From their late-2021 pinnacle to the current trough, Toast (TOST -4.18%) shares have taken a dizzying 74% price plunge. But this doesn't look like a downward spiral to me. Rather, I'd call it a runway for savvy investors. Let's see how the restaurant management software expert's steep drop appears to be a wide-open buying window. What does Toast do? Think of Toast as the Swiss Army knife for restaurateurs: From taking orders to crunching numbers, it's got nearly everything covered. Its cloud-based software ...

Toast公司概况 - Toast是一家云端平台，为餐饮行业提供服务[2] - Toast的订阅产品有望推动其增长[4] - Toast在美国市场有很大的增长空间[5] - Toast的管理团队重视盈利能力[14]

公司业务 - Toast是一家提供餐厅行业技术解决方案的公司，包括销售点系统、数字订购和配送、营销和忠诚计划以及支付处理[5],[6] 财务表现 - Toast的年化重复运行率在第三季度增长了40%，收入增长了37.2%，超过10亿美元[7] 收入来源 - Toast的大部分收入来自订阅服务之外的地方，这可能导致潜在的波动性，因为这些收入取决于餐厅的营业额，可能受宏观经济因素影响[8],[10]

Toast Inc (NYSE: TOST) has already gained 35% over the past two months but a Goldman Sachs analyst is convinced it’s not done pleasing its shareholders just yet. Toast stock could climb another 25% Copy link to section William Nance upgraded the payments company for restaurants this morning to “buy”. His $24 price objective suggests another 25% upside from here. The analyst turned bullish on Toast stock because “the market is not accounting for what we expect to be materially better profitability trends in ...

Toast公司股价表现 - Toast公司自2021年9月以每股40美元的价格上市以来，股价表现明显低于市场，下跌超过50%[1] Toast公司财务状况 - 尽管Toast的盈利和自由现金流均为负值，但公司的营收在不断增长，第三季度营收同比增长37%[7] Toast公司产品特点 - Toast的餐厅管理系统旨在简化和提升餐厅运营效率，通过云端软件整合了销售点服务、数字订购和客户关系管理，解决了餐厅管理中的痛点[11]

Cathie Wood gained legions of followers when her ARK Invest exchange-traded funds (ETFs) skyrocketed in the early pandemic bull market. Focused on growth and innovation, those same ETFs started a steep decline even before the stock market fell into a bear market in 2022. But Wood didn't change her investing thesis during this time and still sees disruptive tech as the key to unlocking tremendous returns over time. Many of her ETFs beat the market in 2023 and are likely to continue moving higher in this bull ...

Toast (TOST -3.49%) is coming off a lackluster year in 2023, where its share price rose by a modest 2%. The shaky ground the economy is on hasn't been doing any favors for the company. But the business itself hasn't been doing badly at all. Restaurants use Toast's point-of-sale (POS) devices to help simplify their operations, and it integrates with other functions as well. It adds a lot of value to the industry, and the number of restaurants using POS devices has been rising. With a potential soft landing f ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度ARR增长40%至12亿美元,收入增长37% [10][22] - 连续第6个季度超过Rule of 40,体现了公司在收入增长和利润率方面的出色执行 [23] - 第三季度调整后EBITDA为3500万美元,利润率为13% [45][47] - 第三季度自由现金流为3700万美元,与调整后EBITDA基本持平 [69] 各条业务线数据和关键指标变化 - SaaS ARR增长47%,SaaS ARPU增长9% [51] - 第三季度FinTech Solutions收入和毛利均增长36%至8.56亿美元和1.82亿美元 [54] - GPV增长4%至337亿美元,平均每处理点位GPV略有下降 [54][55] - Toast Capital等非支付FinTech业务贡献3400万美元毛利 [58] 各个市场数据和关键指标变化 - 中小企业市场继续保持强劲增长,第三季度新增6500多家门店 [24][48] - 正在加大在中大型企业和国际市场的拓展力度 [49] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于为餐饮行业提供全面的技术解决方案,持续创新以满足客户需求 [11][31][33][36] - 正在加大在中大型企业和国际市场的拓展力度,以进一步扩大市场份额 [49] - 尽管行业竞争激烈,但公司相信自身的执行力和创新能力是推动增长的关键 [84][105] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 餐饮行业经历了多次起起伏伏,但仍是消费者日常生活的重要组成部分,未来仍有广阔发展空间 [13][14] - 公司将继续与客户并肩作战,帮助他们应对各种经营环境的变化 [15] - 尽管近期消费支出有所放缓,但公司相信餐饮企业仍将凭借自身的韧性和决心渡过难关 [14] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Tim Chiodo 提问** 公司是否有提高核心SaaS订阅价格的计划 [75][76] **Aman Narang 回答** 公司有信心通过产品创新、打包销售等方式逐步提高SaaS ARPU [76][77] 问题2 **Will Nance 提问** 公司是否会因为消费支出放缓而调整销售策略 [90][91][92][97][98] **Aman Narang 回答** 公司尚未看到中小企业客户减少采购意愿,仍保持强劲的新增门店势头 [98] 问题3 **Tien-Tsin Huang 提问** 公司是否会因为消费放缓而收紧Toast Capital的信贷政策 [102][103] **Elena Gomez 回答** 目前Toast Capital的违约率保持稳定,公司暂无收紧信贷政策的计划,但会密切关注形势变化 [103][104]

