财务数据和关键指标变化 - 公司总收入从上年同期的5,200万美元下降至4,010万美元,下降幅度较大 [29] - 归属于普通股股东的净亏损从上年同期的1,570万美元增加至3,380万美元,亏损扩大 [29] - 核心FFO从上年同期的2,690万美元下降至1,420万美元,下降幅度较大 [30] - 调整后EBITDA从上年同期的3,270万美元下降至2,050万美元,下降幅度较大 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司没有具体披露各业务线的数据和指标变化情况 [无相关内容] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司没有具体披露各个市场的数据和指标变化情况 [无相关内容] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在积极推进资产组合的调整和优化,出售一些空置或即将空置的资产,以降低成本和资本支出 [17][18][19][20][23] - 公司将继续评估各种机会和资本来源,包括评估战略性机会,以追求对股东最有利的结果 [26] - 公司正在努力提升剩余资产组合的租赁率和现金流,但预计在可预见的未来仍将面临较高的空置率 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层表示,尽管租赁环境仍然非常困难,但公司的前期租赁管线仍显示出积极迹象,有超过100万平方英尺的空间处于讨论、谈判和文件编制阶段 [15] - 管理层认为,维持较低的负债水平对支持必要的资产投资至关重要,但随着公司继续执行重新定位计划,负债水平将不可避免地上升 [24][25] 其他重要信息 - 公司将对前瓦尔格林校园进行拆除,以减少维护成本,并为未来的重新开发做准备 [22] - 公司已经将某些正在重新定位、重新开发或待售的资产从"运营资产"重新分类为"非运营资产",以提高财务披露的透明度 [28] - 公司已经通过行使延期选择权,将其循环信贷额度的到期日延长18个月至2026年5月 [35] - 公司预计将在未来几年内维持较高的流动性水平,以为执行业务计划提供所需的财务灵活性 [36] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Mitch Germain 提问** 为什么公司决定加快对前瓦尔格林校园的拆除工作,而不是推迟? [41] **Paul McDowell 回答** 拆除建筑物的主要原因是减少维护成本和税收。在开发商获得TIF计划支持后,公司现在可以自由进行拆除。如果开发交易最终完成,开发商将偿还拆除费用;如果交易未能完成,公司将拥有一块空地资产。[42][43] 问题2 **Mitch Germain 提问** 未来公司是否会将资本支出更多地与租赁活动挂钩,特别是在出售非核心资产后? [44] **Paul McDowell 回答** 是的,这是公司的目标。公司正在对一些资产进行相对适度的升级,以提高其吸引力并促进租赁。帕西帕尼物业的升级就是一个例子,有助于签下一家律师事务所的长期租约。公司计划在未来继续进行此类针对性的资产改善。[45][46][47] 问题3 **Jyoti Yadav 提问** 公司指引的上下限敏感性有多大? [52] **Paul McDowell 回答** 公司认为当前指引范围相对较为确定,上下限之间的差异不大。如果出现一些意外的收益或支出,可能会推动结果接近指引上限或下限,但不会有太大偏离。除非出现公司未预料到的重大事件,否则预计公司将落在指引范围内。[53][54][55]

Investor Presentation August 2024 Legal Disclaimer This Investor Presentation includes "forward-looking statements" which reflect Orion Office REIT Inc.'s (the "Company", "Orion", "we", or "us") expectations and projections regarding future events and plans, future financial condition, results of operations, liquidity and business, including leasing and occupancy, acquisitions, dispositions, rent receipts, expected borrowings and financing costs and the payment of future dividends. Generally, the words "ant ...

