High-rise community infuses Downtown Denver's historic cultural district with 224 new apartment homes DENVER, Jan. 11, 2024 /PRNewswire/ -- Quarterra Multifamily, a subsidiary of Lennar Corporation and a vertically integrated multifamily apartment builder, developer, and property manager, today announced the start of leasing at Kindred Apartment Homes, joining Citizen West 10, as Quarterra's second community in Denver's historic Golden Triangle neighborhood. Kindred is a 224-home high-rise community in the ...

Maintaining its commitment to boost stockholder returns, Lennar Corporation (LEN) announced a hike in dividend payout. This hike is reflective of the homebuilder’s focus on operational excellence, land strategy and cash flow.The company increased its quarterly dividend by 33.3% to 50 cents per share ($2 annually) from 37.5 cents ($1.50 annually). This new dividend, approved by the board of directors, will be paid on Feb 7, 2024, to its stockholders of record as of Jan 24. The dividend yield, based on the la ...

Lennar Corp (NYSE:LEN) lifted its annual dividend to $2 per share from $1.50, and also raised its stock buyback program by $5 billion. LEN was last seen up 3.6% to trade at $153.56, and earlier came even closer to its Dec. 15 all-time high of $156, after staging a bounce off the $144 level last week. Over the past 12 months, the security added almost 60%.The options pits are seeing increased bullish activity in response. So far today, 2,350 calls have been traded, or double the intraday average amount. Most ...

Lennar (LEN) is one of the stocks most watched by Zacks.com visitors lately. So, it might be a good idea to review some of the factors that might affect the near-term performance of the stock.Over the past month, shares of this homebuilder have returned +5.4%, compared to the Zacks S&P 500 composite's +3.4% change. During this period, the Zacks Building Products - Home Builders industry, which Lennar falls in, has gained 6.9%. The key question now is: What could be the stock's future direction?Although medi ...

Lennar LEN, -0.77% raised its annual dividend to $2.00 a share, a 33% increase, and said the homebuilder’s board has authorized a $5 billion increase to its share-repurchase program. Based on the closing stock price of $148.16 on Tuesday, the dividend increase boosts the annual dividend yield to about 1.3%. “Given the strength of our balance sheet, our strong cash position and our operating strategy driving cash flow, we are focusing more of our capital allocation on maximizing total shareholder returns, ...

股息政策 - Lennar 公司宣布将年度股息从每股 $1.50 增加到每股 $2.00[1] - Lennar 公司董事会授权增加公司的股票回购计划，使公司可以回购最多价值 50 亿美元的普通股[1] - Lennar 公司的执行主席兼联席首席执行官 Stuart Miller 表示，公司将更多的资本分配用于最大化股东回报[2]

公司业绩 - Lennar Corporation在2023年第四季度取得强劲的业绩，股票表现优异[1][2] - 预计Lennar的年度收入将在2024财年上涨约1%，并在2025财年再次上涨11%[8] 生产和销售策略 - 公司的生产和销售策略侧重于产量和销售速度，致力于提高现金流和资产回报率，推动强劲的底线增长[3]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年交付73,000套房,同比增长10% [6][11] - 2023年全年净利润39亿美元,每股收益4.82美元 [11] - 2023年全年现金流超过35亿美元,高于2022年 [11][15] - 2024年预计交付80,000套房,同比增长10% [11][42] - 2024年首季毛利率预计为21%-21.25%,全年预计维持2023年水平 [39][42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 房地产金融服务业务2023年第四季度收益预计为85-90百万美元 [39] - 多户型业务2023年第四季度预计亏损25百万美元 [39] - 其他业务2023年第四季度预计亏损15百万美元 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在多个市场的市场份额大幅提升,如南佛罗里达州、西南佛罗里达州、卡罗来纳州、印第安纳波利斯、明尼苏达州等 [24][25] - 公司在加州、科罗拉多州、亚利桑那州、内华达州等市场均为市场份额第一 [24][25] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司一直坚持执行既定的经营策略,即在高利率环境下保持产量和销量,通过价格、优惠等手段提高可负担性 [9][10][12] - 公司通过保持高产量和销量,获得了规模优势,提高了成本和运营效率,增强了市场地位 [12][13][14] - 公司采取轻资产模式,通过与战略合作伙伴合作购地,提高了资产周转率和资本回报率 [30][35][36] - 公司在市场低迷时期保持产量,获得了更多的市场份额,并与供应商建立了更牢固的合作关系 [13][14][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为,尽管利率上升对买家购买能力造成影响,但整体消费者信心仍然较强,有刚性需求 [7][8] - 管理层预计,随着利率下降,被压抑的刚性需求将得到释放,公司有望获得更多订单 [18][19][20] - 管理层表示,公司已做好充分准备,一旦市场环境好转,就能快速恢复并实现更好的业绩 [18][20][21] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Stephen Kim 提问** 提问公司是否持有过多现金,是否应该更多用于股票回购 [45][46] **Stuart Miller 回答** 公司现金持有水平是为了应对市场变化,未来会根据现金流情况逐步增加股票回购规模 [46][47] 问题2 **Kenneth Zener 提问** 公司采用的"可变成本"土地策略对毛利的影响 [63][64] **Diane Bessette 回答** 该策略对毛利的影响约为20-30个基点,随着采用比例的提高而逐步增加 [68][69] 问题3 **Michael Rehaut 提问** 2024年一季度销售费用和管理费用的预期变化 [75][76] **Diane Bessette 和 Stuart Miller 回答** 一方面要增加数字营销投入提高转化率,另一方面要控制经纪人佣金支出,整体费用率有望随着业务规模扩大而逐步下降 [76][77][78][79]

