财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为2140万美元，较去年同期的2330万美元有所下降，主要归因于SREC营收降低和绩效保证付款增加[21] - 第三季度核心运营支出（定义为SG&A和投资组合运维，不含折旧）总计1740万美元，去年同期为1590万美元，其中投资组合运维费用从去年同期的350万美元适度增加到390万美元，SG&A费用从1240万美元增加到1350万美元，本季度SG&A受到法律成本增加的负面影响，法律成本达140万美元[21] - 第三季度运营EBITDA为1770万美元，而去年同期为1980万美元[22] - 股东应占GAAP净亏损为5350万美元[22] - 第三季度末，资产负债表上的总现金（包括受限和非受限现金）约为1.5亿美元，与上季度持平，非受限现金余额约为1.14亿美元，较第二季度末的1.17亿美元有所下降，主要是由于运维和法律成本较高[23] - 第三季度末长期债务本金总额为6.31亿美元，混合利率为5.9%（包括对冲安排的影响），所有债务均为无追索权债务，且由各投资组合公司的客户收款偿还，浮动利率债务工具已进行有效对冲，对冲安排在季度末的净市值为正1900万美元[24] - 公司调整了2024年全年的指引范围，预计调整后的运营EBITDA中点为6000万美元，调整后的自由现金流为负1000万美元，低于之前提供范围的下限[26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司核心业务由超过75000个太阳能资产和合同的可预测月度现金流支持，取得了稳健的业绩[7] - 公司的Spruce Pro业务正在加速发展，已与一家大型住宅太阳能安装商达成谅解备忘录，预计将在第四季度执行协议，这将为公司带来多年的服务协议下的经常性收入，目前商业团队正在积极开发更多服务机会[14][15] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及，无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的首要任务是通过收购运营中的住宅太阳能资产和扩展轻资本的第三方服务产品Spruce Pro来发展分布式能源平台[6] - 在并购方面，公司签署了一份非约束性意向书，拟收购近10000个家庭太阳能系统组合，预计在2024年第四季度完成，还在评估所谓的计划性承购，同时继续评估二级市场中成熟的太阳能投资组合，公司将用手头现金为收购的股权部分提供资金，杠杆来自无追索权的优先债务[12][13] - 在资本分配策略上，公司近期打算动用部分非受限现金进行并购，长期来看，设想建立一个长期的、产生现金流的资产组合，以实现价值创造的最大化，包括更多的资产收购、债务削减和潜在的股东回报举措（如股票回购），公司已决定恢复普通股回购活动[16][18][19] - 公司认为其在住宅太阳能资产的所有者 - 运营商和服务商方面具有成为行业第一的潜力，与同行相比，公司稳定的现金流使其无需为了增长而进行不良收购，且公司的服务能力被认为是行业一流的[11][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司的客户满意度得分（CSAT）在本季度为81%，较去年的75%有显著提高，这有助于应收账款的回收，公司认为其集成太阳能服务组织是一流的[10][11] - 尽管2024年前三季度出现了高于预期和未预料到的费用项目，但公司超过75000个家庭太阳能资产和合同的投资组合仍在产生符合预期的强劲现金流[27] - 对于运维（O&M）费用的增加，公司认为这部分额外支出是暂时的，与设备故障率的时间点和预期不符有关，公司资产管理部门将重点关注资本的有效部署以维护太阳能系统[28][29] - 公司认为，选举后的政策变化不会对其业务模式产生重大影响，只要屋顶太阳能的安装持续增加且经济效益保持强劲，公司就会有新的收购机会，并且Spruce Pro也有巨大的市场可以服务[37] - 对于宏观因素对电网电价的影响，公司认为随着时间推移，公用事业费率可能会继续上升，这对公司业务是有利的，因为约50%的公司投资组合是电力购买协议（PPA），电价上升会使太阳能在经济上更具吸引力，并增加许多基础合同的价值[41][42] 其他重要信息 - 第三季度公司记录了约2900万美元的非现金商誉减值费用，由于股价和市值的持续下跌，将历史上反映在合并资产负债表中的商誉余额从2900万美元减记为0[25] 问答环节所有的提问和回答 问题: 能否分享即将进行的收购对财务的影响，例如与现有投资组合相比，该资产的盈利能力如何 - 公司对此次收购机会感到兴奋，如果完成收购，将在高利润现金流的基础上进一步发展，并在服务组织内实现协同效应，但无法评论具体的交易经济情况，将按照历史公开框架进行潜在的收购活动，并会在适当的时候提供更多细节[33] 问题: 能否详细阐述一下Spruce Pro的机会，以及如何定义Spruce Pro在2025年的成功，例如何时获得首批客户并产生收入，目标客户类型是什么 - 公司对签署谅解备忘录感到兴奋，这是Spruce Pro的一个很好的证明，这是一项轻资本的业务，利用现有的服务平台投资为第三方提供高级服务解决方案，目前无法提供很多关于范围和经济影响的细节，但正在努力在第四季度达成服务协议；对于2025年的成功定义，公司不会发布Spruce Pro的营收预测，但认为成功取决于业务渠道的质量，2025年有很高的概率达成一两个交易[34][35] 问题: 选举后对公司有何影响，与同行相比，公司业务模式在面对政策变化风险时的稳定性如何 - 公司作为太阳能的第三方所有者，只要屋顶太阳能持续安装且经济效益良好，就会有新的收购机会，不受华盛顿政策变化的影响，无论是已安装的太阳能还是未来更多的安装，都有活跃的并购渠道，Spruce Pro也有巨大的市场可以服务，所以公司对业务环境仍然非常看好[37] 问题: 宏观因素如何影响电网电价，这对屋顶太阳能的未来意味着什么 - 虽然很难预测未来，但公司认为，由于电线和线路业务相关的通胀以及AI等带来的需求增长，公用事业费率可能会继续上升，这对公司业务是有利的，因为约50%的公司投资组合是电力购买协议（PPA），电价上升会使太阳能在经济上更具吸引力，并增加许多基础合同的价值[41][42] 问题: 能否提供第四季度至今的业绩指引，以及对运维和法律项目的额外评论 - 公司已经在报告中给出了更新的指引，目前将坚持该指引[44] 问题: 公司股票目前交易价格低于现金，根据与投资者的交流，能否对市场情绪发表评论，或者认为市场忽略了哪些关键因素 - 公司已发布股票回购计划，按计划每季度购买100万美元，这应被视为一种积极的信号；公司认为自身处于起步阶段，对业务和Spruce Pro的增长前景非常看好，并且法律费用大部分已经是一次性费用，不会再出现类似过去的高额数字[45][46]

业绩总结 - Spruce Power 2024年第三季度收入为214百万美元，同比下降8.2%[33] - 调整后营业利润为39百万美元，调整后营业利润率为18%[33] - 调整后EBITDA为67百万美元，调整后EBITDA利润率为31%[33] - 2024年第三季度运营收入亏损为37,159千美元，相较于2023年同期的亏损24,517千美元有所增加[52] - 2024年第三季度的折旧费用为5,729千美元，较2023年同期的6,298千美元有所减少[52] - 2024年第三季度的诉讼和解净额为7,205千美元，而2023年同期为26,339千美元[52] - 2024年第三季度的商誉减值为28,757千美元，2023年同期无商誉减值[52] - 调整后的运营收入为3,929千美元，较2024年第二季度的1,365千美元有所增长[52] 用户数据 - Spruce Power拥有75,000个家庭太阳能资产和合同，代表423MW的容量[11] - 客户满意度得分在2024年第三季度提高至81%，相比2023年第三季度的75%有所改善[28] - Spruce的住宅太阳能合同平均剩余合同期限约为14年[31] - 预计到2024年，Spruce的可寻址市场客户数量将达到230万[19] 未来展望 - 2024年预计运营EBITDA为5700万至6200万美元，调整后的自由现金流为负1200万至负700万美元[28] - 2024年预计调整后EBITDA范围为57百万至62百万美元[40] - 2024年，Spruce的直接拥有系统在不计入SP4组合的情况下，产生了123,000 MWh的零碳能源，天气调整后的性能比率为99%[28] 市场扩张与收购 - 2023年收购了约25,000个太阳能资产和合同[30] - Spruce Power 4组合的收购增加了超过22,500个住宅太阳能合同，年账单运行率为2100万美元，组合EBITDA为1800万美元[31] - Tredegar收购增加了2400个住宅太阳能合同，年账单运行率约为400万美元，组合EBITDA为300万美元[32] 财务状况 - 2024年第三季度总现金为150百万美元，其中包括约36百万美元的限制现金[33] - 合同组合价值为687百万美元，较去年同期下降4.5%[39] - 净投资组合价值为135百万美元，较去年同期下降1.5%[39] - 2024年第三季度非追索债务为631百万美元[33]

