公司业务战略 - 公司是房地产投资信托（REIT）采用社区为中心的独特方法专注于德克萨斯州和亚利桑那州高增长的Sunbelt市场的露天零售中心[1] - 公司业务模式基于战略收购和有针对性的再开发识别有潜力的现有物业而非进行高风险的新建开发[2] - 公司通过运用运营和策略为收购的物业增值快速整合运营专长并满足社区特定需求[3] 租户关系管理 - 公司注重建立牢固的租户关系采用较短的租约期限以便定期沟通适应市场动态[4] - 公司运用技术分析空置情况确定互补业务优化租户组合满足当地人口需求[5] - 公司通过调整租约适应市场需求变化与租户保持良好关系[5] 财务状况 - 公司2024财年第三季度同店净营业收入增长4.6%达到2420万美元[6] - 本季度营收攀升至3860万美元相比2023年第三季度的3710万美元有所增长归属于普通股股东的净收入为760万美元（摊薄后每股0.15美元）较去年同期有显著改善[8] - 公司运营资金（FFO）达到1300万美元（每股0.25美元）核心FFO也为每股0.25美元超过2023年第三季度的0.23美元[8] - 公司股息支付率为119.51%债务权益比率（D/E）为1.49流动比率为2.17表明有足够流动性偿还短期债务[9] 增长策略 - 公司增长策略包括现有投资组合内的有机扩张在繁荣的Sunbelt市场进行战略收购以及积极的再商品化举措[10] - 有机增长通过提高入住率增加租金利用现有物业优势实现[11] - 过去两年公司在收购方面投资约1亿美元进行战略收购以扩大业务范围[12] - 公司通过开发和再开发现有中心内未充分利用的土地创造额外收入流[13] - 公司通过不断评估租户组合进行升级优化推动收入增长[14] 市场前景 - 管理层对以便利为重点的零售中心的长期前景持乐观态度近年来新开发有限创造了有利环境[15] - 公司专注于短期租约可灵活调整租金应对利率波动和通货膨胀保持盈利[15] - 公司的资本配置纪律和对每股核心FFO增长的重视体现了对股东长期价值的承诺[16] - 公司目前处于积极发展态势[17] - 尽管有潜在风险但公司强劲的财务表现积极的管理风格战略增长计划和对股东价值的承诺使其成为REIT行业有吸引力的投资机会[18]

It was a great time to buy Whitestone REIT (NYSE: WSR ) back in November 2023, when the current yield stood above 4.5% and the growth outlook seemed strong enough to deliver strong total return performance. Since then, WSR has registered moreFull time trader and investor. Instead of lengthy and boring articles, I prefer writing concise arguments about value stocks. My goal is to identify great entry levels. Prices that you can remember years later and say "it was a great time to buy". My focus is on quality ...

物业概况 - 公司于2024年9月30日拥有55处商业物业，总建筑面积约490万平方英尺[184] - 公司于2024年9月30日共有1,466名租户，最大租户占公司年化租金收入的2.1%[186] - 截至2024年9月30日,公司拥有55处物业,总建筑面积为4,943,761平方英尺,整体出租率为94%[205] 收购与出售 - 公司于2024年4月5日以2,220万美元收购了一处96.6%出租率的69,482平方英尺的物业Scottsdale Commons[196] - 公司于2024年4月1日以90万美元收购了一处开发用地Anderson Arbor Pad[197] - 公司于2024年2月20日以2,720万美元收购了一处95.8%出租率的106,858平方英尺的物业Garden Oaks Shopping Center[198] - 公司于2023年6月12日以2,550万美元现金收购了符合社区中心物业策略的Arcadia Towne Center物业[199] - 公司于2024年8月9日以2,130万美元出售了位于亚利桑那州凤凰城的Fountain Hills Plaza及相邻的开发用地,并录得360万美元的出售收益[200] - 公司于2024年3月27日以2,650万美元出售了位于亚利桑那州斯科茨代尔的Mercado at Scottsdale Ranch,并录得660万美元的出售收益[201] - 公司于2023年12月20日以740万美元出售了位于伊利诺伊州布法罗格罗夫的Spoerlein Commons,并录得70万美元的出售损失[202] - 公司于2023年6月30日以780万美元出售了位于德克萨斯州休斯顿的Westchase,并录得460万美元的出售收益[202] - 公司于2023年6月30日以670万美元出售了位于德克萨斯州休斯顿的Sunridge,并录得500万美元的出售收益[203] 财务表现 - 公司2024年第三季度和2023年第三季度分别录得38.6百万美元和37.1百万美元的总收入[190] - 公司2024年前三季度和2023年前三季度分别录得113.4百万美元和109.4百万美元的总收入[190] - 2024年第三季度,公司总收入为3,863.3万美元,同比增长4%,主要由于租金收入和回收费用的增加[214] - 