一、涉及公司 Lyft, Inc. (NASDAQ:LYFT)[1] 二、核心观点与论据 （一）自动驾驶车辆（AVs）相关 1. **监管方面** - Lyft有与各州、城市合作的历史，在新的监管环境下也会继续合作。自动驾驶车辆（AVs）的监管框架存在于多个层面，包括州级、市级等，这些层面在未来的广泛采用、安全概况、监管限制等方面都会有发言权[5][9]。 2. **竞争方面** - 以Waymo为例，虽然其在某些地区获得了一定份额，但对Lyft业务没有产生重大影响。一是规模问题，目前整体规模仍然有限；二是其服务存在一些特点，如平均耗时较长、价格稍高，存在新奇效应等，所以具有一定的增量性，没有对Lyft业务造成显著冲击[11][12]。 - 关于1P（自有品牌）模式与第三方市场模式（如Lyft），行业仍处于早期阶段，很多问题有待解决，如参与者想在价值链中扮演的角色（是否想成为资产所有者、关注传感器、技术栈、车队元素、需求产生等），Lyft在市场匹配和定价等成熟部分是重要参与者，未来仍有很多发展空间[14][15][16]。 - 与Mobileye的合作是工程聚焦型的，目的是让车辆在技术部署后能成为Lyft就绪状态，可在Lyft网络上部署[18]。 （二）定价相关 1. **市场动态与策略** - 市场是动态的，Lyft的目标是健康、有竞争力地运营。从长期看有1600多亿次个人车辆出行的市场机会，Lyft想扩大其在共享出行领域的考虑范围。从短期看，第二季度到第三季度，每次行程的总预订量有所下降，原因包括核心共享出行方面趋势平稳、高峰时段（或叫激增定价）同比下降40%、季度环比下降20%，以及自行车和滑板车业务（虽然增长迅速且利润率不错，但每次行程的总预订量低于共享出行业务）的混合影响。到第四季度，由于自行车和滑板车业务的季节性混合比例降低，每次行程的总预订量预计会上升[20][21]。 2. **新产品与增长** - 像Price Lock等新产品的价值在于为不同用户和使用场景提供价值，如优先接送、机场接送的预定、消除价格波动等。Price Lock自9月在全国推出后，到9月底已有超过20万的通行证，采用率高、留存率高、流失率低。Wait and Save产品让用户可以用时间换价格，使用该产品的用户是模式混合者，同时减少激增定价也有助于增加出行次数，自行车和滑板车也是实惠的出行方式[23][24][26]。 （三）业务发展相关 1. **加拿大业务** - Lyft在加拿大运营多年，从大约一年前开始有聚焦的增长战略，2024年开始认真实施，在加拿大取得了强劲增长，多伦多已成为其在北美的主要城市之一。这表明将在美国城市实施的核心运营健康方面的改进措施应用到加拿大是有意义的，但目前没有单独列出加拿大业务的规模或增长率[30][31]。 2. **合作伙伴关系（DoorDash）** - 与DoorDash的合作基于双方以客户为中心的理念，双方分别专注于北美共享出行和食品配送领域。合作初期进展顺利，虽然合作仅开展了几周，但已经在账户关联等方面有了初步成果。合作不仅是短期的，还将持续到2025年，双方将不断学习、改进合作体验、拓展客户群[33][34]。虽然Lyft有2000多万活跃骑手，DashPass有一定数量的订阅用户，但双方的重叠用户没有想象中多，Lyft有机会重新吸引骑手，随着合作深入会进一步了解情况[35][36]。 3. **媒体业务** - Lyft对媒体业务的机会感到兴奋，目前处于构建阶段，重点是拥有一个高性能、高度可测量的广告平台，近几个季度引入了新的测量合作伙伴，广告商不断回归且增加了在平台上的支出份额，在消费者品牌、科技品牌、医疗保健品牌等垂直领域有广告合作伙伴，目前进展符合2024年的预期，未来几年有增长机会[38][39]。 4. **保险相关** - Lyft在保险方面取得了进展，多个团队深入关注，与市场团队深度合作以降低事故严重程度和频率。去年采用了新的保险结构，将协议更新分为12个月和6个月的周期，今年也将如此。第三季度到第四季度，预计收入成本将因保险更新增加约5000万美元，这已包含在第四季度和2024年全年的指导范围内。在应对成本上升时，通过运营卓越实现固定成本杠杆（如过去六个季度人员数量平稳但公司增长显著）、提高激励支出效率（第三季度在激励支出方面实现了17%的年同比效率提升，目标是每年10%）等方式来平衡[43][44][47]。 - 在成本结构方面，一般及行政费用（G&A）线中超过一半是可变成本，这些可变成本主要与出行次数相关，部分与保险应计项目和法律应计项目有关[50]。 三、其他重要但可能被忽略的内容 1. 在共享出行模式方面，Lyft目前没有共享乘车模式选项，对于公共交通领域没有更多补充内容，在提供自行车和滑板车的城市，这些与公共交通有很好的连接[27]。 2. 在与Brad Erickson的问答交流中，涉及到一些未深入探讨的话题，如没有单独列出加拿大业务的规模或增长率、没有给出G&A线中可变成本与固定成本的具体百分比等[31][52]。

