财务数据和关键指标变化 - 2025财年第一季度营收为1.387亿美元，相比上一年度同季度的1.422亿美元有所下降[20] - 第一季度调整后营业收入为190万美元，较上一年度同季度增加210万美元，调整后营业收入的增加主要反映了直接运营和销售总务管理费用的减少，部分被营收的减少所抵消[23] - 截至9月30日，公司拥有3700万美元的无限制现金，债务余额为6.77亿美元，其中定期贷款余额为6.22亿美元，本季度循环信贷额度提取了5500万美元[24] - 公司预计2025财年调整后营业收入将有中高个位数百分比的增长[19] 各条业务线数据和关键指标变化 预订业务 - 本季度场馆举办了超过120场活动，接待了近80万人次的宾客，但预订业务中的音乐会相关营收同比下降，原因是花园场地活动组合从推广活动转向租赁，导致每场音乐会收入降低，以及剧院音乐会数量减少，不过花园场地音乐会数量的增加部分抵消了这些下降[7] - 近期音乐会预订节奏有所放缓，但家庭秀、特殊活动、大型体育赛事方面呈现积极势头，预计本财年预订活动总数将增加，且与去年同期相比，本财年第二季度剧院预订量略有下降基本持平，第三季度与场馆一样疲软，第四季度则略有上升[10][34] - 由于各种原因（如艺人健康、巡演销售不佳等），场馆音乐会的取消量比以往有所增加，且春季（公司2025财年第三季度）场馆级演出供应短缺[31][32] 家庭秀业务 - 下周Annie将在芝加哥剧院和麦迪逊广场花园剧院开始64场演出，还有Riverdance 30周年5场演出即将在无线电城音乐厅举行[41] 特殊事件业务 - 特殊事件业务在2024年表现比预期弱，但2025年已经出现非常鼓舞人心的迹象，如托尼奖将在6月重返无线电城音乐厅，本季度已经有一些企业活动等[42] 大型体育赛事业务 - 下周UFC将重返花园场地，预计这将是场馆历史上票房最高的活动之一，下个月网球自2018年以来首次重返花园场地，还有一些高校篮球的优质比赛即将在花园场地举行[43] 尼克斯和游骑兵业务 - 本财年尼克斯和游骑兵的场馆许可费现金部分为4400万美元，并且这些费用将以每年3%的速度增长至2055财年，目前在尼克斯和游骑兵主场比赛中的食品饮料和商品销售份额呈现积极势头[12] 圣诞奇观秀业务 - 今天晚些时候将开启第91个假日季，高级门票销售继续超过去年同期，个人和团体销售均有增长，目前在售演出数量为199场，相比去年的193场有所增加，预计本假日季将再次迎来超过100万宾客，并创造该演出的年度营收记录[13][14][15] 营销合作业务 - 最近宣布了多项新协议，包括与联想及其子公司摩托罗拉、阿布扎比文化和旅游部的合作，还与威瑞森签署了扩大续约协议，这些协议都是多年期的，涵盖多种资产和品牌[16] 高端酒店业务 - 公司的套房（包括活动层俱乐部空间）的新销售和续约活动强劲，最近完成了一些活动和雷克萨斯层套房的翻新，并已经看到这些翻新空间带来的增量收入[17] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司利用不同规模的场馆组合（如3000座的灯塔剧院、6000座的无线电城音乐厅、21000座的麦迪逊广场花园场馆），采取培养艺人逐步提升演出场地规模的策略，以创造长期的供应增长[55][56] - 公司将赞助销售业务重新收回内部运营，认为这将有利于长期发展，目前已经看到一些新的赞助交易取得进展，预计2025年赞助收入将有适度的同比增长，长期来看收回内部运营后有望加速增长[49][50][51] - 在食品饮料和商品业务方面，公司将通过监控周边场馆的竞争定价、实施动态定价、利用技术（如自助服务终端）等方式来提高利润率[71][72] - 公司资本分配的优先事项仍然是债务偿还和向股东返还资本，本季度已经偿还了5500万美元的循环贷款，将继续按季度偿还定期贷款，在现金余额达到更合适的水平时将考虑向股东返还资本，目前没有重大的资本支出计划，之前在圣诞奇观秀、活动层俱乐部、套房翻新等项目上的投资具有较高的投资回报率[73][75] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管音乐会预订有所放缓，但消费者对现场共享体验的需求仍然强劲，如场馆内大部分音乐会再次售罄，圣诞奇观秀的门票销售情况良好，尼克斯和游骑兵主场比赛中的相关销售份额有积极势头等，公司对其现场娱乐产品组合的实力有信心，相信能够为股东创造长期价值[10][13][15][12][27] - 