财务表现 - 公司第二季度总经济回报率为1.3%，包括每股0.16美元的股息[417] - 公司在第二季度锁定了27亿美元的贷款，较第一季度增加49%[422] - 公司在第二季度的非证券化分销量创下历史最高[423] - 公司在第二季度部署了1.33亿美元的资本用于内部和第三方投资，这是自2022年第三季度以来最大的一个季度[425] - 公司在第二季度发行了8500万美元(总收益)的2029年到期的无抵押优先票据[426] - 公司在第二季度的无抵押现金和现金等价物为2.76亿美元,未担保资产约为3.32亿美元[426] - 公司在第二季度的总超额仓单融资能力为38亿美元[426] - 公司在第二季度的有抵押追索性杠杆比率为0.6倍,较3月31日的0.9倍有所下降[425] - 公司在第二季度的再担保贷款和大额贷款证券的90天以上逾期率分别为7.3%和0.2%[425] - 公司在第二季度的住宅投资者贷款组合的90天以上逾期率为5.4%,而3月31日为4.9%[425] 业务发展 - 公司继续扩大二次抵押贷款(CES)和直接发起的房地产投资(HEI)业务[417] - 公司住宅投资者贷款业务表现强劲，第二季度贷款发放459百万美元，同比增长41%[417] - 公司在第二季度完成了3项RWT Horizons投资,包括2项对现有投资组合公司的后续投资(估值高于初始投资)[426] - 公司的三大业务分部包括住房消费贷款银行业务、住房投资贷款银行业务和投资组合业务[447][448] - 公司的住宅消费者抵押贷款银行业务在三个月和六个月内的贡献分别增加了6,722,000美元和15,004,000美元[454] - 公司的住宅投资者抵押贷款银行业务在三个月内的贡献增加了3,938,000美元,但在六个月内下降了544,000美元[465] - 公司的投资组合业务在三个月和六个月内的贡献分别增加了9,547,000美元和31,557,000美元[454] - 公司在第二季度和上半年完成了3笔和6笔总计16.2亿美元和26.1亿美元的住宅消费者贷款证券化[460] - 公司在第二季度和上半年分别完成了1.42亿美元和2.61亿美元的住宅投资者贷款证券化[460] - 公司在第二季度和上半年分别完成了600万美元和2.07亿美元的住宅消费者贷款整体销售[460] - 公司在第二季度和上半年分别锁定了26.6亿美元和44.5亿美元的住宅消费者贷款[460] - 公司在第二季度和上半年分别购买了19.02亿美元和29.08亿美元的住宅消费者贷款[459] - 公司在第二季度和上半年分别将15.22亿美元和26.46亿美元的住宅消费者贷款从持有待售转移到持有待投资[459] - 公司在2024年6月30日的三个月和六个月期间分别融资4.59亿美元和7.86亿美元的住宅投资者贷款，其中53%和57%为桥贷款，47%和43%为定期贷款[469] - 公司在2024年6月30日的三个月期间分销4.15亿美元的住宅投资者贷款，包括整贷销售和合资分销[471] 投资组合表现 - 公司投资组合整体表现良好，账面价值折价2.18美元/股[417] - 投资公允价值变动净额主要反映公司证券投资组合的信用表现改善和利差收窄,抵消了桥贷投资的负面公允价值变动[435][436] - 住房权益投资(HEI)收益净额增加,主要由于实际和预期的房价上涨趋势改善[437] - 公司在2024年6月30日的投资组合分部的贡献增加了9,547万美元，主要由于信用表现改善和证券组合利差收缩[475] - 公司在2024年6月30日的投资组合中的90天以上逾期率为7.3%，较2023年6月30日的9.1%有所下降[477] - 公司在2024年6月30日的投资组合中的住宅投资者桥贷款逾期率略有上升，主要集中在装修/建设租赁组合[477] - 公司在2024年6月30日的投资组合中的REO价值略有下降，正在通过利率调整和新增股权等方式管理部分问题贷款[477] - 公司在2024年6月30日的投资组合中的有机住宅消费者投资为4.20亿美元，有机住宅投资者投资为22.20亿美元，第三方投资为7.70亿美元[480] - 公司在2024年6月30日的投资组合中的服务投资为9.98亿美元，住房股权投资(HEI)为29.39亿美元[480] - 公司在2024年6月30日的投资组合中的其他投资为4.44亿美元[480] - 公司在2024年上半年的投资组合分部的运营费用增加了332.1万美元，主要由于重组费用和特殊服务贷款管理成本增加[478] - 公司投资组合规模略有下降，主要由于住宅投资者桥贷减少，但通过积极部署资本投资新的住宅Sequoia证券和其他住宅证券[95] - 公司在第二季度部署了1.33亿美元的资本投资于某些第三方证券以及保留从Sequoia证券化中创造的证券，这比2023年第二季度的5000万美元有大幅增加[95] - 公司的证券投资组合中98%为固定利率资产，2%为浮动利率资产，1%为在未来一年内重置的混合资产[94] - 公司的证券投资组合加权平均票面利率为4

