VSE (VSEC)
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How VSE's Acquisition of Kellstrom Will Boost Its Aviation Business?
ZACKS· 2024-10-16 22:15
VSE Corporation (VSEC) , a leader in aftermarket distribution and repair services, has announced its agreement to acquire Kellstrom Aerospace, a key player in the commercial aerospace engine aftermarket. The acquisition, valued at approximately $200 million, includes $185 million in cash and $15 million in VSE stock. The deal, expected to close in the fourth quarter of 2024, aligns with VSE's strategic plan to enhance its aviation segment by expanding its global reach and increasing exposure to the fast-gro ...
VSE (VSEC) - 2024 Q3 - Quarterly Results
2024-10-16 04:01
财务预测 - 公司预计第三季度合并收入约为2.68亿美元至2.75亿美元,前九个月合并收入约为7.76亿美元至7.83亿美元[4] - 公司预计第三季度营业利润约为2200万美元至2400万美元,前九个月约为5200万美元至5400万美元[4] - 公司预计第三季度调整后EBITDA约为3100万美元至3400万美元,前九个月约为9500万美元至9800万美元[4,13,14] - 公司预计2024年9月30日总债务约为4.53亿美元,净债务约为4.42亿美元[15] - 公司预计第三季度将实现正自由现金流,第四季度自由现金流将进一步增加[4] 业务表现 - 航空业务第三季度收入预计同比增长32-34%[4] - 车队业务第三季度收入预计同比下降10-15%[4] - 航空业务第三季度调整后EBITDA利润率预计为15.0-16.5%[4,14] - 车队业务第三季度调整后EBITDA利润率预计为4.5-6.0%[4,14]
VSE (VSEC) - 2024 Q2 - Earnings Call Transcript
2024-08-04 19:05
财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度收入增长30%,达到2.66亿美元,其中航空业务收入增长55%创历史新高 [17][20] - 航空业务调整后EBITDA增长61%至3100万美元,利润率提升70个基点至16.1% [22] - 车队业务收入下降9%至7300万美元,调整后EBITDA下降66%至300万美元 [23][24] - 公司第二季度经营现金流为负1800万美元,主要用于支持新航空业务的战略性库存投资 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 航空业务 - 航空分部收入增长55%至1.93亿美元,创历史新高 [21] - 分销业务收入增长32%,维修业务收入增长112% [21] - 不包括收购,航空业务有14%的有机增长 [21] - 航空业务调整后EBITDA增长61%至3100万美元,利润率提升70个基点至16.1% [22] 车队业务 - 车队分部收入下降9%至7300万美元,主要受到USPS收入下降的影响 [23] - 商业收入增长22%至4650万美元,占车队收入的64% [23] - USPS收入下降约37% [23] - 车队调整后EBITDA下降66%至300万美元,利润率下降至4.5% [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 航空客运需求强劲,2024年客运量预计将超过2019年水平约4% [8] - 全球机队规模预计未来10年将年均增长约3% [8] - 商务和通用航空市场需求相对稳定,预计未来几年将保持低个位数增长 [9][10] 公司战略和发展方向及行业竞争 航空业务 - 正在扩大欧洲分销中心的规模,支持普惠加拿大公司的售后市场业务 [11] - 新的OEM授权燃料控制制造项目超出预期,正在扩大堪萨斯工厂以支持该新产品线 [12] - 正在整合Desser收购,包括整合系统、流程、组织、销售策略和品牌,预计在未来12个月内完成 [13] - 收购的Turbine Controls业务超出预期,正在增加产能并扩大与现有发动机OEM合作 [13] 车队业务 - 正在探索和评估车队分部的战略替代方案,预计在USPS ERP转型完成和USPS收入恢复稳定后提供更多更新 [14] - 正在采取措施改善该分部的未来收入增长、盈利能力和潜在剥离,包括客户多元化和扩大电商履约及商业车队业务 [14] 公司整体 - 完成2.4亿美元的增发,用于偿还收购Turbine Controls的借款 [15] - 将公司总部搬迁至现有航空业务运营设施 [16] - 正在寻找新的首席财务官,预计将在第三季度末前完成 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 航空客运需求强劲,但制造商产能受限,导致航空公司延长老旧机型使用,带动航空售后市场需求增加 [8] - 商务和通用航空市场需求相对稳定,预计未来几年将保持低个位数增长 [9][10] - 暂时未见航空客户在备件采购或维修支出方面有任何变化 [33][34] - USPS系统转换导致公司车队业务收入暂时下滑,预计第三季度下滑40%-45%,全年下滑30%-35% [23][24] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ken Herbert 提问** 询问航空业务第二半年利润率走势,是否存在TCI收购和Desser整合的风险 [30][31][32] **John Cuomo 和 Tarang Sharma 回答** - TCI业务利润率略低于公司航空业务,Desser整合过程中也会有一定影响 [31][32] - 总体来看,公司维持了航空业务全年利润率指引 [22] 问题2 **Michael Ciarmoli 提问** 询问公司是否有望在2025年实现100个基点的航空业务利润率提升 [53][54] **John Cuomo 回答** - 主要通过3个因素实现:燃料控制业务毛利提升、运营成本效率提升、Desser整合带来的协同效应 [54] 问题3 **Josh Sullivan 提问** 询问TCI业务的产能扩张计划和OEM客户反馈 [68][69] **John Cuomo 回答** - 正在评估TCI的产能扩张需求,与主要OEM客户就未来合作进行深入探讨 [69]
VSE (VSEC) - 2024 Q2 - Quarterly Report
2024-08-02 05:13
财务状况 - 公司2024年6月30日的现金及现金等价物为18,993千美元,较2023年12月31日的7,768千美元增加11,225千美元[21] - 公司2024年6月30日的应收账款(扣除坏账准备)为168,238千美元,较2023年12月31日的127,958千美元增加40,280千美元[21] - 公司2024年6月30日的存货为532,371千美元,较2023年12月31日的500,864千美元增加31,507千美元[21] - 公司2024年6月30日的总资产为144,970千美元[53] - 公司2024年6月30日的商誉为40,093千美元[53] - 公司2024年6月30日的客户关系无形资产为59,000千美元[53] - 公司2024年6月30日的总股东权益为781,316千美元[39] - 公司2024年6月30日的长期债务总额为4.635亿美元[89] - 公司2024年6月30日的商誉总额为3.901亿美元[105] - 公司2024年6月30日的无形资产净额为1.654亿美元[107] 经营业绩 - 公司2024年第二季度的产品收入为188,579千美元,较2023年同期的165,997千美元增加22,582千美元[23] - 公司2024年第二季度的服务收入为77,380千美元,较2023年同期的39,226千美元增加38,154千美元[23] - 公司2024年第二季度的营业利润为6,132千美元,较2023年同期的20,637千美元下降14,505千美元[24] - 公司2024年第二季度的持续经营净亏损为2,777千美元,而2023年同期实现净利润10,089千美元[25] - 公司2024年第二季度的每股基本亏损为0.16美元,而2023年同期每股基本收益为0.78美元[26] - 公司2024年第二季度每股派息0.10美元,与2023年同期持平[28] - 公司2024年第二季度其他综合收益(税后)为221千美元,而2023年同期为2,361千美元[29] - 公司2024年上半年的收入为5.075亿美元,其中航空业务收入为3.552亿美元,车队业务收入为1.523亿美元[83,84] - 公司2024年上半年的持续经营利润为932.3万美元[68] - 公司2024年上半年的已终止经营业务亏损为1,871.1万美元[77] - 公司2024年6月30日三个月和六个月的营业收入分别为2.66亿美元和5.075亿美元[102] - 公司2024年6月30日三个月和六个月的航空业务收入分别为1.928亿美元和3.552亿美元[102] - 公司2024年6月30日三个月和六个月的车队业务收入分别为7313.1万美元和1.523亿美元[102] - 公司2024年6月30日三个月和六个月的营业利润分别为613.2万美元和3.031亿美元[103] - 公司2024年6月30日三个月和六个月的航空业务营业利润分别为2446.8万美元和4677.8万美元[103] 收购与出售 - 公司于2023年2月1日收购了Precision Fuel Components, LLC,收购价格为1,170万美元[60] - 公司于2023年7月3日完成了对Desser Holding Company LLC的收购,收购价格为1.337亿美元[62] - Desser Aerospace收购的最终购买价格分配如下:应收款7,383,000美元、存货31,228,000美元、无形资产21,950,000美元、商誉53,942,000美元等[64] - 公司于2023年9月27日以1.05亿美元的价格收购了Honeywell International Inc.