文章核心观点 - 公司Q2财报业绩有所下滑,但毛利率和营业利润率均有大幅提升,体现了公司的品牌实力和运营效率的提升[8][9] - 公司下调了收入指引,但提高了利润率指引,预计未来现金流和资产负债表将保持强劲[10] - 公司通过分红和股票回购为投资者创造价值,股息率较高且有19年连续增长记录,未来有望继续增长[11][12][13][14][15][17] - 公司资产负债表健康,现金大幅增加,为未来分红和回购提供支持[18] - 分析师对公司前景持谨慎乐观态度,给出了150-180美元的目标价格[19] 公司表现 - 公司Q2收入为17.9亿美元,同比下降近4%,未达预期[8] - 但毛利率提升550个基点,营业利润率提升160个基点,达到近17%的高位[9] - 调整后每股收益同比增长11.5%,超预期800个基点[9] 财务状况 - 公司经营活动产生的现金流接近2.5亿美元,占收入的14%[17] - 其中82%即2.03亿美元用于分红和股票回购[17] - 公司现金大幅增加超100%,负债基本持平,权益大增40%[18] - 这为未来更大规模的分红和回购提供支持[18] 投资价值 - 公司股息率为1.75%,连续19年增长,增长率达20.88%[11][12][13][14] - 分红占利润比重仅28%,留存利润充足[15] - 分析师给出150-180美元的目标价格,较当前价格有12%-35%的上涨空间[19]