2024年第三季度,公司资产净经营收益为2,649.2万美元,同比增长1%[211] - 2024年第三季度同店物业运营和维护费用为705万美元，同比增加7%[223] - 2024年第三季度同店物业税费用为464.1万美元，同比增加1%[223] - 2024年第三季度总运营费用为2594万美元，同比增加3%[217] - 2024年第三季度出售Fountain Hills Plaza物业产生3762万美元收益[221] - 2024年第三季度同店物业净运营收入为2421.6万美元，同比增加5%[223] - 2024年前9个月总收入为1.13亿美元，同比增加3.6%[229] - 2024年前9个月物业净运营收入为7997.2万美元，同比增加3.4%[229] - 2024年前9个月每股普通股及OP单位分配为0.3676美元，同比增加2.1%[229] - 公司总收入同比增长4%，达到1.13亿美元[233] - 同店租金收入增加2%，主要由于平均租赁面积和平均租金单价的上升[233] - 同店回收收入增加5%，主要由于运营费用增加和租赁面积上升带来的可回收费用增加[234] - 非同店租金收入增加16%，主要由于新收购物业的贡献[235] - 同店运营和维护费用增加5%，主要由于保险费、合同服务费和公用事业费用的上升[237] - 同店房地产税费用下降9%，主要由于成功进行房地产税减免[238] - 利息费用增加5%，主要由于平均利率上升和平均债务余额增加[242] - 同店净运营收入增加5%，达到7,092万美元[245] - 公司2024年第三季度净收入为7,624万美元，同比增长206.6%[246] - 2024年前三季度净收入为1.96亿美元，同比增长10.9%[246] - 2024年第三季度同店销售净运营收益(Same Store NOI)为7,092.1万美元，同比增长4.9%[248] - 2024年前三季度同店销售净运营收益(Same Store NOI)为7,092.1万美元，同比增长4.9%[248] - 2024年第三季度核心基金营运收益(Core FFO)为1,297.6万美元，同比增长11.0%[251] - 2024年前三季度核心基金营运收益(Core FFO)为3,782.1万美元，同比增长10.0%[251] - 2024年第三季度净运营收益(NOI)为2,649.2万美元，同比增加0.9%[257] - 2024年前三季度净运营收益(NOI)为7.997亿美元，同比增加3.4%[257] 资本结构 - 公司于2024年9月30日有79.0百万美元或约12%的债务为浮动利率债务[189] - 公司于2022年6月21日与Nationwide Life Insurance Company签订了5,634万美元的固定利率6.23%的贷款,用于偿还浮动利率债务[274,275,278] - 公司于2022年9月16日签订了一项22.6亿美元的无担保信贷额度,并于2024年10月7日对其进行了修订[279,280] - 公司通过运营合伙企业获得了250.0百万美元的无担保循环信贷额度、265.0百万美元的无担保定期贷款和20.0百万美元的无担保定期贷款[282] - 贷款利率根据公司的总负债水平浮动,公司还签订了利率掉期合同以固定利率[283,284] - 该信贷额度包含可增加200.0百万美元的额度的条款,截至2024年9月30日,公司尚有121.0百万美元的未使用额度[286] - 该信贷额度包含财务和其他常见的契约条款,如资产负债率、利息保障倍数等[288] - 公司发行了1亿美元的无担保票据,利率分别为5.09%和5.17%,并于2023年和2025年开始分期偿还本金[289,291] - 截至2024年9月30日,公司88%的总债务为固定利率,平均利率约为4.87%,剩余12%为浮动利率[314][315] 现金流与分配 - 公司于2024年9月30日的现金、现金等价物和受限现金为253.4万美元,较2023年12月31日的464万美元有所下降[270] - 公司于2024年9月30日的总债务本金为6.345亿美元,其中包括7.9亿美元的无担保信贷额度[272,273] - 公司于2024年9月30日的未偿债务到期情况如下:2024年剩余18.062万美元,2025年17,596万美元,2026年14.6143亿美元,2027年9.7414亿美元,2028年28.2823亿美元,之后7.2532亿美元[273] - 公司在2024年9月30日止9个月期间的经营活动现金流为4,015.6万美元，总分配为1,856.5万美元，经营活动现金流超过分配约2,159.1万美元[270] - 公司每季度发放股息,2024年4月起每股每月派息0.04125美元[305] - 2024年前三季度共派发股息18.6百万美元[306] 其他 - 公司于2024年1月25日行使赎回权，赎回了在Pillarstone OP的大部分股权投资，但尚未收到赎回对价[187] - 公司预计大部分租约为三方租约或包含条款以减轻通胀影响[188] - 公司于2024年1月25日公司行使赎回权，不再持有Pillarstone OP的多数权益[222] - 公司的资本性支出主要包括租户装修、开发/改造、租赁佣金和维修支出,2024年前三季度合计19.07百万美元[302] - 公司计划继续投资于其他市场的类似物业以分散市场风险,可能会产生大额资本性支出[300] - 公司已选择自1999年12月31日起作为房地产投资信托基金(REIT)进行纳税[308] - 公司的物业受到各地政府颁布的环境法律法规的约束，但自成立以来未发生重大环境成本、负债或缓解未来环境污染的支出[309] - 