公司在2025财年看到业务中的多种情况，如音乐会预订节奏放缓，但圣诞奇观秀、特殊活动和大型体育赛事方面表现强劲，同时由于将赞助销售业务收回内部运营，预计将产生额外费用，但仍预计2025财年调整后营业收入将有中高个位数百分比的增长[18][19] 其他重要信息 - 本次讨论包含前瞻性陈述，这些陈述并非对未来业绩或结果的保证，实际结果可能与前瞻性陈述存在重大差异，公司无义务更新本次电话会议中的前瞻性陈述[4] 问答环节所有的提问和回答 问题：近期音乐会预订放缓的原因，以及对花园场地和剧院下季度及本财年剩余时间音乐会预订的最新想法，还有与去年同期相比本财年第二、三、四季度的音乐会预订情况[29] - 回答：在花园场馆层面，由于去年有11场额外的Billy Joel演出，同比比较困难，目前预订情况不太乐观，预订放缓的原因一是取消量有所增加（如艺人健康问题、巡演销售不佳等），二是春季（2025财年第三季度）供应短缺；在剧院层面，与去年同期相比，2025财年第二季度预订量略有下降基本持平，第三季度与场馆一样疲软，第四季度则略有上升；公司对2025财年的预期自8月以来有所下降，尤其是场馆方面，但仍然认为这是暂时的情况[30][31][32][33][34][36] 问题：圣诞奇观秀的门票销售趋势，以及增加演出的可能性；除音乐会、艺人、尼克斯和游骑兵之外的内容（如家庭秀或其他体育赛事）的预订情况[37] - 回答：8月时圣诞奇观秀的门票销售同比增长16%，当时仅完成目标的10%，现在已接近目标的一半，同比增长15%，目前在售演出数量已增加2场，将继续根据需求和经济效益考虑是否增加演出；在家庭秀方面即将有Annie的64场演出和Riverdance的5场演出，特殊事件业务已经出现积极迹象（如托尼奖等活动），大型体育赛事方面有UFC、网球比赛以及高校篮球的优质比赛等，整体在这些非音乐会预订类别中有较强的发展势头[38][39][40][41][42][43] 问题：如何考虑影响2025年调整后营业收入（AOI）指导范围高低端的因素，以及与Oak View合作转变带来的成本影响（包括今年的量化影响和费用方面的任何经常性影响）[44] - 回答：挑战方面包括音乐会预订的节奏以及将赞助销售收回内部运营带来的增量管理费用，上升方面包括圣诞奇观秀、特殊事件和大型体育赛事的积极影响以及第一季度的一些一次性运营费用增加；关于Oak View合作转变带来的成本影响，今天不会提供具体细节[45][46][47] 问题：与Oak View分道扬镳的原因，以及之后如何看待赞助销售[48] - 回答：公司过去一直内部管理赞助销售功能，一年前外包给Crown Properties Collection，经过一年的试验，认为最初的结构更好，所以将其收回内部运营；目前已经看到一些新的赞助交易取得进展，如与摩托罗拉、联想、阿布扎比文化和旅游部的合作以及与威瑞森的续约，公司有强大的核心合作伙伴阵容，预计2025年赞助收入将有适度的同比增长，长期来看收回内部运营后有望加速增长[49][50][51] 问题：从长远来看花园场地的市场规模，艺人是否比以前更快地从剧院组合转移到更大场地，以及花园场地供应增长的长期前景[54] - 回答：公司内部很看好利用不同规模场馆组合培养艺人逐步提升演出场地规模的策略，已经有很多成功案例，如Olivia Rodrigo、Noah Kahan、Lake Street Drive等艺人的发展路径，虽然可能存在一些变数，但公司的预订团队能够较好地判断艺人是否准备好进入更大场地，这一策略有望创造更多供应[55][56][57][58][59] 问题：能否详细说明人均消费（per caps）下降的情况[61] - 回答：第一季度人均消费下降是由于与上一年度同期相比演出艺人的组合不同，上一年度有Phish和Dave Chappelle等艺人带来了较高的人均消费，虽然第一季度人均消费同比下降，但与2024财年全年相比是上升的，且10月单月的食品饮料和商品人均消费已经比去年10月上升，尼克斯和游骑兵比赛中的人均消费也有积极势头，从整体的销售率、圣诞奇观秀的门票销售情况等方面来看，消费者需求仍然强劲[62][63][64][65][66] 问题：在各个市场和资产中看到的消费者总体健康状况；食品和饮料及商品业务营收下降但运营费用（OpEx）同比持平的原因；鉴于即将进入现金流量最强的季度且自去年以来没有资本回报，未来的资本回报计划[68] - 回答：从销售率、人均消费的暂时下降已经在10月反转、尼克斯和游骑兵比赛中的人均消费健康状况、圣诞奇观秀的强劲需求等方面来看，公司不担心消费者健康状况或需求水平；食品和饮料业务营收下降是因为之前提到的音乐会人均消费较低等因素，运营费用中的销货成本与营收基本一致，但由于新的集体谈判协议导致劳动力成本上升，从而出现利润率压缩；资本分配优先事项仍然是债务偿还和向股东返还资本，本季度已经偿还了5500万美元的循环贷款，将继续按季度偿还定期贷款，在现金余额达到更合适的水平时将考虑向股东返还资本，目前没有重大的资本支出计划[69][70][73][74][75]

