文章核心观点 - 美联储即将进行利率调整,这将导致市场发生重大变化,降息可能会推动资金从无风险债券转向优质股息股票[2][3] - 随着政府债券收益率变得不太有吸引力,对稳定高质量收益的需求将加剧[66][67] - ONEOK是一家优质的中游公司,能够为投资者提供稳定的收益和增长潜力[104][105] 公司概况 - ONEOK是一家市值520亿美元的重要中游公司,拥有约5万英里的管道网络,是天然气液体(NGL)的主要供应商,服务近50%的美国炼油能力[105] - 公司在百克肯、阿纳达科和Permian等主要盆地都有业务[105] - 公司连续10年调整后EBITDA增长,2013-2023年年均增长率超过15%,2024年预计增长18%[114][115][116][117] 公司增长动力 - 公司通过收购和有机增长项目不断扩大业务,如收购Easton Energy的NGL管道资产、扩建西德克萨斯NGL管线和MB-6分馏装置等[117][118][144][145][146][154][155][156][157] - 这些项目将进一步增强公司在NGL、天然气和成品油供应方面的能力,满足日益增长的需求[106][160] - 2024年第二季度,公司NGL和天然气业务量同比大幅增长,分别增长17%和9%[160][161][162][163][164] 股东回报 - 公司未来4年计划将约75%的现金流用于股息支付,并预计每年增长3-4%[169][170] - 根据10倍经营现金流估值,公司股价合理价值约100美元,较当前价格高12%,预计未来5年内年化收益率可达10%[171][172]

TULSA, Okla., Aug. 12, 2024 /PRNewswire/ -- ONEOK, Inc. (NYSE: OKE) will participate in investor meetings at the Citi Midstream and New Energy Infrastructure Conference, Aug. 13-14, 2024, in Las Vegas.ONEOK's latest investor materials are available at www.oneok.com.At ONEOK (NYSE: OKE), we deliver energy products and services vital to an advancing world. We are a leading midstream operator that provides gathering, processing, fractionation, transportation and storage services. Through our more than 50,000-m ...

