财务数据和关键指标变化 - 公司在第一季度的平均日产量为89,000桶油当量,其中23%为原油、55%为天然气、22%为天然气液体 [20] - 不考虑套期保值影响,原油平均实现价格为77.17美元/桶、天然气为2.35美元/千立方英尺、天然气液体为26.92美元/桶 [20] - 总收入为2.55亿美元,其中原油贡献57%、天然气贡献24%、天然气液体贡献19% [20] - 单位营业成本为5.03美元/桶油当量,较公司2月中旬的指引有所下降 [21] - 单位现金管理费用仅为1.13美元/桶油当量,相比同行较低 [21] - 总收入为2.39亿美元,调整后EBITDA为1.69亿美元,经营活动现金流为1.44亿美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司在第一季度的平均日产量为89,000桶油当量,其中23%为原油、55%为天然气、22%为天然气液体 [20] - 公司在第一季度的原油产量略低于预期,主要受1月份寒潮影响,损失约6万桶 [14] - 天然气产量略高于预期 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 无相关内容 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司成立于2017年,主要目标包括最大化现金分配、进行有利于分配的收购、维持低杠杆和再投资不超过50%的经营活动现金流 [7] - 公司是一家收购型公司,擅长增加储量并提高运营效率 [9] - 公司看好长期天然气需求,基于LNG出口和电力需求持续增长 [12] - 公司认为全球对石油、天然气和天然气液体的需求将持续增长 [12] - 公司目前在俄克拉荷马州运营2个钻机,未来几个季度不会有变化 [13] - 公司认为收购机会竞争加剧,最近两笔收购竞标失利,未来可能需要寻找新的收购目标 [37][38][39][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计天然气价格将在明年底前达到4美元/千立方英尺,并认为可能会提前达到 [13] - 公司认为全球对石油、天然气和天然气液体的需求将持续增长 [12] - 公司对未来收购机会持谨慎态度,认为竞争加剧,可能需要寻找新的收购目标 [37][38][39][40] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Derrick Whitfield 提问** 第一季度公司生产和资本支出超预期,是否会影响全年的轨迹或仅使其接近指引上限? [26] **公司回应** 公司预计全年资本支出将回落至指引范围内,主要得益于钻井效率提升和Paloma资产的低成本运营 [27][28] 问题2 **Charles Meade 提问** 公司对中部地区收购机会的看法如何? [37] **公司回应** 公司近期参与的收购竞标中出价远低于成交价,面临来自新的资本实力强劲的竞争对手,未来可能需要寻找中部地区以外的收购目标 [38][39][40] 问题3 **Michael Scialla 提问** 公司对Paloma资产的开发计划如何? [46] **公司回应** 公司计划今年在Paloma资产区域钻井9口,主要为2英里长的Woodford页岩井,预计单井成本将比预算低75-100万美元 [49][50][51]

财务表现 - 公司2024年第一季度总收入为239,155千美元，相比2023年同期的192,173千美元有所增长[40] - 公司2024年第一季度净利润为41,702千美元，相比2023年同期的91,694千美元有所下降[40] - 公司2024年第一季度油气销售收入为255,240千美元，相比2023年同期的162,448千美元有所增长[40] - 公司2024年第一季度油气衍生品损失为29,268千美元，相比2023年同期的收益13,054千美元有所变化[40] - 公司2024年第一季度油气资产的折旧、耗减、摊销和减值为65,372千美元，相比2023年同期的29,567千美元有所增加[40] - 公司2024年第一季度的净油、天然气和NGL销售额为25524万美元，相比2023年同期的16244.8万美元有所增长[92] - 公司2024年第一季度的主要收入来源包括石油销售14409.8万美元，天然气销售6401.2万美元，NGL销售4811万美元[92] - 2024年第一季度，公司总收入为239.155亿美元，同比增长24%[156] - 