文章核心观点 - 约翰逊控制国际公司(Johnson Controls International PLC)即将于12月10日公布其2022财年第四季度业绩,此前该公司上一季度的业绩超出预期 [1] - 该公司在数据中心等较为盈利的垂直行业有较大业务份额,同时新任CEO的任命可能会成为该股票的催化剂 [1] - 美银证券分析师上调了该公司的评级,从中性评级提升至买入评级,同时将目标价从76美元上调至80美元 [1] 根据相关目录分别进行总结 公司业务情况 - 该公司预计到2024财年,数据中心业务将贡献约40亿美元收入,占预计总收入的14% [1] - 该公司正在剥离空调设备和住宅及轻商用HVAC业务,这将进一步提高数据中心业务收入占比 [1] 股价及估值 - 该公司股价目前相比同行美国暖通空调行业公司处于折价水平 [2] 管理层变动 - 该公司正在寻找新任CEO,预计将在今年年底前做出任命,这可能是一个积极的催化剂 [2] - 加上有活跃投资者参与,这可能意味着公司将采取新的战略方向 [2]

文章核心观点 - 公司正在出售其住宅供暖通风和空调(HVAC)业务,以专注于成为商业建筑的"综合解决方案提供商" [2] - 公司的综合解决方案包括HVAC、消防安全、控制、安全和相关服务 [2] - 公司推出了OpenBlue软件平台,提供数据驱动的"智能建筑"服务和解决方案,预计智能建筑市场将以每年约11%的速度增长 [5] - 公司正在调整销售激励措施,以推动这种综合解决方案方法 [5] - 公司正在进行非核心业务剥离,以提高利润率,同时亚太地区销售有望增长 [6] - 公司有望在2025财年实现每股5美元的收益,远高于市场预期,股价有望在未来5年内翻番 [7] 公司概况 - 公司专注于成为商业建筑的"综合解决方案提供商" [2] - 公司的综合解决方案包括HVAC、消防安全、控制、安全和相关服务 [2] - 公司推出了OpenBlue软件平台,提供数据驱动的"智能建筑"服务和解决方案 [5] - 公司正在调整销售激励措施,以推动这种综合解决方案方法 [5] - 公司正在进行非核心业务剥离,以提高利润率 [6] - 公司亚太地区销售有望增长 [6] - 公司有望在2025财年实现每股5美元的收益,远高于市场预期 [7] 行业趋势 - 智能建筑市场预计将以每年约11%的速度增长 [5] - 公司的综合解决方案方法为其带来了独特的竞争优势,因为竞争对手主要销售单一的设备或数字功能,而不是全面的解决方案 [5]

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Johnson Controls International plc (JCI) reported third-quarter fiscal 2024 (ended June 2024) adjusted earnings of $1.14 per share, which beat the Zacks Consensus Estimate of $1.08. The bottom line increased 11% year over year.Total revenues of $7.2 billion missed the consensus estimate of $7.4 billion. The top line increased 1% year over year while organic revenues inched up 3%.Segmental ResultsBuilding Solutions North America: Revenues were $2.9 billion, up 9% year over year. Our estimate was $2.9 billion ...

