Now you can get access to the latest and highest-quality analysis of recent Wall Street buying and selling ideas with just one subscription to Beyond the Wall Investing ! There is a free trial and a special discount of 10% for you. Join us today!Daniel Sereda is chief investment analyst at a family office whose investments span continents and diverse asset classes. This requires him to navigate through a plethora of information on a daily basis. His expertise is in filtering this wealth of data to extract t ...

财务数据和关键指标变化 - 收入下降9%,主要由于PGM价格大幅下降 [29] - 调整后EBITDA下降一半,主要由于收入下降 [30] - 美国PGM业务计提4亿美元减值 [30] - 净债务与调整后EBITDA比率为1.43倍,包括黄金预付款后为1.29倍 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 南非PGM业务生产稳定,但受价格下跌影响利润下降 [36][38] - 南非黄金业务受地震影响,产量和成本上升 [39][40][41] - 美国PGM业务生产稳定,但由于钯价下跌仍亏损,需要进一步重组 [49][50][51] - 美国回收业务表现稳定,并通过收购Reldan拓展到工业金属回收 [57][58] - Sandouville镍冶炼厂业绩改善,但由于镍价下跌提前终止与Boliden的供应合同 [24] - Keliber锂项目建设进展顺利 [44][45] 各个市场数据和关键指标变化 - PGM市场短期供需失衡,但中期仍将保持供应缺口 [10][11][12][14] - 锂需求将在未来5年内翻番,公司Keliber项目将在2026年开始供给 [15] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司坚持3D战略,并将ESG和多元化作为重点 [6] - 公司认为未来汽车动力系统将是多元化的,包括电动、混合动力和燃料电池等 [7][8] - 公司正在积极开发二次资源和城市矿产,以及其他金属如铀和磷酸盐 [26][27][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为即使在低价环境下,通过重组和成本控制公司仍能保持可持续经营 [87][89] - 管理层对公司长期发展前景保持乐观,认为公司处于有利的金属和生态系统中 [83][61][62] 其他重要信息 - 公司上半年通过多项举措大幅增强了资产负债表实力和流动性 [17][18][20] - 公司在安全、ESG和多元化方面取得了良好进展 [23][60] - 美国PGM业务将进行进一步重组,减产约20万盎司,目标成本降至每盎司1000美元 [21][50][51][52] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Chris Nicholson 提问** 美国PGM业务减产后的生产水平和成本情况 [85][86] **Neal Froneman 和 Charles Carter 回答** 通过减产和优化,预计3年内将成本降至每盎司1000美元,并保留未来扩产的灵活性 [87][88][89] 问题2 **Arnold Van Graan 提问** 公司是否考虑出售资产以进一步增强资产负债表 [93] **Neal Froneman 回答** 公司不排斥出售资产,但目前更倾向于通过非债务融资等方式增强资产负债表,不会大规模使用权益融资 [94] 问题3 **Nkateko Mathonsi 提问** 长期来看,如果钯价持续下行,是否应该完全关闭美国PGM业务,而不是进行重组 [104][105][106] **Neal Froneman 和 Charles Carter 回答** 公司考虑了多种方案,但选择重组是为了保护就业和未来的发展潜力,而不是简单关闭 [106][107]

Operating and financial results H1 2024 Delivering on our commitment to strengthen the Balance sheet while also increasing liquidity Disclaimer FORWARD LOOKING STATEMENTS This presentation contains forward-looking statements within the meaning of the "safe harbour" provisions of the United States Private Securities Litigation Reform Act of 1995. All statements other than statements of historical fact included in this presentation may be forward-looking statements. Forward-looking statements may be identifie ...

文章核心观点 - 尽管南非铂族金属(PGM)公司在过去一年中普遍下跌,但Sibanye Stillwater的股价表现却低于同行 [3] - 公司通过再融资获得了必要的流动性,这是一个积极信号 [5] - 公司的南非PGM业务有望受益于负载限电减少和钯金价格上涨 [13][14][16][17] - 公司正在向欧洲和锂电池等新领域多元化,有助于降低业务周期性 [19] 公司财务和运营情况 - 公司最近一季度美国PGM产量同比增加,全成本下降,该分部转为盈利 [9] - 但公司可能需要关闭美国业务,除非PGM价格回升 [9] - 公司南非PGM产量有所增加,但季度调整后EBITDA下降 [12] - 公司在2023年计提了21亿美元的资产减值损失,导致全年出现会计亏损 [22] 估值和股价表现 - 公司股价在最近5个交易日上涨约7%,反映了投资者对再融资的积极反应 [28][30] - 公司估值指标如市净率和企业价值/EBITDA显得较为吸引 [34][35] - 尽管存在风险,但公司被视为一个深度价值投资机会 [36]