2024年第一季度，公司油、天然气和NGL销售总额为255.24亿美元，同比增长57%[156] - 2024年第一季度，公司总生产量达到809.8万Boe，同比增长94%[156] - 2024年第一季度，公司油销售量为187.3万桶，同比增长40%[156] - 2024年第一季度，公司天然气销售量为265.57亿立方英尺，同比增长104%[156] - 2024年第一季度，公司NGL销售量为179.9万桶，同比增长169%[156] - 2024年第一季度，公司收集和处理费用为3194.2万美元，同比增长231%[162] - 2024年第一季度，公司租赁运营费用为4076万美元，同比增长24%[162] - 2024年第一季度，公司生产税为1275.2万美元，同比增长47%[162] 资产与负债 - 公司2024年第一季度总资产为2,316,372千美元，相比2023年同期的2,304,515千美元有所增长[38] - 公司2024年第一季度总负债为1,172,688千美元，相比2023年同期的1,112,791千美元有所增长[38] - 公司2024年第一季度合作伙伴资本为1,143,684千美元，相比2023年同期的1,191,724千美元有所下降[38] - 公司2024年第一季度现金及现金等价物为151,300千美元，相比2023年同期的33,201千美元有所增加[42] - 公司2024年第一季度资本支出为49,879千美元，用于油气资产的开发[42] - 公司2024年第一季度的现金和现金等价物为3035万美元，相比2023年同期的880.3万美元有所增加[100] - 公司2024年第一季度的账户应收款为3204.2万美元，相比2023年同期的1154.1万美元有所增加[100] - 公司2024年第一季度的其他流动资产为1830.3万美元，相比2023年同期的233.1万美元有所增加[100] - 公司的油气资产包括：截至2024年3月31日，已证实的油气资产为21.747亿美元，累计折旧和耗减为3.296亿美元，净额为18.452亿美元；其他资产包括气体收集系统、气体处理厂、水处理资产等，总计9171万美元[103] - 公司记录的资产退休义务（ARO）在资产购置时计入资产成本，并按单位生产法折旧[77] - 公司记录了2024年3月31日的资产退休义务为8713.2万美元，相比2023年同期的5344.9万美元有所增加[80] - 公司2024年第一季度的资产退休成本资本化为35.7万美元，相比2023年同期的2.8万美元有所增加[93] - 公司未记录任何油气资产减值，因为资产净值未超过全成本“上限”[65] - 公司未记录任何其他固定资产减值[70] - 公司记录的联合权益应收账款信用损失准备金为$2.2 million，销售油气产品的信用损失不显著[62] - 公司资本化债务发行成本和折扣为$16.9 million，作为长期债务账面价值的减少[73] - 公司定期贷款信用协议和循环信用协议的账面金额接近公允价值，因为当前的借款基础利率与类似借款的市场利率没有显著差异[119] - 截至2024年3月31日，公司有8.25亿美元的债务未偿还，该债务的有效利率为13.0%[196] - 假设利率变动1%（或100个基点），基于2024年3月31日的未偿还借款，公司每年的利息费用将增加或减少约830万美元[197] - 公司未使用衍生工具来保护其未偿还债务的利率波动，但未来可能会进行此类操作[198] 资本运作 - 公司完成首次公开发行，发行10,000,000股普通股，每股价格$19.00，总募集资金$190.0 million[48] - 首次公开发行后，公司净募集资金为$168.5 million，扣除承销费用和发行费用[49] - 公司使用$102.2 million偿还现有信贷设施，使用$66.3 million从现有普通股股东购买3,750,000股普通股[50] - 公司于2023年6月28日执行与Hinkle Oil and Gas, Inc.的购买和销售协议，出售俄克拉荷马州的某些油气资产，交易金额为2000万美元，于2023年8月11日完成交易[101] - 公司完成了一项价值约8.15亿美元的收购[152] - 公司预计在2024年第二季度完成Paloma资产收购的价格调整和购买价格分配，收购价格约为8.15亿美元[97] - 公司于2023年12月28日签订高级担保定期贷款信用协议和循环信用协议，定期贷款信用协议的总额为8.25亿美元，到期日为2026年12月31日，利率为三个月SOFR加6.50%，加上信用利差调整0.15%，最低不低于3.00%[104] - 定期贷款信用协议的强制偿还计划为：2024年偿还6190万美元，2025年偿还8250万美元，2026年偿还6.806亿美元[104] - 循环信用协议的最大可用本金金额为7500万美元，到期日为2026年12月28日，利率为一个月、三个月或六个月SOFR，加上信用利差调整0.10%、0.15%或0.25%，加上3.00%，最低不低于3.50%[105] - 公司于2023年12月28日签订了定期贷款信贷协议和循环信贷协议。定期贷款信贷协议的总额为8.25亿美元，到期日为202

