[8] - 公司将继续优化库存，预计全年将减少至少75百万美元[8] - 2024年第一季度存货为3.543亿美元，较2023年第四季度下降5.2%[25] 业务剥离 - 公司剥离了Keds、Wolverine Leathers和Sperry等业务[2][9][10] - 公司2024财年第一季度收到Sperry业务的4.1百万美元收入[26] - 公司2024财年第一季度Sperry业务和Wolverine Leathers业务的营业利润分别为-8.2百万美元和-0.6百万美元[26] - 公司2024财年第一季度每股净收益受到Sperry业务和Wolverine Leathers业务的影响为-0.10美元[26] - 公司2023财年Sperry业务、Wolverine Leathers业务和Keds业务的收入分别为207.2百万美元、37.1百万美元和6.5百万美元[26][27][28] - 公司2023财年Sperry业务、Wolverine Leathers业务和Keds业务的营业利润分别为-10.3百万美元、3.3百万美元和-1.9百万美元[26][27][28] - 公司2023财年每股净收益受到Sperry业务、Wolverine Leathers业务和Keds业务的影响为-0.09美元[26][31][32] 业务转型 - 公司正在加快转型步伐，正在实现品牌、平台和团队的全面潜力[2] - 2024年第一季度Active Group收入为2.898亿美元，同比下降25.6%[18] - 2024年第一季度Work Group收入为0.901亿美元，同比下降21.7%[18] - 2024年第一季度Other收入为0.150亿美元，同比下降84.8%[18] - 2024年第一季度销售、一般及管理费用为1.822亿美元，同比下降10.3%[20] 非公认会计准则指标 - 公司提供了多项非公认会计准则指标以帮助投资者了解业务表现[9][10][11] 其他 - 公司将于今日召开电话会议讨论业绩和业务趋势[12]