文章核心观点 - 文章讨论了三只不太为人所知但具有市场潜力的股票，分别是Rocket Labs USA (RKLB)、Kodiak Gas Services (KGS)和Procore Technologies (PCOR) [3] Rocket Labs USA (RKLB) - 公司成立于2017年，是一家总部位于加利福尼亚州长滩的航天制造商，成为首个从南半球进入太空的私营公司 [4] - 公司目前估值为20亿美元，已完成超过40次太空发射，并与NASA合作进行今年的气候变化研究任务 [5] - 财务表现方面，公司本季度报告收入为9277万美元，同比增长69%，尽管略低于预期的9499万美元，预计2024年第二季度收入将在1.05亿至1.1亿美元之间 [6] - 公司每股亏损0.09美元，优于预期的0.11美元亏损，同时实现了2417万美元的毛利润，毛利率从12%增长到26% [7] - 市场对RKLB股票的平均评级为买入，共有10个买入评级，1个持有评级，无卖出评级 [8] Kodiak Gas Services (KGS) - 公司位于德克萨斯州蒙哥马利，为石油和天然气行业提供天然气压缩服务 [10] - 尽管去年6月上市时市场反应平平，但目前被视为有潜力的股票 [11] - 公司本年度的收入达到2.155亿美元，同比增长13%，净利润为3020万美元，相较于2023年第一季度的1230万美元亏损有显著改善 [12] - 公司宣布每股现金股息为0.38美元，预计今年股东将获得每股1.52美元 [13] - 市场对KGS股票的平均评级为买入，共有7个买入评级，1个持有评级 [11] Procore Technologies (PCOR) - 公司开发用于建筑公司的软件，其应用程序有助于简化建筑流程，使项目中的所有参与者保持一致 [15] - 公司本季度收入为2.69亿美元，同比增长26%，预计第二季度收入将达到2.74亿至2.76亿美元，同比增长超过20% [16] - 公司的自由现金流从上一季度的2900万美元翻倍至本季度的5800万美元 [17] - 市场对PCOR股票的评级为12个买入评级，无卖出评级 [18]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总收入为2.16亿美元,同比增长13% [19][20] - 调整后EBITDA为1.18亿美元,环比增长3%,同比增长11% [20] - 压缩业务收入为1.93亿美元,环比增长2%,同比增长9%,主要由于价格上涨和新增机组 [21] - 压缩业务毛利率接近66%,处于指导范围的高端 [21] - 其他服务业务收入为2200万美元,同比增长83% [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 压缩业务收入增长主要由于价格上涨和新增机组 [21] - 其他服务业务收入增长主要由于站点建设项目增加 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司主要专注于流体丰富的页岩油气盆地,如Permian盆地和Eagle Ford页岩 [13] - 公司认为Permian盆地将能够满足未来天然气需求的增长 [15][16] 公司战略和发展方向 - 公司专注于大马力机组在流体丰富的页岩油气盆地,这一战略未发生变化 [13] - 公司通过收购CSI成为行业最大的合同压缩服务商,拥有440万马力的机组 [12] - 公司计划在2025年底前将杠杆率降至3.5倍 [12][50] - 公司将继续评估是否出售一些非核心资产 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来天然气需求的增长持乐观态度,预计到2030年可能增加20% [15][16] - 管理层认为公司凭借行业领先的机械可用性和利用率,以及市场地位,将成为关键的压缩基础设施合作伙伴 [17] - 管理层对公司2024年及以后的盈利增长前景感到乐观 [35] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **John Mackay 提问** 询问公司在收购CSI后是否有潜在的收入协同效应 [38] **Mickey McKee 回答** 公司正在努力协调Kodiak和CSI的客户合同,以实现收入协同效应,同时还可能通过将Kodiak的业务带到CSI的AMS业务中获得收入协同效应 [39] 问题2 **Neal Dingmann 提问** 询问公司是否考虑增加杠杆以提高股东回报 [48] **John Griggs 回答** 公司将坚持3.5倍杠杆率的目标,在回报股东和增长之间保持平衡 [49][50] 问题3 **Zack Van Everen 提问** 询问公司是否会考虑在干气盆地进行收购 [62] **Mickey McKee 回答** 公司将继续关注流体丰富的盆地,但也会评估其他补充性的收购机会 [63]

