1 1Q23 Supplemental Slides John McCallion Chief Financial Officer 1 These slides highlight information in MetLife, Inc.'s earnings release, quarterly financial supplement and other prior public disclosures. Financial results in this presentation reflect LDTI accounting, pursuant to Financial Accounting Standa ...

财务数据和关键指标变化 - 公司本季度调整后收益为12亿美元或每股1.52美元,去年同期为17亿美元或每股2.04美元,下降30%和29%(按固定汇率计算) [35] - 本季度净收入为1400万美元,主要受到日本投资出售的损失影响 [31] - 公司新资金收益率达到5.82%,较到期收益率高123个基点 [52] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国团体福利业务调整后收益为3.07亿美元,去年同期为1.17亿美元,大幅增长,主要由于COVID-19理赔下降 [36][37] - 退休收入解决方案(RIS)调整后收益为4亿美元,下降27%,主要由于可变投资收益下降 [40][41] - 亚洲调整后收益为2.8亿美元,下降53%(按固定汇率计算52%),主要由于可变投资收益下降 [42][43] - 拉丁美洲调整后收益为2.15亿美元,增长59%(按固定汇率计算51%),主要由于承保利润改善和业务增长 [43][44][45] 各个市场数据和关键指标变化 - 日本年金保险销售增长17% [17] - 印度销售增长45%,韩国增长21% [17] - 拉丁美洲销售增长36%,调整后保费收入增长26%(按固定汇率计算) [45] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于风险管理,在经济周期中保持韧性,并专注于可控因素的卓越执行 [10][28] - 公司在团体福利、亚洲和拉丁美洲等关键业务和市场实现了强劲的销售增长 [11][17][45] - 公司投资组合质量较高,资产负债管理能力出色,在私人信贷和房地产债务及股权投资方面具有竞争优势 [19][20][21][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2023年仍将是不确定的一年,但公司专注于可控因素的卓越执行,有信心保持领先地位 [28] - 公司将继续专注于负责任的有机增长和资本管理,在缺乏这些机会时将回报股东 [23][24][26] 其他重要信息 - 公司宣布增加30亿美元的股票回购授权 [24] - 公司宣布将普通股股息增加4% [24] - 公司完成了对Raven Capital Management的收购,这是一项重要的投资产品补充 [25] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Tom Gallagher 提问** 询问公司在处理2023年到期的办公楼贷款时的具体做法,包括展期和偿还情况,以及获得的收益率水平 [70][71] **Steven Goulart 回答** 公司正在积极管理贷款组合,大部分到期贷款都是通过展期方式进行解决,展期条件与市场水平一致,包括支付展期费用。同时也有部分贷款提前偿还。公司在新增贷款时非常谨慎,要求至少200个基点的息差 [72][73][76] 问题2 **Erik Bass 提问** 询问公司对商业房地产尤其是办公楼资产的严重下跌情况下的潜在资本影响 [82] **Steven Goulart 回答** 公司定期进行压力测试,假设整个商业贷款组合资产价值下跌30%-35%,测算的资本影响仅为10-15个RBC点,体现了组合的整体抗风险能力 [83][84]

第一季度财务表现 - MetLife, Inc. 2023年第一季度总收入为153.88亿美元，较去年同期持平[9] - MetLife, Inc. 2023年第一季度净利润为8.5亿美元，较去年同期大幅下降[9] - MetLife, Inc. 2023年第一季度每股基本收益为0.02美元，较去年同期大幅下降[9] 现金流量表 - MetLife, Inc. 2023年第一季度现金流量表显示，经营活动提供的净现金为20.26亿美元[11] - MetLife, Inc. 2023年第一季度现金流量表显示，投资活动净现金为-15.04亿美元[11] - MetLife, Inc. 2023年第一季度现金流量表显示，融资活动净现金为-22.95亿美元[11] 会计准则调整 - 公司采用了新的会计准则ASU 2018-12，对长期保险合同的会计和报告方式进行了调整[14] - 公司根据ASU 2018-12的采纳，对重要会计政策进行了调整，并提供了更多相关信息的注释[17] 保单责任和未来保单责任 - MetLife, Inc. 2023年第一季度总保单责任净余额为164.86亿美元，较2022年同期增长0.5%[107] - MetLife, Inc. 2023年第一季度总未偿索赔和索赔费用净余额为138.55亿美元，较2022年同期增长0.8%[107] 风险评估和信用损失 - 公司在信用损失评估过程中考虑的因素包括：估计公允价值低于摊销成本的程度，特定与证券、行业部门或子部门相关的不利条件等[157] - 公司通过执行基于未来现金流的折现现金流分析来计算回收价值，折现率通常是固定利率证券购买时的有效利率或浮动利率证券评估信用损失时的即期利率[158] 投资组合和资产 - 公司的分账户资产主要由固定收益证券和股票证券组成，支持分账户负债[143] - 公司在固定收益证券中投资于日本、韩国和墨西哥等国家政府债券[190]

