财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度有机净收入增长15.7%,同比增长近4亿美元 [3] - 公司前三季度有机净收入增长17%,同比增长近40亿美元 [3] - 公司第三季度经调整毛利增长22.3%,同比增长17亿美元 [3] - 公司前三季度经调整毛利增长20%,同比增长17亿美元 [3] - 公司第三季度经调整营业利润增长24.5%,同比增长3亿美元 [3] - 公司前三季度经调整营业利润增长近24%,同比增长8.9亿美元 [3] - 公司预计全年有机净收入增长14%-15%,调整后每股收益增长约16% [5] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司巧克力、饼干和糖果业务均实现两位数增长 [13] - 公司饼干业务增长12.4%,奥利奥、LU、TUC、7Days和Clif品牌实现两位数增长 [13] - 公司巧克力业务增长14.9%,卡夫黛莉、Milka、Toblerone和Lacta品牌实现两位数增长 [13] - 公司口香糖和糖果业务增长超30%,主要来自于新兴市场 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美地区有机净收入增长11.4%,经调整营业利润增长超24% [15] - 欧洲地区有机净收入增长15.4%,经调整营业利润增长近30% [15] - 亚非中东地区有机净收入增长11.9%,经调整营业利润增长18.1% [15] - 拉丁美洲地区有机净收入增长超35%,经调整营业利润增长近37% [15] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续投资于品牌和渠道,如Oreo、belVita和Toblerone等品牌 [8] - 公司正在加快在高端巧克力和健康零食棒等细分市场的布局 [8] - 公司正在推进新收购品牌如Ricolino在美国的拓展 [8] - 公司正在加大在新兴市场的分销网络建设,以满足消费者需求 [8] - 公司正在加强可持续发展,制定了到2050年实现净零碳排放的目标 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为消费者需求保持韧性,品牌优势明显,有信心继续保持强劲增长 [3] - 管理层认为欧洲市场已经渡过了价格调整阶段,未来前景看好 [15] - 管理层认为新兴市场消费者信心持续改善,需求韧性强 [15] - 管理层对2024年前景保持乐观,预计收入和利润将继续保持良好增长 [18][19] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Andrew Lazar 提问** 询问公司未来volume增长的可持续性,以及对消费者状况的看法 [7] **Dirk Van de Put 回答** - 公司各地区volume/mix表现强劲,北美、欧洲和新兴市场均实现显著增长 [8] - 公司认为欧洲市场已经渡过价格调整阶段,消费者信心正在改善 [8] - 公司认为新兴市场消费者信心持续高涨,需求韧性强 [8] - 公司对未来volume增长保持乐观,并将继续投资品牌和渠道 [8] 问题2 **Luca Zaramella 回答** - 公司预计第四季度收入增长7%-10%,与去年同期15.5%的高基数相比仍保持良好 [10] - 公司预计第四季度利润增长将温和,主要受广告投资增加和部分汇率波动影响 [10] - 公司正在制定2024年计划,预计收入和利润将继续保持良好增长势头 [19] - 公司将继续投资于销售能力、营销和数字化等方面,以支持未来增长 [35] 问题3 **Dirk Van de Put 回答** - 公司在健康零食棒、蛋糕和酥饼等新品类方面进展良好 [36] - 零食棒业务如Clif和Grenade表现出色,公司看好这一细分市场的全球发展潜力 [36] - 公司在原有品牌如Oreo的基础上拓展蛋糕和酥饼业务也取得成功 [36] - 公司正在测试在新兴市场推广酥饼业务,初步结果令人鼓舞 [36]

公司业务 - 公司核心业务是生产和销售巧克力、饼干和烘焙小吃，以及在全球范围内的其他相关类别，包括口香糖和糖果、奶酪和杂货以及粉状饮料[126] 公司战略重点 - 公司战略重点是加速以消费者为中心的增长、推动运营卓越、打造成功的增长文化和扩大可持续小吃业务规模[127] 乌克兰和俄罗斯业务 - 公司在乌克兰战争后停止了在乌克兰的生产，并采取措施保护员工安全，恢复有限生产，并继续支持乌克兰员工[129] - 公司暂停了在俄罗斯的新资本投资和广告支出，但未停止运营，继续评估乌克兰和俄罗斯的情况，预计俄罗斯业务将在未来减少[130] 公司收购和出售 - 公司完成了对Ricolino、Clif Bar和Chipita等公司的收购，并宣布出售发达市场口香糖和全球Halls糖果业务[132] - 公司出售了部分Keurig Dr Pepper和JDE