营收情况 - 2024年第三季度营收2140万美元，净亏损5350万美元，运营EBITDA为1770万美元[2] - 2024年第三季度营收较2023年第三季度的2330万美元下降[4] - 2024年第三季度营收2137.8万美元，2023年同期为2325万美元[27] - 2024年第三季度净亏损5355.4万美元，2023年同期为1916.7万美元[27] 财务状况（现金、债务等） - 截至2024年9月30日拥有不受限制现金1.137亿美元，流动性强[2] - 截至2024年9月30日未偿债务本金总额为6.31亿美元，混合利率为5.9%[7] - 截至2024年9月30日现金总额为1.5亿美元[8] - 2024年9月30日现金及现金等价物为11365.8万美元[29] - 2024年9月30日总资产为80677.4万美元[29] - 2024年9月30日总负债为65513.8万美元[30] - 2024年9月30日普通股1939.8378万股，已发行1859.7728万股流通[30] - 2024年9月30日股东权益为15163.6万美元[30] 运营成本 - 2024年第三季度核心运营费用（不含折旧）为1740万美元，较2023年第三季度的1590万美元上升[5] 每股情况 - 2024年第三季度基本和稀释后每股净亏损2.88美元，2023年同期为1.11美元[27] - 2024年第三季度加权平均流通股为1856.6015万股[27] 收购计划 - 签署意向书拟收购约10000个家庭太阳能资产和合同，若完成将使家庭太阳能资产和合同总数达到约85000个[2] - 2024年9月签署意向书拟收购太阳能资产组合，预计2024年第四季度完成交易[11] 财务指引调整 - 将2024年运营EBITDA指引从6800 - 8600万美元调整为5700 - 6200万美元，调整后自由现金流从0 - 500万美元调整为 - 1200 - - 700万美元[9] 调整后EBITDA情况 - 2024年第三季度调整后EBITDA为671.2万美元，2023年同期为920.8万美元[28]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入为2250万美元,同比略有下降,主要是由于可再生能源信用收入减少 [25] - 第二季度经营EBITDA为1440万美元 [29] - 第二季度总现金约为1.5亿美元,与第一季度持平 [30] - 长期债务总额为6.4亿美元,平均利率为5.9% [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司拥有75,000个屋顶的长期现金流业务持续稳健 [9] - 第二季度非常规维修成本增加,导致运营维护费用增加 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 无相关内容 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正积极寻求通过收购运营中的住宅太阳能资产和拓展第三方服务业务来实现增长 [7][13][16] - 公司看好住宅太阳能市场的发展前景,认为利率上升和政策激励措施的出台有利于太阳能租赁和电力购买协议的增长 [13] - 公司希望成为分布式能源资产的主导长期所有者和运营商 [19][20] - 公司的保守经营模式使其能够更好地规避风险,与一些大型太阳能公司的高风险模式形成对比 [23][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司未来发展前景表示乐观,认为有大量增长机会 [7][18][19] - 管理层表示将保持谨慎的资本部署策略,不会为了增加增长指标而急于部署资本 [18][19][20] 其他重要信息 - 公司在第二季度完成了Spruce Power 4信贷融资的再融资,获得了良好的市场反响 [10][11][32][33] - 公司在第二季度实现了历史最高的客户满意度评分 [12] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Shawn Severson 提问** 最近一家大型安装商的破产对公司有何影响,是否会为公司创造机会? [40] **Chris Hayes 回答** 公司的第三方所有权模式是最佳的,不需要承担客户获取成本。