BirdImages/E+ via Getty Images Sachem Capital (NYSE:SACH) last declared a quarterly cash dividend of $0.08 per share, a 27.3% dip from its prior quarter and $0.32 per share annualized for a 13.28% dividend yield. The dividend cut was coming, flagged in my last article on the mortgage REIT. SACH has now shed 30% of its value over the last 1-year, led by a sustained dip in book value which stood at roughly $3.76 per share at the end of the fiscal 2024 second quarter. Critically, there might be more dividend c ...

文章核心观点 - 公司在第二季度经营亏损,主要是由于计提了大额的贷款损失准备 [5] - 公司的资产负债表仍然保持较强的资产负债结构,权益资本可以吸收大部分损失 [11] - 公司最近发行了更多的优先股和普通股,进一步增强了权益资本 [15] - 公司管理层采取了谨慎的策略,暂时放弃发行高息债券,而是缩小资产规模 [20] 根据目录分别总结 公司经营情况 - 公司第二季度总收入为1515万美元,但由于计提了850万美元的贷款损失准备,导致经营亏损约330万美元 [5] - 公司的利息收入和费用收入有所下降,但其他投资收益有所增加 [6] - 公司的经营费用大幅增加,主要是由于贷款损失准备的大幅增加 [7][8] 公司财务状况 - 公司总资产为5.86亿美元,负债为3.56亿美元,权益为2.30亿美元,资产负债结构较为稳健 [11] - 公司最近发行了更多的优先股和普通股,进一步增强了权益资本 [15] 公司债券投资 - 公司发行的2027年到期的8%优先票据(SCCG)目前收益率超过12%,为投资者提供了较高的收益 [16][18] - 公司正在考虑提前赎回2024年到期的优先票据,以优化债务结构 [19] 公司经营策略 - 公司管理层采取了谨慎的策略,暂时放弃发行高息债券,而是缩小资产规模 [20] - 公司正在积极处置不良贷款,以回收资金并偿还债务 [21] - 公司认为当前市场环境充满不确定性,选择采取防御性策略 [22]

文章核心观点 - 文章比较了两家金融服务公司Sachem Capital Corp.(SACH)和Blackstone Inc.(BX)的估值指标,认为SACH目前是更有价值的投资选择 [1][3][6][7] - SACH目前的市盈率(P/E)为5.92,PEG为0.13,市净率(P/B)为0.48,这些指标都显示其股票被低估 [6][7] - 相比之下,BX的市盈率为29.43,PEG为1.15,市净率为5.45,估值较高 [6][7] - SACH目前的Zacks排名为2(买入),而BX为3(持有),表明SACH的盈利前景更好 [3] 公司概况 - Sachem Capital Corp.是一家专注于房地产贷款的金融服务公司 [1] - Blackstone Inc.是一家全球性的投资管理公司,涉及多个领域 [1] 估值分析 - 文章使用了多个估值指标对两家公司进行比较,包括市盈率(P/E)、市盈率增长比(PEG)、市净率(P/B)等 [4][5][6][7] - 这些指标显示SACH的股票估值较低,而BX的估值较高 [6][7] - 这表明SACH目前是一家估值较低的公司,可能存在投资机会 [8]

Here at Zacks, we focus on our proven ranking system, which places an emphasis on earnings estimates and estimate revisions, to find winning stocks. But we also understand that investors develop their own strategies, so we are constantly looking at the latest trends in value, growth, and momentum to find strong companies for our readers.Of these, perhaps no stock market trend is more popular than value investing, which is a strategy that has proven to be successful in all sorts of market environments. Value ...

财务状况 - 总资产为5.863亿美元，较2023年12月31日下降6.3%[6] - 总负债为3.562亿美元，较2023年12月31日下降9.9%[6,7] - 股东权益为2.302亿美元，较2023年12月31日略有增加[8] 经营业绩 - 总收入为1510万美元，较2023年同期下降7.4%[3] - 利息收入为1180万美元，较2023年同期略有下降[3] - 贷款费用收入下降37.2%，主要由于新增贷款、修改或延长贷款的数量减少[3] - 总运营成本和费用增加79.6%，主要由于信贷损失准备金增加850万美元[4] - 归属于普通股股东的净亏损为410万美元，每股亏损0.09美元[5] 现金流 - 公司在2024年上半年的营业活动产生的现金流净额为11,179,000美元[25] - 公司在2024年上半年的投资活动产生的现金流净额为27,534,000美元[26] - 公司在2024年上半年的融资活动产生的现金流净额为-40,734,000美元[27] - 公司在2024年上半年的现金及现金等价物净减少额为2,021,000美元[28] - 公司在2024年6月30日的现金及现金等价物余额为10,577,000美元[28] 其他 - 公司在第二季度通过减少负债、谨慎借贷等方式保持了谨慎的经营策略[2] - 公司已宣布派发每股0.08美元的季度股利[9] - 公司在2024年上半年计提了9,868,000美元的贷款信用损失准备[25] - 公司在2024年上半年确认了77,000美元的资产减值损失[25]

