营业额和销售情况 - 2023年第三季度，公司的净销售额为12.65亿美元，较2022年第三季度的13.18亿美元下降4%[90][104] - 公司在第三季度的直销渠道销售增长了12%，达到3.82亿美元，较2022年第三季度的3.42亿美元增长[90] - 公司在第三季度的北美店铺销售下降了1.13亿美元，达到7.23亿美元，较2022年第三季度的8.13亿美元下降[90] - 公司在第三季度的可比销售下降了7%[90] - 第三季度2023年，公司净销售额下降了4%，为12.65亿美元，较2022年同期的13.18亿美元[107] - 第三季度2023年，北美门店净销售额下降了11%，至7.23亿美元，主要受到流量、平均单位零售额和转化率的影响[108] - 第三季度2023年，直销渠道净销售额增加了12%，至3.82亿美元，主要受到Adore Me销售的影响[109] - 第三季度2023年，国际渠道净销售额下降了2%，至1.6亿美元，中国销售和特许店及线上销售的版税收入增加，但与合作伙伴的销售减少[110] - 截至2023年，公司总净销售额下降5%，为40.99亿美元，其中北美门店销售下降14%，直销渠道销售增加9%，国际销售增加13%[119] 财务状况 - 公司在2023年第三季度的运营亏损为6700万美元，较2022年第三季度的4300万美元运营收入下降，运营收入（亏损）率为-5.3%，较去年的3.2%下降[90] - 公司继续专注于战略增长计划，包括加速核心业务、激发增长和转变基础[91] - 公司在2023年收购Adore Me，对财务业绩产生了影响，包括购买会计项目的确认、收购的无形资产摊销等[92] - 公司提供了非GAAP财务信息，调整后的运营收入为-6000万美元，调整后的净收入为-6600万美元[94] - 截至2023年，公司营业利润亏损1,300万美元，较2022年同期的2.34亿美元的营业利润下降2.47亿美元[118] - 截至2023年，公司毛利下降9千8百万美元至14.16亿美元，毛利率下降至34.6%[125] - 截至2023年，公司总部、行政和门店运营费用增加1亿4千9百万美元，达到14.29亿美元，主要是由于Adore Me费用的包含和战略营销投资[128] 现金流和资本支出 - 截至2023年10月28日，公司经营活动产生的净现金流为负200百万美元[136] - 2023年截至目前，公司投资活动产生的净现金流为负223百万美元，主要用于资本支出[139] - 2023年截至目前，公司融资活动产生的净现金流为122百万美元，主要来自ABL Facility的借款[143] - 公司预计2023财年的资本支出约为2.55亿美元，主要用于店铺资本项目和技术投资[142] 融资和债务 - 公司通过股票回购计划回购了共计3.652万股普通股，总金额为1.25亿美元[149] - 公司自2021年8月起签署了总额4亿美元的Term Loan Facility，截至2023年10月28日，该贷款利率为8.90%[157] - 公司于2023年5月修改了Term Loan Facility，转而使用Term SOFR作为计算利息的参考利率[159] - 公司自2021年8月起签署了总额6亿美元的4.625%固定利率债券，截至2023年10月28日，该债券余额为594百万美元[155] - 公司自2023年9月起签署了最高可借款额为7500万美元的延迟提款期限贷款，以增加可用流动性[156] - 公司于2021年8月2日签署了一项总额为7.5亿美元的资产抵押循环信贷设施[161] - 截至2023年10月28日，公司在ABL Facility下的借款余额为5.55亿美元，利率为7.58%[162] - 公司长期债务和借款设施包含特定的财务和其他契约，包括维持财务比率[164] 会计准则和其他信息 - 公司在2023年第三季度未采纳任何对其业绩、财务状况或现金流有重大影响的新会计准则[167] - 公司的投资组合主要由按原始到期日分类为现金及现金等价物的利息计算工具组成[174] - 公司长期债务截至2023年10月28日主要包括2029年到期的债券、Term Loan Facility下的3.92亿美元借款和ABL Facility下的5.55亿美元借款[176] - 公司于2023年10月28日认为应收账款、应付账款和应计费用的账面价值与公允价值接近[178]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额同比下降4%,在公司指引范围内 [12][13] - 北美地区销售趋势有所改善,线上和线下销售均有改善 [13] - 国际业务持续实现盈利增长,系统销售额同比高个位数增长 [12] - 公司严格控制成本,维持库存水平同比下降9% [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 维多利亚的秘密品牌美妆业务持续表现出色 [15] - 内衣、睡衣等核心品类也有明显改善 [15] - PINK品牌内衣和睡衣表现优于服装 [15] - PINK品牌服装业务仍面临挑战,拖累了第三季度整体销售 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美内衣市场整体同比下降中个位数 [14] - 公司在内衣市场的份额基本保持稳定,线上份额略有提升,线下略有下降 [14] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在加快实施多项增长举措,包括新的多渠道忠诚度计划、数字业务体验升级、维多利亚的秘密品牌和美妆业务改善、PINK品牌重塑等 [11] - 公司有信心通过这些举措来提升北美业务的表现,并持续推动国际业务增长 [10][12] - 公司认为内衣市场的下滑可能是暂时的,而不是结构性的,仍有很大的机会 [50][51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对节日季的销售和利润前景保持谨慎乐观 [17][18] - 预计第四季度销售同比增长2%-4%,调整营业利润为2.45亿美元至2.85亿美元 [19] - 全年销售预计同比下降2%-3%,调整营业利润为2.9亿美元至3.3亿美元 [19] - 公司认为正在取得进展,但仍有很多工作要做来实现长期增长 [20][52][53] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Simeon Siegel 提问** 询问新的多渠道忠诚度计划对收入的影响 [23] **Martin Waters 回答** 该计划目前主要为未来奠定基础,2024年将带来更多收益 [24][25] 问题2 **Dana Telsey 提问** 询问PINK品牌服装业务的进展情况 [31] **Martin Waters 回答** PINK品牌服装业务仍在调整中,预计2024年会有明显改善 [32][33][34][35] 问题3 **Matthew Boss 提问** 询问公司在提升销售和盈利之间的平衡 [48] **Tim Johnson 回答** 公司正在通过成本控制措施来支持销售增长,第三季度已看到利润率改善的迹象 [54][55]

