文章核心观点 - 公司看好美团未来几年的业务增长前景,主要基于公司良好的基本面和宏观环境的逐步恢复[2] - 美团的盈利能力有显著提升,未来如果毛利率继续扩张,将推动EBITDA增长[2] 公司概况 - 美团是一家提供多种服务的平台,包括外卖、酒店预订、旅游服务和线下餐饮服务等,主要业务集中在中国市场[3] 财报亮点 - 2Q24财报显示,美团总收入同比增长21%,达到823亿元人民币,其中核心本地生活服务收入增长18.5%,新业务收入增长28.7%[4] - 调整后EBIT同比增长126%,达到129.8亿元,主要得益于核心本地生活服务EBIT增长和新业务亏损收窄[4] - 调整后净利润增长78%,达到136亿元[4] 外卖业务表现亮眼 - 尽管宏观环境不佳,美团外卖业务仍实现15%的同比增长,这在欧洲同行普遍无法实现订单增长的背景下很亮眼[5] - 拼好饭(团购外卖)业务快速增长,2Q24峰值日订单量超800万,占总订单11%,有望成为未来外卖订单增长的主要驱动力[6] - 外卖业务毛利率从2Q23的20.2%提升至25.1%,创历史新高,未来有望在宏观环境好转时进一步提升[6] 其他业务增长前景乐观 - 非外卖业务如即时购物、酒店和旅游等增长前景良好[7][8] - 即时购物业务日订单量同比增长超30%,广告收入也保持20%以上的增长[7] - 酒店和旅游业务受益于中国国内旅游需求的强劲复苏,2Q24收入同比增长21%,两年复合增长率达80%[8] 估值分析 - 预计未来几年美团收入可保持20%左右的增长,EBITDA利润率也有望进一步提升[9] - 基于2026年760.5亿元的预测EBITDA和10倍的估值,给出目标价,较当前股价有37%的上涨空间[9][10] - 但考虑到中国宏观环境的不确定性,目前给予较为保守的估值[10]

财务数据和关键指标变化 - 公司总收入同比增长21%至人民币283亿元 [8] - 经调整净利润增长77.6%至人民币136亿元,经调整净利润率达16.5% [8][57] - 现金及现金等价物和短期理财投资总额达人民币1,333亿元,经营活动产生的现金流增加至人民币191亿元 [58] 各条业务线数据和关键指标变化 核心本地生活服务 - 核心本地生活服务收入同比增长18.5%至人民币607亿元,经营利润和经营利润率均创新高 [59] - 外卖业务保持领先地位,订单量同比增长,广告收入和营销效率持续提升 [60][66] - 即时购物业务订单量增速远超外卖,用户转化率和复购率持续提升 [60] - 店铺及酒店业务订单量增长超60%,会员规模和商户数量均创新高 [33][67] 新业务 - 新业务收入同比增长28.7%至人民币216亿元,亏损大幅收窄 [73] - 美团优选通过提价、降低补贴等措施大幅改善效率 [129][130] - 小象超市等其他新业务保持高速增长,整体实现小幅盈利 [129] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司持续深耕下沉市场,下沉市场业务增长强劲,运营效率不断提升 [124][125] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续推进零售+科技战略,利用科技赋能行业发展,实现"让吃的更好,生活更好"的使命 [10] - 公司整合核心本地生活服务业务,提升协同效率,发挥平台优势,增强品牌影响力 [11][12][13] - 公司持续创新供给模式,深挖供应链,帮助商家提升效率和定价能力,为消费者提供优质实惠产品 [20][21][22][26][27] - 公司积极适应消费趋势变化,优化产品和运营策略,满足消费者多样化需求 [37][38][40] - 公司在行业竞争中保持理性,聚焦自身发展,提升长期竞争力 [121][122][123] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层表示,尽管外部环境存在挑战,但公司核心本地生活服务业务保持稳健增长,新业务亏损大幅收窄,对未来发展充满信心 [79][80][116][117][118] - 管理层认为,本地生活服务行业数字化转型潜力巨大,公司作为行业领导者将持续适应消费趋势变化,深挖供应链,提供全面优质服务,实现高质量发展 [10][51][116][117][118] 其他重要信息 - 公司推出升级版会员计划"神惠园",实现外卖、店铺及酒店等业务的深度协同,提升用户粘性和商户参与度 [13][14][97][98] - 公司持续优化外卖配送网络,与社区、物业、连锁品牌等广泛合作,提升骑手福利和体验 [30][31][32] - 公司加大股票回购力度,累计回购超过2.1%的股份,并计划注销全部回购股份,进一步提升股东回报 [137][138][139] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ronald Keung 提问** 外部环境挑战下,公司如何应对对核心本地生活服务的影响,未来增长预期如何? [78] **Xing Wang 回答** 公司产品和服务能够满足消费者多样化需求,持续创新供给模式,帮助商家提升效率,为消费者提供优质实惠产品,有信心保持稳健增长 [79][80][81][82][83][84][85] 问题2 **Thomas Chong 提问** 组织架构调整后,公司实现了哪些协同效应,升级版会员计划"神惠园"的进展如何? [93] **Xing Wang 回答** 公司深化各业务线协同,整合产品研发、营销等环节,神惠园覆盖外卖、店铺及酒店等多个品类,提升用户粘性和商户参与度 [94][95][96][97][98][99][100] 问题3 **Shaohui Chen 回答** 公司在店铺及酒店业务方面保持领先地位,行业竞争保持理性,未来将继续提升运营效率和盈利能力 [116][117][118][119][120][121][122][123][124][125]

会议主要讨论的核心内容 公司业务概况 - 公司主要分为核心本地商业和新业务两大板块 [1][2] - 核心本地商业包括外卖、大众酒旅等业务 [2] - 新业务包括闪购、优选等新兴业务 [2][24][27] 外卖业务 - 外卖业务受宏观消费环境和补贴力度影响较大 [11][12] - 公司正在通过提升广告收入、优化补贴等措施提升外卖盈利能力 [12][13] - 公司正积极拓展海外市场,如计划今年内在沙特阿拉伯上线外卖业务 [14] 新业务发展 - 闪购业务增长迅速,有望在未来5-7年内贡献100亿元以上利润 [24][25] - 优选业务正在持续减亏,预计今年亏损将控制在100亿元以内 [27][28] - 公司正在加大对AI、会员等新技术和业务模式的投入和布局 [16][20] 行业竞争格局 - 外卖行业竞争格局相对稳定,抖音外卖目前规模较小 [15] - 下沉市场是公司和抖音等平台的新战场,双方正加大投入和合作 [9][10][23] 问答环节重要的提问和回答 提问1：公司外卖业务的发展情况如何? 回答：外卖业务受宏观消费环境和补贴力度影响较大,公司正在通过提升广告收入、优化补贴等措施提升外卖盈利能力。公司还在积极拓展海外市场,如计划今年内在沙特阿拉伯上线外卖业务。[11][12][14] 提问2：公司新业务发展情况如何? 回答：闪购业务增长迅速,有望在未来5-7年内贡献100亿元以上利润。优选业务正在持续减亏,预计今年亏损将控制在100亿元以内。公司正在加大对AI、会员等新技术和业务模式的投入和布局。[24][25][27][28][16][20] 提问3：公司在行业竞争中的优势和挑战是什么? 回答：外卖行业竞争格局相对稳定,公司在下沉市场是新的战场,正在加大投入和与抖音等平台的合作。公司在商家资源、广告收入等方面仍有优势,但也面临着补贴压力和新兴平台的挑战。[15][9][10][23]

财务数据和关键指标变化 - 美团外卖第一季度即配总单量达54.6亿单,同比增速28.1% [5] - 美团闪购第一季度订单量达840多万单,同比增长超50% [5][6] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美团外卖第一季度订单量增速超出预期,达22%左右,闪购订单增速达50%以上,远超预期 [5][6] - 美团闪电仓数量在第一季度大幅增加,达7,000多个,拉动了闪购业务的高速增长 [6][7] - 美团闪电仓商户盈利比例从去年下半年的70%下降至50-60%,主要受下沉市场客单价较低、UE较差的影响 [6][7] 各个市场数据和关键指标变化 - 美团外卖和闪购在一二线城市的增长较快,但下沉城市的客单价较低、UE较差,拖累了整体盈利水平 [7][8] - 抖音外卖业务呈现收缩状态,日单量最高只有30万单,整体处于亏损状态 [13] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 