财务数据和关键指标变化 - 总收入为72亿美元,有3%的有机增长,服务业务高单位数增长抵消了中国系统业务的持续疲软 [10][41] - 分部利润率扩大150个基点至17.9%,主要得益于生产效率提升和高毛利订单转化 [11][41] - 调整后每股收益为1.14美元,同比增长11%,超出指引上限0.04美元 [42] - 经调整自由现金流同比改善约7亿美元至13亿美元,现金流转换率有望达到85%以上 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全球产品业务有3%的有机增长,商用HVAC中单位数增长抵消了消防安全业务的下滑 [44] - 全球住宅业务中单位数增长,北美和欧洲市场表现不一 [44] - 全球产品业务利润率扩大240个基点至24.5%,主要得益于价格成本改善和生产效率提升 [45] - 建筑解决方案业务订单增长5%,服务订单增长12% [46][47] - 建筑解决方案业务有4%的有机增长,服务业务增长9% [47] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美地区订单增长5%,系统和服务业务均有中单位数增长 [48][49] - 北美地区销售增长8%,HVAC和控制系统增长超过20% [49] - 北美地区利润率扩大150个基点至15.9% [50] - 欧洲/拉美地区订单增长11%,服务业务增长超过25% [51][52] - 欧洲/拉美地区销售增长8%,服务业务增长15% [52] - 欧洲/拉美地区利润率扩大170个基点至10.3% [53] - 亚太地区订单下降2%,服务业务增长高单位数 [55][56] - 亚太地区销售下降19%,受中国系统业务疲软拖累 [56] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司宣布出售住宅和轻商用HVAC业务和空气分配技术业务,这两笔交易占目前销售的约20% [16][21][24] - 出售后公司将成为一家更简单、更高增长的纯粹商用建筑解决方案提供商,专注于HVAC、消防、控制、安保和服务 [26][27][28] - 数据中心业务占比将从7%提升至近10%,未来还有进一步提升空间 [28] - 公司将通过系统和服务解决方案,为客户提供安全、健康和可持续的建筑,并在生命周期内为客户创造价值 [29][30][31][32][36][37][38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对全年财务目标充满信心,第四季度销售预计增长约7%,利润率预计约19% [57][58] - 全年调整后每股收益指引收窄至3.66-3.69美元,有机销售增长约3%,利润率扩大约110个基点 [59] - 管理层对公司未来发展前景充满信心,认为公司已成为一家更简单、更高增长的纯粹商用建筑解决方案提供商 [65][66] 其他重要信息 - 公司董事会启动CEO继任计划,现任CEO George Oliver将留任董事长协助平稳过渡 [17][18] - 公司董事会新增Patrick Decker,他曾领导过公司转型,体现了公司不断更新董事会以适应转型的承诺 [19] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Scott Davis 提问** 询问数据中心业务对订单和业绩的影响 [68] **George Oliver 和 Marc Vandiepenbeeck 回答** 数据中心业务占比已从7%提升至10%,未来还有进一步提升空间,这一高增长业务将带动订单和业绩的持续改善 [69][70][71][72] 问题2 **Julian Mitchell 提问** 询问公司整体收入增长率和消防安全业务的中期增长潜力 [80][81] **George Oliver 回答** 公司整体中期收入增长目标为中单位数,服务业务和系统业务均有中单位数增长潜力,消防安全业务也有中单位数增长空间 [82][83] 问题3 **Nigel Coe 提问** 询问CEO继任计划的时间表以及新任董事Patrick Decker的背景 [86][87] **George Oliver 回答** 公司已启动CEO继任计划,正在与外部搜寻公司合作,既考虑内部也考虑外部候选人,将确保平稳过渡。Patrick Decker曾领导过公司转型,为董事会带来了宝贵经验 [88][89]