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度GAAP收益为1400万美元,每股0.10美元,较上一季度的2900万美元、每股0.21美元有所下降 [31] - 可分配收益(EAD)为1900万美元,每股0.13美元,较上一季度的1100万美元、每股0.08美元增长70% [31] - 每股账面价值为8.73美元,较上一季度的8.78美元略有下降 [32] - 净利息收入增加100万美元至2500万美元,主要得益于第二季度130多万美元的资本部署 [34] - 总体运营效率有所提高,一般及管理费用较上季度下降120万美元,主要由于固定员工薪酬减少20% [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 住宅消费贷款业务锁单量同比增长约50%,住宅投资贷款业务锁单量同比增长约40% [10][19] - 住宅消费贷款业务毛利率为72个基点,略低于历史目标区间,主要受TBA利差扩大和发行利差走软影响 [23] - 住宅投资贷款业务第二季度资金投放459百万美元,较上季度增长41%,其中期限贷款资金投放增长90% [24][25] - 住宅投资贷款业务第二季度销售4.15亿美元贷款,创历史新高,包括向合资企业销售以及向大型保险公司出售2.4亿美元期限贷款 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 银行渠道锁单量较上季度增长80%,占总锁单量的50%左右 [13][19] - 独立抵押贷款公司(IMB)渠道锁单量较上季度增长10%,占总锁单量的50% [22] - 公司认为1.3万亿美元的存量银行业jumbo贷款是其可寻址市场 [13] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司认为其在住房金融领域拥有独特的战略定位,能够充分把握监管变化和私人信贷投资者的崛起带来的机遇 [10][11] - 公司正积极拓展与银行的合作关系,认为银行资产负债表上的1.3万亿美元jumbo贷款是其可寻址市场 [13][91] - 公司认为随着利率下行,银行可能会更积极地出售或转移风险敞口较大的贷款组合,这将为公司带来机会 [103][114] - 公司表示随着利率下行,其长期固定收益资产的账面价值有望直接受益 [103] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为随着美联储最终开始展现其历史性紧缩周期即将结束的迹象,有利于公司业务的转型性增长 [11] - 管理层对未来6个月内美国总统大选可能带来的不确定性表示关注,但对利率下行趋势持乐观态度 [16][59] - 管理层认为随着利率下行,公司投资组合中长期固定收益资产的价值有望恢复,这将是公司未来收益增长的重要来源 [103][104] 其他重要信息 - 公司第二季度完成了一笔8500万美元的无担保公司票据发行,票面利率9% [39] - 公司第二季度新增或更新了25亿美元的融资额度,其中10亿美元用于支持合资企业 [39] - 公司第二季度偿还了2024年到期的可转换债券,将可转换债务降低43% [38] - 公司第二季度末现金及等价物为2.76亿美元,7月底达到2.75亿美元 [37][38] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Bose George 提问** 询问公司大宗交易业务的情况,包括经济学和执行情况 [43][44][45][46][47][48][49] **Dash Robinson 回答** 公司对大宗交易业务持乐观态度,认为利率下行和银行资产负债表管理需求是推动大宗交易的重要因素 [44][45][46][47][48] 公司在大宗交易中采取谨慎的定价策略,预计该业务的经济学将与公司的整体毛利率目标区间相符 [48][49] 问题2 **Douglas Harter 提问** 询问公司贷款业务毛利率下降的原因,是否主要由于市场竞争加剧和利差波动所致 [54][55][56][57] **Chris Abate 和 Brooke Carillo 回答** 公司认为毛利率波动属于正常市场变化,公司将继续保持75-100个基点的历史目标区间 [55][56][57] 公司通过有效的套期保值策略,在利差扩大和TBA走软的环境下仍能维持接近历史平均水平的毛利率 [56][57] 问题3 **Crispin Love 提问** 询问公司HEI(住房权益提取)业务的情况,包括收益增长的原因以及未来发展前景 [60][61][62][63][70][71][72][73] **Brooke Carillo 和 Dash Robinson 回答** HEI业务收益增长主要源于公允价值变动,反映了房价上涨和未来房价预期改善 [61][62][63] 公司看好HEI业务的发展前景,将利用现有的贷款渠道和客户关系优势,采取审慎的推广策略 [70][71][72][73]

Redwood Trust (RWT) reported $25.3 million in revenue for the quarter ended June 2024, representing a yearover-year decline of 2.7%. EPS of $0.13 for the same period compares to $0.14 a year ago. The reported revenue represents a surprise of -10.05% over the Zacks Consensus Estimate of $28.13 million. With the consensus EPS estimate being $0.12, the EPS surprise was +8.33%. While investors scrutinize revenue and earnings changes year-over-year and how they compare with Wall Street expectations to determine ...

Redwood Trust (RWT) came out with quarterly earnings of $0.13 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $0.12 per share. This compares to earnings of $0.14 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items. This quarterly report represents an earnings surprise of 8.33%. A quarter ago, it was expected that this specialty finance company would post earnings of $0.08 per share when it actually produced earnings of $0.08, delivering no surprise. Over the last four quarters, the c ...