业绩总结 - 第三季度总收入为1032百万美元[21] - 年化重复收入（ARR）达到1218百万美元[22] - 订阅服务收入为819百万美元[21] - 金融科技解决方案的毛利为752百万美元[21] - 金融科技解决方案的成本为769百万美元[21] - 付款ARR达到12亿美元[21] - 总收入同比增长55%[21] - 订阅收入同比增长96%[21] - 金融科技毛利同比增长74%[21] 未来展望 - 总GPV增长18%，订阅ARPU增长53%，使用6个以上选修产品的位置占比为34%[25] 财务数据 - 非GAAP总毛利润同比增长49%，达到244百万美元[26] - 调整后的EBITDA边际扩张，达到35百万美元[27] - 订阅服务非GAAP总毛利润为244百万美元，金融技术解决方案非GAAP总毛利润为182百万美元[31] - 硬件非GAAP总毛利润为-22百万美元，专业服务和其他非GAAP总毛利润为-14百万美元[32] - 调整后的EBITDA为35百万美元，较上一季度增长[33] - 自由现金流为37百万美元，较上一季度增长[34] - 非支付金融技术解决方案非GAAP总毛利润为34百万美元[35]

公司运营风险 - 公司高度依赖直销团队获取新客户和增加现有客户销售额[93] - 未来收购或投资其他公司或技术可能分散管理注意力、增加费用、扰乱运营或损害运营结果[96] - 公司缺乏足够的历史数据来准确预测吸引新客户和留住现有客户所需的最佳定价策略[97] - 未来成功将业务扩展到国际市场对公司的长期潜力至关重要[100] - 扩展业务到国际市场需要在平台、运营、基础设施、合规努力和销售营销组织方面进行重大额外投资[102] - 公司财报电话会议中提到，公司面临着通过平台传输大量敏感和个人信息的风险，任何实际或被认为是系统违规的事件都可能对业务产生重大影响[103] - 公司可能需要投入大量资金和资源来解决系统故障或类似事件，以支持客户并维护餐厅社区的良好形象[104] - 公司的成功取决于持续提升平台性能、可靠性和功能的能力，以及对新产品和服务的开发和推广[105] - 公司的应用程序、后端系统、硬件或其他技术系统中存在的缺陷、错误或漏洞可能会损害公司声誉和品牌，并对业务、财务状况和运营结果产生不利影响[106] - 公司历史上一直处于净亏损状态，如果未能实现足够的收入增长，同时费用增加，可能无法实现或维持盈利[107] - 全球经济不确定性可能限制公司业务增长，对财务表现产生重大影响[108] - 公司的财务产品面临风险，包括与合作伙伴的关系、客户收入能力、宏观经济状况和欺诈风险[109] - Toast Capital的银行合作伙伴提供资金贷款，公司需承担信用风险，如客户无法偿还贷款可能对业务产生重大不利影响[110] - 公司未来资金需求可能需要额外融资，但融资可能导致股东权益被稀释，且债务限制可能影响未来运营[111] - 公司的循环信贷设施对资产设定了优先抵押权，并包含限制性条款，可能限制公司操作灵活性[112] - 公司未能遵守循环信贷协议中的条款或支付要求可能导致违约事件，进而影响现金流、业务和财务状况[113] 竞争和市场风险 - 公司的业务高度依赖于客户行为模式，季节性波动可能导致财务结果波动，影响公司股价[115] - 公司主要依赖第三方保险政策来保险运营相关风险[116] - 市场竞争激烈，如果公司竞争不力，运营结果可能受到不利影响[116] - 公司面临来自竞争对手的压力，包括降低服务费率、提供折扣服务和促销活动等[117] - 公司的竞争对手可能拥有更多的资金和资源，以及更成功的营销能力[117] 法律合规风险 - 公司业务受到各种美国和国际法律法规的监管，违反这些法律法规可能导致索赔或对业务、财务状况或运营结果产生不利影响[127] - Toast和Toast Capital可能会面临“真实放贷人”地位的挑战，可能导致贷款无效或受损[132] - 政策变化可能对支付处理或小企业贷款产生重大不利影响[132] - 金融技术解决方案可能受到新法律或法规的不利影响，需要投入大量资源以确保合规[132] - NACHA规则对我们的交易处理业务至关重要，不遵守可能严重损害业务[133] - 未遵守反洗钱、经济和贸易制裁法规等法律可能导致巨额民事和刑事处罚[134] - 我们的业务可能受到国内和国际隐私和数据安全法律的影响，可能增加成本和责任[136] 股票市场风险 - 公司的A类普通股交易价格可能会波动，投资者可能会损失全部或部分投资，这种波动可能受到多种因素的影响，包括公司的实际业绩、财务预测、新产品发布等[145] - 公司的股票市场价格可能会受到整个股票市场和科技公司市场的极端波动的影响，这可能与公司的实际运营绩效无关，股票诉讼可能会对公司造成重大成本和资源分散[147] - 公司的双重类股结构可能导致股票市场价格下跌或波动，可能会受到指数提供商的限制，使公司不符合某些指数的纳入标准，这可能会影响公司的股票市场价格[148] - 公司的主要股东将继续对董事会选举和重大公司行动的批准具有重大影响，这种集中的投票权可能会延迟或阻止公司的收购或其他重大公司交易[148] - 公司或现有股东未来在公开市场上的销售可能导致公司A类普通股的市场价格下跌[149] - 公司未来股权发行可能导致您遭受稀释[150] 公司知识产权风险 - 公司可能会受到开源许可证的限制，包括要求以很低或零成本提供集成开源软件的专有软件，提供修改或衍生作品的源代码，并根据特定开源许可证的条款许可这些修改或衍生作品[143] - 未能遵守开源许可证的条件可能导致公司需要承担巨额法律费用，受到重大损害，并被要求遵守相关条件，可能会影响公司产品的分销和销售[144] - 公司可能无法继续使用与业务相关的域名，也可能无法阻止第三方获取和使用侵犯公司品牌、商标或服务标记的域名，