公司概况 - MetLife是世界领先的金融服务公司，提供保险、年金、员工福利和资产管理服务[8] - MetLife在美国、日本、拉丁美洲、亚洲、欧洲和中东拥有领先市场地位[8] - MetLife的业务分为五个部门：美国、亚洲、拉丁美洲、欧洲、中东和非洲（EMEA）以及MetLife Holdings[9] 业务范围 - 美国部门提供多种保险和金融服务产品，包括寿险、牙科、残疾、视力、意外伤害和健康保险[10] - MetLife的RIS业务提供资金和融资解决方案，帮助机构客户管理与员工福利计划相关的责任[17] - MetLife的亚洲部门在九个亚洲司法管辖区经营，主要在日本市场占据主导地位[28] - 公司在拉丁美洲市场提供广泛的产品，包括寿险、医疗保险、退休储蓄等，主要运营在墨西哥和智利[31] - 公司在欧洲、中东和非洲市场拥有强大的市场份额，主要运营在英国、法国和海湾地区[35] 监管和法规 - 保险监管通常旨在保护投保人并确保保险公司的偿付能力[50] - 美国联邦倡议可能以各种方式影响我们的业务，包括金融服务、证券、衍生品、养老金、医疗保健、反洗钱、外国制裁和腐败行为的监管[51] - 美国联邦保险办公室（FIO）可能参与与外国监管机构就国际保险协议的谈判，收集有关保险行业的信息，并推荐审慎标准[52] 风险管理 - 我们使用资本市场解决方案为多种产品的法定储备要求提供融资，包括受NAIC《寿险保单估值模型规则》（通常称为Regulation XXX）约束的定期寿险产品，以及受NAIC精算指导38（通常称为Guideline AXXX）约束的通用寿险和变额寿险政策[61] - 大多数美国保险子公司都受NAIC制定并由各自所在州采纳的风险资本（RBC）要求约束，根据公式计算RBC，以各种资产、保费、索赔、费用和法定准备金项目应用因素，考虑资产、保险、利率、市场和业务风险特征[65] 员工福利和文化 - 公司致力于建立以目标为导向和包容性文化，重点包括人才吸引和留住、全面福祉、多样性、公平和包容、人才和技能发展、薪酬和福利、文化和参与[94] - 公司鼓励员工优先考虑健康，通过连接目标、工作和整体福祉来提升员工的健康[96] - 公司致力于培养一个包容性文化，通过多样化的人才使公司能够满足员工、客户、股东和全球社区的需求[98] 财务表现 - 公司在2022年的总收入为698.98亿美元，较2021年略有下降[237] - 公司2022年的净利润为25.39亿美元，较2021年下降[237] - 2022年调整后收益下降的主要原因是投资收益率降低，主要受到私募股权基金和对冲基金的低股市回报的不利影响[250]

1 4Q22 Supplemental Slides and Outlook John McCallion Chief Financial Officer 1 These slides highlight information in MetLife, Inc.'s earnings release, quarterly financial supplement and other prior public ...

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度调整后收益为12亿美元,同比下降28%,主要由于可变投资收益下降所致,但经常性投资收益增长和承保利润改善部分抵消了这一影响 [20][41] - 2022年全年调整后权益回报率为12.3%,达到目标水平 [13] - 2022年全年自由现金流占调整后收益的比例为65%至75%,达到目标区间 [13][27] - 公司持有45亿美元的现金和流动资产,为公司提供了充足的财务灵活性 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国集团福利业务2022年全年保费收入增长5%,达到约230亿美元,体现了该业务的强劲增长势头 [22][44] - 退休及收入解决方案业务2022年完成了创纪录的120亿美元的养老金风险转移交易量,体现了该业务的强劲表现 [25] - 亚洲业务2022年销售增长11%,超出了中高个位数的目标 [51][92] - 拉丁美洲业务2022年销售增长26%,收益增长45%,体现了该地区的强劲表现 [26][53][92] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场:集团福利业务保费收入增长5%,体现了该业务的强劲增长势头 [22][44] - 亚洲市场:销售增长11%,超出了中高个位数的目标 [51][92] - 拉丁美洲市场:销售增长26%,收益增长45%,体现了该地区的强劲表现 [26][53][92] - 欧洲、中东和非洲市场:销售增长13%,收益增长67%,体现了该地区的良好表现 [56] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司的"Next Horizon"战略在2022年充分发挥了其抗风险能力,帮助公司应对了各种挑战并取得成功 [11][32] - 公司将调整后权益回报率目标从12%-14%提高至13%-15%,反映了业务组合的改善和新业务收益率的提升 [17][77] - 公司将继续寻求有机增长和并购机会,在适当的风险调整收益率下部署资本 [28] - 公司在集团福利业务方面处于领先地位,通过持续投资来满足客户和雇主不断变化的需求 [22][23][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为,尽管2022年受到了COVID-19、通胀上升和股市下跌等因素的影响,但公司的表现仍然出色,体现了战略的抗风险能力 [11][12][13] - 管理层对公司未来前景充满信心,认为公司有能力在各种经济周期中保持良好表现 [32][33][34] - 管理层预计2023年利率上升、通胀和潜在经济衰退将持续存在不确定性,但公司有信心应对这些挑战 [75][76] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Erik Bass 提问** 询问公司在集团业务方面是否看到任何与就业相关的影响 [100] **Ramy Tadros 回答** 公司目前在集团业务方面没有看到任何负面影响,相反,该业务仍保持强劲增长势头。公司的业务多元化和投资使其对经济下行具有一定抗风险能力 [101][102][103][104][105][106][107] 问题2 **Tom Gallagher 提问** 询问公司是否考虑为MetLife Holdings业务进行风险转移交易 [117] **John McCallion 回答** 公司一直在寻求内部优化和与第三方合作的机会来加快该业务的运营,但目前没有任何具体的交易计划。公司将继续审慎评估各种选择 [118][119][120] 问题3 **Suneet Kamath 提问** 询问公司为何保持可变投资收益的长期预期不变 [155] **Steven Goulart 回答** 公司的可变投资收益预期反映了该资产类别的长期经验,公司不希望试图预测短期市场波动。公司的私募股权投资组合保持良好的多元化,过去5年共获得90亿美元的现金分红 [156][157][158][159][160]