财务数据和关键指标变化 - 2025财年第一季度营收为1.387亿美元，相比上一年度同季度的1.422亿美元有所下降[20] - 第一季度调整后营业收入为190万美元，较上一年度同季度增加210万美元，调整后营业收入的增加主要反映了直接运营和销售总务管理费用的减少，部分被营收的减少所抵消[23] - 截至9月30日，公司拥有3700万美元的无限制现金，债务余额为6.77亿美元，其中定期贷款余额为6.22亿美元，本季度循环信贷额度提取了5500万美元[24] - 公司预计2025财年调整后营业收入将有中高个位数百分比的增长[19] 各条业务线数据和关键指标变化 预订业务 - 本季度场馆举办了超过120场活动，接待了近80万人次的宾客，但预订业务中的音乐会相关营收同比下降，原因是花园场地活动组合从推广活动转向租赁，导致每场音乐会收入降低，以及剧院音乐会数量减少，不过花园场地音乐会数量的增加部分抵消了这些下降[7] - 近期音乐会预订节奏有所放缓，但家庭秀、特殊活动、大型体育赛事方面呈现积极势头，预计本财年预订活动总数将增加，且与去年同期相比，本财年第二季度剧院预订量略有下降基本持平，第三季度与场馆一样疲软，第四季度则略有上升[10][34] - 由于各种原因（如艺人健康、巡演销售不佳等），场馆音乐会的取消量比以往有所增加，且春季（公司2025财年第三季度）场馆级演出供应短缺[31][32] 家庭秀业务 - 下周Annie将在芝加哥剧院和麦迪逊广场花园剧院开始64场演出，还有Riverdance 30周年5场演出即将在无线电城音乐厅举行[41] 特殊事件业务 - 特殊事件业务在2024年表现比预期弱，但2025年已经出现非常鼓舞人心的迹象，如托尼奖将在6月重返无线电城音乐厅，本季度已经有一些企业活动等[42] 大型体育赛事业务 - 下周UFC将重返花园场地，预计这将是场馆历史上票房最高的活动之一，下个月网球自2018年以来首次重返花园场地，还有一些高校篮球的优质比赛即将在花园场地举行[43] 尼克斯和游骑兵业务 - 本财年尼克斯和游骑兵的场馆许可费现金部分为4400万美元，并且这些费用将以每年3%的速度增长至2055财年，目前在尼克斯和游骑兵主场比赛中的食品饮料和商品销售份额呈现积极势头[12] 圣诞奇观秀业务 - 今天晚些时候将开启第91个假日季，高级门票销售继续超过去年同期，个人和团体销售均有增长，目前在售演出数量为199场，相比去年的193场有所增加，预计本假日季将再次迎来超过100万宾客，并创造该演出的年度营收记录[13][14][15] 营销合作业务 - 最近宣布了多项新协议，包括与联想及其子公司摩托罗拉、阿布扎比文化和旅游部的合作，还与威瑞森签署了扩大续约协议，这些协议都是多年期的，涵盖多种资产和品牌[16] 高端酒店业务 - 公司的套房（包括活动层俱乐部空间）的新销售和续约活动强劲，最近完成了一些活动和雷克萨斯层套房的翻新，并已经看到这些翻新空间带来的增量收入[17] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司利用不同规模的场馆组合（如3000座的灯塔剧院、6000座的无线电城音乐厅、21000座的麦迪逊广场花园场馆），采取培养艺人逐步提升演出场地规模的策略，以创造长期的供应增长[55][56] - 公司将赞助销售业务重新收回内部运营，认为这将有利于长期发展，目前已经看到一些新的赞助交易取得进展，预计2025年赞助收入将有适度的同比增长，长期来看收回内部运营后有望加速增长[49][50][51] - 在食品饮料和商品业务方面，公司将通过监控周边场馆的竞争定价、实施动态定价、利用技术（如自助服务终端）等方式来提高利润率[71][72] - 公司资本分配的优先事项仍然是债务偿还和向股东返还资本，本季度已经偿还了5500万美元的循环贷款，将继续按季度偿还定期贷款，在现金余额达到更合适的水平时将考虑向股东返还资本，目前没有重大的资本支出计划，之前在圣诞奇观秀、活动层俱乐部、套房翻新等项目上的投资具有较高的投资回报率[73][75] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管音乐会预订有所放缓，但消费者对现场共享体验的需求仍然强劲，如场馆内大部分音乐会再次售罄，圣诞奇观秀的门票销售情况良好，尼克斯和游骑兵主场比赛中的相关销售份额有积极势头等，公司对其现场娱乐产品组合的实力有信心，相信能够为股东创造长期价值[10][13][15][12][27] - 公司在2025财年看到业务中的多种情况，如音乐会预订节奏放缓，但圣诞奇观秀、特殊活动和大型体育赛事方面表现强劲，同时由于将赞助销售业务收回内部运营，预计将产生额外费用，但仍预计2025财年调整后营业收入将有中高个位数百分比的增长[18][19] 