公司正积极寻找收购机会,认为这种混乱局面会扩大机会空间 [41][42] 问题2 **Shawn Severson 提问** Spruce Pro的市场推广策略是什么,计划如何提高知名度? [43] **Chris Hayes 回答** Spruce Pro正在商业化,正在通过各种渠道积极拓展管线。虽然销售周期较长,但公司正在以资本轻的方式建立团队并大力开拓市场 [44][45][47] 问题3 **Shawn Severson 提问** 电力需求的增长趋势如何影响屋顶太阳能的发展,以及对公司的影响? [48] **Chris Hayes 回答** 电价上涨和太阳能成本下降使得屋顶太阳能对业主更有经济吸引力。这将增加公司通过收购大型组合或计划性收购的机会 [49][50][51]

财务状况 - 公司2024年6月30日的现金及现金等价物为1.17亿美元，较2023年12月31日的1.41亿美元下降17.5%[31] - 公司2024年6月30日的总资产为8.58亿美元，较2023年12月31日的8.95亿美元下降4.1%[31] - 公司2024年6月30日的股东权益为2.05亿美元，较2023年12月31日的2.15亿美元下降4.7%[35] - 公司2024年6月30日的每股基本和稀释亏损分别为0.57美元和0.57美元，上年同期分别为0.88美元和0.88美元[38] - 公司2024年6月30日的加权平均股数为1,918.74万股，上年同期为1,846.09万股[38] - 公司现金及现金等价物为1.122亿美元[139] - 公司资产中包括3740万美元的VIE资产和70万美元的VIE负债[160][162] 经营业绩 - 公司2024年上半年的营业收入为4.08亿美元，与上年同期基本持平[38] - 公司2024年上半年的营业亏损为6,957万美元，较上年同期的3,789万美元亏损增加83.6%[38] - 公司2024年上半年的利息收入为1.06亿美元，较上年同期的5,591万美元增加90.1%[38] - 公司2024年上半年的利息费用净额为1.85亿美元，较上年同期的1.96亿美元下降5.6%[38] - 公司2024年上半年的净亏损为1.10亿美元，较上年同期的1.63亿美元亏损减少32.5%[38] - 公司收入下降1.5%至2,248.1万美元[213] - 成本费用增加18%至1,013.9万美元，主要由于运营和维护成本上升[214] - 销售、一般及管理费用增加4.5%至1,670.1万美元，主要由于员工薪酬增加220万美元[215] - 资产处置收益增加25.8%至99.9万美元，主要由于获得保险赔付[217] - 利息收入增加62.3%至525.7万美元，主要由于SEMTH主租赁合同带来的额外利息收入[218] - 利息费用净额下降27.4%至759.1万美元，主要由于利率掉期合约结算产生3.6万美元收益[219] - 其他收支净额由收益9,975万美元转为费用3,098万美元，主要由于利率掉期公允价值变动[220] - 公司营收为4,076.8万美元，较上年同期下降0.3%[225] - 成本费用增加2,560万美元，增幅为16%，主要由于运营和维护成本上升[226] - 销售及管理费用下降1,532万美元，降幅为4.8%，主要由于法律费用和专业服务费用下降，但部分被一次性离职补偿费用1,900万美元抵消[227] - 营业亏损增加3,168万美元，增幅为84%[223] - 利息收入增加5,052万美元，增幅为90%[223] - 利息费用下降1,090万美元，降幅为6%[223] - 净亏损下降1,950万美元，降幅为15%[223] - 每股基本及稀释亏损为0.57美元，较上年同期0.88美元下降0.31美元，降幅为35%[224] 业务概况 - 公司拥有和运营分布式太阳能资产，为约75,000个家庭太阳能资产和客户合同提供订阅服务，使可再生能源更加普及[49] - 公司主要通过(i)向业主出售太阳能系统产生的电力并收取长期协议费用、(ii)出售太阳能信用额度以及(iii)为其他机构业主提供太阳能系统服务来获得收入[50] - 公司持有子公司基金公司,这些公司拥有和运营家庭太阳能系统投资组合,并从中获得补贴、可再生能源信用额度和其他激励措施[51] - 公司过去提供商用车电气化解决方案和充电基础设施服务,但已于2022年底停止这些业务[52] - 公司主要收入来源于家庭太阳能发电组合和服务平台，主要通过向业主出售太阳能系统发电和租赁太阳能设备获得收入[81] - 公司三个月和六个月期间的主要收入包括电力购买协议(PPA)收入、服务租赁协议(SLA)收入、太阳能信用收入、政府补贴收入和服务收入等[82] 收入确认 - 