文章核心观点 - 文章讨论了一种基于短期趋势的投资策略，并介绍了如何通过特定的筛选工具来识别具有持续上涨潜力的股票，特别是提到了Mach Natural Resources LP (MNR)作为趋势投资的理想选择[1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 短期投资策略的重要性 - 文章强调了短期投资中跟随趋势的重要性，但同时也指出了确保趋势可持续性的难度[1] - 为了减少短期资本损失，投资者需要考虑公司的基本面、盈利预期调整等因素来维持股票的上涨势头[2] 筛选工具的应用 - 文章介绍了一种名为“Recent Price Strength”的筛选工具，该工具基于独特的短期交易策略，帮助投资者筛选出具有足够基本面支撑以维持近期上涨趋势的股票，并且这些股票交易在其52周高低价范围的上部，通常是看涨的标志[3] Mach Natural Resources LP (MNR)的分析 - MNR在过去12周内价格上涨了17%，显示出投资者对其潜在上涨的持续兴趣[5] - 尽管长期价格变化重要，但短期价格趋势同样关键，MNR在过去四周内价格上涨了0.3%，表明其上涨趋势仍在继续[6] - MNR目前交易在其52周高低价范围的85.3%处，暗示其可能即将突破[7] - 从基本面来看，MNR持有Zacks Rank 2 (Buy)，表明其在超过4000只股票中排名前20%，基于盈利预期调整和EPS惊喜等关键因素[8] - MNR还获得了平均Broker Recommendation 1 (Strong Buy)，显示了经纪界对其短期价格表现的极大乐观[9] 其他通过筛选的股票 - 除了MNR，还有其他几只股票通过了“Recent Price Strength”筛选，投资者可以考虑这些股票作为投资选择[10] 投资策略的多样性 - 文章提到，除了“Recent Price Strength”筛选，还有超过45种Zacks Premium Screens可以根据个人投资风格选择，以帮助找到下一个成功的股票选择[11] - 为了确保投资策略的成功，投资者可以使用Zacks Research Wizard来测试策略的有效性，并利用其中包含的一些最成功的股票选择策略[12]

文章核心观点 - 公司Mach Natural Resources LP (MNR)因其盈利预期的上升被升级为Zacks Rank 2 (Buy)，这表明其股票价格可能在短期内上涨 [1][4][13] 关于Zacks评级系统 - Zacks评级系统的核心是公司盈利预期的变化，通过追踪当前和未来年度的每股收益(EPS)共识估计来评估公司 [2] - Zacks评级系统通过四个与盈利预期相关的因素将股票分为五个等级，从Zacks Rank 1 (Strong Buy)到Zacks Rank 5 (Strong Sell)，并且具有良好的外部审计记录，Zacks Rank 1的股票自1988年以来平均年回报率为+25% [8] 盈利预期变化的影响 - 盈利预期的修订与股票的短期价格变动有很强的相关性，跟踪这些修订对于投资决策非常有利 [7] - 盈利预期的增加或减少会导致股票的公允价值上升或下降，机构投资者通常会据此进行买卖，从而影响股票价格 [5] Mach Natural Resources LP的盈利预期 - 公司预计在2024财年结束时每股收益为$4.25，相比去年同期增长490.3% [9] - 过去三个月，公司的Zacks共识估计增加了1.7% [10] Zacks评级系统的特点 - Zacks评级系统保持了'买入'和'卖出'评级的平衡，确保了评级系统的客观性，只有表现最好的5%的股票获得'Strong Buy'评级，接下来的15%获得'Buy'评级 [11] - 公司被升级为Zacks Rank 2，表明其在Zacks覆盖的股票中位于前20%，具有优越的盈利预期修订特征，使其成为短期内可能产生市场领先回报的坚实候选 [13]