物业运营情况 - 公司于2024年6月30日将部分物业从运营物业重新分类为非运营物业[151] - 公司于2024年6月30日拥有和运营69处办公物业,总可租赁面积800万平方英尺,占用率79.2%,加上公司在合资企业的份额,总可租赁面积820万平方英尺,占用率79.7%[151] - 公司在2024年6月30日前后完成了578,000平方英尺的租赁续约和新租赁[172] - 公司在2024年6月30日前后完成了597,000平方英尺的租赁到期[172] - 公司在2024年6月30日的租赁率为81.4%,投资级租户占比为72.3%[175] - 公司在2024年6月30日之前已支付的租金优惠和租赁成本总额为7,604.5万美元,涉及租赁面积1,970,000平方英尺[182,183] - 公司在2024年上半年关闭了一处物业,涉及面积约96,000平方英尺[195] 财务表现 - 公司2024年第二季度的收益为4.012亿美元,同比下降22.8%[178] - 公司2024年上半年的经调整FFO为2.931亿美元,同比下降38.8%[178] - 公司2024年第二季度的每股经调整FFO为0.20美元,同比下降53.5%[178] - 总收入在三个月和六个月期间分别下降1190万美元和1489万美元,主要由于整体出租面积减少和资产出售的影响[199] - 租金收入下降主要由于计划空置导致出租面积减少和资产出售的影响[200] - 来自联营合资企业的费用收入保持稳定[201] - 物业运营费用、一般管理费用和折旧摊销费用有所增加[202,203,204,205] - 减值损失在三个月和六个月期间分别减少613万美元和增加979万美元[206] - 利息费用净额和债务提前偿还损失有所增加[210,211] 资产负债管理 - 公司于2024年5月3日与贷款人签订了第三次修订协议,将Revolving Facility的借款额度从4.25亿美元减少至3.5亿美元,同时相应减少了最低无担保资产价值要求[227] - 公司已于2024年5月16日行使了将Revolving Facility期限延长18个月至2026年5月12日的选择权[227] - Arch Street合资企业的1.364亿美元非追索性抵押贷款将于2024年11月27日到期,合资企业正在与现有贷款人就延期或再融资进行商议[228] - 公司于2022年12月和2023年6月先后对信贷协议进行了两次修订,主要涉及基准利率变更和Term Loan Facility的偿还[235][233] - 公司已于2022年12月签订了总额1.75亿美元的利率掉期协议,并于2023年11月进一步签订了总额6,000万美元的利率区间协议以规避利率波动风险[237] - 公司于2024年6月30日符合旋转信贷融资的财务契约要求[242] - 公司于2022年2月10日获得3.55亿美元的固定利率抵押贷款(CMBS贷款)[245] - CMBS贷款用于偿还桥梁融资,并为未来租金优惠和租户改善拨备提供资金[246] 股权融资 - 公司自2021年12月31日起选择作为房地产投资信托(REIT)进行纳税[166][167] - 公司于2021年11月12日向Arch Street合资伙伴授予了可购买120万股公司普通股的认股权证[253,254] - 公司于2022年11月建立了总额不超过1亿美元的"随时发行"普通股计划(ATM计划)[263,264] - 公司于2022年11月授权了最高5000万美元的股票回购计划,截至2024年6月30日尚未执行[266] 现金流管理 - 经营活动产生的现金净流入减少1,590.9万美元,主要是由于处置和空置导致整体收入下降以及应付账款、应计费用和其他负债净变动所致[268] - 投资活动使用的现金净流量减少31.3万美元,主要是由于出售一处房地产资产收到2.1百万美元以及收到票据应收款0.2百万美元,但资本支出和租赁成本增加1.4百万美元[269] - 筹资活动使用的现金净流量增加423.6万美元,主要是由于在2024年6月30日结束的六个月内偿还了9.0百万美元的循环贷款,但在2023年6月30日结束的六个月内支付了570万美元的递延融资成本[270] - 公司持有3,470万美元的受限现金,用于支付租金优惠和租赁成本[185,186] 风险管理 - 公司面临未来几年大量租约到期的挑战,2024年剩余时间和2025年分别有12.7%和13.6%的租金基础将到期[156] - 办公空间使用情况的变化,包括远程和混合工作安排的增加,继续影响办公租赁市场,对公司物业的需求产生不确定性[156] - 公司作为新兴成长公司可以豁免某些报告要求,但这可能使投资者认为公司的股票不太有吸引力[162][163] - 公司预计将继续保持"新兴成长公司"的地状至少到2025年6月30日[164] - 公司面临租户、地理位置和行业集中度带来的信用风险,可能会导致现金流或损失大幅下降[279][280] - 公司通过审查潜在租户的风险状况、持续监控组合等措施来降低信用风险[280][281]