Lyft (LYFT 0.79%) is demonstrating excellent growth in cash flow as economies of scale are starting to kick in.*Stock prices used were the afternoon prices of Nov. 12, 2024. The video was published on Nov. 14, 2024. ...

Lyft Inc. (LYFT) reported third-quarter 2024 earnings of 29 cents per share, which beat the Zacks Consensus Estimate of 20 cents and improved year over year.Find the latest EPS estimates and surprises on ZacksEarnings Calendar.Revenues of $1.52 billion also outpaced the Zacks Consensus Estimate of $1.42 billion and improved 31.5% year over year, reflecting growth in the rideshare market. Active riders increased 9% year over year to 24.4 million.Gross bookings reported for the quarter were $4.10 billion, mar ...

报告投资评级 - 报告未给出Lyft公司明确的投资评级[无相关内容] 报告的核心观点 - Lyft于2024年11月6日美股盘后发布2024年第3季度业绩总流水符合预期经调整后EBITDA超预期下季度指引超预期全年EBITDA指引上调活跃乘客数符合预期出行次数超预期收盘后涨约20%[1][8] 根据相关目录分别进行总结 业绩数据方面 - 流水符合预期收入高于预期流水为41.1亿美金和预期一致超公司指引1.4%年同比增速15.6%环比+2.2%总收入为15.2亿美金超BBG预期5.5%同比增速31.5%活跃乘客数符合预期出行次数超预期3Q24活跃乘客达2440万人同比增速8.9%出行次数达2.17亿次同比增速15.8%超BBG预期1.8%调整后EBITDA大幅高于预期本季度为1.07亿美金超市场预期14.3%EBITDA相对总流水利润率2.6%同环比持平超BBG预期和公司指引0.3ppt[2] - 4Q指引超预期流水指引中间值为43.15亿美金超预期2%同比增速15 - 17%经调整后EBITDA的指引的中间值是1.03亿美金超预期20.6%EBITDA相对总流水利润率中间值为2.35%超预期0.4ppt全年EBITDA指引上调FY24流水指引为161.17亿美金同比增速17%符合预期经调整后EBITDA利润率指引为2.3%较2Q给出的2.1%有所上调对应EBITDA为3.71亿美金超BBG预期8.1%[3] 业绩会重点方面 - 乘客数和出行次数持续增长得益于积极提升性价比和优化使用体验8月推出价格锁定服务表现超预期截至9月底有效通行证数量超过20万订阅服务的乘客每月平均乘车次数比订阅前多4次今年公司推出33款新产品与功能包括计划外乘车时间可增加司机收入等司机驾驶时间创新高与自驾和外卖领域玩家进行战略合作自动驾驶方面Lyft宣布与自动驾驶科技公司Mobileye、自动驾驶汽车公司May Mobility和车对车网络技术公司Nexar开启合作管理层认为和自动驾驶公司的合作有利于提供额外车辆供给和提升TAM外卖方面公司与DoorDash签署了战略合作协议为连接DoorPass账户的乘客提供专属优惠以增加获客管理层表示目前乘客反应良好[4] 估值水平方面 - Lyft当地时间11月6日盘后价格为17.35美元对应市值为59.06亿美金根据BBG预期23 - 26年收入的复合增速是18%当前市值对应24E/25E P/E倍数分别为18.7x/17.9x[5]