业务表现 - 公司第三季度和年初至今的销售额分别增长1%[266][268] - 第三季度毛利率为34.4%，同比增加30个基点[270] - 第三季度服务业务销售强劲，抵消了中国系统/安装业务的疲软[267] - 建筑解决方案北美分部的销售额增长主要由于有机增长和并购带来的增量销售[291,295,296] - 建筑解决方案EMEA/拉美分部的销售额增长主要由于有机增长,部分被汇率不利影响所抵消[292,297] - 建筑解决方案亚太分部的销售额下降主要由于有机销售下降和汇率不利影响[293,298] - 全球产品分部的销售额基本持平,有机增长被汇率不利影响所抵消[294,299] 成本与费用 - 毛利润在截至2024年6月30日的九个月内有所下降,主要是由于全球产品分部的产品组合不利和销量下降,部分被建筑解决方案分部的系统/安装业务和服务业务的较高毛利润所抵消[272] - 销售、一般及管理费用在截至2024年6月30日的三个月内有所下降,主要是由于运营效率提高导致成本降低、水系统AFFF保险赔付、有利的赚取调整以及其他杂项费用(包括交易和分离成本)的减少[275] - 销售、一般及管理费用在截至2024年6月30日的九个月内有所上升,主要是由于水系统AFFF和解协议成本以及保险赔付的不利影响,部分被运营效率提高导致成本降低、有利的赚取调整、上年度仓库火灾损失的有利影响以及其他杂项费用的减少所抵消[276] 资产负债 - 应收账款净额增加11%，达到66.67亿美元[315] - 工资资本减少主要是由于短期借款增加和水系统AFFF和解计提所致，部分被应收账款和AFFF保险赔付应收款的增加以及其他流动资产和负债的净影响所抵消[316] 现金流 - 公司于2024年3月终止了应收账款保理业务，2024年6月30日三个月内未进行任何应收账款保理，预计2024财年剩余时间内也不会进行应收账款保理，这将对2024财年的经营现金流产生约7亿美元的不利影响[317] - 公司预计2024财年剩余时间的现金需求将由经营活动、短期和长期借款(包括定期贷款、商业票据和发行债券)等其他来源提供资金[318] - 经营活动产生的现金流减少主要是由于应收账款增加(由于终止保理业务)和其他资产增加(AFFF保险赔付应收款)所致,部分被应付账款和其他应计负债的减少以及存货增长放缓所抵消[321] - 投资活动使用的现金减少主要是由于资本支出和收购活动减少[322] - 融资活动使用的现金减少主要是由于净债务活动(主要是商业票据)的变化,部分被股票回购增加所抵消[323] 其他 - 公司正在出售空气分配技术业务和住宅及轻商用HVAC业务[259] - 公司遭受网络安全事件影响，但对全年财务影响预计不重大[260][261][262][263] - 公司实施了裁员等重组计划，预计将部分抵消业务增长带来的成本[264][265] - 公司看好智能、安全和可持续建筑的市场需求趋势，正在投资数字化和产品能力[256] - 公司面临原材料成本上涨和供应链中断的挑战，正采取措施应对[257] - 公司业绩受到汇率波动的不利影响[255] - 公司预计将继续在2024财年支付股息[330] - 公司已与全国公共供水系统达成AFFF相关PFAS索赔和解,Tyco Fire Products将支付7.5亿美元,其中2.5亿美元已于2024年6月支付,剩余5亿美元将于2025财年第一季度支付[331] - 公司采用与年度报告中相同的会计政策[349] - 参考合并财务报表附注中的新会计准则[350] - 公司的关键会计估计未发生重大变化[351] - 截至2024年6月30日,公司的市场风险敞口未发生重大不利变化[352]

Johnson Controls (JCI) came out with quarterly earnings of $1.14 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $1.08 per share. This compares to earnings of $1.03 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of 5.56%. A quarter ago, it was expected that this diversified technology and industrial company would post earnings of $0.75 per share when it actually produced earnings of $0.78, delivering a surprise of 4%.Over the ...

财报公布 - Johnson Controls International plc宣布了截至2024年6月30日的2024财年第三季度的初步财务信息[5] 业务交易 - 公司与Robert Bosch GmbH签订了股份和资产购买协议，出售其住宅和轻型商用暖通空调业务[7] 签署报告 - 公司副总裁兼公司秘书Richard J. Dancy签署了报告[9]

Johnson Controls International plc (JCI) is scheduled to release third-quarter fiscal 2024 (ended June 2024) financial numbers on Jul 31, before market open.The company’s earnings surpassed the Zacks Consensus Estimate thrice in the trailing four quarters while missing in one. The average earnings surprise was 0.6%. In the last reported quarter, its earnings of 78 cents per share beat the consensus estimate of 75 cents by 4%.The consensus estimate for fiscal third-quarter revenues is pegged at $7.36 billion ...

Key TakeawaysJohnson Controls International Plc sold its residential and light commercial HVAC business to Bosch for a total consideration of $8.1 billion.Johnson Controls will receive $6.7 billion from the deal, which includes the company's joint venture with Hitachi, in which it holds a 60% stake.CEO George Oliver said the sale is part of Johnson Controls' effort to become a simpler, higher-growth company. Johnson Controls International Plc (JCI) sold its residential and light commercial HVAC business to ...