公司可能会为房地产合伙企业的债务提供担保,以使其获得较低成本的融资,从而获得更高的投资回报[310] - 宏观经济因素如通胀、利率上升和金融机构动荡可能增加信用风险,可能导致未来期间租户延迟付款或关闭业务,对公司的经营业绩、现金流和财务状况产生重大不利影响[316]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度核心每股FFO为0.25美元，预计第四季度将受益于租赁势头和销售条款的影响 [23] - 同店净运营收入（NOI）增长4.6%，全年同店NOI指导范围提高至3.75%至4.75% [23][24] - 公司债务与EBITDA比率改善至7.2倍，预计年末将达到6.6至7倍的目标 [9][24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 租赁团队在第三季度实现了25.3%的整体租赁增长，续租租赁增长为25.9%，新租赁增长为22.7% [18][23] - 公司在租赁方面的表现持续强劲，连续第十个季度的租赁增长超过17% [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在健康、美容和健身领域的需求持续上升，尤其是在年轻人群体中 [21] - 公司在不同市场的租赁策略灵活，能够根据社区需求进行调整 [10][19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在进行重新商品化的举措，旨在通过引入更强的租户来提升中心的价值 [15][20] - 公司计划在年底前增加两名新董事，以增强董事会的能力和管理层的问责 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的展望乐观，预计2025年核心每股FFO将继续增长 [7][11] - 管理层表示，尽管面临市场挑战，但公司在高收入客户群体中的表现依然强劲 [28] 其他重要信息 - 公司在资产回收计划中，已完成约1亿美元的资产处置，未来仍将继续评估资产组合 [25][35] - 公司在税务方面的支出有所增加，主要是由于对税率上升的预期 [52] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于资产出售的特征 - 公司认为出售资产的主要特征是未来增长潜力较低，资金可用于购买更具价值的资产 [27] 问题: 餐饮行业的表现 - 公司在餐饮行业的客户中未见明显下滑，主要集中在中高端市场 [28] 问题: 租赁扩展的具体情况 - 租赁扩展的增长主要得益于重新商品化的努力，而非单一租约的影响 [29] 问题: Pillarstone的进展 - 公司在Pillarstone的清算计划上取得了一些积极进展，但仍存在不确定性 [30][31] 问题: 资产回收计划的未来 - 公司将持续评估资产组合，未来可能会有更多资产出售 [34][35] 问题: 同店NOI指导的驱动因素 - 同店NOI的指导范围受租赁活动的时机影响，预计第四季度仍将保持强劲增长 [36][40] 问题: 投资外部收购的思考 - 公司在外部收购方面将保持纪律，寻找能够增值的机会 [45] 问题: 关于战略选择的过程 - 公司董事会持续评估最佳的股东价值创造方式，积极与股东沟通 [46][48] 问题: 租赁类别的关注 - 公司在租赁方面将继续关注食品、健康和美容等领域 [51]

业绩总结 - 2024年第三季度Whitestone REIT的净收入为7,624千美元，相较于2023年的2,486千美元增长了约206%[45] - 2024年第三季度的FFO（NAREIT）为12,976千美元，较2023年的11,693千美元增长了约11%[45] - 2024年第三季度的EBITDAre为21,617千美元，较2023年的20,421千美元增长了约6%[49] - 2024年截至9月30日的九个月净收入为19,556千美元，较2023年同期的17,639千美元增长了约10.3%[53] - 2024年全年的净收入预期为24,602千美元至27,602千美元[59] 用户数据 - 2024年第三季度的物业占用率为94.1%，较2023年同期提高140个基点[5] - 2024年第一季度的平均家庭收入为$132千，第二季度为$146千[31] - 2023年Scottsdale Commons的入住率为96.6%，平均租金为$24.55每平方英尺[31] - 2023年Garden Oaks的入住率为95.8%，平均租金为$17.56每平方英尺[31] 财务指标 - 2024年第三季度的同店NOI增长4.6%，达到2420万美元[5] - 2024年第三季度的同店净运营收入（NOI）为24,216千美元，较2023年同期的23,158千美元增长了约4.6%[53] - 2024年第三季度的债务与EBITDA比率为7.2倍，较2020年的10.2倍显著降低[4] - 截至2024年9月30日，公司的总净债务为617,270千美元，相较于2023年的638,062千美元下降了1.2%[50] - 截至2024年9月30日，债务与EBITDAre的比率为7.2，较2023年的7.8有所改善[50] 租赁和增长 - 2024年第三季度新租赁的租金增长率为22.7%，续租的租金增长率为25.9%[5] - 2024年第三季度的总租赁增长率为25.3%[5] - 2024年第三季度的高增长服务型租户超过1400个，租期为3-5年[6] 未来展望 - 2024年核心每股FFO目标为$0.98至$1.04，预计增长11%[33] - 2024年全年的FFO预期为49,228千美元至52,228千美元[59] - 2024年全年的Core FFO预期为50,985千美元至53,985千美元[59] 费用和支出 - 2024年第三季度的管理和行政费用为4,878千美元，较2023年同期的5,392千美元下降了约9.5%[53] - 2024年第三季度的利息费用为8,506千美元，较2023年的8,400千美元增长了约1%[49] - 2024年全年的折旧和摊销费用为34,705千美元[59] 资产处置 - 处置资产的综合资本化率为6.4%，收购资产的资本化率为7.7%[32] - 2024年第三季度的资产处置损失为111千美元，较2023年的480千美元下降了约77%[45]