业绩总结 - 公司第三季度净销售额为1,265.1亿美元，同比下降4%[3] - 公司第三季度毛利为433.8亿美元，占销售额的比例为34.3%[3] - 公司第三季度营业利润为-60.3亿美元，占销售额的比例为-4.8%[3] - 公司第三季度净利润为-65.8亿美元，占销售额的比例为-5.2%[3] - 公司2023年净销售额为4,099.3亿美元，同比下降5%[4] - 公司2023年毛利为1,441.4亿美元，占销售额的比例为35.2%[4] - 公司2023年营业利润为43.4亿美元，占销售额的比例为1.1%[4] - 公司2023年净利润为-21.3亿美元，占销售额的比例为-0.5%[4] 用户数据 - 公司第三季度净销售额为1,265,087千美元，较去年同期下降4%[9] - 公司第三季度净利润为70,672千美元，较去年同期下降69%[9] - 公司前三季度净销售额为4,099,338千美元，较去年同期下降5%[10] - 公司前三季度净利润为67,732千美元，较去年同期下降59%[10] 未来展望 - 公司经营的美国自营店铺数量在2023年预计将减少1到2家，销售面积将减少1%[7] - 加拿大自营店铺数量预计将减少8%，销售面积将减少14%[7] - 中国合资店铺数量预计将减少3%，全品类店铺数量预计将增加3%至6%[7] - 合作店铺数量预计将增加5%至7%，全品类店铺数量预计将增加17%至21%[7] 新产品和新技术研发 - 公司2023年第三季度资本支出为79,630千美元，较去年同期增长19%[11] 市场扩张和并购 - 公司2023年第三季度，因Adore Me收购而认可了总计1.7百万美元的费用，部分抵消了一般管理和店铺运营费用中的收入[16] - 公司2023年迄今，因Adore Me收购而认可了总计29.5百万美元的费用[16] 负面信息 - 公司2023年第三季度，因Adore Me收购而认可了6.3百万美元的摊销费用[17] - 公司2023年迄今，因Adore Me收购而认可了18.9百万美元的摊销费用[17]