2024年9月30日与2023年同期财务数据对比 - 2024年9月30日总营收为138714美元2023年同期为142212美元[7] - 2024年9月30日净亏损为19321美元2023年同期为50671美元[7] - 2024年9月30日综合亏损为18965美元2023年同期为50474美元[9] - 2024年9月30日经营活动现金净流出27359美元2023年同期为净流入1378美元[11] - 2024年9月30日投资活动现金净流出6690美元2023年同期为净流出55490美元[11] - 2024年9月30日融资活动现金净流入38107美元2023年同期为净流入9273美元[11] - 2024年9月30日现金及等价物和受限现金较期初增加4058美元[11] - 2024年9月30日基本和稀释后每股亏损为0.40美元2023年同期为1.00美元[7] - 2024年9月30日加权平均普通股数量为48217股2023年同期为50437股[7] - 2024年9月30日和2023年9月30日三个月的与客户合同相关的总营收分别为134056美元和139766美元[38] - 2024年9月30日和2023年9月30日三个月的总营收分别为138714美元和142212美元[38] - 2024年9月30日止三个月公司营收7883美元2023年同期为5159美元[81] - 2024年9月30日止三个月基于股份的薪酬费用为6262美元2023年同期为6177美元[74] - 2024年9月30日止三个月已归属奖励的公允价值为29022美元2023年同期为26400美元[74] - 2024年9月30日止三个月所得税收益为13601美元有效税率为41%2023年同期为0美元[90] - 2024年9月30日止公司支付所得税381美元2023年同期为0美元[90] 公司股权相关情况 - 2023年4月20日Sphere Entertainment向股东分配公司约67%的普通股[16] - 2023年9月22日Sphere Entertainment二次发售公司A类普通股后不再持有公司任何已发行普通股[16] 公司财务报表编制相关 - 公司按6月30日结束的财年编制财务报表[17] - 公司按美国公认会计原则编制中期财务信息[17] 公司收入相关 - 公司业务包括提供服务、销售有形产品和租赁交易并据此确认收入[23] - 公司有服务收入、产品收入和租赁收入等多种收入形式[24] - 公司按合同履约义务满足时确认收入并计量交易价格[25] - 公司对包含多项履约义务的安排按单独售价分配交易价格[28] - 公司根据是否控制商品或服务决定按总额或净额确认收入[30] 公司会计标准相关 - 公司有新的会计标准待执行并正在评估影响[34][35] 公司应收账款、合同资产与递延收入情况 - 截至2024年9月30日和2024年6月30日的应收账款净额分别为100967美元和74113美元[41] - 截至2024年9月30日和2024年6月30日的合同资产分别为7255美元和7844美元[41] - 截至2024年9月30日和2024年6月30日的递延收入分别为270955美元和215581美元[41] 公司剩余履约义务情况 - 2024年9月30日公司剩余履约义务约为601000美元其中57%预计在未来两年内确认[43] 公司重组费用与信贷情况 - 2024年第三季度公司记录了40美元的重组信贷[44] - 2023年第三季度公司记录了11553美元的重组费用[44] 公司投资情况 - 截至2024年9月30日公司对Townsquare Class A普通股投资的公允价值为1287美元[47] 公司商誉情况 - 2024年9月30日公司的商誉账面价值为69041美元[50] 