Peet's的股份，获得了相应的收益和损失[133][134] 国际市场 - 英国将在2025年10月实施对含有高脂肪、高糖或高盐食品的特定类型的电视和在线广告的禁令，对公司财务报表影响不大[135] - 公司继续关注全球各地的现有和潜在的税收改革，预计这些法律可能对公司产生重大影响[136][137] 财务表现 - 公司第三季度净收入增长16.3%，主要受益于更高的净定价、有利的销量/产品组合和2022年Ricolino和Clif Bar收购的额外净收入[140] - 公司第三季度调整后每股收益增长13.9%，主要受益于运营收益增长、较少的利息支出和更少的股票在外，部分抵消了更高的税收和不利的货币转换[145] 财务数据 - 2023年第三季度净营收为902.9亿美元，同比增长16.3%[151] - 2023年第三季度净利润为13.79亿美元，同比增长103.1%[153] - 2023年第三季度调整后营业利润为15.11亿美元，同比增长20.6%[153] 地区市场表现 - 拉丁美洲地区2023年前9个月净收入增长了11.29亿美元，同比增长43.2%[178] - AMEA地区2023年前9个月净收入增长了2.33亿美元，同比增长4.6%[186] - 欧洲市场2023年第三季度净营收为30.86亿美元，同比增长16.5%[188] - 北美市场2023年第三季度净营收为28.47亿美元，同比增长14.0%[192] 公司财务 - 公司2023年前九个月净现金流为31.5亿美元，同比增长25.1%[200] 风险提示 - 公司预计国际供应链、运输和劳动力市场的干扰以及头九个月中普遍较高的商品、运输和劳动力成本将持续，导致价格波动和更高的总体成本环境[215] 会计准则 - 公司使用美国通用会计准则编制其简明合并财务报表，这需要使用估计、判断和假设，可能影响财务报表日期的资产和负债金额以及报告期间的收入和费用金额[216] 前瞻性陈述 - 公司的前瞻性陈述包括对收入、利润或其他财务项目的任何预测；管理层的计划、战略和目标陈述，包括未来运营、资本支出或股份回购；关于新产品、服务或发展的计划；未来经济状况或表现的任何陈述；信念或期望的任何陈述；以及任何其他未来事件的假设[217] 非美国通用会计准则 - 公司使用非美国通用会计准则财务信息，并认为这对投资者有用，因为它提供了额外信息，便于比较历史经营结果，识别基础经营结果的趋势，并提供关于公司业务评估的更多见解和透明度[221]

业绩总结 - Mondelez International在第二季度电话会议上提高了2023年的常货币EPS指引至12%以上，暗示可能会有一些余地超过12%的底线[9] - Mondelez已经为2023年的各种商品锁定了成本，不会有任何惊喜[17] - 公司在美国和中国市场的Oreo品牌市场份额已达到10%[52] 未来展望 - Mondelez计划在未来通过在美国和供应链方面的投资来支持品牌，而不是通过促销来投资[12] - Mondelez计划在新兴市场投资于分销举措和广告[13] - Mondelez计划在中国扩大分销网络，目标是至少将门店数量翻倍[29] 新产品和新技术研发 - Mondelez认为烘焙零食是饼干市场的自然延伸，是一个庞大的市场，具有很大的增长潜力[33] - 公司计划通过收购和加强高端市场的存在来推动巧克力市场的增长[50] 市场扩张和并购 - 公司在全球巧克力市场的三大发展空间：主打产品市场（25%市场份额）[47]，季节性赠礼市场（1/3市场份额）[47]，高端市场（20%市场份额）[49] - 公司计划通过收购和加强高端市场的存在来推动巧克力市场的增长[50] 负面信息 - 无 其他新策略和有价值的信息 - 公司在收购方面取得了积极进展，预计将于10月或11月完成口香糖业务交易[59] - 公司的整合战略旨在保护品牌本质并实现采购力的优势，以实现成本协同效应[64]

Mondelez International, Inc. (NASDAQ:MDLZ) Q2 2023 Earnings Conference Call July 27, 2023 5:00 PM ET Company Participants Shep Dunlap - Vice President, Investor Relations Dirk Van de Put - Chairman and Chief Executive Officer Luca Zaramella - Executive Vice President and Chief Financial Officer Conference Call Participants Andrew Lazar - Barclays Bryan Spillane - Bank of America David Palmer - Evercore ISI Kenneth Goldman - JPMorgan Christopher Carey - Wells Fargo Securities John Baumgartner - Mizuho Securi ...