For the quarter ended September 2024, Whitestone (WSR) reported revenue of $38.63 million, up 4.1% over the same period last year. EPS came in at $0.25, compared to $0.05 in the year-ago quarter. The reported revenue represents a surprise of +0.49% over the Zacks Consensus Estimate of $38.45 million. With the consensus EPS estimate being $0.26, the EPS surprise was -3.85%. While investors closely watch year-over-year changes in headline numbers -- revenue and earnings -- and how they compare to Wall Street ...

Whitestone (WSR) came out with quarterly funds from operations (FFO) of $0.25 per share, missing the Zacks Consensus Estimate of $0.26 per share. This compares to FFO of $0.23 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items. This quarterly report represents an FFO surprise of -3.85%. A quarter ago, it was expected that this real estate investment trust would post FFO of $0.25 per share when it actually produced FFO of $0.24, delivering a surprise of -4%. Over the last four quarters, ...

财务表现 - 第三季度收入为3860万美元，同比增长4.1%[8] - 同店净营业收入增长4.6%至2420万美元[8] - 总收入为1.13亿美元，较2023年前三季度的1.09亿美元增加3.6%[33] - 净收益为1.96亿美元，较2023年前三季度的1.76亿美元增加10.8%[33] - 租金收入为3.81亿美元，较2023年第三季度的3.67亿美元增加3.9%[33] - 第三季度净收入为7624万美元，同比增长206.7%[43] - 第三季度NOI(净经营收益)为26492万美元，同比增加0.9%[43] - 第三季度同店NOI为24216万美元，同比增加4.6%[43] - 第三季度EBITDAre为21617万美元，同比增加5.8%[47] 财务预测 - 2024年全年同店净营业收入增长预期为3.75%-4.75%[13] - 2024年全年核心FFO预期为0.98-1.04美元/股[13] - 2024年全年净收益预期为0.47-0.53美元/股[13] - 2024年全年一般管理费用预期为2205.7-2355.7万美元[13] - 2024年全年净收入预期在16600万美元至19600万美元之间[49] - 2024年全年FFO(基金运营收益)预期在50985万美元至53985万美元之间[49] - 2024年全年每股/单位FFO预期在0.98美元至1.04美元之间[49] - 2024年第四季度EBITDAre预期在22290万美元至23140万美元之间[51] 资产负债情况 - 总债务为6.35亿美元，拥有1.21亿美元的未使用信贷额度[10] - 截至2024年9月30日的总资产账面价值为12亿美元[10] - 2024年9月30日的总资产为11.13亿美元，较2023年12月31日的11.13亿美元基本持平[31] - 2024年9月30日的总负债为6.88亿美元，较2023年12月31日的6.94亿美元下降1.0%[31] - 2024年9月30日的总权益为4.25亿美元，较2023年12月31日的4.20亿美元增加1.3%[31] - 2024年9月30日的应收账款净额为3.25亿美元，较2023年12月31日的3.06亿美元增加6.4%[32] - 公司总债务为6.345亿美元，其中包括6.346亿美元的有息债务[67] - 公司总资产中不含折旧的房地产资产为12.431亿美元[64] - 公司的债务与不含折旧的房地产资产比率为50%[64] - 公司2024年第三季度的现金余额为253.4万美元[64] - 公司2024年第三季度的应收房地产合伙企业债务违约款为1,363.3万美元[64] - 