公司根据客户合同中规定的每千瓦时太阳能电价或每月固定费率确认电力销售收入[84,85] - 公司确认SLA收入是根据ASC 606确认的，收入确认可能与客户现金支付不一致[86] - 公司出售太阳能发电积分(SREC)的收入确认符合ASC 606的要求[87] - 公司的递延收入余额为460万美元和270万美元[88] 资产减值 - 公司定期评估商誉是否存在减值，采用市场法和收益法评估资产组的公允价值[69,70,71,72] - 公司对长期资产进行减值测试，如果预计未折现现金流无法收回资产账面价值则计提减值[67] - 公司对应收账款计提预期信用损失准备，根据历史经验、合同条款、账龄等因素进行评估[66] 融资及税务 - 公司将部分太阳能系统相关属性通过税权投资者部分出资的方式进行融资[59] - 公司采用资产负债表法计提所得税，并对递延所得税资产计提了全额估值准备[90][91][92][93][94] 收购事项 - 公司于2022年9月完成了对Legacy Spruce Power的收购，并完成了购买价格分摊[100][101][102][105][106][107][108] - 公司收购Legacy Spruce Power后确认了280万美元的商誉[113] - 公司收购的无形资产包括太阳能发电积分协

财务表现 - 公司第二季度收入为2250万美元，净亏损860万美元，经营EBITDA为1440万美元[2] - 公司2024年第二季度收入为22,481百万美元，较2023年同期下降1.5%[34] - 公司2024年第二季度净亏损为8,573百万美元，而2023年同期净利润为1,604百万美元[34] - 公司2024年第二季度经调整EBITDA为5,402百万美元，较2023年同期下降52.0%[35] - 公司2024年第二季度每股基本亏损为0.45美元，而2023年同期每股基本收益为0.16美元[34] - 公司2024年第二季度每股摊薄亏损为0.45美元，而2023年同期每股摊薄收益为0.15美元[34] - 公司2024年第二季度营业亏损为3,360百万美元，而2023年同期营业亏损为972百万美元[34] - 公司2024年第二季度利息收入为5,257百万美元，较2023年同期增加62.1%[34] 现金流和资产负债情况 - 公司期末现金充裕，未受限现金为1.166亿美元[2,9] - 公司总现金为1.502亿美元，其中1.166亿美元为未受限现金[9] - 公司2024年6月30日现金及现金等价物余额为116,588百万美元，较2023年12月31日下降17.5%[37] - 公司2024年6月30日非追索性债务净额为612,852百万美元，较2023年12月31日下降1.5%[37,38] - 公司2024年6月30日股东权益总额为204,563百万美元，较2023年12月31日下降4.7%[39] - 公司总债务640.0百万美元，平均利率5.9%[8] 业务发展 - 公司继续评估运营住宅太阳能投资组合并购机会和Spruce Pro的有机增长前景[13] - 公司完成SP4贷款设施的再融资，净注入公司资本超过600万美元[14] - 公司维持2024年经营EBITDA6800万-8600万美元和调整后自由现金流0-500万美元的指引[10] - 公司拥有约75,000个家庭太阳能资产和合同，第二季度发电量约133,000兆瓦时[16] - 公司提供第三方太阳能系统和贷款服务，截至6月30日约4,500个[16] - 公司剩余5000万美元股票回购计划[15]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入为1.83亿美元,同比增长1.1% [30] - 核心运营支出(包括销售管理费和资产运营维护费)为1.66亿美元,同比下降5.7% [30][31] - 资产运营维护费用增加至310万美元,主要由于年末2000万美元的应计费用在第一季度结算 [31] - 销售管理费用下降至1.35亿美元,主要由于上年同期存在与XL Fleet相关的法律费用和重组费用 [32] - 第一季度归属于股东的净亏损为250万美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司的核心业务是为自有和第三方太阳能资产提供全面的运营服务 [14][15][16] - 公司的服务平台已经成熟,可以扩展到更多第三方资产组合 [16][17][19][20][21][22] 各个市场数据和关键指标变化 - 过去5年美国屋顶太阳能装机容量达到25吉瓦,未来几年仍有大量增长潜力 [17][18] - 