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财务数据和关键指标变化 - 第三季度管理费用约为7800万美元，同比增长26% [10] - 第三季度费用相关收益接近4100万美元，同比增长近13% [10] - 第三季度每股费用相关收益为0.26美元，自2021年以来增长超过65% [11] - 第三季度可分配收益接近3500万美元，每股0.23美元 [11] - 净应计业绩费用余额为4.55亿美元，或每股2.97美元，因业绩和外汇变动略有增加 [12] - 第三季度的费用相关收益率为53.4%，年初至今为55.5% [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 基础设施基金III的净应计业绩费用约为9600万美元，已进入追赶阶段 [12] - 房地产平台的费用相关资产管理规模（AUM）从2022年第二季度的13亿美元增长至2024年第二季度的39亿美元，增长近三倍 [23] - 信贷费用相关AUM达到65亿美元，自2022年底以来增长43% [25] - GPMS解决方案业务的费用相关AUM超过103亿美元，第二季度和第三季度共筹集超过18亿美元 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 拉丁美洲本地投资者的资金占到年初至今筹集资金的40% [21] - 基础设施领域的投资机会显著，尤其是在巴西，最近的拍卖表现良好 [95][96] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于多元化和有机增长，预计2024年费用相关收益目标为1.7亿美元，2025年为2.25亿至2.5亿美元 [16][45] - 公司计划在拉丁美洲和全球范围内扩展产品和市场，特别是在哥伦比亚和墨西哥 [125][132] - 公司致力于成为拉丁美洲本地投资者投资本地管理的替代品的首选平台 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的展望持乐观态度，认为公司在多元化和增长方面的战略正在取得成效 [19][32] - 管理层提到，尽管面临市场波动，但基础设施领域仍然充满机会，尤其是与外国投资者的合作 [98] 其他重要信息 - 公司在2024年第四季度将继续支付每股0.15美元的股息 [17] - 预计2024年和2025年的有效税率分别为6%至8%和接近10% [52][90] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于筹资的看法 - 管理层表示，GPMS的有机筹资势头良好，预计将继续推动增长 [64][66] 问题: 关于FRE边际的预期 - 管理层预计2025年FRE边际将回升至高于50%的水平，第一季度可能在中间水平 [86][90] 问题: 关于基础设施基金的市场环境 - 管理层指出，基础设施领域在巴西经历了一次小型繁荣，拍卖表现良好 [95][96] 问题: 关于产品扩展的计划 - 管理层表示，未来将继续在拉丁美洲扩展产品，特别是在哥伦比亚和墨西哥 [125][132]

业绩总结 - Patria在2024年第三季度的管理费用收入为7800万美元，同比增长22%[11] - 2024年第三季度的可分配收益（DE）为3490万美元，同比增长5%[15] - 2024年第三季度的每股可分配收益（DE per share）为0.23美元[15] - 2024年第三季度的净收入为300万美元，归属于母公司的净收入为150万美元[11] - 2024年第三季度的费用相关收益（FRE）为4060万美元，同比增长13%[15] - 2024年第三季度的FRE利润率为53%[15] - 2024年第三季度的总募资额为21亿美元，过去12个月的总募资额为56亿美元[15] 资产管理 - 截至2024年9月30日，Patria的管理资产总额（AUM）为447亿美元，同比增长57%[15] - 截至2024年9月30日，收费资产管理（FEAUM）为340亿美元，同比增长58%[15] - 2024年第三季度的私募股权AUM为107.35亿美元，较2024年第二季度增长1.2%[30] - 2024年第三季度的基础设施AUM为57.17亿美元，较2024年第二季度增长2.6%[30] - 2024年第三季度的信贷AUM为66.29亿美元，较2024年第二季度增长11.7%[30] - 2024年第三季度的公共股权AUM为23.90亿美元，较2024年第二季度增长1.2%[30] - 2024年第三季度的房地产AUM为64.90亿美元，较2024年第二季度增长56.9%[30] 资本形成与投资 - 2024年第三季度的资本形成总额为193亿美元，其中包括137亿美元的收购[23] - 2024年第三季度的私募股权总投资价值为60.15亿美元，未实现投资价值为76.93亿美元[34] - 2024年第三季度的基础设施总投资价值为36.39亿美元，未实现投资价值为29.59亿美元[34] 财务状况 - 2024年第三季度的净财务收入/支出为-150万美元[16] - 2024年第三季度的外汇影响为8.69亿美元，显著影响了AUM的变化[30] - 2023年12月31日的总资产为10.075亿美元，2024年9月30日增至13.244亿美元，增长约31.5%[47] - 2023年12月31日的总负债为4.861亿美元，2024年9月30日增至8.242亿美元，增长约69.0%[47] - 2023年12月31日的股东权益为5.425亿美元，2024年9月30日减少至4.913亿美元，下降约9.4%[47] 其他信息 - Patria的承诺/投资资本为54亿欧元，二级市场为26亿欧元，共同投资为22亿欧元[37] - Patria的Latam高收益债券的内部收益率（IRR）为17%[37] - PÁTRIA LOG FII（HGLG11）自成立以来年化总回报为14.8%，高于市场基准IFIX的9.2%[35] - VBI LOGISTICO FII（LVBI11）自成立以来年化总回报为9.1%，同样高于市场基准IFIX的6.5%[35] - PÁTRIA PRIME OFFICES FII（HGPO11）自成立以来年化总回报为16.5%，显著高于市场基准IFIX的9.1%[35] - PÁTRIA RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS FII（HGCR11）自成立以来年化总回报为13.0%，高于市场基准IFIX的9.1%[35]