财务业绩 - 公司GAAP净收益为1380万美元，每股基本和稀释收益为0.10美元[2] - 非GAAP可分配收益为1860万美元，每股基本收益为0.13美元[2] - 资本回报率为4.8%，非GAAP可分配收益资本回报率为6.5%[18] - 每股账面价值为8.73美元，较上季度下降0.05美元[2] - 资本负债率为2.1倍，较上季度上升0.2倍[2] - 非GAAP调整后的每股可分配收益为0.13美元,同比下降[40] 贷款业务 - 住房贷款锁定量为26.62亿美元，较上季度增加49%[5] - 住房投资贷款发放459百万美元，较上季度增加41%[6] - 通过证券化和批量销售分销了16.15亿美元的贷款[5][6] - 住房消费者抵押贷款业务收入较上季度增加49%,但贷款销售利润率下降至历史低位附近[26] - 住房投资者抵押贷款业务收入较上季度增加,主要由于本季度进行了更有利的贷款出售,同时贷款量也增加了41%[27] 投资组合 - 投资组合公允价值变动主要反映了证券组合的信用表现改善和利差收窄,但桥贷的公允价值变动为负[27] - 住房权益投资(HEI)收入净额增加,因为实际和预期的房价涨幅改善,使HEI组合的估值受益[28] - 资产负债表中,住房贷款、商业目的贷款和房地产证券投资规模均有所增加[31][32] 费用管理 - 一般及管理费用较上季度下降20%,主要是由于固定员工薪酬减少[29] - 所得税准备金增加,主要是由于住房消费者和投资者抵押贷款业务的经营业绩改善[29] 非GAAP指标 - 公司调整了EAD和EAD ROE的计算方法，移除了"投资公允价值变动净额"项目，并新增"HEI收益净额"项目[2] - EAD和EAD ROE是非公认会计准则指标,用于分析公司经营业绩并与同行业进行比较[3] - EAD和EAD ROE可以反映公司当前的收益能力,但不应被视为公认会计准则净收益或净资产收益率的替代指标[3] - 投资公允价值变动净额主要包括公司投资(不含HEI)及相关套期的已实现和未实现损益[4] - 已实现损益净额包括公司合并收益表中的该项目[5] - 收购相关费用包括第三方交易费用以及与Riverbend、CoreVest和5Arches收购相关的无形资产摊销[6] - 2024年第一季度的组织重组费用为员工遣散费和相关过渡费用[7] - 调整项目的税务影响代表相关假设所得税[8] - EAD ROE为EAD除以平均普通股权益[9] 资产负债情况 - 每股普通股账面价值为8.73美元[34] - 部署了1.33亿美元资本进行内部和第三方投资,为2022年第三季度以来最高[7] - 净利息收入较上一季度有所增加,主要由于资本部署带来的收益,但被新增公司债务利息支出所抵消[25]

The market expects Redwood Trust (RWT) to deliver a year-over-year decline in earnings on higher revenues when it reports results for the quarter ended June 2024. This widely-known consensus outlook is important in assessing the company's earnings picture, but a powerful factor that might influence its near-term stock price is how the actual results compare to these estimates.The stock might move higher if these key numbers top expectations in the upcoming earnings report, which is expected to be released o ...

Redwood Trust, Inc. (RWT) reached a significant support level, and could be a good pick for investors from a technical perspective. Recently, RWT's 50-day simple moving average broke out above its 200-day moving average; this is known as a "golden cross."A golden cross is a technical chart pattern that can signify a potential bullish breakout. It's formed from a crossover involving a security's short-term moving average breaking above a longer-term moving average, with the most common moving averages being ...

UNITED STATES OF AMERICA SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) ☒ OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Quarterly Period Ended: March 31, 2024 OR TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) ☐ OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Transition Period from _______________ to _______________. Commission File Number 1-13759 REDWOOD TRUST, INC. (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) Maryland 68-032 ...

Redwood Trust, Inc. (NYSE:RWT) Q1 2024 Earnings Conference Call April 30, 2024 5:00 PM ET Company Participants Kaitlyn Mauritz - Senior Vice President, Investor Relations Chris Abate - Chief Executive Officer Dash Robinson - President Brooke Carillo - Chief Financial Officer Conference Call Participants Rick Shane - JPMorgan Bose George - KBW Doug Harter - UBS Crispin Love - Piper Sandler Don Fandetti - Wells Fargo Stephen Laws - Raymond James Eric Hagen - BTIG Steve Delaney - Citizens JMP Kyle Joseph - Jef ...

Q1 2024 Redwood Review April 30, 2024 RE DW OODTRUST. COM Cautionary Statement; Forward-Looking Statements This presentation contains forward-looking statements, including statements regarding our 2024 forward outlook, current illustrative returns relatedto capital deployment opportunities, estimates of upside and potential earnings in our investment portfolio from embedded discounts to par value on securities, statements regarding our joint ventures with Oaktree and CPP Investments, including the estimated ...