Lincoln National (LNC) reported $4.6 billion in revenue for the quarter ended September 2024, representing a year-over-year decline of 1.5%. EPS of $2.06 for the same period compares to $0.23 a year ago.The reported revenue represents a surprise of -0.39% over the Zacks Consensus Estimate of $4.62 billion. With the consensus EPS estimate being $1.64, the EPS surprise was +25.61%.While investors closely watch year-over-year changes in headline numbers -- revenue and earnings -- and how they compare to Wall S ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后的运营收入为3.58亿美元，每股收益为2.06美元，创下两年内最高季度收益 [20] - 净亏损为5.62亿美元，每股亏损为3.29美元，主要由于与Fortitude Re再保险交易相关的公允价值变化 [21][22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 集团保护业务第三季度收益同比增长超过100%，创下季度记录 [8] - 年金业务收益同比增长15%，销售额达到34亿美元，同比增长近25% [9][10] - 退休计划服务业务第一年销售额同比增长超过300% [16] - 生命保险业务连续第二个季度实现销售增长，增长率为16% [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 集团业务的年同比保费增长为3%，销售额同比增长18% [13][15] - 退休计划服务的净流入为6.51亿美元，账户余额同比增长21% [30][31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于建立强大的资本基础、优化运营模式和实现盈利增长 [4][6] - 计划通过多样化的产品组合和市场细分策略来推动集团和退休业务的增长 [6][16] - 生命保险业务将重心转向风险共享的积累和保护产品 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来前景持乐观态度，预计将继续实现销售增长和盈利能力的提升 [18][39] - 预计宏观经济环境的有利因素将持续支持业务增长，但也警告未来可能会出现增长放缓 [24] 其他重要信息 - 公司在第三季度的资本充足率超过420%，显示出资本基础的稳健 [36] - 公司正在推进其在百慕大设立的再保险子公司，以增强再保险能力 [36] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于自由现金流的情况 - 公司对2023年的自由现金流表现感到满意，预计将达到2026年的目标 [42][44] 问题: 关于年金业务的销售情况 - 公司认为年金销售的强劲表现与市场对年金产品的需求增加有关，预计未来将继续保持强劲 [46][48] 问题: 关于生命业务的假设审查 - 公司对生命业务的假设审查结果感到满意，认为政策持有者行为和死亡率假设与预期一致 [50][52] 问题: 关于再保险交易的考虑 - 公司正在评估其剩余的ULSG风险敞口，认为不需要依赖于再保险交易来改善现金流 [56] 问题: 关于RILA产品的市场反应 - RILA产品在市场上反响良好，销售额达到12亿美元，是近两年来的最高水平 [58]

文章核心观点 - 林肯国民(LNC)第三季度每股收益2.06美元,超出了Zacks共识预期的1.64美元 [1] - 林肯国民过去4个季度连续4次超出共识每股收益预期 [2] - 林肯国民第三季度收入46亿美元,略低于Zacks共识预期 [2] - 林肯国民今年以来股价上涨24.6%,超过标普500指数21.9%的涨幅 [3] 行业和公司分析 行业分析 - 保险-人寿保险行业目前在250多个Zacks行业中排名前26% [8] - 排名前50%的Zacks行业相比排名后50%的行业,业绩表现通常会好2倍以上 [8] 公司分析 - 林肯国民未来业绩表现主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 林肯国民的盈利预期趋势目前为"参差不齐" [6] - 林肯国民目前被评为Zacks排名第3位(持有),预计未来表现将与大盘持平 [6] - 下一个季度和本财年的共识每股收益预期分别为1.85美元和5.73美元 [7] - 太阳人寿(SLF)第三季度每股收益预期为1.25美元,同比增长5% [9] - 太阳人寿第三季度收入预期为66.3亿美元,同比增长264.8% [10]