资产和负债变动 - 公司截至2024年3月31日的总资产为331.643亿美元，相比2023年12月31日的324.411亿美元有所增加[11] - 公司截至2024年3月31日的总负债为217.146亿美元，相比2023年12月31日的210.145亿美元有所增加[11] - 合同资产从2023年12月31日的17.4百万美元增加到2024年3月31日的18.3百万美元[31] - 合同负债从2023年12月31日的63.7百万美元增加到2024年3月31日的68.3百万美元[32] - 应收账款净额从2023年12月31日的113,192千美元增加到2024年3月31日的143,237千美元[35] - 固定资产净值从2023年12月31日的2,536,091千美元增加到2024年3月31日的2,561,558千美元[36] - 无形资产净值从2023年12月31日的122,888千美元减少到2024年3月31日的120,520千美元[39] - 长期债务总额从2023年12月31日的1,830,346千美元增加到2024年3月31日的1,880,846千美元[40] - 公司截至2024年3月31日和2023年12月31日，分别有11亿美元和18亿美元未偿还的ABL设施贷款[173] - 公司截至2024年3月31日和2023年12月31日，分别有10亿美元和12亿美元未偿还且有效的名义金额的浮动至固定利率互换[173] 收入和利润 - 公司2024年第一季度的总收入为21.549亿美元，相比2023年同期的19.011亿美元有所增长[12] - 公司2024年第一季度的净利润为3.023亿美元，相比2023年同期的亏损1.234亿美元有显著改善[12] - 公司2024年第一季度的每股基本和稀释收益为0.39美元，相比2023年同期的每股亏损0.21美元有所提升[12] - 公司总收入为215,492千美元，相比去年同期的190,112千美元有所增长[22] - 压缩运营服务收入为191,719千美元，其他服务收入为18,553千美元[22] - 公司2024年第一季度压缩运营和其它服务的总收入为2.15492亿美元，总资产为33.16431亿美元，资本支出为6015.3万美元[93] - 公司2024年第一季度净利润为3023.2万美元，基本每股收益为0.39美元，稀释每股收益为0.39美元[94] - 公司2024年第一季度总收入为215,492千美元，同比增长13.4%[114] - 公司2024年第一季度压缩操作收入为193,399千美元，同比增长8.8%[114] - 公司2024年第一季度其他服务收入为22,093千美元，同比增长78.0%[114] - 公司2024年第一季度净收入为30,232千美元，去年同期为亏损12,343千美元[114] - 公司调整后毛利率为12751.7万美元，调整后毛利率百分比为65.9%，相比2023年同期的11492.7万美元和64.7%有所增加[154] - 公司调整后的EBITDA为1.177亿美元，调整后的EBITDA百分比为54.6%[161] - 公司调整后的EBITDA为1.063亿美元，调整后的EBITDA百分比为55.9%[161] 现金流量 - 公司2024年第一季度的现金及现金等价物为93.06百万美元，相比2023年同期的140百万美元有所减少[14] - 公司2024年第一季度的经营活动产生的现金流量净额为51.542亿美元，相比2023年同期的23.290亿美元有所增加[14] - 公司2024年第一季度的投资活动使用的现金流量净额为60.150亿美元，相比2023年同期的48.574亿美元有所增加[14] - 公司2024年第一季度的融资活动产生的现金流量净额为12.352亿美元，相比2023年同期的18.853亿美元有所减少[14] - 公司2024年第一季度经营活动产生的净现金为5154.2万美元，相比2023年同期的2329万美元有所增加[135] - 公司2024年第一季度投资活动使用的净现金为6015万美元，相比2023年同期的4857.4万美元有所增加[135] - 公司2024年第一季度融资活动提供的净现金为1235.2万美元，相比2023年同期的1885.3万美元有所减少[135] - 公司2024年第一季度现金及现金等价物净增加374.4万美元，相比2023年同期的减少643.1万美元有所改善[135] - 公司净现金提供由经营活动为5154.2万美元[162] - 公司净现金提供由经营活动为2329万美元[162] - 公司自由现金流量为1252.4万美元[165] - 公司自由现金流量为1392.2万美元[165] - 公司自由现金流量为1252.4万美元[167] - 公司自由现金流量为1392.2万美元[167] 财务活动和债务管理 - 公司必须遵守ABL信贷协议中的限制性条款，包括最低利息覆盖率为2.5倍和最高杠杆比率为5.25至1.00（截至2023年9月30日和2023年12月31日）[42] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，加权平均利率分别为7.68%和8.08%，不包括利率互换的影响[44] - ABL信贷协议规定，如果可用性低于2亿美元或总承诺的10%，客户汇款将直接用于减少贷款[45] - 2024年1月22日，公司签订了第三修正案，修改了ABL信贷协议，相关费用和成本总计290万美元，将在贷款期限内摊销[46] - 第三修正案还包括修改现金支配期的触发条件，如ABL信贷协议可用性连续五天低于1.25亿美元时[47] - 2022年5月，公司通过增加ABL设施和定期贷款的借款，完成了8.38亿美元的资本重组和分配，相关费用和成本总计1460万美元[49] - 2023年6月29日，公司终止了所有与定期贷款相关的利率互换和期权，确认了2580万美元的衍生品收益[51] - 2024年2月2日，公司发行了7.5亿美元的7.25%高级票据，相关费用和成本总计1340万美元，将在贷款期限内摊销[52][54] - 截至2024年3月31日，公司长期债务的计划到期金额为18.80846亿美元，债务发行成本为5260万美元[56] -