公司贷款相关情况 - 2023年4月20日MSG Entertainment Holdings承诺向Sphere Entertainment提供最高65000美元的延迟支取定期贷款[55] - 2023年7月14日Sphere Entertainment支取65000美元2023年8月9日偿还本金利息和承诺费[55] - 截至2024年9月30日和2024年6月30日公司信贷协议下未偿余额情况[57] - 截至2024年9月30日国家物业循环信贷额度下未偿信用证为18826美元剩余可用余额为76174美元[58] - 2024年9月30日国家物业设施利率为7.45%[59] - 国家物业定期贷款设施本金偿还相关规定[60] - 国家物业信贷协议包含财务契约及相关要求公司2024年9月30日符合协议契约[61] - 国家物业信贷协议对公司相关行为有限制[62] - 2024年9月30日和2023年9月30日国家物业设施利息支付和本金偿还情况[65] - 2024年9月30日和2024年6月30日公司债务账面价值和公允价值情况[66] 公司递延薪酬计划情况 - 2024年9月30日递延薪酬计划资产为5047美元2024年6月30日为4226美元[72] - 2024年9月30日递延薪酬计划负债为5063美元2024年6月30日为4226美元[72] 公司现金及现金等价物情况 - 2024年9月30日现金及现金等价物为37307美元2024年6月30日为33255美元[85] - 2024年9月30日受限现金为306美元2024年6月30日为300美元[85]

业绩总结 - MSG娱乐财政2024年总收入为9.593亿美元，同比增长13%[34] - 财政2024年运营收入为1.119亿美元[37] - 财政2024年调整后运营收入为2.115亿美元[37] - 财政2024年净债务为6.39亿美元，净债务杠杆为3.0倍[35] - 财政2024年净利息支付为5100万美元[36] - 财政2024年资本支出为2400万美元[36] 用户数据 - 2024财年预计举办超过960场现场活动，吸引约630万名观众[12] - MSG娱乐的“圣诞奇观”预计将吸引超过110万名观众，收入预计达到149百万美元[24] - MSG娱乐在纽约市的市场地位强劲，年游客超过6100万，人口超过2300万[16] 新产品和新技术研发 - MSG娱乐在2024财年调整了非GAAP财务指标“调整后的营业收入（AOI）”的定义，现包括与MSG体育公司相关的非现金运营租赁收入[4] 市场扩张和并购 - MSG娱乐与MSG体育公司签订了为期35年的主场比赛协议，每年包括88场预赛和常规赛，且每年有3%的费用递增[26] - MSG娱乐在纽约市的场馆包括麦迪逊广场花园和无线电城音乐厅，均为全球同类场馆中收入最高的[12] 负面信息 - MSG娱乐的市场数据和行业信息基于可靠的外部来源，尽管未进行独立验证，但公司相信这些数据的准确性[3] 其他新策略和有价值的信息 - MSG娱乐的场馆租赁协议包括额外的收入和利润分享，预计将为公司带来可观的现金流[26] - 自2023年4月以来，公司已回购1.4亿美元的A类股票[36] - 目前剩余的股票回购授权为1.1亿美元[36] - 财政2024年食品、饮料和商品收入占总收入的17%[34] - 财政2024年赞助、标识和套房收入占总收入的26%[34]

Madison Square Garden Entertainment (MSGE) came out with a quarterly loss of $0.40 per share versus the Zacks Consensus Estimate of a loss of $0.78. This compares to loss of $0.73 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of 48.72%. A quarter ago, it was expected that this live entertainment company would post a loss of $0.57 per share when it actually produced earnings of $1.41, delivering a surprise of 347.37%.Over the la ...

