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A month has gone by since the last earnings report for USA Compression Partners (USAC) . Shares have added about 2% in that time frame, underperforming the S&P 500.Will the recent positive trend continue leading up to its next earnings release, or is USA Compression due for a pullback? Before we dive into how investors and analysts have reacted as of late, let's take a quick look at the most recent earnings report in order to get a better handle on the important catalysts. USA Compression Q2 Earnings & Reve ...

USA Compression Partners (USAC) reported a second-quarter adjusted net profit of 21 cents per common unit, which beat the Zacks Consensus Estimate of 17 cents due to its improved pricing and utilization. The metric also improved significantly from the year-ago quarter's adjusted net profit of 8 cents per share on the back of a higher-than-expected, revenue-generating capacity.The largest independent provider of natural gas compression services generated revenues of $235.3 million, improving 13.7% from the y ...

USA Compression Partners, LP Earnings Presentation Second-Quarter 2024 Forward-Looking Statements and Ownership Structure This presentation contains forward-looking statements related to the operations of the Partnership that are based on management's current expectations, estimates, and projections about its operations. You can identify many of these forward-looking statements by words such as "believe," "expect," "intend," "project," "anticipate," "estimate," "continue," "if," "outlook," "will," "could," ...

财务数据和关键指标变化 - 公司实现了创纪录的季度收入、调整后毛利率和调整后EBITDA [8] - 期末利用率创历史新高达95%,平均利用率接近历史新高 [9] - 大马力设备(1,000马力以上)基本实现满负荷利用率99% [9] - 收入增长14%,主要由于利用率提高和价格改善 [27] - 净收入为3,120万美元,营业收入为7,740万美元,经营活动产生的净现金流为9,670万美元 [28] - 现金利息费用增加190万美元,主要由于平均未偿还借款增加 [28] - 公司提高了全年财务指引,净收入105-125百万美元,调整后EBITDA565-585百万美元,可分配现金流345-365百万美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司部署了额外41,000马力的设备,主要是大马力设备 [27] - 收入增长主要由于利用率提高至创纪录的95%和价格改善至创纪录的平均20.29美元/马力 [27] - 毛利率保持行业领先水平约67% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司最大运营区域为Permian盆地,该地区电力需求预计到2030年将增长到24吉瓦,一半来自油气行业 [18][19] - ERCOT预计到2030年电力需求将增加100吉瓦,是当前峰值的两倍 [19] - 人工智能芯片的电力需求相当于一个普通美国家庭 [20] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续利用现有闲置设备,将其改造并部署,资本支出远低于购买新设备 [14][15] - 公司看好天然气压缩行业的长期前景,认为天然气发电、管道出口和LNG出口将是需求增长的主要驱动力 [17] - 公司正在测试双驱动压缩机组的发电功能,可在电价有吸引力时将电力卖回电网 [21][22][23][24] - 公司认为双驱动产品比单一电力压缩设备更有价值和灵活性 [23][24] - 公司将继续关注资本结构优化,包括2027年到期的优先票据再融资、信贷额度续期和优先股退出,然后再考虑分配政策的变更 [16] - 公司看到了一些收购机会,包括二手设备和整个公司的收购 [66][67][68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为天然气压缩市场保持稳定和增长,预计未来可持续 [14][15][17] - 公司认为电力需求的增长,特别是Permian盆地的电力需求增长,将为天然气发电创造机会 [18][19][20][21] - 公司对天然气行业和天然气压缩行业的长期前景保持乐观 [17][34] - 公司对未来12-24个月的市场前景保持谨慎乐观,将根据政治环境的变化调整策略 [40][41][42][43] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Eli提问** 询问设备交货期的情况 [37][38] **Eric Scheller回答** 交货期仍在30-40周左右,公司将继续部署现有闲置设备 [38][39] 问题2 **James Rollyson提问** 询问未来资本支出和成本inflation的情况 [45][46][47][48][49][50][51][52][53][54] **Eric Scheller和Eric Long回答** 公司将继续部署现有闲置设备,同时关注新设备价格上涨带来的成本压力 [46][47][48][49][50][51][52][53] 问题3 **Selman Akyol提问** 询问数据中心对公司业务的影响 [55][56][57][58][59] **Eric Long回答** 数据中心对天然气需求和公司业务有正面影响,可能增加对公司服务的需求 [56][57][58]