文章核心观点 - 公司第三季度表现亮眼,管理资产规模达到340亿美元,同比和环比分别增长58%和9% [1][2] - 公司第三季度实现可分配收益3490万美元,每股0.23美元,有信心实现2024年和2025年的财务目标 [2] - 公司第三季度新增2亿美元资金,主要来自信贷业务和GPMS平台,全年新增资金有望超过50亿美元 [2] - 公司的多元化投资平台和分销渠道建设正在转化为更强劲和更多样化的增长 [2] 财务数据总结 - 第三季度IFRS净收益150万美元 [2] - 第三季度费用相关收益4060万美元,同比增长13%,费用相关收益率53% [2] - 第三季度可分配收益3490万美元,每股0.23美元 [2] - 公司宣布每股0.15美元的季度股息,将于2024年12月9日支付 [3] 公司概况 - 公司成立超过35年,总资产管理规模447亿美元,在4大洲13个城市设有办事处 [4] - 公司业务涵盖私募股权、基础设施、信贷、房地产、公募股票和全球私募市场解决方案等多个领域 [4]

文章核心观点 - 文章认为,像Blackstone、Brookfield、Apollo和KKR等替代投资公司拥有最佳的商业模式之一,它们只需要很少的自有资本就能获得大量收益 [1] 行业总结 - 替代投资公司如Blackstone、Brookfield、Apollo和KKR等,它们的商业模式非常出色,只需要很少的自有资本就能获得大量收益 [1] - 这些公司不需要大量自有资本投入,就能获得丰厚的收益 [1] 公司总结 - Blackstone、Brookfield、Apollo和KKR等替代投资公司拥有最佳的商业模式之一 [1] - 这些公司只需要很少的自有资本就能获得大量收益 [1]

GRAND CAYMAN, Cayman Islands, Oct. 10, 2024 (GLOBE NEWSWIRE) -- Patria (Nasdaq:PAX) announced today that it will release financial results for the third quarter 2024 on Tuesday, November 5, 2024, and host a conference call via public webcast at 9:00 a.m. ET. To register, please use the following link: https://edge.media-server.com/mmc/p/emuekpt7 For those unable to listen to the live broadcast, there will be a webcast replay on the Shareholders section of Patria's website at https://ir.patria.com/. Patria d ...

PeopleImages Editor's note: Seeking Alpha is proud to welcome Strategic Risk Mitigation Research as a new contributing analyst. You can become one too! Share your best investment idea by submitting your article for review to our editors. Get published, earn money, and unlock exclusive SA Premium access. Click here to find out more » Introduction Following the last earnings release, I sold my entire position in Patria Investments (NASDAQ:PAX) after management announced immediate changes to their capital allo ...

Adam Gault Patria (NASDAQ:PAX) is a global alternative asset manager and industry leader in Latin America, with over 35 years of history, combined assets under management of $40.3 billion, and a global presence with offices in 10 cities across 4 continents. Patria aims to be the gateway for alternative investments in Latin America. Through a diversified platform spanning Private Equity, Infrastructure, Credit, Public Equities and Real Estate. Patria is a well-established leader in the Latin American alterna ...