营收情况 - 2025财年第一季度营收1.387亿美元同比下降2%[3] - 娱乐项目营收1.151亿美元同比下降1%[5] - 场馆许可费和其他租赁营收470万美元同比增长90%[7] - 食品饮料和商品营收1900万美元同比下降18%[9] 运营利润与亏损 - 2025财年第一季度运营亏损1850万美元较上年同期改善45%[3] - 2025财年第一季度调整后运营收入190万美元较上年同期增加210万美元[3] - 2024年9月30日运营亏损为18482（单位：千美元）2023年9月30日为33425（单位：千美元）[22] 运营费用 - 2025财年第一季度直接运营费用8650万美元同比下降5%[8] - 食品饮料和商品直接运营费用1120万美元同比增长1%[10] - 销售总务和管理费用4570万美元同比下降6%[11] 公司信心 - 公司对自身长期价值创造能力有信心[3] 调整后营业收入（含现金与非现金部分） - 2024年第三季度调整后营业收入包含现金收入分别为854（2024年9月30日）和829（2023年9月30日）[21] - 2024年第三季度调整后营业收入包含非现金部分分别为470（2024年9月30日）和495（2023年9月30日）[21] 资产相关（折旧、摊销、股份薪酬） - 2024年9月30日折旧和摊销为13781（单位：千美元）2023年9月30日为13585（单位：千美元）[22] - 2024年9月30日基于股份的薪酬为6262（单位：千美元）2023年9月30日为6177（单位：千美元）[22] 现金及等价物与受限现金、应收账款净额 - 2024年9月30日现金等价物和受限现金为37613（单位：千美元）较6月30日的33555（单位：千美元）有所增加[24] - 2024年9月30日应收账款净额为95525（单位：千美元）较6月30日的77259（单位：千美元）有所增加[24] 现金活动（运营、投资、融资） - 2024年9月30日运营活动使用的净现金为27359（单位：千美元）[26] - 2024年9月30日投资活动使用的净现金为6690（单位：千美元）[26] - 2024年9月30日融资活动提供的净现金为38107（单位：千美元）[26]

Momentum investing is all about the idea of following a stock's recent trend, which can be in either direction. In the 'long' context, investors will essentially be "buying high, but hoping to sell even higher." And for investors following this methodology, taking advantage of trends in a stock's price is key; once a stock establishes a course, it is more than likely to continue moving in that direction. The goal is that once a stock heads down a fixed path, it will lead to timely and profitable trades. Eve ...

文章核心观点 - 麦迪逊广场花园娱乐公司(MSGE)与联想及其子公司摩托罗拉移动公司达成合作伙伴关系 [1] - 该合作关注中小企业和社区组织,通过与纽约尼克斯队和Radio City Rockettes圣诞演出项目的合作来实现 [2] - MSGE股价年初至今上涨29.8%,超越了行业和同行 [3][4] - MSGE的业绩表现得益于圣诞演出的成功以及场馆活动的增加 [3][4] - MSGE未来增长动力来自于提高场馆利用率、活动盈利能力以及赞助和高端款待业务的拓展 [4] - 但MSGE股价被认为估值偏高,短期内行政费用上升也可能影响利润 [6] 根据目录分类总结 公司业务 - MSGE与联想及摩托罗拉达成合作伙伴关系,聚焦中小企业和社区组织 [1][2] - MSGE的圣诞演出和场馆活动增加带动了公司业绩表现 [3][4] - MSGE未来增长动力来自于提高场馆利用率、活动盈利能力以及赞助和高端款待业务的拓展 [4] 财务表现 - MSGE股价年初至今上涨29.8%,超越了行业和同行 [3][4] - MSGE 2025财年收入预计增长1.81%,但利润预计下降44.78% [5] 投资评级 - MSGE股价被认为估值偏高,短期内行政费用上升也可能影响利润 [6] - 分析师给予MSGE股票"持有"评级,建议投资者等待更有利的时机再进场 [6]

Momentum investing revolves around the idea of following a stock's recent trend in either direction. In the 'long' context, investors will be essentially be "buying high, but hoping to sell even higher." With this methodology, taking advantage of trends in a stock's price is key; once a stock establishes a course, it is more than likely to continue moving that way. The goal is that once a stock heads down a fixed path, it will lead to timely and profitable trades. Even though momentum is a popular stock cha ...