美团进行新一轮架构调整,将到店和到家业务整合为"核心本地商业板块",有利于提升整体运营效率和利润 [4][5] - 美团加大了对闪电仓和闪购业务的投入,通过扩张仓网、加强与品牌方合作等方式推动闪购业务高速增长 [6][7] - 美团将"神会员"扩展至到店业务,有望提升到店业务的用户活跃度和补贴效率 [14] - 抖音和快手在本地生活业务上与美团的竞争有所缓和,抖音更多聚焦于商业化变现 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美团管理层预计第二季度和全年营业利润将出现健康增长,主要得益于外卖和闪购业务的客单价逐步恢复正常 [11] - 美团管理层表示闪购业务第二季度及全年的预期订单量增速将超出外卖增速两倍 [10] 其他重要信息 - 美团外卖出海发展节奏谨慎,目前仅在中东地区进行尝试,未来发展前景有待观察 [16] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **JC 提问** 您提到销售人员规模是四点几亿,是否为口误? [5] **专家 回答** 销售人员规模大概有四点几万人,不是四点几亿 [5] 问题2 **JC 提问** 是否远超预期的闪购增长带动了整体的单量增速? [5] **专家 回答** 是的,闪购增长超预期是主要原因,外卖增速也有一定超预期,但差距没有那么大 [5] 问题3 **JC 提问** 您认为闪电仓在第一季度的比重占最大头吗? [6][7] **专家 回答** 是的,闪电仓在第一季度的比重占最大头 [6][7]

会议主要讨论的核心内容 - 美团外卖、到家业务的增长趋势和竞争格局有所好转 [1][2] - 美团新业务如优选团购正在减亏,利润有望快速释放 [3] - 闪购业务是美团到家业务的第二增长曲线,增长迅速 [4][5] 闪购业务的情况 - 闪购是美团增速最快的业务,过去两年单量增长50% [4] - 闪购的用户和骑手网络与外卖业务高度重合 [5] - 闪购主要通过扩充品类如医药、酒水、服装等来吸引用户 [5] - 即时零售行业整体规模较小,未来有望达到1万亿元 [5][6][9] - 闪购的主要竞争对手包括美团、京东到家、达达等 [10][11] - 美团在即时零售领域占据优势地位,闪购份额超过40% [11] 闪购的发展前景 - 预计2027年闪购GTV可达4000-7000亿元,收入400-700亿元 [6][7] - 闪购利润率有望达到2%,2024年Q1有望实现单季度盈利 [7] - 闪购未来可能通过提升供给效率、差异化服务等方式突破天花板 [27][28] - 闪电仓是闪购重点发展方向,未来将向下沉市场拓展 [28][29] 问答环节重要的提问和回答 无相关内容

会议主要讨论的核心内容 - 公司正在进行业务重组,将从整体视角看待核心本地商务,并将首先专注于推动增长,然后实现成本协同 [1][10] - 食品外卖业务方面,公司对单位经济学保持信心,预计2Q24每单EBIT将同比改善,并预测2024年全年食品外卖订单量增长14%,EBIT也将同比提升 [1][6] - 线下门店、酒店和旅游业务方面,公司观察到1Q竞争格局趋于稳定,预计2Q GTV和收入将分别同比增长37%和21%,EBIT利润率也将环比略有改善,并将在下半年进一步提升 [1][9] - 新业务方面,美团选品的亏损正在按计划收窄,预计2024年全年新业务亏损将较2023年大幅收窄一半以上 [1][11] - 海外拓展方面,公司自2023年5月推出KeeTa以来进展良好,正在评估多个海外市场,并将保持财务纪律 [1][11] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 公司对未来达到每天1亿外卖订单的信心如何? [7] **Jiazhen Zhao 回答** 公司仍然对未来达到1亿外卖日订单量充满信心,但时间点受宏观环境影响。短期内宏观因素可能会影响订单量增长和客单价,但如果宏观环境好转,外卖订单量有望反弹,因为消费者会更多地依赖外卖的便利性。[7] 问题2 **Yang Bai 提问** 即时购物业务受宏观影响有限,公司在这一领域的重点是什么? [8] **Jiazhen Zhao 回答** 公司正在更多地投入供给端,包括开设Instamarts并持续丰富SKU种类,对于保持在即时零售市场的领先地位充满信心,目前会优先考虑业务增长。[8] 问题3 **Joyce Ju 提问** 公司在线下门店、酒店和旅游业务方面的竞争格局如何? [9] **Lei Chen 回答** 线下门店业务能够捕捉到一部分消费者从外卖向线下就餐的需求转移。整体竞争格局相对稳定,公司将继续更多聚焦于自身的核心品类。[9]