储量和生产 - 公司截至2023年12月31日的总探明储量为345,650 MBoe，PV-10值为$2,577 million[88] - 探明已开发储量包括49,629 MBbl石油、909,372 MMcf天然气和69,193 MBbl天然气液体，总计270,384 MBoe[88] - 探明未开发储量包括25,944 MBbl石油、197,102 MMcf天然气和16,472 MBbl天然气液体，总计75,266 MBoe[88] - 2023年公司生产了5,445 MBbl石油、59,378 MMcf天然气和3,068 MBbl天然气液体，总计18,409 MBoe[103] - 2023年公司平均每日生产量为50.44 MBoe/d[103] - 2023年公司开发所有石油和天然气储量的成本为$261.6 million，预计2024年将钻探约83口井[101] - 2023年，公司共钻探了110口井，净井数为83.6口，其中开发井91口，净井数81口；非运营开发井19口，净井数2.6口[106] - 截至2023年12月31日，公司正在钻探3口井（净井数2.9口），并已完成钻探等待完成的井有2口（净井数2.0口）[106] - 公司没有长期钻井平台合同[106] 财务表现 - 2023年公司石油、天然气和天然气液体的平均实现价格分别为$77.57/MBbl、$2.52/MMcf和$24.52/MBbl[103] - 2023年公司总收入为$762,309 million，其中石油、天然气和天然气液体销售收入为$647,352 million[104] - 2023年公司运营成本和费用总计为$403,165 million，其中租赁运营费用为$127,602 million[104] 资产和设施 - 公司拥有2,789,838英亩的总土地，其中2,767,909英亩为已开发土地，21,929英亩为未开发土地[104] - 公司拥有9,690口天然气和石油生产井，净井数为4,060口，平均工作权益为42%[107] 销售和市场 - 2023年，公司销售天然气和石油给以下公司：Philips 66 Company占比52.6%，NextEra Energy Marketing, LLC占比12.9%，ONEOK Hydrocarbon L.P.占比10.4%[108] - 公司有四份固定运输协议，用于将天然气从处理厂运输到各个市场[109] - 2023年，公司在这些固定运输协议下产生的运输费用约为100万美元[110] - 公司的固定运输协议包括：Midcontinent Express每日25,000 MMBtu，Southern Star OGT每日150,000 MMBtu，OGT - Lincoln City每日25,000 MMBtu，OGT - Elmore每日5,000 MMBtu[111] 竞争和市场环境 - 公司面临激烈的行业竞争，许多竞争对手拥有更多资源，可能影响公司的市场地位和业务扩展能力[112] - 公司的业务受季节性影响，天然气、石油和NGL的需求在不同季节有所波动，可能影响生产和运营计划[114] 法规和合规 - 公司需在每年5月1日前报告上一年度超过2.2百万MMBtus的天然气批发交易量[131] - 公司的天然气收集系统管道符合FERC用于确定管道状态的传统测试，不受监管为天然气公司[132] - PHMSA于2021年11月15日发布最终规则，扩大了受监管收集管道的定义，并对某些目前未受监管的收集管道实施安全措施[133] - 公司的天然气销售价格目前不受联邦和州级监管，但需遵守反市场操纵法律和相关法规[134] - 公司的运营受到多项联邦、州和地方法规的约束，包括环境保护、职业安全和健康，以及材料的环境释放、排放或处置[138] - 公司可能因违反环境法律和法规而面临行政、民事和刑事罚款和处罚，以及运营限制[139] - 公司可能因CERCLA和其他环境法律而对有害物质的环境释放负责，包括清理成本和自然资源损害[141] - 公司可能因RCRA和类似州法律而对固体和危险废物的管理、处理、运输和处置负责[143] - 公司可能因CWA和类似州法律而对水污染物的排放负责，包括需要遵守EPA或类似州机构颁发的许可证[146] - 公司可能因CWA的管辖范围扩大而面临增加的成本和获取许可证的延迟，特别是在湿地区域的疏浚和填充活动[147] - 公司面临因NWP 12（Nationwide Permit 12）变更可能导致的业务影响，该许可涉及油气管道建设，新规则于2021年3月15日生效，将NWP 