公司财务表现 - PENN Entertainment在2023年全年的收入令人失望，尽管食品、饮料和酒店收入有所增长，但各项费用大幅上升，导致调整后的EBITDA下降至9.21亿美元，与一年前的近18亿美元相比[2] - 公司资产负债表显示，PENN Entertainment拥有10亿美元现金和约35亿美元的固定资产，但大部分资产被视为无形资产，使得股东权益难以与市值进行比较[4] - 公司的经营现金流和自由现金流在2023年下降，导致股价承压[5] 未来展望 - PENN Entertainment在2024年预计将面临自由现金流为零的局面，主要是因为计划进行5亿美元的资本支出，同时推出ESPN Bet和其他四个实体项目[6] - 公司管理层和分析师预计，到2026年底和2026年全年，公司将实现强劲盈利，股价将有望回升，目前股价相对于明年的盈利为13倍，考虑到期权合同的执行价格后，这一倍数降至近11.5倍[7] - 公司的复苏将依赖于ESPN Bet的执行以及实体项目的及时交付和预算控制，尽管目前对当前盈利造成了影响，但公司扩张前景看好[8]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☑ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2023 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from __________ to __________ Commission file number 0-24206 PENN Entertainment, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Pennsylvania 23-2234473 (St ...

股价表现 - Penn Entertainment上市公司股价在上周下跌超过20%[1] 财务表现 - 公司第四季度财报显示营收同比下降12%，净利润从去年同期的近21百万美元转为近3.59亿美元的亏损[2] - 公司的调整后净亏损达到每股1.75美元，远高于分析师预期的每股0.50美元，营收也未达到分析师预期的15.5亿美元[3] 业务表现 - 公司的在线体育博彩业务ESPN Bet尚未盈利，尽管季度营收接近3200万美元，但调整后的息税折旧及摊销前利润（EBITDA）达到近3.34亿美元[4] 未来战略 - 公司未来战略未有明显变化，将继续推动实体游戏设施的稳健表现，并投资数字博彩资产[5]

PENN娱乐公司第四季度财报 - PENN娱乐公司第四季度2023年度报告显示亏损超出预期，主要因出售Barstool和在线博彩项目ESPN BET重新推出所导致的损失[1] - PENN公司第四季度调整后每股亏损为1.75美元，远远低于Zacks Consensus Estimate的每股亏损57美分[2] - 公司总收入为14亿美元，低于Zacks Consensus Estimate的15亿美元，主要受南部和东北地区软弱市场的影响[3] 地区收入情况 - 东北地区收入为6.629亿美元，较去年同期的6.671亿美元下降[4] - 南部、西部和中西部地区的收入分别为2.851亿美元、1.337亿美元和2.906亿美元，分别较去年同期下降6.3%、增长2.3%和增长3%[5] - 互动和其他部门的收入分别为3150万美元和370万美元，较去年同期分别下降84.9%和5.1%[6] 互动博彩部门情况 - PENN娱乐公司的互动博彩部门在第四季度录得3.338亿美元的调整后EBITDA亏损，主要是由于与2023年11月14日推出的新ESPN BET体育博彩产品相关的费用[7] - 尽管服务的注册人数超出管理层的预期，在最初两个月内有超过100万新客户加入，公司预计ESPN BET将在包括北卡罗来纳和纽约在内的市场占据在线体育博彩市场的46%[8] 财务状况 - 调整后的EBITDAR从去年同期的1.125亿美元下降76%，调整后的EBITDAR利润率从去年的29.5%下降至8.1%[9] - 2023年总收入为63.6亿美元，低于2022年的64亿美元，调整后的EBITDAR为15.1亿美元，低于2022年的19.4亿美元，调整后的EBITDAR利润率从2022年的30.3%下降至23.8%[10] - 截至2023年12月31日，公司的现金及现金等价物为10.7亿美元，较2022年12月31日的16.2亿美元下降，截至2023年12月31日，传统净债务为15.7亿美元，较2022年底的10.8亿美元增加，公司截至2023年12月31日的总流动性为21亿美元[11]