的某些燃料控制系统资产[70] - 公司于2024年4月完成收购涡轮控制公司(TCI),进一步拓展航空维修业务[124] - 公司完成了对Turbine Controls, LLC的收购,总交易金额为1.222亿美元,包括现金1.137亿美元和价值1000万美元的公司股票[51] - 收购TCI有助于公司航空业务的维修、维护和大修(MRO)战略,包括扩大维修能力和增加新的OEM合作关系[51] - 收购TCI产生的商誉反映了公司扩大MRO服务到新客户的战略优势,商誉和客户关系无形资产可以用于税收抵免[55] - 公司于2024年2月出售了联邦和国防分部的大部分运营资产,获得现金4,400万美元[75] - 公司于2024年5月完成1.62亿美元的股票公开发行,用于偿还部分银行贷款[125] 其他 - 公司在2024年6月30日的资产负债表中持有待售资产和负债[46] - 公司在2024年5月进行了1.62亿美元的公开发行[49] - 公司在2024年4月完成了对TCI公司的收购[51] - 公司于2024年6月终止了位于亚历山大的95,000平方英尺的总部办公室租约,并将员工迁至维也纳的4,000平方英尺的新办公室[118,126] - 公司的有效税率分别为24.8%和17.4%[139] - 公司获得1.75亿美元的未使用信贷额度[158] - 公司支付了320万美元的现金股利[165] - 公司编制财务报表时需要做出多项重大估计和假设,如公允价值计量、存货准备、应收款可收回性等[48] - 公司的经营业绩和现金流量可能受到季节性因素的影响,中期数据不代表全年情况[45] - 公司的财务报表需要与2023年年报一起阅读和理解[45] - 合并财务数据为模拟数据,不代表实际经营情况[59]
VSE (VSEC) - 2024 Q2 - Quarterly Results
2024-08-01 06:25
财务业绩 - 公司第二季度总收入为2.66亿美元,同比增长29.6%[3] - 公司第二季度净亏损为277.7万美元,每股亏损0.16美元[3] - 公司第二季度调整后净利润为1,103.4万美元,调整后每股收益为0.64美元[23] - 2024年上半年公司总收入为50.75亿美元,同比增长28.9%[47] - 2024年上半年产品收入为37.58亿美元,同比增长17.2%[47] - 2024年上半年服务收入为13.17亿美元,同比增长79.4%[47] - 2024年上半年公司净亏损为938.8万美元,主要由于已终止经营业务的亏损[49] 航空业务 - 航空业务分部收入创历史新高,同比增长55%[12] - 航空业务分部调整后EBITDA同比增长61%,调整后EBITDA利润率为16.1%[12] - 公司预计2024年全年航空业务收入增长34%-38%,调整后EBITDA利润率为15.5%-16.5%[15] 车队业务 - 公司预计2024年全年车队业务收入增长0%-5%,调整后EBITDA利润率为6%-8%[16] 资本支出和现金流 - 公司第二季度资本支出为3.9百万美元[21] - 2024年上半年公司经营活动产生的现金流出为9,658.8万美元[54] - 2024年上半年公司投资活动产生的现金流出为8,182.0万美元,主要用于收购[54] - 2024年上半年公司筹资活动产生的现金流入为18,947.1万美元,主要为发行新股[54] - 公司2024年6月30日的现金及现金等价物为1,899.3万美元[44] 财务状况 - 公司完成2.43亿美元的增发,用于偿还债务和支持未来战略收购[11] - 公司正在进行总部搬迁和其他公司重组,预计将产生1,700万美元的重组费用[11] - 2024年6月30日公司存货为53.24亿美元,较2023年12月31日增加6.3%[44] - 2024年6月30日公司商誉为39.01亿美元,较2023年12月31日增加10.9%[44] - 公司截至2023年12月31日的净债务情况[30] - 公司2024年6月30日和2023年12月31日的净负债率[31,32] 其他信息 - 公司2024年第二季度和上半年的EBITDA和调整后EBITDA数据[24] - 公司2024年第二季度和上半年各业务分部的EBITDA和调整后EBITDA数据[27,28] - 公司2024年第二季度和上半年的自由现金流数据[29] - 公司使用的非GAAP财务指标的定义和说明[34,35] - 公司将于2024年8月1日召开财报电话会议的相关信息[36,37,38,39] - 公司业务概况[40] - 公司提醒投资者查阅更多财务信息的说明[41]
VSE (VSEC) - 2024 Q1 - Quarterly Report
2024-05-10 05:17
UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF ☒ 1934 For the quarterly period ended March 31, 2024 TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF ☐ 1934 For the Transition Period from _____ to _____ Commission File Number: 000-03676 VSE CORPORATION (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) Delaware 54-0649263 (State or Other Jurisdiction of ...
VSE (VSEC) - 2024 Q1 - Quarterly Results
2024-05-09 05:05
VSE Corporation Announces First Quarter 2024 Results Record Revenue and Profitability for Aviation Segment ALEXANDRIA, VIRGINIA, May 8, 2024 - VSE Corporation (NASDAQ: VSEC, "VSE", or the "Company"), a leading provider of aftermarket distribution and repair services, announced today results for the first quarter 2024. FIRST QUARTER 2024 RESULTS(1) (As compared to the First Quarter 2023) ▪ Total Revenues of $241.5 million increased 28.1% ▪ GAAP Net Income of $12.1 million increased 49.0% ▪ GAAP EPS (Diluted) ...
VSE (VSEC) - 2023 Q4 - Annual Report
2024-03-08 06:57
UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Fiscal Year Ended December 31, 2023 TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF ☐ 1934 For the Transition Period from _____ to _____ Commission File Number: 000-3676 VSE CORPORATION (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) Delaware 54-0649263 (State or Other Jurisdictio ...
VSE (VSEC) - 2023 Q4 - Annual Results
2024-03-07 05:55
Exhibit 99.1 VSE Corporation Announces Fourth Quarter and Full Year 2023 Results Record Revenue and Profitability for Aviation Segment Business Transformation Accelerates ALEXANDRIA, Va., March 6, 2024 - VSE Corporation (NASDAQ: VSEC; “VSE”, or the “Company”), a leading provider of aftermarket distribution and repair services, announced results for the fourth quarter and full year 2023. MANAGEMENT COMMENTARY “We completed 2023 with outstanding fourth quarter and full year financial results,” said John Cuomo ...
VSE (VSEC) - 2023 Q3 - Quarterly Report
2023-11-03 04:20
UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF ☒ 1934 For the quarterly period ended September 30, 2023 TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF ☐ 1934 For the Transition Period from _____ to _____ Commission File Number: 000-03676 VSE CORPORATION (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) Delaware 54-0649263 (State or Other Jurisdiction ...