营收增长 - 公司总营收增长13.7%，主要由于合同运营收入增加13.5%和零件及服务收入增加42.1%[153] - 合同运营收入增加56.2百万美元，主要由于(i)每月每千马力的平均收入增加9.3%，以及(ii)平均收入产生马力增加6.7%[170] - 零件和服务收入增加3.3百万美元，主要由于客户现场维修工作增加以及运费和吊车费用增加[172] - 相关方收入增加1.0百万美元，主要由于天然气处理服务需求增加[173] 成本管控 - 运营成本(不含折旧和摊销)增加11.8%，主要由于直接人工成本增加4.9百万美元和直接费用增加2.1百万美元[158,159] - 运营成本(不含折旧和摊销)增加16.6百万美元，主要由于(i)直接人工成本增加9.9百万美元、(ii)直接费用(主要为流体和零件)增加6.3百万美元[174] - 折旧和摊销费用增加8.8%，主要由于对压缩机单位的大修和主要改造、新车队车辆以及新增压缩机单位投入使用[160] - 折旧和摊销费用增加9.0百万美元，主要由于(i)压缩设备大修和重大改造、(ii)新车队车辆以及(iii)新增压缩设备投入运营以满足客户需求增加[175] - 销售、一般及管理费用下降5.2%，主要由于股份支付费用减少2.3百万美元，部分被专业费用增加0.8百万美元所抵消[161] 利润增长 - 净利润增长32.5%，主要由于营业收入增加和运营成本控制[153] - 调整后毛利率提高0.8个百分点，主要由于成本压力缓解和合同价格上涨[191] - 调整后EBITDA和调整后EBITDA百分比增加，主要由于调整后毛利增加20.2百万美元，部分被销售、一般及管理费用增加1.4百万美元所抵消[192,193,194] - DCF增加主要由于调整后毛利增加20.2百万美元、优先股分配减少7.8百万美元、衍生工具现金收益增加1.3百万美元,部分被利息费用增加6.3百万美元、维护资本支出增加2.5百万美元所抵消[195,196,197] - DCF覆盖率提高主要由于DCF增加,部分被分配增加所抵消,分配增加主要由于普通股数量增加,包括优先股转换为1599.0804万普通股以及2360488份认股权证转换[199] 资本支出计划 - 2024年全年维护资本支出计划为3200万美元,扩张资本支出计划为19500万美元至20500万美元[204,205] - 2024年上半年投资活动现金流出增加主要由于资本支出增加40.7百万美元[208] 调整后EBITDA - 公司定义调整后EBITDA为扣除利息、税收、折旧和摊销后的净收益[222] - 调整后EBITDA可以反映公司的经营业绩,不受融资方式、资本结构或资产历史成本的影响[222] - 调整后EBITDA可用于评估公司资本支出项目的可行性和投资回报率[222] - 调整后EBITDA可反映公司资产产生足够现金流偿付债务和支付分红的能力[222] - 调整后EBITDA可用于与同行业公司的经营业绩进行比较[222] - 公司认为调整后EBITDA可为投资者提供有用信息,有助于更全面地评估公司业绩[223] - 公司认为调整后EBITDA不应被视为净收益、经营收益或经营活动现金流的替代指标[224] - 公司使用资本资产、折旧、设备减值等,这些都是公司总成本的必要组成部分,因此排除这些因素的指标存在局限性[225] - 公司认为同时考虑净收益、经营活动现金流以及调整后EBITDA,可更全面地评估公司的财务业绩和流动性[225] 可分配现金流(DCF) - 公司的可分配现金流(DCF)可反映公司在支付优先股分红后的可供分配给普通股东的现金流[228] 风险因素 - 公司不直接承担天然气或原油价格波动的风险，但服务需求依赖于天然气和原油的持续需求和生产[238] - 截至2024年6月30日，公司有7.562亿美元的浮动利率债务，平均利率为8.10%，利率每上升1%将使利息费用增加约760万美元[240] - 公司持有一份名义本金为7亿美元、到期日为2025年12月31日的利率掉期合约，利率上升1%将使该掉期合约公允价值增加1120万美元[242] - 公司的信用风险主要来自于应收账款，如果主要客户出现信用或财务问题导致延迟或无法支付款项，将对公司业务、财务状况、经营成果和现金流产生重大不利影响[244] 内部控制 - 截至2024年6月30日，公司的披露控制和程序被评估为有效[245]

财务业绩 - 第二季度总收入创下2.353亿美元的新纪录，同比增长13.7%[4] - 净收入为3.124亿美元，同比增长32.4%[4] - 经调整EBITDA为1.437亿美元，同比增长14.9%[4] - 可分配现金流为8,586万美元，同比增长28.0%[4] - 可分配现金流覆盖率为1.40倍，同比提升0.10倍[4] - 2024年全年净收入、经调整EBITDA和可分配现金流指引均有所提升[12] - 2024年第二季度收入为2.35亿美元,同比增长13.7%[31] - 2024年第二季度净利润为3,124万美元,同比增长32.5%[31] - 2024年第二季度每单位基本收益为0.23美元,同比增长91.7%[32] - 公司2024年第二季度净收入为31.2亿美元，同比增长32.4%[39] - 2024年第二季度EBITDA为145.8亿美元，同比增长15.6%[39] - 2024年第二季度调整后EBITDA为143.7亿美元，同比增长14.9%[39] - 2024年第二季度经营活动产生的现金流量净额为96.7亿美元，同比增长10.1%[39] - 2024年第二季度可分配现金流为85.9亿美元，同比增长27.9%[42] - 2024年第二季度可分配现金流覆盖率为1.40倍，同比提升7.7%[43] - 2024年全年调整后EBITDA预计为565.0-585.0亿美元[46] - 2024年全年可分配现金流预计为345.0-365.0亿美元[46] - 2024年全年单位基于补偿费用预计为16.0亿美元[46] - 2024年全年维护资本支出预计为32.0亿美元[46] 运营指标 - 平均每月每马力收入创新高20.29美元，同比增长8.8%[9] - 平均可用马力创新高3.515百万马力，同比增长6.2%[8] - 平均利用率达94.7%，同比提升1.3个百分点[8] 其他 - 公司定义了可分配现金流(Distributable Cash Flow)的计算方式[22][23][24][25] - 公司提供了2024财年Adjusted EBITDA和Distributable Cash Flow的前瞻性估计[26][27] - 公司列举了可能影响未来业绩的风险因素,包括经济环境变化、客户合同重新谈判、自然灾害等[28] - 2024年6月30日总资产为28.22亿美元,长期债务净额为24.84亿美元[33] - 2024年6月30日普通合伙单位数为1.17亿个[34] - 2024年第二季度经营活动产生的净现金流为9,674万美元[35]

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Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 Form 10-Q (MARK ONE) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2024 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to . Commission File No. 001-35779 USA Compression Partners, LP (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 75-2771546 (Sta ...