财务数据和关键指标变化 - 公司本季度收入为15.1亿美元,同比下降7.4% [19] - 公司本季度净亏损410万美元,上年同期净利润480万美元 [23] - 公司本季度增加8.5亿美元的信用损失准备,主要针对商业地产资产 [21] - 公司本季度利息和融资成本摊销下降,员工薪酬和管理费用也有所下降 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司本季度新增贷款41.7亿美元,收回贷款32.3亿美元,净增加9.4亿美元 [65][66][67] - 公司本季度修改或展期26笔贷款,获得100万美元的手续费收入 [26] - 公司贷款组合中有10.69亿美元处于非应计状态,其中7.31亿美元处于公司的法院强制执行程序中 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司贷款组合地域分布覆盖16个州,主要集中在东南地区和东北地区较稳定的市场 [27] - 公司贷款组合中只有12.3%投向办公物业 [27] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续采取谨慎的资产负债表管理和贷款活动策略,直到市场环境稳定、资本可用性改善和有利可图的投资机会出现 [12][14] - 公司目前正在评估是否提前偿还12月到期的3450万美元无担保票据,以节省利息支出 [44] - 公司认为降息0.5个百分点不足以解决行业问题,需要看到更持续的联储政策调整才能恢复增长 [46][61][62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前市场环境仍存在不确定性,包括通胀、利率、地缘政治等因素,预计2025年将是更好的增长时期 [46][47][61] - 公司目前采取防守策略,保持充足的流动性,暂时放弃收益增长,以应对不确定的市场环境 [44][47][69] - 公司认为一次降息难以解决行业问题,需要看到更持续的联储政策调整才能恢复增长 [61][62] 其他重要信息 - 公司本季度末账面净值为3.76美元/股,自上市以来已向股东派发2.25美元/股的股息 [30] - 公司目前有约3000万美元的现金,足以偿还12月到期的3450万美元无担保票据 [34][44] - 公司最近一次无担保票据发行因利率不合适而被取消,公司将避免以不利条件融资 [38] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Gaurav Mehta 提问** 询问公司对12月到期3450万美元无担保票据的偿还计划和现有流动性 [33] **John Villano 回答** 公司目前有约3000万美元现金,足以偿还12月到期的无担保票据,并有额外的信贷额度支持 [34] 问题2 **Tyler Batory 提问** 询问公司不良贷款和不动产拥有(REO)的情况,未来是否会进一步增加 [45] **John Villano 回答** 公司正在积极应对不良贷款,通过修改贷款条件尽量避免进入REO,但仍存在一定不确定性 [46][47][55] 问题3 **Christopher Nolan 提问** 询问公司是否考虑降低杠杆,并是否会相应提高贷款利率 [63] **John Villano 回答** 公司目前倾向于降低杠杆,但不会为了增加规模而以不利条件融资,而是保持谨慎,待时机成熟后再恢复增长 [64]

Sachem Capital Corp. (SACH) came out with a quarterly loss of $0.09 per share versus the Zacks Consensus Estimate of $0.11. This compares to earnings of $0.11 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of -181.82%. A quarter ago, it was expected that this company would post earnings of $0.09 per share when it actually produced earnings of $0.08, delivering a surprise of -11.11%.Over the last four quarters, the company has su ...