业绩总结 - 第三季度调整后的运营收入达到3.58亿美元，每股收益为2.06美元，较去年同期增长[5] - 运营收入为3亿美元，同比增长15%，反映出账户余额增长和费用控制[11] - 运营收入为4400万美元，环比增长10%[22] - 调整后的运营收入可供普通股东的金额为358百万美元[55] 用户数据 - 年度平均账户余额同比增长6%，达到324亿美元[7] - 账户余额同比增长21%，反映出有利的市场条件和正向净流入[22] - 结束账户余额为94亿美元，反映出核心记录保持和机构市场部门的增长[25] 新产品和新技术研发 - 保险产品销售同比增长18%，其中补充健康保险销售翻倍[17] - 年度年金销售同比增长近25%，其中基于利差的产品占总销售的三分之二[5] - 首年销售同比增长超过300%，主要得益于RPS全服务部门的销售增长[22] 市场扩张和并购 - 集团保护业务的运营收入同比增长超过100%，利润率提高500个基点至8.5%[17] - 销售环比增长16%，显示出战略重组的成效[26] 负面信息 - 生命保险的运营收入为1400万美元，同比下降，反映出Fortitude Re交易后的较低运行率[26] - 其他业务的运营损失为8400万美元，同比改善20%[29] 财务状况 - 资本充足率（RBC）保持在420%以上，资本状况持续改善[5][9] - 杠杆比率持续下降，主要得益于有机股本增长[4] - 投资组合中97%的证券为投资级别，显示出良好的多样化[32] - 新资金收益率提升1.6%，同比增加70个基点[34] - 公司的净G&A费用同比减少9%[26] 债务和贷款情况 - 商业抵押贷款组合的整体CML（Commercial Mortgage Loan）风险敞口为15%[43] - 办公室贷款的平均贷款规模为1200万美元，较2020年减少5%[40][41] - 2024年到期的贷款总额为6300万美元，债务服务覆盖率（WA DSC）为4.2倍[42] - 2025年到期的贷款总额为1.69亿美元，债务服务覆盖率（WA DSC）为3.4倍[42] - 组合的债务服务覆盖率为2.4倍，整体贷款价值比（LTV）为44%[45] 股东权益 - 截至2023年9月30日，股东权益为31.99亿美元[59] - 截至2023年12月31日，股东权益为68.93亿美元[59] - 截至2024年3月31日，股东权益为75.46亿美元[59] - 截至2024年6月30日，股东权益为79.49亿美元[59] - 截至2024年9月30日，股东权益为90.13亿美元[59] - 调整后的股东权益截至2023年9月30日为107.78亿美元[59] - 调整后的股东权益截至2023年12月31日为110.23亿美元[59] - 调整后的股东权益截至2024年3月31日为110.87亿美元[59] - 调整后的股东权益截至2024年6月30日为116.98亿美元[59] - 调整后的股东权益截至2024年9月30日为119.67亿美元[59]

Analyst's Disclosure: I/we have a beneficial long position in the shares of LNC either through stock ownership, options, or other derivatives. I wrote this article myself, and it expresses my own opinions. I am not receiving compensation for it (other than from Seeking Alpha). I have no business relationship with any company whose stock is mentioned in this article. While this article may sound like financial advice, please observe that the author is not a CFA or in any way licensed to give financial advice ...