文章核心观点 - 资产管理公司是一个优秀的商业模式 [5] - 专注于替代投资的资产管理公司尤其有吸引力 [6][7][8][12] - 全球投资者正在大幅增加对替代资产的配置 [9][10][11] - 领先的替代资产管理公司能够收取较高的费用 [12] 公司概况 - Patria Investments是一家专注于拉丁美洲市场的资产管理公司 [21][22][23] - Patria的各类基金长期业绩出色 [23] - Patria最近收购了两家巴西房地产投资信托(REIT)管理公司 [25][26][27] - Patria的资产管理规模有望保持快速增长 [29] - Patria是一家轻资本的公司 [30][31] 投资价值 - Patria目前估值较低 [18][19][20] - Patria有望受益于拉丁美洲替代资产市场的快速增长 [21][22] - Patria提供了良好的收益、增长、估值和安全性组合 [33] - Patria为投资组合带来了多元化效益 [33]

财务数据和关键指标变化 - 管理费收入达7,000万美元,同比增长14%,环比增长12% [13] - 费用相关收益(FRE)达3,950万美元,同比增长17%,环比增长13% [13][14] - 可分配收益(DE)达3,380万美元,环比增长8% [57] - 每股可分配收益(DE)为0.22美元,略高于上一季度的0.21美元 [60] 各条业务线数据和关键指标变化 - 信用业务筹资超过3.5亿美元,过去4个季度筹资达12亿美元 [33] - 房地产业务筹资超过3.8亿美元,过去4个季度筹资达8.5亿美元 [34][35] - 全球私募市场解决方案(GPMS)业务筹资4.3亿美元 [36] - 基础设施基金V筹资目标为20-25亿美元,已筹资11亿美元 [38] - 私募股权基金VII筹资目标为20亿美元,已筹资15亿美元 [87][88] 各个市场数据和关键指标变化 - 拉美投资者占公司二季度和年初至今筹资的一半以上 [40][41] - 全球投资者对基础设施投资兴趣持续旺盛,沙特主权财富基金表示有兴趣 [42][43] - 公司的投资者基础更加多元化,有助于降低风险 [43] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司通过并购扩大了产品线和分销能力,正处于发展的早期阶段 [43][44][45] - 公司正在发展永续资本产品,这对未来的有机增长很重要 [35][44] - 公司正在整合近期收购的业务,短期内不会进行大规模并购 [118][119] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024年和2025年的筹资、FRE和每股FRE目标保持信心 [70][72] - 公司看好未来的有机增长前景,并将利用并购带来的协同效应 [72] - 公司将灵活利用资本,包括股票回购和利用业绩相关收益偿还债务,以提高股东回报 [28][30] 其他重要信息 - 公司宣布启动最高18亿股的股票回购计划,并将每股季度股息固定为0.15美元 [27][28] - 公司控股股东承诺在2025年底前增持最多1,250万美元的公司股票 [29] - 公司完成收购VBI剩余50%股权,预计将提升FRE [19] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Tito Labarta提问** 询问本季度2亿美元的部署情况如何影响未来费用收入 [76][77] **Alex Saigh回答** 主要投入于基础设施和私募股权基金,未来将带来相应的费用收入 [77][78][79] 问题2 **Guilherme Grespan提问** 询问私募股权基金VII和基础设施基金V的筹资进度和时间表 [83][84][85][86][87][88][89][90][91][92][93][94][95][96][97][98][99][100][101][102][103][104][105][106][107] **Alex Saigh回答** 详细介绍了两只基金的筹资进度和目标,以及公司其他新产品的筹资情况 [87][88][89][90][91][92][93][94][95][96][97][98][99][100][101][102][103][104][105][106][107] 问题3 **Ricardo Buchpiguel提问** 询问公司是否需要寻求新的融资渠道,以及是否会继续进行并购 [108][109][110][111][112][113][114][115][116][117][118][119] **Alex Saigh回答** 公司目前的现金流和债务水平都处于较为舒适的水平,短期内不会进行大规模并购,而是专注于整合近期收购的业务 [109][110][111][112][113][114][115][116][117][118][119]