营收和利润 - 2024年上半年，公司营收同比增长4.4%，归属于普通股股东的净利润同比下降105.3%，每股收益下降$0.22[199] - 2024年上半年，利息收入增长6.6%，来自合伙投资收入增长55.1%，截至2024年6月30日，合伙投资中的抵押贷款投资无违约[199] - 2024年上半年，运营费用总体增长54.4%，主要由于信贷损失准备金同比增加$9.7百万，对每股收益影响最大[199] - 2024年上半年，利息支出和递延融资成本摊销增加3.1%，主要由于利率上升环境[199] - 2024年上半年，一般和管理费用增加12.7%，主要来自咨询和专业费用，其他费用增加191.6%，主要由于应税REIT子公司的税务费用[199] - 2024年第二季度总收入为1510万美元，相比2023年同期的1630万美元下降了120万美元，即6.9%[238] - 2024年第二季度净亏损为410万美元，相比2023年同期的净利润480万美元下降了890万美元[241] - 2024年上半年总收入为3200万美元，相比2023年同期的3060万美元增加了140万美元，即4.4%[243] - 2024年上半年净收入为50万美元，相比2023年同期的900万美元下降了850万美元[247] 信贷和损失准备金 - 2024年上半年，运营费用总体增长54.4%，主要由于信贷损失准备金同比增加$9.7百万，对每股收益影响最大[199] - 截至2024年6月30日，公司总信贷损失准备金为$19.1百万，2024年第二季度和上半年分别为$8.5百万和$9.9百万[208] - 2024年第二季度信贷损失准备金为850万美元，相比2023年同期的10万美元增加了840万美元[239] - 2024年上半年信贷损失准备金为990万美元，相比2023年同期的20万美元增加了970万美元[244] 债务和融资 - 公司预计2024年剩余时间利息支出将增加，因为计划为2024年到期的未担保无次级票据再融资，总额为$34.5百万[199] - 截至2024年6月30日，公司股东权益为$230.2百万，总借款为$343.8百万（包括递延融资成本），资本结构为58.6%债务和41.4%股权[211] - 公司债务占总资本的比例在2024年6月30日为58.6%，而2023年6月30日为61.3%[217] - 2024年6月30日，公司总债务为343.8百万美元，包括Churchill Facility的23.0百万美元，New NHB Mortgage的1.0百万美元，Needham Credit Facility的55.0百万美元，以及五种无担保无次级债券的264.7百万美元[218] - 公司赎回了2024年6月30日到期的7.125%无担保无次级债券，总计23.7百万美元，加上应计未付利息[218] - 公司有七种债券系列，每种都有特定的到期日和利率，例如2027年9月30日到期的债券利率为8.00%，2027年6月30日到期的债券利率为7.125%[218][219][220][221] - 公司可以选择在债券发行两年后随时赎回这些债券，赎回价格为债券面值加上应计未付利息[223] - 公司通过Churchill Facility的债务为23.0百万美元，年利率为9.6%，该债务有特定的购买和回购条款，以及资产覆盖比率要求[225] - 公司通过New NHB Mortgage的债务为1.66百万美元，初始年利率为5.75%，该债务有特定的利率调整和还款计划[227] - 公司通过Needham Credit Facility的债务为55.0百万美元，年利率为8.25%，该债务有特定的利率计算方式和还款条件[229] - 2024年上半年融资活动产生的净现金为$(40.7)百万，相比2023年同期的$44.5百万有所减少[254] - 2024年上半年主要用于偿还信贷额度$6.8百万，回购设施$3.5百万，普通股和A类优先股股息$10.4百万和$2.1百万，以及到期无担保票据$23.6百万[254] - 2023年上半年融资活动产生的净现金主要来自普通股和A类优先股的发行，净收益分别为$9.7百万和$0.5百万，以及信贷额度和回购设施的净收益$32.3百万和$8.0百万[254] - 公司预计当前现金余额和运营产生的现金流足以满足未来12个月的运营需求[255] - 2024年12月30日到期的票据计划通过再融资或现有信贷额度、现有现金和抵押贷款本金偿还来偿还[255] - 长期现金需求包括未偿还债务的本金支付和新抵押贷款的资金，将来自融资活动的未使用净收益、运营现金流和房地产销售收益[256] 投资和资产 - 截至2024年6月30日，公司抵押贷款组合中93笔贷款有未来资金义务，总额为$89.0百万，而2023年同期为143笔贷款，总额为$103.3百万[209] - 2024年上半年，公司抵押贷款组合的收益率（包括违约利息）为12.81%，而2023年同期为12.17%[212] - 2024年6月30日总资产为58630万美元，相比2023年12月31日的62550万美元减少了3920万美元，即6.3%[248] - 2024年6月30日总负债为35620万美元，相比2023年12月31日的39550万美元减少了3930万美元，即9.9%[249] 股票和分红 - 公司在2024年6月30日前六个月通过市场发行设施出售了568,711股普通股和176,205股A类优先股，分别获得2.1百万美元和3.7百万美元的收益[230] - 公司自IPO以来一直符合REIT资格，需每年分配至少90%的应税收入给股东[231] - 公司计划在REIT选举生效后，支付不低于REIT应税收入90%的定期季度分红[257] - 2024年7月19日宣布每股$0.08的分红，总计$3.8百万，于2024年8月6日支付[258] - 2024年7月1日至8月14日期间，通过市场发行设施出售了7,622股A类优先股，总清算优先权为$0.2百万，实现总收益$0.2百万，折扣为13.3%[259] 其他费用和税务 - 2024年上半年，一般和管理费用增加12.7%，主要来自咨询和专业费用，其他费用增加191.6%，主要由于应税REIT子公司的税务费用[199] 贷款和手续费 - 2024年第二季度贷款发放、修改和延期总额为3450万美元，相比2023年同期的4640万美元下降了1190万美元[238] - 2024年第二季度贷款手续费收入为210万美元，相比2023年同期的330万美元

PM Images Introduction Sachem Capital (NYSE:SACH) is a real estate investment trust that specializes in short-term mortgage loans to real estate investors. Recently, the company’s shares experienced some volatility, related in part to the 27% reduction in its dividend. With common shares yielding just over 11%, income investors should consider one of many baby bonds offered by the company that yield between 11 and 12%. Microsoft Excel API Sachem Capital Financial Results Despite offering shorter term ...

BRANFORD, Conn., July 19, 2024 (GLOBE NEWSWIRE) -- Sachem Capital Corp. (NYSE:SACH) announced today that its board of directors authorized and declared a quarterly dividend of $0.08 per share to be paid to shareholders of record as of the close of trading on the NYSE American on July 29, 2024. The dividend is payable on August 6, 2024. About Sachem Capital Corp.Sachem Capital Corp. is a mortgage REIT that specializes in originating, underwriting, funding, servicing, and managing a portfolio of loans secured ...