公司概况 - 公司拥有69处办公物业,总面积约800万平方英尺,分布在29个州[13] - 公司于2021年7月1日在马里兰州注册成立,并选择作为房地产投资信托公司纳税[12] - 公司主要从事办公物业的拥有、收购和管理,专注于高品质的郊区市场[13] - 公司还持有一家合资企业20%的股权,该合资企业拥有6处办公物业,总面积约100万平方英尺[13] 财务状况 - 公司资产负债表显示,截至2024年6月30日,总资产为13.40亿美元,总负债为5.22亿美元,股东权益为8.17亿美元[21] - 公司拥有1.07亿美元的信用额度,并有3.532亿美元的抵押贷款[21] - 公司资本结构中,普通股权占29.1%,抵押贷款占51.4%,信用额度占15.5%,联营企业债务占4.0%[30] - 公司债务中固定利率占72.6%,浮动利率占27.4%[32] - 公司普通股股数为55,948股,每股价格为3.59美元,总市值为2.01亿美元[33] - 公司总债务本金为4.89亿美元,加权平均到期期限为2.3年,加权平均利率为5.89%[33] - 公司流动性为2.68亿美元,包括现金及未使用的信用额度[33] 财务指标 - 公司最近一个季度的利息覆盖率为2.71倍,固定收益比率为2.69倍[40,41] - 公司最近一个季度的净债务/EBITDA比率为5.67倍[43] - 公司最近一年的净债务/EBITDA比率为4.92倍[43] - 公司2024年6月30日的净债务/企业价值比率为69.8%[33] - 公司2024年6月30日的净债务/总房地产投资比率为29.1%[33] - 公司信贷额度财务指标中,总负债与总资产价值比率为37.8%,低于60%的要求[52] - 公司信贷额度财务指标中,调整后EBITDA与固定支出比率为2.81倍,高于1.5倍的要求[52] - 公司信贷额度财务指标中,未受限制资产价值为7.82亿美元,高于5亿美元的要求[52] 租赁情况 - 公司72.3%的年化基础租金来自于投资级租户,占用率为79.7%,加权平均剩余租期为4.2年[13] - 公司截至2024年6月30日的年化基础租金约为1.298亿美元[14] - 公司在2024年第二季度签订了2份新租约和1份续租,新租约租赁面积为57,000平方英尺,续租面积为413,000平方英尺[56] - 公司在2024年6月30日的六个月内签订了8份新租约和续租合同,新租约面积为149,000平方英尺,续租面积为429,000平方英尺[60] - 新租约的加权平均租金变化率为2.2%,续租的加权平均租金变化率为2.2%[60] - 新租约的租金优惠和租赁成本为1,994.2万美元,续租的租金优惠和租赁成本为147.9万美元[60] - 新租约的加权平均租期为10.2年,续租的加权平均租期为4.3年[60] - 公司在2024年6月30日拥有69处运营物业和6处联合经营物业,总可租用面积为8,202,000平方英尺[84] - 公司的年化基础租金为12,979万美元,租赁率为81.4%,加权平均剩余租期为4.2年[84] - 公司前十大租户占总年化基础租金的55.9%,最大租户是美国政府总务管理局(GSA),占总年化基础租金的15.0%[87] 财务表现 - 公司2024年第二季度总收入为40,124千美元[23] - 公司2024年第二季度净亏损为33,801千美元[23] - 公司2024年第二季度基本每股亏损为0.60美元[23] - 公司2024年第二季度基金来源(FFO)为10,925千美元,每股0.20美元[25] - 公司2024年第二季度核心基金来源(Core FFO)为14,171千美元,每股0.25美元[25] - 公司2024年第二季度可供分配资金(FAD)为7,828千美元,每股0.14美元[25] - 公司2024年第二季度EBITDA为13,846千美元[28] - 公司2024年第二季度EBITDAre为19,526千美元[28] - 公司2024年第二季度调整后EBITDA为20,458千美元[28] - 公司2024年第二季度计提了5,680千美元的资产减值损失[23] - 公司第二季度总租金收入为1.54亿美元,同比增长5.5%[106] - 公司第二季度平均租金收入为每平方英尺2.87美元,同比增长3.6%[107] - 公司第二季度平均租赁期限为3.9年[107] - 公司第二季度平均出租率为98.1%[107] - 公司第二季度新增租赁面积为30.7万平方英尺[107] - 公司第二季度租赁续约面积为41.1万平方英尺[107] - 公司第二季度租赁续约率为85.1%[107] - 公司第二季度资产组合的加权平均租赁期限为4.1年[107] - 公司第二季度资产组合的加权平均出租率为97.6%[107] - 公司第二季度资产组合的加权平均年化基础租金为每平方英尺2.01美元[107] 合资企业投资 - 公司投资于Arch Street Unconsolidated Joint Venture的总额为45,552千美元[114] - 公司在Arch Street Unconsolidated Joint Venture中的租金收入总额为3,887千美元[115] - 公司在Arch Street Unconsolidated Joint Venture中的本金余额为27,286千美元[115] 非GAAP财务指标 -

Jeremy Woodhouse/DigitalVision via Getty Images Introduction Orion Office REIT (NYSE:ONL) has significantly underperformed (by roughly 30%) the Vanguard Real Estate Index Fund ETF (VNQ) so far in 2024: ONL vs VNQ in 2024 (Seeking Alpha) Looking ahead, the poor operating performance appears to be priced in, with the company offering a 14% market cap rate and boasting government institutions as its second-largest tenant. As such, while there are significant risks surrounding the company's leverage and declini ...