收入和利润 - 公司第一季度总收入为215.5百万美元，相比去年同期的190.1百万美元增长了13.3%[2] - 核心压缩业务收入环比增长2%，同比增长9%[2] - 第一季度调整后EBITDA达到创纪录的117.8百万美元，同比增长10.8%[2] - 压缩业务收入为193.4百万美元，同比增长9%，调整后毛利为127.5百万美元，同比增长11%[4] - 其他服务收入为22.1百万美元，相比去年同期的12.4百万美元增长了78.2%[4] - 公司总收入为215,492千美元，其中压缩业务收入为193,399千美元，其他服务收入为22,093千美元[26] - 公司净利润为30,232千美元，基本和稀释每股收益为0.39美元[26] - 公司调整后的EBITDA为117,762千美元，占收入的54.6%[30] - 公司2024年第一季度总收入为193,399千美元，相比2023年同期的177,697千美元有所增长[31] - 公司2024年第一季度调整后的压缩业务毛利率为65.9%，相比2023年同期的64.7%有所提升[31] - 公司2024年第一季度其他服务业务的总收入为22,093千美元，毛利率为20.0%[31] - 公司2024年第一季度净利润为30,232千美元，而2023年同期为亏损12,343千美元[32] 财务状况和资产负债 - 截至2024年3月31日，公司总债务为19亿美元，其中11亿美元可用于ABL设施[6] - 完成CSI收购后，公司总债务增加至26亿美元，其中18亿美元已使用，4亿美元可用[7] - 公司现金及现金等价物期末余额为9,306千美元，较期初增加3,744千美元[28] - 公司总资产为3,316,431千美元，总负债为2,171,458千美元，股东权益为1,144,973千美元[27] 股息和资本支出 - 公司宣布第一季度现金股息为每股0.38美元，年化每股1.52美元[2] - 公司2024年第一季度资本支出为59,401千美元，其中包括9.9百万美元的增加额[32] - 公司2024年第一季度增长资本支出为59,401千美元，其中包括5.8百万美元的非单位增长资本支出[33] 收购和未来展望 - 完成对CSI Compressco的收购后，公司更新了2024年全年调整后EBITDA指引，范围为580至610百万美元[2] - 预计2024年自由现金流将在360至390百万美元之间[2] - 公司预计未来运营结果包括收入增长和盈利能力的变化，特别是由于收购CSI Compressco[23] - 公司预计将实现由CSI收购带来的预期协同效应和效率[23] - 公司预计未来股息支付的金额和时间将受到CSI收购的影响[23] - 公司计划通过新产品和新技术研发、市场扩张和并购等策略来增强市场地位和财务结果[23] 风险和策略 - 公司面临的风险包括天然气和石油需求减少、关键客户财务状况恶化、市场竞争压力等[24] 现金流和运营活动 - 公司2024年第一季度自由现金流为12,524千美元，相比2023年同期的13,922千美元略有下降[32] - 公司2024年第一季度运营活动提供的现金为51,542千美元，相比2023年同期的23,290千美元显著增加[33] - 公司2024年第一季度交易费用为7,880千美元，主要与CSI收购相关[33] - 公司2024年第一季度其他调整项为-1,411千美元，包括非现金租赁费用、信用损失准备和库存储备[33]

文章核心观点 - 公司宣布派发第一季度每股0.38美元的现金股利 [1][2] - 公司是美国最大的合同压缩服务提供商,拥有约430万马力的收入发电车队 [3] - 公司专注于为油气生产商和中游客户提供合同压缩和相关服务 [3] 公司概况 - 公司名称为Kodiak Gas Services, Inc.,在纽约证券交易所上市,股票代码为KGS [1][3] - 公司是一家领先的关键能源基础设施和合同压缩服务提供商 [1][3] - 公司的子公司Kodiak Services也宣布派发每单位0.38美元的分配 [2] 财务信息 - 公司第一季度每股派发0.38美元的现金股利 [1][2] - 股利将于2024年5月20日支付给5月13日登记在册的股东 [1] - Kodiak Services的分配也将于2024年5月20日支付给5月16日登记在册的单位持有人 [2] 前瞻性声明 - 前瞻性声明包括未来股利支付的金额和时间 [4] - 前瞻性声明受到诸多不确定因素和风险的影响 [4] - 公司不承诺更新任何前瞻性声明 [4]