文章核心观点 - 公司2024年第一季度收入和利润超出分析师预期 [4][5][7] - 公司预计未来几个季度收入增长将放缓 [9][10][11][12] - 公司估值相对同行较高 [13][14] 公司财务表现 - 公司2024年第一季度收入同比增长25%至732.76亿元人民币,超出市场预期 [5] - 公司2024年第一季度订单量同比增长28%至54.65亿单 [6] - 公司2024年第一季度归母净利润同比增长36%至74.88亿元人民币,超出市场预期 [7] - 公司毛利率同比提升130个基点至35.1%,新业务板块亏损收窄 [8] 公司业务展望 - 公司预计2024年第二季度订单量增速将回归正常水平,受当前消费环境影响 [10] - 公司预计未来几个季度收入增速将从第一季度的25%逐步放缓至18%、17%和16% [12] 估值分析 - 公司股价2024年初至今已上涨39%,估值相对同行较高 [13][14] - 公司当前12个月预期市盈率为16.6倍,高于腾讯(16.1倍)、拼多多(11.8倍)、阿里巴巴(9.5倍)和京东(8.7倍) [14]

会议主要讨论的核心内容 - 公司在2024年第一季度实现了强劲增长,总收入同比增长25%至733亿元人民币,调整后净利润同比增长46.4%至75亿元人民币 [1][2] - 用户规模和商户规模连续4个季度加速增长,均创新高,年度交易用户的年交易频次也稳步提升至50次以上 [1][2] - 公司持续推动本地生活服务的数字化转型和行业创新,为消费者提供更加丰富多样的产品和服务 [2][3] - 公司对核心本地生活服务业务进行了组织架构调整,进一步加强各业务单元之间的协同,提升整体运营效率 [11][12] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ronald Keong 提问** 公司最近的组织架构调整,对于到店酒店旅游和到店即送业务有哪些具体的操作变化?我们何时能看到这些协同效应,这些协同效应如何体现在核心本地生活服务业务的收入和利润率上? [11][12] **公司回答** 公司正在进行组织架构调整,以更好地支持和整合核心本地生活服务业务。未来我们会逐步推出更多的操作变化。我们希望能够覆盖本地服务的各个品类和场景,提供从需求发现到服务履行的闭环解决方案,确保每一项服务都能提供高质量和全面的体验。 [11][12][13] 组织架构调整的重点不仅是将到店即送和到店酒店旅游业务整合,更重要的是将需求端和供给端更好地结合起来。未来我们将从整体的角度审视各业务的经营表现、运营策略、产品开发和资源配置。 [11][12][13] 我们希望能够利用美团平台,尤其是美团APP,为各业务赋能,促进不同业务单元之间的深度协同。这将有助于我们更好地匹配消费者需求和平台供给,重塑公司在本地服务行业的品牌形象。 [12][13] 具体到协同效应的体现,我们正在探索整合营销解决方案和综合运营解决方案,帮助商家拓宽营销和获客渠道,提升其在平台上的运营效率和交易转化。此外,我们也在探索更结构化的补贴和促销方式,以更好地捕捉跨消费场景的用户需求。 [12][13] 我们相信这些协同效应将有助于提升公司的收入增长和盈利能力,但需要一个逐步释放的过程,目前还难以量化。 [12][13] 问题2 **Thomas Chong 提问** 请分享一下到店即送业务的最新进展,包括食品外卖和美券即时购物。考虑到当前的宏观环境和消费者情绪,我们应该如何预测这两项业务在2024年第二季度和全年的订单增长和财务表现? [13][14] **公司回答** 尽管受到宏观环境的影响,但到店即送业务近期仍保持了健康增长。不过进入第二季度,我们将不再享受去年低基数的优势,因此同比订单量增速预计将回归正常水平,反映当前的消费环境。 [13][14] 对于食品外卖业务,我们将持续优化运营,以应对不同的消费场景,这应该会带动中高频用户群体和消费频次的稳定增长。同时,我们对平价外卖模式Ping Hao Fan的观察和实践,也将帮助我们更好地满足价格敏感用户的需求。 [13][14] 而美券即时购物业务,我们预计全年订单量增速将远高于食品外卖,可能超过一倍。这得益于数字化转型带来的持续红利。我们将与更多优质品牌和线下零售商合作,丰富产品品类和提升供给质量,以满足消费者在紧急需求、出行等场景的需求。 [13][14] 我们相信通过优化补贴策略、提升广告变现能力以及发挥规模效应,到店即送业务的盈利能力将在2024年实现健康增长。 [13][14] 问题3 **Alex Yao 提问** 到店酒店旅游业务最近表现不错,但我们也注意到竞争对手最近增长也很快。公司如何看待这个行业的竞争格局?在当前的宏观环境和消费变化下,今年房夜量和交易额会不会面临增长压力? [16][17] **公司回答** 我们认为酒店旅游行业整体仍有很大的增长潜力。消费者对体验性消费的需求不断增长,酒店旅游作为其中的重要品类将从中获益。越来越多消费者愿意将更多预算用于旅行。 [16][17] 在竞争方面,我们与其他OTA平台有着不同的定位和竞争优势。例如我们在低线城市、中低端酒店市场和本地住宿方面较为强势。我们将持续丰富供给、提升定价能力和服务质量,为消费者提供各价位段和消费场景的优质选择。 [16][17] 在消费环境变化方面,消费者更青睐性价比产品和服务,这在酒店预订等场景尤为明显。我们针对此推出了一系列供给端措施,如为商家提供高效的营销工具和运营解决方案,帮助他们提升获客能力和运营效率。 [16][17] 对于2024年,我们对该行业的健康增长态势以及公司捕捉相关机遇的能力保持乐观。增速或将有所回归,但我们仍有信心在2024年及更长期实现良好的增长和盈利能力。 [16][17] 新业务进展 - 美团精选在2023年初开始聚焦效率提升和高质量增长,通过提高平均售价、减少补贴、关闭部分效率较低的仓配点等措施,使得亏损大幅收窄 [18][19] - 公司其他新业务如快驴、小象超市等也取得了良好进展,在规模领先的同时也不断提升运营效率 [19][20] - 公司将根据各项新业务的表

会议主要讨论的核心内容 On demand 业务 - 2Q单量同比增长14-15%,闪购增速优于外卖[1] - 2Q收入增速略高于单量,中个位数增长[1] - 外卖单均收入下降幅度小于1Q,广告货币化率提升和优化补贴可抵消AOV下降[1] - 2Q外卖单均收入同比增长[1] - 3Q4Q外卖AOV仍将下降但幅度小于2Q[1] - 外卖配送成本有望下降,2Q单均配送成本同比上升0.1元[1] 到店业务 - 1Q收入同比增长30%+,OP margin 31%+[2] - 2Q到店收入增速预计略低于20%,受酒旅高基数影响[2] - 2Q到店OP margin环比持平,但客单价下降明显[2] - 2H到店业务有望保持稳定,不会下滑[2] 新业务 - 美团优选1Q亏损29亿,2Q亏损预计20-22亿[3] - 其他新业务小幅盈利[3] - FY24美团优选亏损预计90亿左右,FY25可能实现盈利[3] - 海外业务正在规划,暂时没有具体时间表[3] 整体表现 - FY24外卖OP有信心达到300亿,可通过优化运力结构和补贴来提升利润弹性[3] - 闪购也在提升效率[3] - 到店业务更注重GTV margin,高于FY24[3] - 没有CB计划,境外现金充足,不存在大的再融资压力[4] - 正在申请更多境外资金出境额度[4] - 考虑根据股价和资金情况继续股票回购[4] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 美团在抖音的竞争策略是什么[2] **Jiazhen Zhao 回答** 抖音新任负责人更注重变现和盈利,内部考核也更注重商业化和降本增效,认为竞争更加理性[2] 美团会更从容地迭代,更注重相关品类和核销后的市占,不会盲目跟随补贴政策,而是优化补贴效率[2] 会做用户需求匹配和美团品牌形象的投入,而不是简单的补贴竞争[2] 问题2 **Yang Bai 提问** 美团优选未来几年的盈利前景如何[3] **Jiazhen Zhao 回答** FY24美团优选亏损预计90亿左右,FY25可能实现盈利,但需要看下半年的进展情况[3] 其他新业务也有望在FY25实现盈利,但海外业务还需要一定时间[3] 整体来看,美团FY25的亏损可能会略好于市场预期[3] 问题3 **Joyce Ju 提问** 美团未来的资本配置策略是什么[4] **Lei Chen 回答** 外卖和到店业务有望在未来几年实现较高的盈利能力[4] 闪购也在提升效率,整体业务有较强的利润弹性[4] 公司没有CB计划,境外现金充足,不存在大的再融资压力[4] 正在申请更多境外资金出境额度,考虑根据股价和资金情况继续股票回购[4]