营业收入情况 - 2023年第二季度，公司营业收入为1.427亿美元，较2022年第二季度的1.521亿美元下降了6%[104] - 公司在2023年第二季度的营业收入为26百万美元，较2022年第二季度的98百万美元下降了72百万美元[103] - 公司在2023年第二季度的净销售额为1.427亿美元，较2022年的1.521亿美元下降了6%[104] - 2023年第二季度净销售额较2022年第二季度下降了9400万美元，降幅为6%，达到14.27亿美元[107] - 2023年第二季度北美店铺净销售额较2022年第二季度下降了1.51亿美元，降幅为16%，达到8.17亿美元[108] - 2023年第二季度直销渠道净销售额较2022年第二季度增加了2千万美元，增幅为5%，达到4.34亿美元[109] - 2023年第二季度国际渠道净销售额较2022年第二季度增加了3千7百万美元，增幅为26%，达到1.76亿美元[110] - 2023年上半年总体营业收入较2022年上半年减少了1.38亿美元，达到5,400万美元[119] - 2023年上半年净销售额较2022年上半年下降了1.71亿美元，达到28.34亿美元[122] 销售渠道情况 - 北美店铺销售额下降16%，直接渠道销售增长5%[104] - 公司在2023年第二季度的直接渠道销售增长了5%，达到434百万美元[104] - 公司在2023年第二季度的国际销售额增长了26%，达到176百万美元[104] - 公司在2023年第二季度的可比店铺销售额下降了120百万美元[105] - 公司在2023年第二季度的直接渠道销售额增加了42百万美元[105] 财务状况 - 公司在2023年第二季度的营业收入率为1.8%，较2022年的6.4%下降了4.6个百分点[103] - 2023年第二季度毛利较2022年第二季度下降了4千8百万美元，达到4.87亿美元，毛利率下降至34.1%[111] - 2023年第二季度总体管理和店铺运营费用较2022年第二季度增加了2千4百万美元，达到4.61亿美元[115] - 2023年第二季度利息支出较2022年第二季度增加了1千1百万美元，达到2.4亿美元[117] - 2023年第二季度所得税费用占比为144.2%，较2022年第二季度的19.2%大幅增加[118] 资金流动情况 - 截至2023年7月29日，公司的经营活动产生的净现金流为负19百万美元，较2022年同期的负51百万美元有所改善[139] - 2023年资本支出预计约为2.55亿美元，主要用于店铺资本计划和与前母公司分离相关的技术投资[142] - 2023年截至目前，公司通过股票回购计划共回购了1.25亿美元的普通股[147] 债务和贷款情况 - 公司于2021年8月2日签署了一项总额为7.5亿美元的资产抵押循环信贷设施[160] - 截至2023年7月29日，公司在ABL Facility下的借款余额为2.95亿美元，利率为6.98%[161] - 公司长期债务和借款设施包含特定的财务和其他契约，截至2023年7月29日，公司符合所有长期债务和借款设施的契约[162]

Victoria's Secret & Co. (NYSE:VSCO) Q2 2023 Earnings Conference Call August 31, 2023 8:00 AM ET Company Participants Kevin Wynk - Vice President of External Financial Reporting and Investor Relations Martin Waters - Chief Executive Officer Tim Johnson - Chief Financial Officer Conference Call Participants Matthew Boss - JPMorgan Lorraine Hutchinson - Bank of America Adrienne Yih - Barclays Alex Straton - Morgan Stanley Ike Boruchow - Wells Fargo Marni Shapiro - Retail Tracker Jonna Kim - TD Cowen Corey Tarl ...

Second Quarter ...