公司2024年第三季度的未合并房地产合伙企业的净债务占比为0%[64] 运营情况 - 租金增长率为25.3%，其中新租约增长22.7%、续租增长25.9%[9] - 公司在2024年9月30日拥有55个Community-Centered Properties™,总租赁面积为490万平方英尺[14] - 公司的租赁期限从小租户的不到1年到大租户的15年以上不等[15] - 公司的Community-Centered Properties™主要位于德克萨斯州(31处)和亚利桑那州(24处)[14] - 公司的租赁合同通常包括最低月租金和租户承担税费、保险和维护费用[15] - 公司2024年第三季度的租赁面积为494.38万平方英尺，整体出租率为94%[70] - 公司2024年第三季度共完成72项租赁交易，包括46项续租和26项新租[81] - 2024年前9个月共完成219项租赁交易，包括139项续租和80项新租[81] - 餐饮和食品服务行业占公司租赁面积的19%和租金收入的26%[80] - 公司主要租户包括Albertsons、Whole Foods、Frost Bank等知名企业[73] - 公司主要租户的租赁期限多集中在2026年至2035年之间[73] - 过去12个月内签约租赁总数为295个，总租赁价值为1.285亿美元[83] - 过去12个月内新签租赁124个，总租赁价值为5,821.94万美元[83] - 过去12个月内续签租赁171个，总租赁价值为7,028.28万美元[83] - 过去12个月内平均租赁期限为5.0年[83] - 过去12个月内平均每平方英尺租金为23.81美元[83] - 过去12个月内平均每平方英尺租赁激励费用为10.48美元[83] - 2024年第三季度新签租赁26个，总租赁价值为763.31万美元[83] - 2024年第三季度续签租赁46个，总租赁价值为1,525.57万美元[83] - 2024年第三季度平均每平方英尺租金为22.81美元[83] - 公司商业地产的2024年9月30日的平均租金收入为每平方英尺23.24美元[85] - 公司商业地产的2024年9月30日的平均租赁面积为422.62万平方英尺，租赁面积占比为85.5%[85] - 公司在2024年9月30日的总租赁数量为1,403个[85] - 公司在2024年9月30日的总年度化基础租金收入为9,821.3万美元[85] - 公司在2024年9月30日的总基础租金收入占比为90.9%[85] 其他 - 公司将于2024年10月31日上午8:30(东部时间)/7:30(中部时间)举行第三季度财报电话会议[16] - 公司于2024年1月25日行使了对Pillarstone OP的大部分投资的赎回权[14] - 公司是一家以社区为中心的房地产投资信托基金(REIT),在一些增长最快的市场收购、拥有、经营和开发露天零售中心[18][19] - 公司的中心以服务为导向,提供餐饮、自我护理、服务、教育和娱乐等业态[19] - 公司在德克萨斯州、亚利桑那州和北德克萨斯地区拥有多个商业地产项目[2] - 公司在休斯顿、达拉斯-沃斯堡和凤凰城等地设有区域办事处,总部位于休斯顿[2] - 公司在奥斯汀、圣安东尼奥和达拉斯等地也有分支机构[2] - 公司在2024年9月30日的总可出租面积为4,943,761平方英尺[1]

HOUSTON, Oct. 30, 2024 (GLOBE NEWSWIRE) -- Whitestone REIT (NYSE: WSR) (“Whitestone” or the “Company”) today announced its operating and financial results for the third quarter of 2024. Whitestone creates neighborhood center communities in its high-quality open-air shopping centers that it acquires, owns, manages, develops, and redevelops primarily in some of the largest, fastest-growing, high-household-income markets in the Sunbelt. “Whitestone delivered a very strong quarter, delivering 4.6% Same Store Ne ...

buzbuzzer Whitestone REIT (NYSE:WSR), incorporated in 1998 and headquartered in Houston, TX, owns and operates retail properties in major metropolitan areas. The company has very good growth prospects based on a favorable supply/demand picture and results that reflect this. More importantly, though, its shares are trading at a discount to NAV and are cheaper than its peers' on an FFO-multiple basis, making it a good option for value investors. Portfolio and Outlook The REIT's portfolio consists of 57 proper ...