租赁和电力购买协议融资方式在高利率环境下将更受欢迎 [19] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将专注于资本轻资产的有机增长机会,包括收购运营中的住宅太阳能资产组合和优化公司的服务技术平台 [11][12][13] - 公司的服务平台是行业领先的,难以复制,为公司提供了竞争优势 [14][15][20][21] - 公司将保持谨慎的资本配置策略,只在回报率最高的机会上部署资本 [23][24][25][26][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司目前处于最强劲的位置,核心太阳能业务正在向正现金流转变,资产负债表健康,且XL Fleet遗留问题正在减少 [10][11][12][29] - 管理层对公司服务平台的价值和未来发展前景充满信心,将努力提升其价值 [13][22] - 管理层对行业长期增长前景保持乐观,认为公司有机会成为行业领先的资产运营商 [17][18][19] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Peter Gastreich 提问** 为什么公司在第一季度没有回购股票 [42] **Chris Hayes 回答** 公司的重点是建立长期可持续的业务,需要资本去执行并购,而不是短期提升增长指标 [44] 问题2 **Tristan Richardson 提问** 未来公司的并购节奏是否会改变,以及并购资产的买卖价差情况如何 [49] **Chris Hayes 回答** 公司将保持谨慎和纪律,只在回报率最高的机会上部署资本,目前买卖价差有所扩大,为公司提供了良好的并购机会 [50]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, DC 20549 FORM 10-Q ___________________________________ (Mark One) x QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE QUARTERLY PERIOD ENDED MARCH 31, 2024 OR o TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM _________ TO _________ Commission File Number 001-38971 Spruce Power Holding Corporation (Exact name of Re ...

Spruce Power Reports First Quarter 2024 Results DENVER, COLORADO (May 15, 2024) – Spruce Power Holding Corporation (NYSE: SPRU) (“Spruce” or the “Company”), a leading owner and operator of distributed solar energy assets across the United States, today reported financial results for the quarter ended March 31, 2024. Business Highlights • Reported 1Q revenue of $18.3 million, net loss attributable to stockholders of $2.5 million and Operating EBITDA of $10.7 million. • Ended quarter with strong liquidity pos ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, DC 20549 FORM 10-K ___________________________________ (Mark One) x ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE FISCAL YEAR ENDED DECEMBER 31, 2023 OR o TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM _________ TO _________ Commission File Number 001-389 ...