公司业务和战略 - 公司核心业务是生产和销售巧克力、饼干和烘焙小吃，以及在邻近相关类别包括口香糖和糖果、奶酪和杂货以及粉状饮料等领域拥有额外业务[117] - 公司的战略重点是加速以消费者为中心的增长、推动运营卓越、打造成功的增长文化和扩大可持续小吃业务规模，以成为全球领先的零食公司[118] - 公司在乌克兰战争后停止了在乌克兰的生产，并采取措施保护员工安全，目前已经在两家受损严重的制造工厂有限恢复运营[120] - 公司暂停了在俄罗斯的新资本投资和广告支出，但仍在继续运营，预计俄罗斯业务将在年底前独立运作，自给自足[121] - 公司在2022年完成了多项收购，包括Ricolino、Clif Bar和Chipita，同时宣布了出售发达市场口香糖和全球Halls糖果业务的意向[123] 财务表现 - 公司在2023年第二季度的净收入增长了17.0%，达到85亿美元，主要受益于较高的净定价和2022年收购Clif Bar和Ricolino带来的额外净收入[130] - 公司在2023年第二季度的有机净收入增长了15.8%，达到84亿美元，主要受益于较高的净定价[131] - 公司在2023年第二季度的调整后每股收益增长了16.9%，达到0.76美元，主要受益于运营收益、收购影响和更少的流通股份[135] 财务信息说明 - 我们使用非GAAP财务信息，以提供额外信息，便于比较历史经营结果[213] - "有机净收入"是指净收入（最相似的美国GAAP财务指标），不包括收购、剥离和货币汇率波动的影响[215] - "调整后营业收入"是指营业收入（最相似的美国GAAP财务指标），不包括简化以实现增长计划的影响、商誉和无形资产的收益或损失、剥离或收购的收益或损失、剥离相关成本、收购相关成本、收购整合成本和有条件支付调整等[219] - 公司在2023年第一季度开始排除与可交易证券相关的未实现收益或损失，以及与已实现收益或损失相关的项目，以更好地比较公司在不同时期的基础运营绩效[236] - 公司排除了通过股权法核算的投资者的重大经营和非经营项目，以提供投资者对公司在不同时期绩效的可比性视图[238] - 公司的美国通用会计准则“稀释每股收益归属于Mondelēz International的持续经营”包括所有投资者的重大经营和非经营项目[239]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第一季度实现了创纪录的19.4%有机销售收入增长,远超2022年全年12%的增长 [2][3] - 公司调整后的毛利润增长18.2%,远超去年的步伐 [5] - 公司调整后的营业利润增长近21%,也远超去年的步伐 [5] - 公司在第一季度实现了9亿美元的自由现金流,并通过股息和股票回购向股东返还了9亿美元 [6] 各条业务线数据和关键指标变化 - 巧克力、饼干和糖果等核心品类在第一季度均实现了强劲的双位数增长 [5] - 饼干业务增长16.9%,尽管价格大幅上涨,但销量仍保持正增长 [5] - 巧克力业务增长超过18%,无论在成熟市场还是新兴市场都表现强劲 [5] - 口香糖和糖果业务增长35% [5] 各个市场数据和关键指标变化 - 新兴市场销售增长超过25%,其中印度、中国和墨西哥等主要市场表现出色 [5][6] - 发达市场销售增长15.8%,北美和拉丁美洲尤其强劲 [5] - 欧洲销售增长18.9%,尽管仍有一些客户关系调整,但影响程度低于预期 [6] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续专注于巧克力、饼干和烘焙零食等有吸引力的品类,这些品类的增长和盈利能力都很强 [3][6] - 公司持续投资于品牌建设、能力提升和组合调整,以加速和巩固增长 [3][6] - 公司在平板巧克力、季节性和高端巧克力等细分领域保持领先地位 [7] - 公司近期收购的Clif和Ricolino业务整合进展顺利,为公司带来了协同效应 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司在新兴市场的持续强劲增长表示乐观,认为这是一个可持续的增长引擎 [9][10] - 管理层对欧洲市场的价格谈判和消费者反应也较为乐观,认为影响程度低于预期 [6][10] - 管理层对公司在北美市场的表现和前景也表示信心,认为供应链问题已得到改善 [10][11] - 管理层对公司全年的收入和利润增长前景表示乐观,将指引上调至10%以上 [7] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Andrew Lazar 提问** 询问公司新兴市场表现出色的原因及可持续性 [12] **Dirk Van de Put 回答** - 公司在印度、中国和拉丁美洲等主要新兴市场保持强劲的双位数增长,其中包括良好的销量增长 [12][13] - 公司在这些市场持续大幅投资品牌建设、分销网络扩张等,为未来可持续增长奠定基础 [12][13] - 宏观经济环境也为公司在拉丁美洲的业务发展提供支持 [12] 问题2 **Luca Zaramella 回答** - 公司对全年收入和利润增长前景的上调主要基于第一季度的出色表现 [14] - 但公司仍面临一些不确定因素,如欧洲剩余20%的价格谈判、整体宏观环境的波动等 [14] - 公司将继续大幅投资于品牌建设和能力提升,以推动长期可持续增长 [14] 问题3 **Jason English 提问** 询问公司北美业务的利润率改善情况及其驱动因素 [47][48] **Luca Zaramella 回答** - 北美业务的利润率仍有一定程度的摊薄,但已大幅改善 - 主要得益于价格上涨、供应链问题缓解以及存货水平恢复正常等因素 [47][48] - 公司还采取了一系列措施改善供应链,包括增加产能、优化外包关系等,为未来进一步提升利润率奠定基础 [48]

业绩总结 - 2023年第一季度MDLZ取得了双位数的营收增长，主要受益于有效的定价执行和持续增长的销量[6] - MDLZ在新收购的ClifBar上取得了双位数的营收增长和毛利率增长[10] - MDLZ的有机净收入增长在新兴市场和发达市场分别达到了25.2%和15.8%[13] - MDLZ的饼干和烘焙食品以及巧克力的营收增长表现持续强劲[14] 未来展望 - MDLZ提高了2023年的营收和盈利前景，有机净收入增长预期为10%以上[22] 新产品和新技术研发 - MDLZ在欧洲麦片领域的可持续性计划“Harmony 2030”取得了显著进展[11] 市场扩张和并购 - MDLZ继续优先考虑增值资本配置，自由现金流为9亿美元，股票回购金额为4亿美元，股息为5亿美元[19] 其他新策略和有价值的信息 - 2023年全年公司的财务展望中提到了净营收增长、调整后每股收益增长、调整后利息费用净额、调整后有效税率和自由现金流等关键指标[25]

公司业务 - 公司核心业务是生产和销售巧克力、饼干和烘焙小吃，以及在全球范围内的其他相关类别，包括口香糖和糖果、奶酪和杂货以及粉状饮料[112] 公司战略重点 - 公司战略重点是加速以消费者为中心的增长、推动运营卓越、打造成功的增长文化和扩大可持续小吃业务规模[113] 财务表现 - 2023年第一季度净收入增长18.1%，达到92亿美元，主要受到较高的净定价、2022年收购Clif Bar和Ricolino带来的额外净收入以及有利的销量/产品组合影响[129] - 2023年第一季度有机净收入增长19.4%，达到93亿美元，主要由于较高的净定价和有利的销量/产品组合[130] - 2023年第一季度归属于Mondelēz International的稀释每股收益增长149.2%，达到1.52美元，主要受到市场性证券的公允价值增益、股权法投资交易收益、乌克兰战争导致的较低额外成本、调整后每股收益增长等因素的影响[131] - 2023年第一季度调整后每股收益增长9.9%，达到0.89美元，主要受到运营收益增长、流通股减少、较低税收和来自市场性证券的股息收入的影响[132] 收购与出售 - 公司在2022年完成了多项收购，包括Ricolino、Clif Bar和Chipita，同时宣布了出售发达市场口香糖和全球Halls糖果业务的意向[120] - 公司在2023年出售了约3000万股Keurig Dr Pepper股票，减少了对该公司的持股比例，实现了4930万美元的税前收益[121] - 公司在2023年3月发行了JDEP股票期权，随后出售了约770万股JDEP股票，减少了对JDEP的持股比例[122] 地区业绩 - 拉丁美洲、AMEA、欧洲和北美的净营收分别为12.11亿、19.39亿、33.07亿和27.09亿美元[148] - 拉丁美洲净营收增长46.6%，主要受益于更高的净定价和有利的销量/产品组合[149] - 亚太、中东和非洲地区的净收入增长了3.9%，主要受益于更高的净定价和有利的销量/产品组合[153] - 欧洲地区的净收入增长了12.7%，主要归因于更高的净定价和有利的销量/产品组合[155] - 北美地区的净收入增长了26.8%，主要受益于更高的净定价和有利的销量/产品组合[157] 财务状况 - 我们相信现金流、循环信贷设施、短期借款和长期融资将继续为我们提供足够的流动性[159] - 我们的总债务在2023年3月31日为222亿美元，债务资本化比率为0.44[171] 展望与展望 - 公司提到了未来的前景和展望，强调了宏观经济状况的影响，包括通货膨胀、金融机构不稳定、商品价格波动等[179] 非GAAP财务指标 - 公司使用非GAAP财务指标来评估业绩，包括有机净收入和调整后的营业利润等，以提供更多信息和透明度[182]