财务状况 - Penn Entertainment第四季度2023年财务报告显示营收下降，股价大幅下跌[1] - Penn Entertainment亏损3.588亿美元，主要因Barstool出售和BetESPN品牌在线博彩业务亏损[2] - 东北部和南部业务营收下降，整体游戏业务略有下降[3] - Penn National面临挑战，随着游戏转向拉斯维加斯等主要娱乐中心，在线游戏竞争加剧[4]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度EBITDA结果为4.76亿美元,超过了公司在第三季度电话会议上提供的指引 [38] - 公司预计2024年零售收入将在56亿美元至57.5亿美元之间,调整后EBITDA将在19.05亿美元至20.25亿美元之间 [42] - 公司预计2024年互动业务收入将在12.8亿美元至14.15亿美元之间,调整后EBITDA亏损将在4.2亿美元至3.8亿美元之间 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司的零售业务在2023年创造了超过20亿美元的物业层面EBITDAR,尽管面临着不确定的宏观经济环境 [9] - ESPN BET在2023年11月至12月期间推动了整体市场交易量同比增长近30%,即使不包括ESPN BET,市场交易量也同比增长超过25% [23] - ESPN BET帮助公司的好莱坞品牌在线娱乐业务实现了近280%的月活跃用户增长 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司预计2024年第一季度互动业务EBITDA亏损将是第四季度的一半,全年同店EBITDA亏损将约为3.3亿美元 [33] - 由于2024年在北卡罗来纳州和纽约州的两个新州启动,公司预计2024年全年互动业务EBITDA亏损将约为4亿美元 [34] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司是唯一拥有完全集成的体育媒体和体育博彩平台以及全渠道资产基础的公司,可以推动交叉玩和协同效应 [8] - 公司计划在2026年上半年完成4个新的零售增长项目,预计将产生15%以上的投资回报率 [10] - 公司正在寻找新的互动业务负责人,并计划在2024年推出ESPN BET业务进入北卡罗来纳州和纽约州 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司的零售业务在不确定的宏观经济环境下仍保持强劲,得益于公司在全国各地的最佳运营团队 [9] - 公司预计2024年互动业务EBITDA亏损将是第四季度的一半,并且第一季度将是全年最大的亏损季度 [33] - 公司预计2025年互动业务将实现盈亏平衡,2026年将产生可观的EBITDA和自由现金流 [34] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Joe Greff 提问** 询问公司是否有新的互动业务负责人接任计划,以及未来2年内数字业务的盈利能力 [53][54] **Jay Snowden 回答** 公司正在进行新的互动业务负责人的搜索,并有一支非常优秀的内部团队可以接任。对于未来2年数字业务的盈利能力,只要市场份额达到7%以上,公司就有信心能够实现盈利 [54][55][56][57][58][59][60][61][62] 问题2 **Carlo Santarelli 提问** 询问2024年互动业务的促销投入假设 [69] **Jay Snowden 回答** 公司预计未来的促销投入将保持在行业平均水平,不会过高也不会过低,会根据重要营销活动进行适当调整 [70][71] 问题3 **Shaun Kelley 提问** 询问公司在2024年的数字业务收入预测中,对市场份额和客户理论持有率的假设 [74][78][79] **Jay Snowden 回答** 公司目前的市场份额大约在7%-8%左右,未来会通过产品功能升级和与ESPN的深度整合来提升客户理论持有率至双位数水平,这将是2024年和2025年的重点工作 [79][80][81][82][83]

营收情况 - PENN Entertainment在2023年12月报告的季度营收为14亿美元，同比下降12%[1] - 营收低于Zacks Consensus Estimate 9.65%，每股收益低于预期207.02%[2] - 西部部门营收为1.337亿美元，同比增长2.3%[5] - 互动部门营收为3150万美元，同比下降84.9%[6] - 南部部门营收为2.851亿美元，同比下降6.3%[7] - 东北部门营收为6.629亿美元，同比下降0.6%[8] - 中西部部门营收为2.906亿美元，同比增长3.1%[9] 盈利情况 - 每股收益为-1.75美元，与去年同期的0.13美元相比[1] 投资者关注点 - 投资者关注公司的营收和盈利的年度变化，以及与华尔街预期的比较，以确定下一步的行动[3] - 重要指标对于推动公司的收入和利润至关重要，与去年同期和分析师的预期进行比较有助于投资者更好地预测股价表现[4] 股票表现 - PENN Entertainment股票过去一个月回报率为-1.8%，表现低于Zacks S&P 500综合指数的4.6%变化[10]

Penn Entertainment与Wynn Resorts合作 - Penn Entertainment将向Wynn Resorts支付2500万美元以获得市场准入[1] - 自2021年起，Wynn Interactive获得了纽约移动体育博彩许可证，而Penn却没有[2] 纽约体育博彩市场趋势 - 在纽约推出在线体育博彩两年来，州内已经下注至少357亿美元，几乎每个月都比其他州的下注额高[3] Penn与Barstool Sportsbook的争议 - 有传言称Penn因Barstool创始人Dave Portnoy的争议而失去了Barstool Sportsbook的许可证[4] Penn与ESPN合作 - Penn以15亿美元的交易加上5亿美元的股票认股权，授权了体育界最具知名度的品牌之一：ESPN[5] - ESPN Bet在11月中旬推出后，市场份额从2%上升到7.4%[6] - 尽管FanDuel和DraftKings在全国范围内占据主导地位，但ESPN Bet在11月份推出时获得了8%的市场份额[7] - Bank of America分析师Shaun Kelley指出，由于泰勒·斯威夫特与堪萨斯城酋长队紧密相关，ESPN Bet可能会受益于泰勒·斯威夫特的粉丝[8] - 如果纽约游戏监管机构批准将许可证转让给Penn，ESPN Bet可能会成为全国最大体育博彩市场上的新竞争对手[9]

PENN Entertainment, Inc. (PENN) is scheduled to report fourth-quarter 2023 results on Feb 15, 2023 before the opening bell. In the last reported quarter, the company delivered an earnings surprise of 266.7%.Q4 EstimatesThe Zacks Consensus Estimate is pegged at a loss of 57 cents per share. In the prior-year quarter, it reported adjusted earnings per share of 13 cents. The consensus mark for revenues is pegged at $1.54 billion, suggesting a decline of 2.6% from the year-ago quarter.Factors to NotePENN Entert ...

WYOMISSING, Pa.--(BUSINESS WIRE)--PENN Entertainment, Inc. (“PENN” or the “Company”) (Nasdaq: PENN) announced today that it has reached an agreement with Wynn Interactive Holdings to acquire its New York mobile sports wagering licenses, providing PENN with market access to the jurisdiction. Pending regulatory approvals, PENN will launch its online sports wagering product, ESPN BET, in New York in 2024. As part of the transaction, PENN is acquiring WSI US, LLC, from Wynn Interactive Holdings for $25 milli ...