The Zacks Media Conglomerates industry is flourishing, driven by the consumer shift toward over-the-top (OTT) content. Major players like Madison Square Garden Entertainment (MSGE) , Sinclair (SBGI) and Reservoir Media (RSVR) are aggressively investing in developing original music, shows and fresh content to captivate and retain Gen Z and millennial subscribers. Moreover, the industry's prospects are bolstered by the availability of cost-effective alternative packages, such as skinny bundles, designed to en ...

内部控制和财务报告风险 - 公司管理层在2022财年发现内部控制存在重大缺陷,已经得到修正[162,164] - 如果未来发现其他重大缺陷或不利发现,可能会对公司及时准确报告财务状况或经营业绩产生不利影响,从而导致投资者对财务报告失去信心,需要大量资金来补救内部控制缺陷,最终可能对普通股股价产生不利影响[162,163,165] 依赖第三方系统和网络安全风险 - 公司依赖第三方软件和系统,这些系统可能会出现中断,对公司的运营和业务产生不利影响[167,168,169,170,171] - 公司面临不断变化的网络安全风险,可能导致公司的机密信息遭到泄露、破坏或被盗用,从而对业务造成中断、损害品牌声誉、面临法律风险和财务损失[172,173,174,175,176,177,178] - 公司维护了一个全面的网络风险管理程序,包括定期系统安全测试、制定网络安全事故响应政策、为员工提供安全意识培训、使用多种漏洞分析系统等[209] - 公司建立了一个网络安全领导响应团队和一个战术事故响应团队,负责评估、识别和管理网络安全风险[209] - 公司的审计委员会负责监督公司的网络安全和数据隐私风险管理,首席安全官会定期向审计委员会报告公司的信息安全和网络安全风险[209] - 公司过去曾经历过重大网络安全事件,可能会在未来再次遭遇,这可能会对公司的业务策略、经营业绩或财务状况产生不利影响[209] 知识产权风险 - 公司知识产权可能遭到盗用,对公司的业务和经营业绩产生重大不利影响[179,180] 关联方交易风险 - 公司依赖与关联公司的各种协议,如果关联公司无法履行义务或协议终止,可能会对公司造成重大不利影响[181,182,183,184] - 公司与Sphere Entertainment签订了税务分离协议,规定了双方在MSGE分拆前后的税务权利和义务[185] - 为了保持MSGE分拆的免税性质,公司在分拆后两年内受到一些限制,如不能进行超过50%股权或资产的交易、发行超过50%股权的证券等[187,188] - 公司高管和董事与Sphere Entertainment、MSG Sports和AMC Networks存在重叠,可能会产生利益冲突[205-207] 税务风险 - 公司可能被视为美国房地产控股公司(USRPHC),这可能会对非美国持股者产生不利税务后果[189] 财务数据和公司治理风险 - 公司的历史财务数据可能无法反映作为独立公司的实际情况[190,191] - 多兰家族拥有公司绝大部分的B类普通股和大部分的表决权,可以控制公司的重大决策[192-195] - 公司选择成为"受控公司",可以不遵守纽交所的某些公司治理规则[198-200] - 未来股票出售可能会对A类普通股的交易价格产生不利影响[201-204] 经营风险 - 公司过去曾遭受经营亏损、经调整的经营亏损和负现金流,未来能否实现经营收益、经调整的经营收益或正现金流存在不确定性[161] 资产和负债风险 - 公司拥有多个重要的自有和租赁物业,包括麦迪逊广场花园综合体、芝加哥剧院等[211] - 公司的麦迪逊广场花园综合体受益于各种地役权,但必须遵守相关条件[211] - 公司的子公司MSG National Properties承担的浮动利率借款可能会受到利率上升的影响,利率上升200个基点将增加公司利息费用1251.3万美元[296] - 公司的养老金计划和其他退休福利计划的精算假设如贴现率和计划资产的预期长期收益率的变化,可能会显著影响公司的净定期福利成本[297] - 资本市场的表现会影响满足未来义务的信托资产的价值,不利的市场表现可能会降低这些资产的收益率,从而增加公司的供款要求并负面影响公司的经营业绩[297] - 贴现率下降25个基点将增加公司养老金计划和退休福利计划的预计义务分别310万美元和3万美元[297]