资产负债情况 - 公司总资产从2023年9月30日的3,385.68亿美元增长至2024年9月30日的3,968.40亿美元，增长17.2%[58] - 单独账户资产从2023年9月30日的1,458.10亿美元增长至2024年9月30日的1,714.83亿美元，增长17.6%[58] - 存款资产净额从2023年9月30日的124.94亿美元增长至2024年9月30日的305.01亿美元，增长144.1%[58] - 再保险应收款净额从2023年9月30日的189.24亿美元增长至2024年9月30日的292.33亿美元，增长54.5%[58] - 衍生工具投资从2023年9月30日的57.90亿美元增长至2024年9月30日的95.22亿美元，增长64.5%[58] - 其他投资从2023年9月30日的45.51亿美元增长至2024年9月30日的57.43亿美元，增长26.2%[58] - 长期债务从2023年9月30日的59.05亿美元增长至2024年9月30日的59.97亿美元，增长1.6%[59] - 单独账户负债从2023年9月30日的1,458.10亿美元增长至2024年9月30日的1,714.83亿美元，增长17.6%[59] - 总负债从2023年9月30日的3,353.69亿美元增长至2024年9月30日的3,878.27亿美元，增长15.6%[59] - 股东权益从2023年9月30日的31.99亿美元增长至2024年9月30日的90.13亿美元，增长181.7%[59] 营业收入情况 - 公司的总体年化保费收入增长23.7%，达到100.38亿美元[63] - 公司的固定年金业务收入增长34.4%，达到36.45亿美元[63] - 公司的其他可变年金业务(不含保证最低生存收益)收入增长34.4%，达到12.82亿美元[63] - 公司的其他可变年金业务(含保证最低生存收益)收入增长27.2%，达到18.7亿美元[63] - 公司的退休计划服务业务首年销售额增长256.0%，达到36.01亿美元[63] - 公司的退休计划服务业务的经常性存款增长13.1%，达到76.64亿美元[63] - 公司的团体保险业务中,寿险收入增长24.6%，达到2.08亿美元,残障险收入增长50.5%，达到1.61亿美元[63] - 公司的人寿保险业务中,IUL/UL收入增长39.1%，达到0.75亿美元,MoneyGuard®收入增长29.6%，达到0.93亿美元[63] - 总营业收入同比下降2.5%，主要受到人寿保险业务收入下降11.5%的影响[65] - 年金业务收入同比增长4.1%，集团保险业务收入同比增长2.9%[65] - 退休金服务业务收入同比下降0.4%[65] - 公司总营收为36.73亿美元，同比增长4.1%[67] - 保险费收入为9.8亿美元，同比下降15.5%[67] - 手续费收入为17.69亿美元，同比增长7.6%[67] - 投资收益为12.97亿美元，同比下降0.9%[67] - 公司第三季度总营收为16.89亿美元，同比下降7.8%[68] - 第三季度保险费收入为2.89亿美元，同比下降1.0%[68] - 第三季度手续费收入为7.39亿美元，同比下降9.1%[68] - 第三季度投资收益为6.89亿美元，同比下降13.4%[68] - 公司总营收为42.99亿美元，同比增长2.9%[69] - 保险保费收入为38.71亿美元，同比增长2.8%[69] - 投资收益为2.61亿美元，同比增长2.8%[69] - 其他收入为1.67亿美元，同比增长6.4%[69] 费用情况 - 佣金和其他费用同比下降3.3%，主要受到佣金费用下降4.9%的影响[66] - 一般及管理费用同比下降3.5%，主要受到佣金费用下降的影响[65] - 一般及管理费用占营业收入的比例从12.8%下降至12.7%[65] - 资本化金额同比增加2.8%，主要来自佣金费用的资本化增加[66] - 摊销费用同比增加4.6%[66] - 总费用同比下降1.9%[66] 利润情况 - 税前利润为10.28亿美元，同比增长15.2%[67] - 税后利润为8.57亿美元，同比增长7.9%[67] - 第三季度税前亏损为2.29亿美元，上年同期亏损1.53亿美元[68] - 第三季度有效税率为24.2%，上年同期为29.3%[68] - 税前利润为4.03亿美元，同比增长28.8%[69] - 净利润为3.18亿美元，同比增长28.7%[69] - 总体利润率为8.2%，较上年同期提高1.6个百分点[69] - 人寿险业务赔付率为73.2%，较上年同期下降3.1个百分点[69] - 残疾险业务赔付率为71.1%，较上年同期下降1个百分点[69] 未来发展 - 公司预计未来将加大新产品和新技术的研发投资，并积极拓展海外市场[68]

The market expects Lincoln National (LNC) to deliver a year-over-year increase in earnings on lower revenues when it reports results for the quarter ended September 2024. This widely-known consensus outlook is important in assessing the company's earnings picture, but a powerful factor that might influence its near-term stock price is how the actual results compare to these estimates.The stock might move higher if these key numbers top expectations in the upcoming earnings report, which is expected to be re ...

Lincoln National Corporation (LNC) has been benefiting from a strong Group Protection segment, improved fee income, changes in the business mix, cost-curbing efforts and a robust financial position. LNC's Zacks Rank & Price Performance Lincoln National carries a Zacks Rank #3 (Hold) at present. The stock has gained 14.1% in the past year. Image Source: Zacks Investment Research Robust Growth Prospects of LNC Stock The Zacks Consensus Estimate for Lincoln National's 2024 earnings is pegged at $5.74 per share ...

Lincoln National Corporation (LNC) introduced Empathy's grief support services for its customers who have bought Lincoln Group Life insurance policies through their workplace and to the beneficiaries of these policies. The beneficiaries need to claim a file to avail of Empathy's services, post which they can receive on-demand assistance and personalized plans tailored to their specific needs. A care manager will be assigned to provide support and guidance through navigating administrative, emotional, legal ...

ALFSnaiper/iStock Editorial via Getty Images Shares of Lincoln National (NYSE:LNC) have been a reasonable performer over the past year, though shares have seen meaningful volatility, including a roughly 10% fall since reporting Q2 earnings, as management reiterated that increased capital returns are several years away. Lincoln is an insurer I have been cautious on, rating it as a "sell" in both September and March. During this time, it has performed broadly in-line with the market while underperforming othe ...