2024年第三季度营收相关 - 2024年第三季度营收1522.7百万美元2023年同期为1157.6百万美元增长32%[131] - 2024年三季度营收152.2692万美元较2023年同期增长32%主要受益于乘车次数和活跃骑手增加[150] - 2024年前三季度营收423.5739万美元较2023年同期增长33%主要受益于乘车次数增加[150] 2024年活跃骑手与总预订量相关 - 2024年第三季度活跃骑手24.4万人较2023年同期的22.4万人增长9%[131] - 2024年第三季度总预订量4108.4百万美元较2023年同期增长16%[131] - 2024年前三季度总预订额为118.205亿美元2023年同期为100.509亿美元[170] 2024年调整后利润相关 - 2024年第三季度调整后EBITDA为107.3百万美元较2023年同期增长17%[131] - 2024年前三季度调整后息税折旧摊销前利润为2.696亿美元2023年同期为1.557亿美元[170] - 2024年前三季度调整后净收入为2.77亿美元2023年同期为1.796亿美元[172] 2024年自由现金流相关 - 2024年第三季度自由现金流242.8百万美元较2023年同期增长909%[131] - 2024年前三季度自由现金流为6.263亿美元2023年同期为 - 2.63亿美元[173] - 2024年第三季度连续第四个季度实现正自由现金流[181] 2024年成本相关 - 2024年三季度成本为88.8255万美元较2023年同期增长38%主要因保险成本和重组成本增加[151] - 2024年前三季度成本为246.3135万美元较2023年同期增长37%主要因保险成本增加[153] - 预计近期成本将因保险成本增加而上升[153] 2024年运营和支持费用相关 - 2024年三季度运营和支持费用11.7462万美元较2023年同期下降1%[154] - 2024年前三季度运营和支持费用33.6238万美元较2023年同期增长3%[154] 2024年研发费用相关 - 2024年三季度研发费用10.4447万美元较2023年同期下降4%[155] - 2024年前三季度研发费用30.3277万美元较2023年同期下降34%[155] - 2024年前9个月研发费用减少1.575亿美元降幅34%[156] 2024年销售和营销费用相关 - 2024年第三季度销售和营销费用较2023年同期增加8580万美元涨幅66%[157] - 2024年前9个月销售和营销费用较2023年同期增加1.826亿美元涨幅51%[159] 2024年一般和管理费用相关 - 2024年第三季度一般和管理费用较2023年同期增加5810万美元涨幅30%[160] - 2024年前9个月一般和管理费用较2023年同期增加8910万美元涨幅14%[160] 2024年利息费用相关 - 2024年第三季度利息费用较2023年同期增加120万美元涨幅19%[161] - 2024年前9个月利息费用较2023年同期增加450万美元涨幅25%[162] 2024年其他收入（支出）净额相关 - 2024年第三季度其他收入（支出）净额较2023年同期增加1650万美元涨幅48%[162] - 2024年前9个月其他收入（支出）净额较2023年同期增加930万美元涨幅7%[162] 2024年GAAP财务指标相关 - 2024年第三季度GAAP财务指标中收入较2023年同期增加3.651亿美元涨幅32%[164] 2024年净亏损相关 - 2024年前三季度净亏损3890万美元2023年同期为3.14亿美元[170] - 2024年前三季度净亏损占总预订额的0.3%2023年同期为3.1%[170] 2024年现金及现金等价物相关 - 截至2024年9月30日，公司现金及现金等价物约7.703亿美元，短期投资约12亿美元，受限现金、现金等价物和投资15亿美元[179] - 截至2024年9月30日，公司无限制现金和现金等价物及短期投资共19亿美元[181] 2024年公司债务相关 - 截至2024年9月30日，公司长期债务10亿美元，其中39%为2025年票据，45%为2029年票据[185] - 公司有4.2亿美元的循环信贷额度，截至2024年9月30日未动用，已开具7300万美元信用证[181] 2024年公司其他财务情况相关 - 2024年6月30日结束的季度公司运营史上首次实现净收入[181] - 公司受限再保险信托投资2024年9月30日为12亿美元，2023年12月31日为8.373亿美元[181] - 利率100个基点的变化不会对公司财务状况或经营成果产生重大影响[185] 2024年公司运营计划相关 - 公司未来资本需求取决于多种因素，如增长、费用与运营需求的匹配等[181] - 公司计划继续积极管理和优化现金余额、流动性、资本支出、营运资金和运营费用[181] 2024年公司特殊事件相关 - 2024年9月4日宣布自行车和滑板车运输模式重组计划产生36.4百万美元重组费用[129] - 2024年2月完成460百万美元2029年票据发行[129] - 2024年7月推出价格锁定订阅服务[127] - 2024年2月承诺司机扣除外部费用后每周保证获得70%或更多的乘客付款份额[127]