财务业绩 - 2024年上半年收入为96.75亿美元，同比增长16.9%[20] - 2024年上半年净利润为14.19亿美元，同比下降6.5%[20] - 2024年第二季度收入为48.94亿美元，同比增长31.2%[20] - 2024年第二季度净利润为7.80亿美元，同比增长66.7%[20] - 公司总收入为96.75亿美元，较上年同期增长15%[119] - 公司净收益为14.19亿美元[119] 资产负债情况 - 2024年6月30日资产总额为445.35亿美元，较2023年12月31日增加0.6%[30] - 2024年6月30日长期债务为203.39亿美元，较2023年12月31日减少4.0%[32] - 2024年6月30日递延所得税负债为29.56亿美元，较2023年12月31日增加14.0%[33] - 公司在2024年6月30日的合并资产负债表中,权益总额为167.09亿美元[45] 现金流情况 - 2024年上半年经营活动产生的现金流量为22.93亿美元，同比增长2.6%[20] - 2024年上半年资本支出为16.18亿美元，同比增长9.1%[29] - 公司在2024年上半年的合并现金流量表中,经营活动产生的现金流量净额为20.26亿美元,投资活动使用的现金流量净额为13.34亿美元,筹资活动使用的现金流量净额为17.54亿美元[38][39][40] - 公司资本支出为4.79亿美元，同比增长57.0%[104] - 公司资本支出为5.94亿美元[119] 收购兼并 - 公司完成了对Easton Energy公司的NGL管道系统的收购,总金额约2.8亿美元[50] - 公司完成了对Magellan公司的收购,总金额141亿美元,包括135亿美元的股票支付和52.5亿美元的债务融资[51] - 公司在Magellan收购后对初步购买价格分配进行了调整,导致商誉增加1.6亿美元[52] - 公司在2023年第一季度与保险公司达成9.3亿美元的赔付协议[53] 衍生工具和风险管理 - 公司使用商品衍生工具来降低商品价格风险,并管理利率风险[63,64] - 公司在2024年6月30日和2023年12月31日的商品衍生工具公允价值分别为7100万美元和17700万美元[65,66] - 公司在2024年6月30日和2023年12月31日的商品衍生工具名义数量分别为-25.3 Bcf天然气、-11.1 MMBbl NGL和成品油、66.2 GWh电力[67,68] - 公司在2024年6月30日有1.8亿美元的商业票据未偿,加权平均利率为5.49%[72] - 公司在2024年6月30日的杠杆率为3.9倍,符合2500万美元信贷协议的要求[73] 股东权益 - 普通股股东可获得董事会宣布的任何股息,优先股E系列股票持有人也有权获得股息[75,76] - 基本每股收益为1.33美元,稀释每股收益为1.33美元[77,78] - 2024年6月30日六个月期间,基本每股收益为2.43美元,稀释每股收益为2.42美元[80] - 2023年6月30日六个月期间,基本每股收益为3.38美元,稀释每股收益为3.38美元[83] 联营企业投资 - 公司在无控股子公司的联营企业中享有的净收益分别为8800万美元和4300万美元[84] - 公司在2024年3月增持了Saddlehorn 10%的权益,持股比例达到40%[85] - 公司与无控股子公司的交易费用分别为5600万美元和2700万美元[86] - 公司是Roadrunner、BridgeTex、MVP和Saddlehorn的运营商,可获得管理服务和运营成本的报销[87] 业务板块表现 - 天然气液体、成品油和原油以及天然气管道业务板块总收入为55.53亿美元[103] - 天然气液体业务板块收入为35.30亿美元，同比增长6.9%[106] - 天然气管道业务板块收入为1.63亿美元，同比增长11.6%[106] - 原油和天然气液体业务板块收入为10.14亿美元，同比增长9.1%[106] - 天然气液体业务板块调整后EBITDA为6.35亿美元，同比增长19.2%[106] - 天然气管道业务板块调整后EBITDA为1.52亿美元，同比增长14.3%[106] - 原油和天然气液体业务板块调整后EBITDA为4.67亿美元，同比增长11.0%[106] - 天然气液体和凝析油销售收入为67.1亿美元[119] - 天然气管道运输和储存收入为3.82亿美元[119] - 天然气采集和加工业务收入为20.67亿美元[116] - 天然气液体和天然气管道业务收入分别为70.35亿美元和3.17亿美元[116]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度净收入为7.8亿美元,每股收益为1.33美元,同比增长28%,环比增长22% [16] - 