营业收入情况 - 2023年第一季度，公司的营业收入为2,800万美元，较2022年第一季度的9400万美元下降了70%[85] 销售额变动 - 2023年第一季度，公司的净销售额为14.07亿美元，较2022年第一季度的14.84亿美元下降了5%[100] - 公司在2023年第一季度的可比销售下降了11%[101] - 公司在2023年第一季度的直接渠道销售增长了10%[101] - 公司在2023年第一季度的总销售额中，国际销售增长了19%[99] - 公司在2023年第一季度的总销售额中，直接渠道销售增长了60万美元[100] 销售渠道情况 - 2023年第一季度，公司的直接渠道销售增长了10%，达到4.64亿美元[85] - 2023年第一季度，公司的北美店铺销售额下降了16%，达到7.86亿美元[99] - 北美店铺渠道净销售额下降1.45亿美元，同比减少16%，达到7.86亿美元，主要受到流量下降的影响[103] - 直销渠道净销售额增加4.3亿美元，同比增长10%，达到4.64亿美元，主要是由于Adore Me销售首次计入2023年的业绩[104] - 国际渠道净销售额增加2.5亿美元，同比增长19%，达到1.57亿美元，主要受到海外大部分国家流量增加和产品受欢迎的影响[105] 毛利情况 - 2023年第一季度，公司毛利减少2千万美元，达到5.02亿美元，毛利率（占净销售额的百分比）从35.1%上升至35.7%[106] - 毛利减少主要是由于净销售额下降和促销活动增加导致的商品毛利减少，部分抵消了供应链成本的降低[107] 费用情况 - 总部、行政和店铺运营费用2023年第一季度增加4.6亿美元，达到4.74亿美元，主要是由于首次计入Adore Me的总部、行政和店铺运营费用[109] - 总部、行政和店铺运营费用率（占净销售额的百分比）从28.8%上升至33.7%，主要是由于首次计入Adore Me的费用[110] 其他财务情况 - 2023年第一季度，利息支出增加1千万美元，达到2.2千万美元，主要是由于我们的贷款期限贷款利率较高和ABL Facility借款增加[111] - 2023年第一季度，公司的有效税率为34.0%，较2022年第一季度的2.4%增加，主要是由于合并协议条款下不可抵扣的进一步现金考虑责任[112] 债务和贷款情况 - 公司截至2023年4月29日的长期债务净额为1,271亿美元，其中包括394亿美元到期于2028年8月的贷款[134] - 公司于2021年8月2日签署了总额为4亿美元的期限贷款B信贷协议，将于2028年到期[135] - 公司于2023年第一季度在ABL Facility下借款1,500万美元，截至2023年4月29日，ABL Facility下的借款余额为2.95亿美元[141] - 公司的长期债务和借款设施包含一些财务和其他契约，包括维持财务比率[143] 股票和股息情况 - 公司在2022年第一季度回购了2,162股普通股，总金额为1.09亿美元，平均股价为50.43美元[131] - 公司在2022年第一季度退还了与高盛的2021年12月ASR协议相关的0.3万股普通股，导致库存股减少了50百万美元[132] - 公司自独立上市以来未支付任何现金股息，未来支付股息将取决于董事会的决定和多种因素[133] 其他财务信息 - 公司截至2023年4月29日的信用评级为Moody's Ba3和S&P BB-[144] - 公司的投资组合主要由计息工具组成，根据其原始到期日分类为现金及现金等价物[155] - 公司截至2023年4月29日相信应收账款、应付账款和应计费用的账面价值与公允价值接近[157]

并购 - 公司提到了收购AdoreMe, Inc.，并强调了实现潜在利益和协同效应的能力[2] 风险警示 - 公司警告任何前瞻性陈述都存在风险和不确定性，未来业绩和财务结果可能与前瞻性陈述中所暗示的有实质差异[2] - 公司列举了可能影响财务表现的风险因素，包括政治不稳定、环境危害、自然灾害、重大健康危害或大流行病等[3]

Victoria's Secret & Co. (NYSE:VSCO) Q1 2023 Earnings Conference Call June 1, 2023 8:00 AM ET Company Participants Kevin Wynk - IR Martin Waters - CEO Timothy Johnson - CFO Conference Call Participants Simeon Siegel - BMO Capital Markets Alex Straton - Morgan Stanley Matthew Boss - JPMorgan Lorraine Hutchinson - Bank of America Irwin Boruchow - Wells Fargo Mauricio Serna - UBS Adrienne Yih - Barclays Jonna Kim - TD Cowen Marni Shapiro - Retail Tracker Operator Good morning. My name is Sue, and I will be your ...

公司风险管理 - 公司面临第三方制假风险，积极监控和执行知识产权维护[68] - 竞争激烈，主要竞争对手包括专业店铺、百货商店、在线零售商等[69] 企业文化建设 - 公司致力于人力资本管理，建立负责任和包容的企业文化[70] - 多元化、公平和包容是公司文化的关键组成部分[71] 收入来源 - 公司通过特许经营和许可安排获得的收入主要包括通过特许经营和许可合作伙伴销售给零售客户的商品销售所赚取的版税[367] 投资组合 - 公司的投资组合主要由按照其原始到期日分类为现金及现金等价物的利息-bearing工具组成[371] 长期债务 - 公司的长期债务包括2029年票据、贷款期限设施下的3.95亿美元未偿借款和ABL设施下的2.95亿美元未偿借款[373]