Key TakeawaysLyft shares surged over 20% Thursday as analysts raised their price targets following better-than-expected third quarter results.The rideshare company posted a smaller net loss than expected and lifted its projection for full-year bookings above estimates.Analysts said Lyft's agreements with multiple autonomous vehicle software makers could help Lyft compete with Uber and Tesla in the race to get AVs in more markets. Lyft (LYFT) shares jumped 23% Thursday as several analysts lifted their price ...

I’m a retired Wall Street PM specializing in TMT; my educational background is a bachelor's in Finance and Economics, and an MBA from Columbia, after which I directly began my career on Wall Street. Since kickstarting my career, I’ve spent over two decades in the market navigating the technology landscape, focusing on risk mitigation through the dot com bubble, credit default of ‘08, and, more recently, with the AI boom. In one word, what I’d like my service to revolve around is momentum. I channel years of ...

Lyft posted strong growth in the third quarter.Shares of Lyft (LYFT 22.07%), the No. 2 ride-sharing company, were moving higher today after the company reported strong results in its third-quarter earnings report, including record trips.As of 1:39 p.m. ET, the stock was up 22.9%. Lyft is acceleratingLyft continues to deliver solid growth, with gross bookings up 16% in the quarter, driving revenue up 32% to $1.52 billion. This beat estimates at $1.44 billion, as the company deployed incentives to riders and ...

Lyft (LYFT) stock is racing up the price charts Thursday after the ride-sharing company beat top- and bottom-line expectations for its third quarter and raised its full-year outlook.In the three months ended September 30, Lyft's revenue increased 31.5% year over year to $1.5 billion, boosted by a 15.6% jump in gross bookings to $4.1 billion. Its earnings per share (EPS) improved 20.8% from the year-ago period to 29 cents."Our team delivered one of the strongest quarters in Lyft history, following the many n ...

Rideshare concern Lyft Inc (NASDAQ:LYFT) is seeing high options activity today, after the company reported strong third-quarter earnings and revenue and issued an upbeat current-quarter gross bookings outlook. The security attracted no fewer than 10 price-target hikes in response, including one from RBC to $24 from $10.So far today, 134,000 calls and 50,000 puts have been traded, which is seven times the volume typically seen at this point. Most active is the December 20 call, followed by the weekly 11/8 20 ...