第二季度调整后EBITDA为16亿美元 [16] - 公司在2024年全年财务指引中维持不变,预计调整后EBITDA中值为61.75亿美元,高端为63.25亿美元 [18] - 公司预计2024年实现1.75亿美元的成本和商业协同效应,2025年将超过1.25亿美元 [18] - 截至6月30日,公司在25亿美元信用额度下没有任何借款,净债务/EBITDA比率为3.36倍,符合3.5倍的长期目标 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 天然气液化业务 - 落基山地区和中部地区天然气液化处理量同比分别增长17%和16% [21] - 中部地区乙烷回收有所增加,整体天然气液化业务量环比有所增长 [21] - 已完成西德克萨斯天然气液化管线扩建和MB-6分馏装置的建设,预计2024年底投产 [24] - 宣布在俄克拉荷马州梅德福重建210,000桶/日的天然气液化装置,预计2026年第四季度和2027年第一季度分两期完成 [25][26] 成品油和原油业务 - 汽油和航空燃料需求强劲,公司通过远期销售优化资产实现更高利润 [29][30] - 宣布从堪萨斯州到丹佛大都会区扩建成品油管线,总运力增加35,000桶/日,预计2026年中期完工 [30][31] 天然气采集和加工业务 - 落基山地区天然气加工量同比增长10%,创历史新高,达到每天超过16亿立方英尺 [32] - 中部地区目前有35口钻井,其中6口在公司专有区块,预计随着油价上涨会有更多钻井活动 [33] 天然气管道业务 - 获得更高的固定和间歇性运输费率,天然气储存需求依然强劲 [34] - 正在建设的德克萨斯和俄克拉荷马州项目进展顺利,已有超过2030年的长期合同 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 落基山地区天然气液化处理量创历史新高,达到每天超过16亿立方英尺 [32] - 中部地区目前有35口钻井,其中6口在公司专有区块,预计随着油价上涨会有更多钻井活动 [33] - 德克萨斯和俄克拉荷马州的天然气管道项目进展顺利,已有超过2030年的长期合同 [34] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司通过收购和内部项目建设不断扩大业务,提高系统的集成性和协同效应 [11][12][13] - 收购伊斯顿能源的NGL管线资产,可以增强NGL和成品油系统的连通性,加快商业协同效应的实现 [12][27][28] - 在落基山地区、中部地区和德克萨斯/俄克拉荷马州等主要市场持续投资,提高运营能力和服务水平 [11][32][33][34] - 公司在可再生燃料和可持续航空燃料等新兴领域也有布局,如在休斯顿接收首批可持续航空燃料 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来增长前景充满信心,预计会继续保持强劲的财务表现 [10][11] - 管理层对公司整合Magellan资产后的协同效应和新的增长机会感到乐观 [15] - 公司将继续保持资本支出、股息增长、偿债和股票回购的平衡资本配置策略 [19][94] 其他重要信息 - 公司在休斯顿地区员工在飓风贝尔的影响下仍然保持专业和敬业的表现 [35] - 公司获得MSCI AAA评级,并被《Newsweek》评为2024年美国最佳工作场所之一 [36] - 公司发布了第16份企业可持续发展报告,详细介绍了安全、环境和治理方面的工作 [37] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Spiro Dounis提问** 公司是否有可能超过调整后EBITDA中值的指引 [39][40] **Pierce Norton回答** 公司对目前的表现和未来前景充满信心,会在第三季度再次评估指引 [41] 问题2 **Jeremy Tonet提问** 收购伊斯顿能源资产后,公司预计能实现哪些协同效应 [46][47][48] **Sheridan Swords回答** 收购伊斯顿资产可以加快公司NGL和成品油系统的连通性,从而加快实现商业协同效应 [47][48] 问题3 **Theresa Chen提问** 成品油和原油业务的强劲表现是否主要来自季节性因素和协同效应的提前实现 [52][53][54][55] **Sheridan Swords回答** 成品油和原油业务的强劲表现是多方面因素共同作用的结果,包括协同效应的实现、季节性因素以及芝加哥地区的供应中断带来的区域价差扩大 [54][55]