财务表现 - Lennar 公司在第三季度结束时，收入和交付均超出预期，盈利能力和现金流强劲，资产负债表稳固，流动性强，杠杆率低[68] - 2023年第三季度，房屋销售收入下降2%，从2022年第三季度的84亿美元降至83亿美元[83] - 2023年第三季度，房屋交付数量增加至18,559套，较2022年同期的17,248套增长8%[84] - 2023年第三季度，房屋销售毛利为20亿美元，毛利率为24.4%，较2022年同期的25亿美元、29.2%下降[85] - 2023年第三季度，金融服务部门的营运收入为1.49亿美元，较2022年同期的6300万美元增长137%[85] - 2023年前九个月，房屋销售收入为220亿美元，与2022年同期的221亿美元持平[86] - 2023年前九个月，房屋交付数量增加至49,292套，较2022年同期的46,335套增长6%[87] - 2023年前九个月，房屋销售毛利为50亿美元，毛利率为22.9%，较2022年同期的64亿美元、28.7%下降[87] - 2023年前九个月，金融服务部门的营运收入为3.4亿美元，较2022年同期的2.57亿美元增长32%[87] - 2023年前九个月，Lennar Other部门的营运亏损为8,580万美元，较2022年同期的6.29亿美元改善[87] - 2023年前九个月，公司的整体有效所得税率为24.2%，较去年的22.4%有所增加[88] - 2023年8月，公司东部地区销售额为2,397,446千美元，中部地区为1,598,527千美元，德克萨斯地区为1,174,858千美元，西部地区为3,108,783千美元，总销售额为8,285,873千美元[89] - 2023年8月，公司销售的房屋数量分别为东部地区5,605套，中部地区3,807套，德克萨斯地区4,102套，西部地区5,036套，总计18,559套[90] - 2023年8月，公司销售的房屋平均售价分别为东部地区434,000美元，中部地区420,000美元，德克萨斯地区286,000美元，西部地区617,000美元，总平均售价为448,000美元[90] - 2023年8月，公司销售激励费用占销售收入的比例分别为东部地区6.6%，中部地区6.1%，德克萨斯地区14.7%，西部地区6.0%，总计7.5%[91] - 2023年8月，公司新订单数量分别为东部地区5,779套，中部地区4,003套，德克萨斯地区4,730套，西部地区5,140套，总计19,666套[92] - 2023年8月，公司新订单的平均售价分别为东部地区415,000美元，中部地区417,000美元，德克萨斯地区275,000美元，西部地区635,000美元，总平均售价为439,000美元[92] - 2023年8月31日，非担保子公司应收款项20808708千美元，较2022年11月30日的17959091千美元增长[111] - 2023年8月31日，总资产43764258千美元，较2022年11月30日的40929435千美元增长[111] - 2023年8月31日，总收入21850498千美元，运营收入3526895千美元，税前收入3120832千美元，归属Lennar的净收入2365125千美元[111] 业务拓展 - 公司计划将Multifamily和单户家庭出租资产管理业务分拆为Quarterra Group, Inc.，以更多地成为纯粹的房屋建筑公司[107] 资产情况 - 在2023年8月31日，公司在Lennar Other部门拥有7.736亿美元的资产，包括对Blend Labs、Hippo、Opendoor、SmartRent、Sonder和Sunnova的股权投资[101] - 截至2023年8月31日，Lennar在51个活跃的住宅建筑和土地非合并实体中持有股权投资[112] - 2023年8月31日，Lennar在22个活跃的多户住宅非合并实体中持有股权投资[115] 资金运作 - 在2023年8月31日，公司的经营活动产生了26亿美元的现金流，主要受益于净收入、贷款减值和应收款项减少[102] - 在2023年8月31日，公司的投资活动使用了1.15亿美元，主要用于向未纳入实体提供资金，并从未纳入实体分配资本[104] - 