12分为三部分，继续适用于油气管道[148] - 公司可能需要为空气污染控制设备或其他与空气排放相关的问题承担未来几年的资本支出，例如，EPA将国家环境空气质量标准（NAAQS）中的臭氧标准从75降至70亿分之一[152] - EPA在2023年12月宣布的最终规则要求逐步淘汰新建设施的常规天然气燃烧（有例外），并要求所有井场和压缩站进行常规泄漏监测[154] - 公司需遵守EPA关于温室气体（GHG）排放的监测和报告规则，这些规则适用于美国境内指定的陆上和离岸油气生产源[155] - 公司可能需要购买新设备、增加维护和修理活动频率，并可能需要雇佣额外人员或聘请第三方承包商以协助和验证合规，以应对未来联邦GHG法规的可能性[156] - 2021年11月，EPA提出了一项旨在减少油气行业甲烷排放的规则，该规则增加了对新、改建和重建油气源的减排要求，并创建了新的子部分OOOOb[154] - 2022年8月，总统签署的《通胀削减法案》旨在激励甲烷排放的减少，并对超过指定阈值的石油和天然气设施生产的甲烷征收费用[157] - 2024年1月，EPA提议实施《通胀削减法案》中的甲烷排放费用，2024年的费用为每吨900美元，2025年为1200美元，2026年为1500美元[160] - 公司需评估SEC气候规则的影响，这些规则要求注册人在其注册声明和定期报告中包含特定的气候相关披露，包括气候相关风险、治理和风险管理流程、目标和财务影响[163] - 公司使用水力压裂技术作为常规操作，但面临未来可能的新或更严格的联邦、州或地方法律限制，可能导致额外成本、活动延迟或限制[168] - 公司可能因违反环境法律和法规而面临行政、民事和刑事罚款和处罚，以及运营限制[139] - 公司可能因CERCLA和其他环境法律而对有害物质的环境释放负责，包括清理成本和自然资源损害[141] - 公司可能因RCRA和类似州法律而对固体和危险废物的管理、处理、运输和处置负责[143] - 公司可能因CWA和类似州法律而对水污染物的排放负责，包括需要遵守EPA或类似州机构颁发的许可证[146] - 公司可能因CWA的管辖范围扩大而面临增加的成本和获取许可证的延迟，特别是在湿地区域的疏浚和填充活动[147] - 公司面临因NWP 12（Nationwide Permit 12）变更可能导致的业务影响，该许可涉及油气管道建设，新规则于2021年3月15日生效，将NWP 12分为三部分，继续

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年总收入为7.62亿美元,净利润为3.47亿美元,经营活动产生的净现金流为4.92亿美元,调整后EBITDA为4.5亿美元 [30][33] - 2023年末总储量为75.5亿桶油、1.1万亿立方英尺天然气和8.57亿桶液化天然气,分别较2022年末增加56%、76%和83% [34] - 2023年平均实现价格为每桶油77.57美元、每桶液化天然气24.52美元和每千立方英尺天然气2.52美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年全年平均日产量为50,440桶油当量,其中29%为原油、17%为天然气液体、54%为天然气 [31] - 公司在2023年第四季度完成了BCE-Mach、BCE-Mach II和BCE-Mach III的公司合并,并完成了IPO和8.15亿美元收购Paloma Partners的交易 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在Kingfisher Oswego和加拿大县油窗区域分别运营1口钻机 [17] - 公司持有超过100万英亩的HBP土地,不断收到其他公司开发这些土地的请求,公司会根据具体情况决定是否参与或出售 [10][11][18] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司的四大经营原则是:1)最大化现金分配给股东;2)谨慎执行有利可图的收购;3)保持低杠杆;4)谨慎的再投资率 [9][12][13] - 公司希望通过收购获取自由现金流资产来实现上述目标,同时也会根据市场情况适当增加钻井投资 [21][22][23][24] - 公司面临的主要挑战是收购资产的竞争加剧,但公司的低杠杆优势有助于在不同市场环境下保持竞争力 [42][43][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对天然气前景持乐观态度,预计2024年底天然气价格可能达到5美元/千立方英尺 [24] - 管理层认为油价远期曲线存在低估,因此在低油价环境下进行收购可获得较大价值 [21][22][23] - 管理层表示公司将继续评估并购机会,同时也会根据市场情况适当增加钻井投资 [19][21] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Derrick Whitfield 提问** 询问公司在安达科盆地M&A环境和竞争情况 [41] **Tom Ward 回答** - 安达科盆地资产市场竞争有所增加,主要是由于银行贷款环境有所改善 [42][43][44] - 公司仍在积极寻找收购机会,但需要谨慎评估以满足自身的收购标准 [42][43][44] 问题2 **Derrick Whitfield 提问** 询问公司在Paloma资产的运营计划和目标 [45] **Tom Ward 回答** - 公司已完成首口新钻井的钻探,并在预算内提前完成 [46][47] - 公司将继续在加拿大县的高挥发油区域进行开发 [47] 问题3 **Charles Meade 提问** 询问公司如何处理其他运营商在公司土地上的开发请求 [50] **Tom Ward 回答** - 公司持有超过100万英亩的HBP土地,不断收到其他公司开发请求 [51][52] - 公司通常会选择出售土地获取现金,而不是参与非运营井位,除非是与优质运营商合作 [53][54][55]

收购活动 - 公司完成了对BCE-Mach LLC、BCE-Mach II LLC和BCE-Mach III LLC的100%股权收购[2] - 公司以$815 million收购了Paloma Partners IV, LLC及其附属公司的某些油气资产[2] 财务表现 - 公司2023年全年总收入和净利润分别为$762 million和$347 million[3] - 公司2023年全年调整后的EBITDA为$450 million[3] 产量和储量 - 公司2023年全年平均净产量为50,440桶油当量/天，其中29%为石油，54%为天然气，17%为NGLs[3] - 公司2023年末已探明储量总计为345,650 MBoe，PV-10值为$2,577 million[5] 资本支出和产量预测 - 公司计划2024年总资本支出为$250 million至$275 million，其中约90%用于钻井和完井活动[6] - 公司预计2024年总产量将在81.3至86.4 Mboe/天之间[6] 首次公开募股和分配 - 公司完成了首次公开募股，发行10,000,000股普通单位，每股价格$19.00[2] - 公司宣布了首次季度现金分配，每普通单位$0.95[2] 非GAAP财务指标 - 公司使用PV-10作为非GAAP财务指标，表示未来现金流入的现值，扣除未来开发和生产成本，使用10%的折现率[19] - PV-10与标准化度量（Standardized Measure）不同，因为它不包括未来所得税的影响[19] - 公司认为PV-10的展示提供了有用的信息，因为它被投资者和分析师广泛用于比较不同石油和天然气公司的储量规模和价值[21] - PV-10不是GAAP财务或运营绩效的度量，也不代表石油和天然气储量的当前市场价值[21] - 投资者应注意，PV-10和标准化度量都不代表公司储量的公允市场价值[22] - 调整后的EBITDA是另一个非GAAP指标，公司已在新闻稿末尾提供了与GAAP指标的对比[22] 税务信息 - 公司未提供联邦或州所得税的准备，因为应税收入传递给单位持有人[20] 价格和估值 - 公司的净证明储量估计使用了过去12个月每月首日的平均价格，符合SEC规定[24] - 2023年12月31日，石油和天然气的未加权算术平均首日价格分别为每桶78.22美元和每MMBtu 2.64美元[24]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) x QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2023 OR o TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ______ to ______ Commission file number 001-41849 Mach Natural Resources LP (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaw ...