tupungato Summary I am neutral on Williams-Sonoma, Inc. (NYSE:WSM). My summarized thesis is that the underlying demand trend remained very uncertain, which I am leaning towards negative today given the 2Q24 performance and prevailing macro data. While I see merits to the positive narrative, I believe the market has embedded a lot of expectations in a near-term recovery given where the stock is trading today. If my concerns about the near-term performance materialize, the stock multiple could see a major dow ...

财务表现 - 第二财季公司可比品牌收入下降3.3%[54] - Pottery Barn品牌可比收入下降7.1%，主要受家具销售下降影响，但装饰、娱乐和节日类别相对较强[56] - Pottery Barn Kids和Teen品牌可比收入增长1.5%，主要受宿舍和返校产品销售强劲带动[56] - West Elm品牌可比收入下降4.8%，受家具销售下降影响，但新品推出表现良好[56] - Williams Sonoma品牌可比收入下降0.8%，电子产品销售下降，但新品和家居业务表现强劲[56] - 第二财季每股摊薄收益为1.74美元，去年同期为1.56美元[56] 现金流和资本运营 - 截至7月28日，公司现金及现金等价物为13亿美元，上半年经营活动产生的现金流为4.733亿美元[56] - 公司在上半年通过股票回购和股息支付向股东返还3.094亿美元[56] - 公司预计未来12个月内现金资源、经营现金流和可用信贷额度能够满足业务运营、股票回购、股息支付、资本支出等需求[76] - 截至2024年7月28日，公司持有13亿美元现金及现金等价物[77] - 公司有5亿美元的无担保循环信贷额度，截至2024年7月28日未有借款[77] - 公司经营活动产生的现金流从2023财年同期的7.15亿美元下降至4.733亿美元[79] - 公司投资活动使用的现金流从2023财年同期的9.27亿美元下降至7.10亿美元[79] 成本和利润 - 毛利润增加1.962亿美元，同比增长13.7%，毛利率从39.6%提升至47.2%[67] - 毛利润下降3.247亿美元，同比下降18.5%，毛利率从43.6%下降至39.6%[68] - 销售、一般及管理费用增加5.04亿美元，同比增长10.4%，占净收入比重从26.1%上升至30.0%[71] - 销售、一般及管理费用增加5.35亿美元，同比增长5.6%，占净收入比重从26.6%上升至29.4%[71] - 有效税率从25.4%下降至23.8%，主要由于股票激励相关的税收抵免增加以及收益结构变化[72] 通胀和成本压力 - 公司发现在2021-2023财年错误地多计提了4900万美元的运费，并在本财年第一季度进行了调整[57] - 公司经历了不同程度的通胀,部分原因来自于供应链中断、运输成本上升、产品成本上升、劳动力成本上升等疫情和不确定经济环境造成的干扰[86] - 公司认为到目前为止通胀对财务报表和经营业绩的影响并不重大,但未来可能会受到重大影响[86] - 全球趋势包括通胀压力正在削弱客户情绪,负面影响消费者支出行为和需求[86] - 公司独特的经营模式和定价能力在第二财季帮助缓解了这些成本上升[86]

文章核心观点 - 公司Q2财报业绩有所下滑,但毛利率和营业利润率均有大幅提升,体现了公司的品牌实力和运营效率的提升[8][9] - 公司下调了收入指引,但提高了利润率指引,预计未来现金流和资产负债表将保持强劲[10] - 公司通过分红和股票回购为投资者创造价值,股息率较高且有19年连续增长记录,未来有望继续增长[11][12][13][14][15][17] - 公司资产负债表健康,现金大幅增加,为未来分红和回购提供支持[18] - 分析师对公司前景持谨慎乐观态度,给出了150-180美元的目标价格[19] 公司表现 - 公司Q2收入为17.9亿美元,同比下降近4%,未达预期[8] - 但毛利率提升550个基点,营业利润率提升160个基点,达到近17%的高位[9] - 调整后每股收益同比增长11.5%,超预期800个基点[9] 财务状况 - 公司经营活动产生的现金流接近2.5亿美元,占收入的14%[17] - 其中82%即2.03亿美元用于分红和股票回购[17] - 公司现金大幅增加超100%,负债基本持平,权益大增40%[18] - 这为未来更大规模的分红和回购提供支持[18] 投资价值 - 公司股息率为1.75%,连续19年增长,增长率达20.88%[11][12][13][14] - 分红占利润比重仅28%,留存利润充足[15] - 分析师给出150-180美元的目标价格,较当前价格有12%-35%的上涨空间[19]

Fasai Budkaew/iStock via Getty Images Williams-Sonoma, Inc. (NYSE:WSM) is a stock that we traded in 2021 and have been running a long-term house position in for years. There have been positives, including a recent stock split to attract new investors, ongoing strength in the business despite a very questionable housing market, and the loss of the former catalyst of everyone staying and working at home. Through all of this, management has continued to execute. We think weakness should be bought into the fall ...

Key TakeawaysWilliams-Sonoma shares sank in intraday trading Thursday as weak comparable sales forced the retailer to lower its full-year projections.The company behind its namesake brand and Pottery Barn now projects revenue to fall year-over-year.Sales have struggled as inflation has led many Americans to focus on essentials and find value, opting for lower-cost retailers like Target. Shares of Williams-Sonoma (WSM) tumbled in intraday trading Thursday as comparable sales fell more than expected across a ...

The home-furnishings retailer posted weak sales results in its second quarter.Shares of Williams-Sonoma (WSM -7.51%) were pulling back today after the high-end home furnishings company missed top-line estimates and posted declining comparable sales in its second-quarter report.As of 10:56 a.m. ET, the stock was down 8.5% on the news. Williams-Sonoma is still facing headwindsLike most of its home furnishings peers, Williams-Sonoma has struggled in the current environment as the sluggish housing market has we ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入为17.9亿美元,略低于预期 [50] - 第二季度同店销售下降3.3%,但优于行业下降约10% [50] - 第二季度毛利率为46.2%,同比提升550个基点,大幅超预期 [52] - 第二季度营业利润率为16.2%,同比提升160个基点 [60] - 第二季度每股收益为1.74美元,同比增长12% [60] 各条业务线数据和关键指标变化 - Pottery Barn第二季度同店销售下降7.1%,但装饰和节日系列表现良好 [22][23] - Pottery Barn Children第二季度同店销售增长1.5%,学生用品和合作系列表现出色 [24][25][26] - West Elm第二季度同店销售下降4.8%,但新品和合作系列表现强劲 [27][28] - Williams-Sonoma第二季度同店销售下降0.8%,新品和独家产品表现良好 [29][30] - Williams-Sonoma Home第二季度同店销售略有增长 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 加拿大市场表现强劲,受益于设计服务、新兴品牌和全渠道服务 [36] - 墨西哥市场表现良好,主要受益于PB Kids业务 [37] - 印度市场是公司重点发展区域,将在年底前在新市场开设2家West Elm门店 [37] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于产品创新、提升客户体验和提高盈利能力三大关键举措 [14][15][46][47] - 公司将减少全网促销,专注于提供优质产品和服务,提高全价销售占比 [15][20][21] - 公司将持续优化实体店网络,提升线上线下一体化体验 [18][19] - 公司将加大对创意内容的投入,利用社交媒体平台吸引新客户 [87][88] - 公司有信心在当前不确定的宏观环境下继续保持强劲的盈利能力 [43][71] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 受到经济不确定性和房地产市场疲软的影响,公司预计下半年收入增长可能不及预期 [13][64] - 但公司有信心通过提高运营效率和盈利能力来应对挑战 [43][64][67] - 公司认为,当宏观环境和消费者信心好转时,其强大的运营模式和创新能力将带来更大的增长潜力 [151][152] 其他重要信息 - 公司完成2:1股票拆分 [12] - 公司将继续通过股票回购和现金股利向股东回报 [69][70] - 公司2024财年为53周年,第四季度将有14周 [68] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Chuck Grom 提问** 询问公司二季度各月销售情况以及开学季表现 [74][75] **Laura Alber 回答** 公司不过多关注各月销售情况,因为节假日旺季业务的影响更大 [75][76][77] 开学季表现出色,特别是宿舍用品业务,受益于产品创新和渠道优化 [77][78][79] 问题2 **Peter Benedict 提问** 询问公司广告投入情况及未来趋势 [84] **Laura Alber 回答** 公司多品牌组合在营销上有优势,将根据效果灵活调整广告投放 [85][86][87][88] 问题3 **Simeon Gutman 提问** 询问公司是否会增加促销力度来刺激销售 [114] **Laura Alber和Jeff Howie回答** 公司坚持不进行全网促销,而是通过产品创新和营销来推动增长 [115][116][117]

文章核心观点 - Williams-Sonoma公司在2024年第二季度的业绩超出了分析师的预期 [1][2] - 公司的每股收益为1.74美元,高于分析师预期的1.59美元 [2] - 公司的收入为17.9亿美元,低于分析师预期的18.1亿美元,下降1.22% [2] 公司业绩 - 公司在2024年第二季度的每股收益为1.74美元,超出了分析师的预期 [2] - 公司的收入为17.9亿美元,低于分析师预期的18.1亿美元,下降1.22% [2] 报告信息 - 该报告由InvestorPlace Earnings项目自动生成,利用TradeSmith的数据 [3] - 该报告旨在尽快向读者提供最新的财报数据,包括每股收益和收入情况,以及与分析师预期的对比 [3] - 如有任何问题或不准确之处,可以联系编辑部 [3]

Williams-Sonoma (WSM) reported $1.79 billion in revenue for the quarter ended July 2024, representing a year-over-year decline of 4%. EPS of $1.74 for the same period compares to $1.56 a year ago.The reported revenue represents a surprise of -1.48% over the Zacks Consensus Estimate of $1.82 billion. With the consensus EPS estimate being $1.64, the EPS surprise was +6.10%.While investors scrutinize revenue and earnings changes year-over-year and how they compare with Wall Street expectations to determine the ...

Williams-Sonoma (WSM) came out with quarterly earnings of $1.74 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $1.64 per share. This compares to earnings of $1.56 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of 6.10%. A quarter ago, it was expected that this seller of cookware and home furnishings would post earnings of $1.39 per share when it actually produced earnings of $2.04, delivering a surprise of 46.76%.Over the la ...