财务数据和关键指标变化 - 公司总收入同比增长25%至733亿元人民币 [46] - 毛利率提升1.3个百分点至64.9%,主要受益于商品零售业务毛利率改善 [46][47] - 销售及营销费用率同比上升1.2个百分点至19%,主要由于促销及员工福利增加 [48] - 研发费用率同比下降,主要受益于运营效率提升 [48] - 总分部经营利润同比增长57.7%至69亿元,经营利润率提升至7.1% [49] - 调整后净利润同比大幅增长至75亿元 [49] - 经营活动现金流同比下降,主要由于去年同期基数较高 [50] 各条业务线数据和关键指标变化 核心本地生活服务 - 收入同比增长27.4%至546亿元,经营利润同比增长至97亿元,经营利润率为17.8% [51] - 外卖订单量同比增长28.1%,高频用户交易频次持续提升 [51][52] - 即时配送业务收入增速低于订单量增速,主要由于平均客单价下降 [52][53] - 线上营销服务收入实现强劲增长,广告商数量及ARPU均有大幅提升 [53][54] 店铺、酒店及旅游 - 店铺业务GMV保持高速增长,交易用户数及商户数均创新高 [58] - 收入增速低于GMV增速,主要由于商户激励及服务费下降 [58][59] - 交易服务收入增长强劲,线上营销服务收入增速有所滞后 [59] - 尽管持续加大下沉市场投入,但营运效率提升带来经营利润率环比改善 [59] 新业务 - 收入同比增长18.5%至187亿元,主要由于快驴及小湘超市等商品零售业务发展 [61] - 经营亏损及亏损率大幅收窄,主要得益于美团优选效率提升 [62][63] - 其他新业务如[Quaery]、IMS等也在持续提升运营效率 [40] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续推进核心本地生活服务业务的协同发展,通过组织架构调整加强各业务线协作 [69][70][71][72][73][77] - 拓展会员权益覆盖范围,提升会员粘性及营销效率 [74][75] - 加强与商家合作,为其提供多元化营销工具及运营解决方案 [92][93][94][95] - 持续优化供给端,丰富产品品类及服务,提升消费者体验 [91][92][93][94][95] - 谨慎评估海外市场机会,有序推进全球化拓展 [119][120][121][122][123] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临宏观环境变化,但公司仍保持业务健康增长,多项关键指标创新高 [7][8] - 看好本地生活服务行业长期发展前景,有信心维持业务高质量增长 [91][95][107] - 将继续优化运营策略,提升效率和盈利能力,实现收入和利润的平衡增长 [64][65][77] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ronald Keung 提问** 关于公司最近的组织架构调整,对于外卖及店铺酒店旅游业务有哪些具体的运营变化?预计何时能看到协同效应?这些协同效应如何体现在核心本地生活服务的收入和利润率上? [68] **Xing Wang 回答** 公司正在推进核心本地生活服务业务的整合,未来将逐步推出更多协同举措 [69][70][71][72][73][74][75][76][77] 预计未来几个季度内就能逐步释放协同效应,但目前还难以量化具体影响 [77] 问题2 **Thomas Chong 提问** 外卖及即时配送业务的最新进展如何?未来一年的订单量和财务表现如何预期? [80] **Shaohui Chen 回答** 外卖业务将保持稳健增长,重点提升中高频用户规模及交易频次 [81][82] 即时配送业务增速有望大幅领先外卖,受益于线上零售转型趋势 [83][84][85] 预计全年外卖及即时配送业务的营运利润将实现健康增长 [85] 问题3 **Kenneth Fong 提问** 消费降级是否会影响店铺业务未来的增长?公司是否会调整组织架构应对竞争对手的变化?店铺酒店旅游业务的利润率展望如何? [88] **Xing Wang 回答** 消费者需求仍然强劲,公司将持续优化产品和营销策略满足不同价格层次需求 [89][90][91][92][93][94][95] 密切关注竞争态势,但公司的重点是巩固长期竞争优势,而非单纯追求市场份额 [92][93][94][95] 预计店铺酒店旅游业务全年收入和利润将保持健康增长 [95][106][107]