公司经营情况 - 公司主要经营大马力合同压缩运营，专注于Permian Basin和Eagle Ford Shale地区[33] - 公司拥有约3.3百万马力的压缩资产，平均每个压缩单元马力约为1059马力[44] - 公司的压缩资产平均年龄为4.5年，72%的压缩单元年龄不到5年[44] - 公司的压缩资产中约52%是大马力压缩单元，符合行业对此类单元的需求[44] - 公司的资产标准化和持续地理集中有助于降低运营成本并通过规模经济提高利润率[44] - 公司主要运营地区为Permian盆地和Eagle Ford Shale，占压缩设备总量的84%[47] 客户合同及收入结构 - 公司的客户合同通常包括固定收入结构、年度内置通货膨胀调整、次月服务费的预付结构等[51] - 公司约38%和39%的压缩运营收入来自四家最大客户，这些客户是Permian盆地的标普500成分股上游或中游公司[50] - 公司的合同通常包括主要期限为一至七年的固定收入结构，以确保现金流的稳定性[51] - 公司的压缩设备通常由客户支付所有移动和撤离成本[73] 环保及法规影响 - 公司约96%的现有设备具备低排放能力，符合最严格的美国监管要求[54] - 公司正在推行电动马达驱动的压缩设备，以降低整体排放强度[55] - 美国国会通过了一项1万亿美元的基础设施法案，其中包括针对气候适应、极端天气事件和清洁能源投资的支出[87] - 美国环保局（EPA）提出了一项关于甲烷排放的新规定，要求石油和天然气系统支付废弃物排放费用，可能会对公司的成本产生影响[87] - 美国证券交易委员会（SEC）发布了一项关于强化和标准化强制性气候相关披露的提案规定，可能会增加公司的法律、会计和财务合规成本[91] - 我们的Compression Operations目前不会产生排放到美国水域的废水，未来也不会发生[96] 员工福利及财务 - 我们支持所有受法律保护的个人（即性别、种族、种族）的工资平等，并相信我们提供具有竞争力和全面的薪酬和福利计划，包括年度奖金、股票奖励、雇主401(k)计划、医疗保险福利、健康储蓄账户（雇主提供的储蓄账户）、抚养人抚养灵活支出账户、带薪休假、家庭休假、员工援助计划和学费援助等福利[109] - 我们的员工是我们最宝贵的资产，我们相信我们的成功取决于我们吸引、培养和留住员工的能力[108] 资本运作 - 公司于2024年2月2日发行了7.250%到2029年到期的7.5亿美元高级票据[123] - 公司计划利用发行所得偿还部分ABL Facility的未偿债务，并支付相关费用，以及用于收购CSI Compressco LP的费用[124] - 公司于2023年12月31日和2022年12月31日，分别在ABL Facility下有18亿美元和18亿美元的未偿债务，利率掉期的有效名义金额分别为12.25亿美元和13.25亿美元[459]

Kodiak Gas Services, Inc. (NYSE:KGS) Q4 2023 Earnings Conference Call March 7, 2024 11:00 AM ET Company Participants Graham Sones - VP of IR Mickey McKee - President and CEO John Griggs - CFO Conference Call Participants James Rollyson - Raymond James John Mackay - Goldman Sachs Neel Mitra - Bank of America Jeremy Tonet - JPMorgan Neal Dingmann - Truist Securities Zack Van Everen - TPH Selman Akyol - Stifel Operator Greetings, welcome to the Kodiak Gas Services Fourth Quarter and Full Year 2023 Earnings Con ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 ____________________ FORM 10-Q ____________________ (Mark One) x QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2023 OR o TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _____________ to _____________ Commission File Number: 001-41732 ____________________ Kodiak Gas ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2023 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-41732 Kodiak Gas Services, Inc. (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) Delaware 83-3013440 (Stat ...