公司业务调整 - SBSW最近季度的调整后EBITDA下降超过74%，利润大幅下降[2] - 公司积极进行业务重组，关闭不盈利的矿井，实施成本削减措施[3] - 尽管面临流动性问题和财务状况恶化，市场对公司的积极反应意味着股价可能已触底或接近触底[15]

As filed with the Securities and Exchange Commission on 26 April 2024 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGCEO MMISSION Washington, D.C. 20549 Form 20-F (Mark One) ☐ REGISTRATION STATEMENT PURSUANT TO SECTION 12(b) OR 12(g) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 or ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended 31 December 2023 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 or ☐ SHELL COMPANY REPO ...

Sibanye Stillwater Limited (NYSE:SBSW) Q4 2023 Earnings Conference Call March 5, 2024 7:00 AM ET Company Participants Neal Froneman - Chief Executive Officer Charl Keyter - Chief Financial Officer Richard Stewart - Chief Regional Officer: Southern Africa Charles Carter - Chief Regional Officer: Americas Mika Seitovirta - Chief Regional Officer: Europe Robert Van Niekerk - Chief Technical and Innovation Officer Grant Stuart - Head of Recycling James Wellsted - Executive Vice President: Investor Relations and ...

Operating and financial results – H2 and year ended 2023 Proactive initiatives implemented to protect and strengthen the Balance Sheet 5 March 2024 Disclaime ...

财务表现 - 2023年12月31日结束的六个月和全年，Sibanye-Stillwater的收入比2022年下降了18%[2] - 2023年亏损37.4亿兰特（约合2亿美元），其中包括47.5亿兰特（约合2.6亿美元）的非现金减值[2] - 预计通过重新定位高成本运营，将实现66亿兰特的成本节约和资本保全[2] - 南非黄金运营的调整EBITDA为71亿兰特（约合4.12亿美元）[2] - SA PGM运营继续将运营下降至行业成本曲线，单位成本增加4%[2] - 集团2023年亏损374亿兰特（20亿美元），较2022年的190亿兰特（12亿美元）盈利大幅下降[20] - 集团资产减值额达475亿兰特（26亿美元），是2023年亏损的主要原因之一[20] - 集团调整后的EBITDA降至206亿兰特（11亿美元），较2022年的411亿兰特（25亿美元）下降50%[19] - 集团现金储备为255亿兰特（14亿美元），未使用的债务额度为240亿兰特（12.9亿美元），保持了稳健的财务状况[22] 市场展望 - 镍市场的结构性变化对PGM市场没有影响，但2023年PGM价格下跌主要是暂时性的[5] - 绝对轻型车辆（LDV）生产预计在本十年余下时间内增长[6] - 我们对锂市场的前景保持乐观，尽管目前存在供应过剩和锂价格崩溃的情况[6] - 预计2024年轻型车辆产量将略有增长至9160万辆，全球BEV市场份额预计增至15%[44] 项目进展 - Keliber锂精炼厂的建设于2023年第一季度开始，浓缩厂的土方工程于2023年第四季度开始[2] - 集团在2023年取得了多项可喜的成就，包括在可再生能源项目上取得显著进展，计划到2026年底在南非实现632兆瓦的可再生能源项目商业运营[24] - 2023年，通过BioniCCube投资工具，对Verkor投资了1500万欧元（299百万兰特），对Glint投资了1.3百万英镑（31百万兰特）[67] - 预计2024年3月，将以约1.554亿美元（30亿兰特）的现金代价收购Reldan，预计交易将增值并从第一天起对Sibanye-Stillwater产生积极贡献[68] 生产情况 - 2023年，Sibanye-Stillwater 六个月内的 PGM 生产总量为 1,095,504 盎司至 221,759 盎司，较去年同期有所增长[200] - PGM 销售量为 1,136,130 盎司至 234,370 盎司，较去年同期有所增长[200] - 平均 PGM 篮子价格为 23,561 美元至 20,928 美元，较去年同期有所下降[200] - 营运成本为每吨 1,278 兰特至 8,631 兰特，较去年同期有所上升[200] - 调整后的 EBITDA 利润率为负 5% 至 23%，较去年同期有所下降[200]

Operating and financial results - H1 2023 Antifragility strategic differentiator creating advantage 29 August 2023 Disclaimer FORWARD LOOKING STATEMENTS This presentation contains forward-looking statements within the meaning of the “safe harbour” provisions of the United States Private Securities Litigation Reform Act of 1995. All statements other than statements of historical fact included in this presentation may be forward-looking statements. Forward-looking statements may be identified by the use of wo ...