ONEOK Inc. (OKE) reported second-quarter 2024 operating earnings per share (EPS) of $1.33, which surpassed the Zacks Consensus Estimate of $1.18 by 12.7%. The bottom line also improved 27.9% from the year-ago quarter’s figure of $1.04 per share.Total RevenuesOperating revenues totaled $4.89 billion, which missed the Zacks Consensus Estimate of $5.52 billion by 11.3%. However, the top line improved 31.1% from $3.73 billion in the prior-year quarter.ONEOK, Inc. Price, Consensus and EPS Surprise Highlights of ...

财务业绩 - 第二季度净收入为7.8亿美元，每股摊薄收益为1.33美元[8] - 调整后EBITDA为16.24亿美元[9] - 公司第二季度收入为48.94亿美元，其中商品销售收入为39.94亿美元，服务收入为9亿美元[52] - 公司第二季度净收入为7.8亿美元，每股收益为1.33美元[53] - 2024年第二季度的调整后EBITDA为16.24亿美元,2023年上半年为9.81亿美元,2023年全年为30.65亿美元,2022年全年为27.14亿美元[69] 业务运营 - 落基山地区NGL原料进料量增加12%，天然气加工量增加10%[5] - 天然气液体业务部门调整后EBITDA增加19%[5] - 天然气管道业务部门调整后EBITDA增加14%[5] - 完成从Easton Energy收购280百万美元的NGL管道系统[12] - 在佩米安盆地和中大陆地区连接ONEOK系统的两座第三方天然气加工厂进行了扩建[12] - 公司天然气液体业务二季度调整后EBITDA为6.35亿美元，原料进料量为136.5万桶/日[66] - 公司炼油产品和原油业务二季度调整后EBITDA为4.67亿美元，成品油运输量为153.6万桶/日，原油运输量为73.1万桶/日[66] - 公司天然气集输和加工业务二季度调整后EBITDA为3.71亿美元，平均收费率为1.22美元/百万英热单位[67] - 公司天然气管道业务二季度调整后EBITDA为1.52亿美元，天然气运输合同容量为7,991万英热单位/日[67] 其他 - 获得MSCI ESG评级AAA[12] - 宣布向丹佛大都市地区扩建成品油管道,增加日输送能力35,000桶[12] - 第二季度调整后EBITDA中天然气液体业务部门增加89百万美元,天然气收集和加工业务部门增加53百万美元[18][27] - 公司调整了计算调整后EBITDA的方法,包括纳入了联营公司的调整后EBITDA,这导致2023年上半年的调整后EBITDA增加了2600万美元[71] - 2023年上半年包括了7.02亿美元与Medford事故相关的费用,其中包括7.79亿美元的和解收益,部分被7700万美元的第三方分馏成本抵消[70] - 2024年第二季度包括了5300万美元的天然气收集和加工资产出售收益,这导致每股摊薄收益增加7美分[69] - 2024年第二季度的利息费用净额为2.98亿美元,折旧和摊销为2.62亿美元,所得税为2.43亿美元[69]

ONEOK Inc. (OKE) is scheduled to release second-quarter 2024 results on Aug 5, after market close. The company delivered a negative earnings surprise of 3.5% in the last reported quarter.Let’s discuss the factors that are likely to be reflected in the upcoming quarterly results.Factors to ConsiderONEOK’s second-quarter earnings are expected to have gained from strong fee-based contracts, as more than 90% of its revenues are likely to have been fee-based.During the second quarter, the company completed the a ...

TULSA, Okla., Aug. 1, 2024 /PRNewswire/ -- ONEOK, Inc. (NYSE: OKE) today announced the release of its annual Corporate Sustainability Report highlighting the company's progress and commitment toward environmental, social and governance (ESG) performance. The report is available on ONEOK's website, www.oneok.com.Report Highlights:Achieved reductions equating to approximately 50% of ONEOK's total 2030 greenhouse gas emissions reduction target, as of year-end 2023.ONEOK reduced Scope 1 methane emissions 36% fr ...

Investors interested in Oil and Gas - Production Pipeline - MLB stocks are likely familiar with Energy Transfer LP (ET) and Oneok Inc. (OKE) . But which of these two stocks offers value investors a better bang for their buck right now? We'll need to take a closer look.There are plenty of strategies for discovering value stocks, but we have found that pairing a strong Zacks Rank with an impressive grade in the Value category of our Style Scores system produces the best returns. The proven Zacks Rank emphasiz ...

ONEOK, Inc. (OKE) has announced a project to expand the capacity of its pipeline from Kansas to Denver. The plan includes a 230-mile pipeline from Scott City, KS, to Denver International Airport (“DIA”). This $480-million project is set to be completed by mid-2026 and will likely increase system capacity by 35,000 barrels per day.This expansion of the pipeline will allow ONEOK to meet the rising demand for refined products and renewable fuels in Denver. The company will also upgrade pump stations along the ...