其他重要信息 - 本次讨论包含前瞻性陈述，这些陈述并非对未来业绩或结果的保证，实际结果可能与前瞻性陈述存在重大差异，公司无义务更新本次电话会议中的前瞻性陈述[4] 问答环节所有的提问和回答 问题：近期音乐会预订放缓的原因，以及对花园场地和剧院下季度及本财年剩余时间音乐会预订的最新想法，还有与去年同期相比本财年第二、三、四季度的音乐会预订情况[29] - 回答：在花园场馆层面，由于去年有11场额外的Billy Joel演出，同比比较困难，目前预订情况不太乐观，预订放缓的原因一是取消量有所增加（如艺人健康问题、巡演销售不佳等），二是春季（2025财年第三季度）供应短缺；在剧院层面，与去年同期相比，2025财年第二季度预订量略有下降基本持平，第三季度与场馆一样疲软，第四季度则略有上升；公司对2025财年的预期自8月以来有所下降，尤其是场馆方面，但仍然认为这是暂时的情况[30][31][32][33][34][36] 问题：圣诞奇观秀的门票销售趋势，以及增加演出的可能性；除音乐会、艺人、尼克斯和游骑兵之外的内容（如家庭秀或其他体育赛事）的预订情况[37] - 回答：8月时圣诞奇观秀的门票销售同比增长16%，当时仅完成目标的10%，现在已接近目标的一半，同比增长15%，目前在售演出数量已增加2场，将继续根据需求和经济效益考虑是否增加演出；在家庭秀方面即将有Annie的64场演出和Riverdance的5场演出，特殊事件业务已经出现积极迹象（如托尼奖等活动），大型体育赛事方面有UFC、网球比赛以及高校篮球的优质比赛等，整体在这些非音乐会预订类别中有较强的发展势头[38][39][40][41][42][43] 问题：如何考虑影响2025年调整后营业收入（AOI）指导范围高低端的因素，以及与Oak View合作转变带来的成本影响（包括今年的量化影响和费用方面的任何经常性影响）[44] - 回答：挑战方面包括音乐会预订的节奏以及将赞助销售收回内部运营带来的增量管理费用，上升方面包括圣诞奇观秀、特殊事件和大型体育赛事的积极影响以及第一季度的一些一次性运营费用增加；关于Oak View合作转变带来的成本影响，今天不会提供具体细节[45][46][47] 问题：与Oak View分道扬镳的原因，以及之后如何看待赞助销售[48] - 回答：公司过去一直内部管理赞助销售功能，一年前外包给Crown Properties Collection，经过一年的试验，认为最初的结构更好，所以将其收回内部运营；目前已经看到一些新的赞助交易取得进展，如与摩托罗拉、联想、阿布扎比文化和旅游部的合作以及与威瑞森的续约，公司有强大的核心合作伙伴阵容，预计2025年赞助收入将有适度的同比增长，长期来看收回内部运营后有望加速增长[49][50][51] 问题：从长远来看花园场地的市场规模，艺人是否比以前更快地从剧院组合转移到更大场地，以及花园场地供应增长的长期前景[54] - 回答：公司内部很看好利用不同规模场馆组合培养艺人逐步提升演出场地规模的策略，已经有很多成功案例，如Olivia Rodrigo、Noah Kahan、Lake Street Drive等艺人的发展路径，虽然可能存在一些变数，但公司的预订团队能够较好地判断艺人是否准备好进入更大场地，这一策略有望创造更多供应[55][56][57][58][59] 问题：能否详细说明人均消费（per caps）下降的情况[61] - 回答：第一季度人均消费下降是由于与上一年度同期相比演出艺人的组合不同，上一年度有Phish和Dave Chappelle等艺人带来了较高的人均消费，虽然第一季度人均消费同比下降，但与2024财年全年相比是上升的，且10月单月的食品饮料和商品人均消费已经比去年10月上升，尼克斯和游骑兵比赛中的人均消费也有积极势头，从整体的销售率、圣诞奇观秀的门票销售情况等方面来看，消费者需求仍然强劲[62][63][64][65][66] 问题：在各个市场和资产中看到的消费者总体健康状况；食品和饮料及商品业务营收下降但运营费用（OpEx）同比持平的原因；鉴于即将进入现金流量最强的季度且自去年以来没有资本回报，未来的资本回报计划[68] - 回答：从销售率、人均消费的暂时下降已经在10月反转、尼克斯和游骑兵比赛中的人均消费健康状况、圣诞奇观秀的强劲需求等方面来看，公司不担心消费者健康状况或需求水平；食品和饮料业务营收下降是因为之前提到的音乐会人均消费较低等因素，运营费用中的销货成本与营收基本一致，但由于新的集体谈判协议导致劳动力成本上升，从而出现利润率压缩；资本分配优先事项仍然是债务偿还和向股东返还资本，本季度已经偿还了5500万美元的循环贷款，将继续按季度偿还定期贷款，在现金余额达到更合适的水平时将考虑向股东返还资本，目前没有重大的资本支出计划[69][70][73][74][75]