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度总收入为4.72亿美元,同比下降6.0%,主要得益于3.8亿美元的一次性收入,包括房地产税返还和前租户租约到期付款 [30] - 公司第一季度归属普通股东净亏损2.62亿美元,每股亏损0.47美元,同比增加 [31] - 公司第一季度核心FFO为2.04亿美元,每股0.36美元,同比下降19.4% [31] - 公司第一季度调整后EBITDA为2.67亿美元,同比下降14.4% [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司拥有75处物业和6处合资物业,总可租赁面积890万平方英尺,第一季度末出租率为75.8%,剔除已签约待售物业后出租率为83.2% [9] - 公司投资级租户占总租金收入的70.1% [10] - 公司最大租户为美国政府,最大行业为医疗保健和政府 [11] - 公司资产组合地理位置分布广泛,超过35%租金收入来自日光带地区,最大市场为德克萨斯州、新泽西州和纽约州 [11] - 公司资产组合加权平均租期为4.1年 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在第一季度和第二季度初期签署了522,000平方英尺的新租约和续租,超过去年同期的一倍 [12] - 公司在第一季度签署了两份长期美国政府租约,包括一份9,000平方英尺的17年续租和一份86,000平方英尺的15年新租 [13] - 公司还签署了一份6,000平方英尺的10年餐饮租约 [13] - 公司在第一季度末后获得美国政府413,000平方英尺物业的4年续租选择权 [14][15] - 公司正在与政府就该物业进一步长期延期进行谈判 [15] - 公司目前有超过150万平方英尺的租赁管线处于讨论、谈判和文件编制阶段 [16] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续出售资产以降低空置成本和资本支出,自旋离后已出售15%的资产组合,获得5.85亿美元收益,并偿还1.45亿美元债务 [18][19] - 公司正在建立一个由优质租户和稳定现金流支撑的核心资产组合,同时保持谨慎的资本结构 [25][26] - 公司正在评估各种战略选择以为股东创造最佳价值 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为租赁环境仍然非常困难,预计未来几年内仍将承担大量空置 [17] - 公司表示资产出售虽然可以减少短期运营成本和资本支出,但会压缩未来收益增长 [24] - 公司表示稳定资产组合和重新出租空置仍需数年时间 [27] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jyoti Yadav 提问** 您是否对租户决策过程更有信心了? [44] **Paul McDowell 回答** 公司对前期租赁管线感到较为乐观,今年签署的一些新租约和续租显示,公司正开始看到一些空置物业的租赁需求。但同时也强调,市场环境仍然非常艰难,竞争激烈,不能过于乐观解读。 [45][46][47] 问题2 **Jyoti Yadav 提问** 能否就美国政府租约谈判提供一些背景信息? [48] **Paul McDowell 回答** 公司与政府的租约谈判通常需要1个月到1年不等,取决于具体物业、政府需求以及负责谈判的政府官员。公司一直在与政府保持密切沟通,为各种情况做好准备。 [49][50] 问题3 **Jyoti Yadav 提问** 请就Arch Street合资项目的情况提供一些见解 [51] **Paul McDowell 回答** Arch Street合资项目有一笔非追索性贷款,将于今年11月到期。该项目资产表现良好,完全出租且现金流充足,公司正在努力满足延期贷款的条件。如果不能延期,公司将寻求对该组合进行再融资。 [52][53][54]

Investor Presentation May 2024 Legal Disclaimer This Investor Presentation includes “forward-looking statements” which reflect Orion Office REIT Inc.’s (the “Company”, “Orion”, “we”, or “us”) expectations and projections regarding future events and plans, future financial condition, results of operations, liquidity and business, including leasing and occupancy, acquisitions, dispositions, rent receipts, expected borrowings and financing costs and the payment of future dividends. Generally, the words “antici ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2024 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _________ to __________ Commission file number: 001-40873 Orion Office REIT Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Maryland 87-1656425 (S ...

Exhibit 99.2 Q1 2024 SUPPLEMENTAL INFORMATION Orion Supplemental Information March 31, 2024 Section Page About the Data 3 Forward-Looking Statements 4 Company Overview 6 Balance Sheets 8 Statements of Operations 9 Funds From Operations (FFO), Core FFO and Funds Available for Distribution (FAD) 10 EBITDA, EBITDAre and Adjusted EBITDA 11 Capital Structure 12 Debt Detail 13 Ratio Analysis 14 Credit Facility Revolver Covenants 15 Net Operating Income (NOI) and Cash NOI 16 Leasing Activity 17 Vacant Property Ope ...

Investor Presentation February 2024 Legal Disclaimer This Investor Presentation includes “forward-looking statements” which reflect Orion Office REIT Inc.’s (the “Company”, “Orion”, “we”, or “us”) expectations and projections regarding future events and plans, future financial condition, results of operations, liquidity and business, including leasing and occupancy, acquisitions, dispositions, rent receipts, expected borrowings and financing costs and the payment of future dividends. Generally, the words “a ...