在2023年8月31日，公司的融资活动使用了32亿美元，主要用于金融服务的还款、股票回购和债务提前偿还[105] - 公司董事会批准了回购高达20亿美元或3000万股普通股的授权，这一授权没有到期日期[109] - 2023年8月31日，Lennar在未合并实体中的负债总额为4760676千美元，2023年到2025年的债务总额为573408千美元、1645042千美元和1338774千美元[117] - 2023年8月31日，Lennar在金融服务的仓库回购融资中的借款总额为10亿美元[124] - 2023年8月31日，Lennar的房屋建设部门的固定利率债务总额为3319800千美元，平均利率分别为4.2%、4.6%、4.7%、5.1%和4.8%[125] - 2023年8月31日，Lennar的金融服务部门的可变利率债务总额为1022800千美元，平均利率为7.0%[125] - 2023年8月31日，Lennar的多户住宅部门的可变利率债务总额为35百万美元，平均利率为3.6%[125]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为18,559套,同比增长8% [15][26] - 第三季度毛利率为24.4%,较上季度21.2%有所回升 [28] - 第四季度预计毛利率将保持在24.4%-24.6%的水平 [66] - 第三季度净利润为17.4%,较上季度15.8%有所提升 [33] - 第四季度预计每股收益将在4.40-4.75美元之间 [69] 各条业务线数据和关键指标变化 - 房地产金融服务部门第三季度营业利润为1.48亿美元,其中抵押贷款业务利润为1.11亿美元,标题保险业务利润为3700万美元 [57][58] - 多户型公寓业务第四季度预计将亏损约2000万美元 [67] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司各个市场需求依然强劲,但佛罗里达州和卡罗来纳州等地区需求更为旺盛 [45][46] - 部分市场如奥斯汀和博伊西需要更多优惠措施以刺激销售 [116][117] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续保持产量和销量的平衡,利用数字营销和动态定价来匹配产销节奏 [25][26][27] - 公司将与供应商合作控制成本,缩短工期,提高运营效率 [29][48][49] - 公司将继续推进轻资产模式,减少自持土地,增加战略合作伙伴提供的现成地块 [50][51] - 公司将继续优化管理费用,保持较高的净利润率 [33] - 公司将保持谨慎的资产负债表管理,维持较高的流动性 [59][62] - 公司预计2024年营收将增长约10% [70] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境总体有利于房地产市场,通胀有所缓解,利率上升趋缓 [17][18][19][20][21] - 房地产市场供应短缺,刚性需求依然强劲,消费者已接受较高的利率水平 [19][20][21][23][24] - 公司有信心在当前环境下保持强劲的业绩表现 [38][39][40][41][42] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Truman Patterson 提问** 询问第四季度订单指引下降的原因 [73][74] **Stuart Miller 和 Jon Jaffe 回答** 第四季度订单指引下降主要受到季节性因素和利率上升的影响,但公司仍有信心保持较高的产销节奏 [75][76][77] 问题2 **Ken Zener 提问** 询问公司在平衡收益和增长方面的考虑,以及土地持有天数下降对现金流的影响 [137][138][141][142][143][144][145][146][147] **Stuart Miller 和 Diane Bessette 回答** 公司将继续保持稳定的产销节奏,并以毛利率作为调节器。同时,公司正积极减少土地持有,提高资产周转,预计未来现金流将进一步增强,并将用于股票回购等资本运作 [139][140][142][143][144][145][146][147]