公司业绩 - 公司自2018年启动战略以来，始终按照长期算法交付强劲的有机净收入增长[5] - 过去4年，公司每年实现超过30亿美元的自由现金流[6] - 公司在巧克力、饼干和烘焙零食等核心类别上持续取得强劲的体积、净收入、毛利和营业收入增长[17] - 公司在发展市场的收入超过1/3，增长近11%[18] - 公司的营销和销售转型取得强劲的投资回报，进一步加速增长[20] 可持续发展 - 公司在可持续发展方面的投资已经达到10亿美元，包括改善可持续种植和减少碳排放等方面[26] 产品表现 - Oreo在2022年销售额突破40亿美元，继续巩固其全球最受欢迎饼干的地位[51] - Chips Ahoy!在2022年净收入达到超过11亿美元，增长了两位数[55] - Give & Go在过去两年的平均营收增长超过20%，销售额超过7亿美元，表现强劲[88] - 7Days品牌在欧洲拥有领先市场地位，收入接近7亿美元，预计将扩大地理覆盖范围和实现成本协同效应[91] - CLIF在2022年实现两位数增长，收入超过8亿美元，预计将实现显著的营收协同效应[93] - Ricolino在2022年取得了强劲的增长，增长率达到两位数[96] 市场扩张和并购 - 公司宣布将发达市场口香糖业务出售给Perfetti，交易金额为13.5亿美元[97] - 公司通过近30亿美元的增长资产的增加，实现了营收和盈利的增长轨迹[98] 未来展望 - 公司认为自身在全球市场具有强大的实力和规模，有望在吸引力强的领域实现大量增长机会[100]

公司产品和创新 - 公司产品涵盖五大类别：饼干和烘焙小吃、巧克力、口香糖和糖果、饮料、奶酪和杂货[23] - 公司致力于研究、开发和创新，包括不断改进食品安全和质量、通过新产品实现增长、提高消费者满意度和降低生产成本[27] - 公司设立了创新和风险投资中心SnackFutures，旨在抓住消费者趋势和新兴增长机会[28] 公司竞争和市场 - 公司在高度竞争的市场中通过产品质量、品牌认知度和忠诚度、服务、产品创新等方面进行竞争[29] - 公司关注消费者支出和市场份额，继续致力于推动类别增长，提高品牌投资和改善产品可用性[217] 公司运营和成本管理 - 公司采购和使用大量大宗商品，包括可可、乳制品、小麦、食用油、糖和其他甜味剂[31] - 公司通过套期保值、提高定价和控制生产成本等方式应对原材料成本波动[32] - 公司通过成本节约和生产力计划管理运营成本，包括供应链和间接成本的显著降低[220] 公司社会责任和可持续发展 - 公司致力于推动多样性、包容性和经济赋权，努力提升员工的职业和个人发展[35] - 公司将可持续发展作为长期增长战略的第四支柱，旨在通过更可持续的业务增长方式为人们和地球带来更多积极影响[53] 公司财务表现 - 2022年净收入约为315亿美元，较2021年增长9.7%[206] - 2022年有机净收入增长12.3%至322亿美元[208] - 2022年每股稀释收益为1.96美元，较2021年下降35.5%[210] - 2022年调整后每股收益为2.95美元，较2021年增长3.5%[213] 公司全球业务表现 - 拉丁美洲2022年净收入为36.29亿美元，同比增长29.7%[257] - AMEA 2022年净收入为67.67亿美元，同比增长4.7%[262] - 欧洲2022年净收入为114.2亿美元[256] - 北美2022年净收入为9680百万美元，较2021年增加1378百万美元，增长16.6%[273] 公司财务指标和报告 - 公司继续关注全球现有和潜在的税收改革，美国于2022年8月实施了通货膨胀减少法案[205] - 公司使用非GAAP财务指标来评估和管理业务，包括有机净收入、调整后营业收入和调整后每股收益[216] - 非GAAP财务指标对于公司的投资者是有用的，因为它提供了额外信息来比较历史经营结果[320]