文章核心观点 - Roquette成功完成了首次债券发行，筹集了12亿欧元，主要用于支持其对IFF Pharma Solutions的收购 [1][2] 债券发行详情 - 债券发行分为两个部分，总金额为12亿欧元，并在Euronext Paris上市交易 [1] - 债券发行获得了高质量投资者的热烈响应，最终订单总额超过31亿欧元，超额认购2.6倍 [2] 收购计划 - 债券发行的净收益将主要用于为收购IFF Pharma Solutions提供资金，预计收购将在2025年上半年完成 [2] - 收购IFF Pharma Solutions将增强Roquette在制药辅料领域的竞争力，并使其在健康和营养领域的产品组合更加平衡，同时扩大其全球业务 [3] 公司战略与愿景 - Roquette的CEO Pierre Courduroux表示，此次债券发行是公司历史上的一个重要里程碑，反映了投资者对其战略和创新能力的信心 [3] - 通过进入公共和受监管的信贷市场，Roquette正在扩展和加强其融资策略，以继续投资于新的增长机会，并为所有利益相关者创造价值 [4] - Roquette致力于创新、可持续增长和战略一致性，这些因素帮助其建立了强大的财务状况，成为有吸引力的债券发行者 [4] 公司概况 - Roquette是一家家族拥有的全球性公司，专注于植物基成分和制药辅料，成立于1933年，目前在100多个国家运营，拥有超过30个制造基地，年营业额约为50亿欧元，全球员工近10,000人 [5] - Roquette致力于通过创新和长期愿景，改善全球人民的福祉，并将可持续发展置于其关注的核心，同时关注资源和领土的保护 [7] - 公司通过其天然来源的原材料，推动植物基食品的创新，提供关键的制药解决方案，并开发食品、营养和健康市场的创新成分 [6]

Have you looked into how International Flavors (IFF) performed internationally during the quarter ending September 2024? Considering the widespread global presence of this ingredients producer for food, cosmetics and consumer products industries, examining the trends in international revenues is essential for assessing its financial resilience and prospects for growth.The global economy today is deeply interlinked, making a company's engagement with international markets a critical factor in determining its ...

International Flavors (IFF) has been beaten down lately with too much selling pressure. While the stock has lost 14.2% over the past four weeks, there is light at the end of the tunnel as it is now in oversold territory and Wall Street analysts expect the company to report better earnings than they predicted earlier.Here is How to Spot Oversold StocksWe use Relative Strength Index (RSI), one of the most commonly used technical indicators, for spotting whether a stock is oversold. This is a momentum oscillat ...

财务数据和关键指标变化 - 公司在第三季度实现收入超过29亿美元，按可比货币中性计算增长9% [19] - 可比调整后的经营EBITDA增长16%，达到19.4%的调整EBITDA利润率，比2023年第三季度提高180个基点 [20] - 调整后的每股收益（EPS）为1.04美元，同比增长17% [20] - 现金流从运营中获得的总额为7.02亿美元，较上季度增加3.66亿美元 [26] - 截至第三季度末，现金及现金等价物总额为5.69亿美元，净债务与信用调整后的EBITDA比率为3.9倍，较2023年底的4.5倍有所下降 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - Nourish业务的可比货币中性销售增长7%，调整后的经营EBITDA增长18% [21] - Health & Biosciences业务的可比货币中性销售增长12%，调整后的经营EBITDA为1.73亿美元，同比增长15% [23] - Scent业务的销售总额为6.13亿美元，同比增长10%，调整后的经营EBITDA为1.27亿美元，同比增长7% [24] - Pharma Solutions业务的销售为2.56亿美元，同比增长8%，调整后的经营EBITDA增长超过32% [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2025年上半年完成制药解决方案业务的剥离，标志着其投资组合优化和去杠杆化的重大里程碑 [12] - 公司正在加强对关键市场的关注，并增加对高增长领域的投资，以便更好地服务客户 [15] - 公司在上海开设了创意中心，并计划在墨西哥城和印度投资更多创意中心，以扩展全球足迹 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对第四季度的前景持谨慎乐观态度，尽管第三季度表现强劲，但对客户在年底可能进行的库存调整表示关注 [38] - 管理层指出，尽管面临挑战的市场环境，公司的表现增强了其作为创新合作伙伴的地位 [13] - 管理层对2025年的展望仍然较为保守，未见客户对未来的强烈乐观情绪 [86] 其他重要信息 - 公司在过去九个月内，按可比货币中性计算的销售增长7%，主要得益于Scent业务的双位数增长和Health & Biosciences的高单位数增长 [13] - 公司在员工参与度方面取得显著改善，强调员工的赋权和能力提升对公司成功的重要性 [17] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于第四季度的指导 - 管理层表示，第四季度的开始符合预期，但由于过去几年的模式，通常在季度中会出现放缓，因此对客户年底的库存调整持谨慎态度 [38] 问题: Nourish业务的利润率下降原因 - 管理层解释，Nourish业务的利润率通常在第二季度达到高峰，随后由于投资增加和季节性因素，利润率有所下降 [42] 问题: 2025年的展望 - 管理层表示，目前还为时尚早，具体指导将在明年2月提供，但预计2025年将有超过1亿美元的激励补偿重置，这对明年是积极的 [45] 问题: Flavors与Functional Ingredients的分离进展 - 管理层确认，Functional Ingredients与Flavors的分离工作正在按计划进行，预计明年第一季度将开始单独报告 [48] 问题: 价格成本动态的预期 - 管理层表示，整体价格成本动态保持平稳，预计明年将继续保持这种状态 [78] 问题: 2025年的再投资率 - 管理层表示，计划在2025年继续保持与销售额相同的投资比例，以推动创新和增长 [100]

International Flavors & Fragrances Inc. (IFF) reported adjusted earnings of $1.04 per share in third-quarter 2024, missing the Zacks Consensus Estimate of $1.06 per share. However, the bottom line improved 17% from the year-ago quarter.Including one-time items, the company reported earnings of 23 cents per share compared with the prior-year quarter’s 10 cents per share.Find the latest EPS estimates and surprises on Zacks Earnings Calendar.International Flavors’ net sales rose 3.7% year over year to $2.93 bi ...

业绩总结 - 2024财年销售预期在113亿至114亿美元之间[18] - 第三季度可比货币中性销售增长7%[20] - 第三季度调整后的EBITDA为5.68亿美元，同比增长12%[22] - 第三季度可比调整后的EBITDA增长16%[22] - 第三季度调整后的EBITDA利润率为19.4%，较去年同期提高150个基点[22] 用户数据 - Nourish部门第三季度销售额为15亿美元，同比增长7%[24] - Health & Biosciences部门第三季度销售额为5.7亿美元，同比增长12%[24] - Scent部门第三季度销售额为6.13亿美元，同比增长10%[24] - Pharma Solutions部门第三季度销售额为2.56亿美元，同比增长8%[24] 未来展望 - 2024财年收入预期调整为1110亿至1130万美元[29] - 2024财年销量预期增长3%至5%[29] - 2024财年价格预期变化约为1%[29] - 外汇影响预计为-3%至-4%[29] 新产品和新技术研发 - 公司在2024年第一季度预计完成Pharma Solutions的剥离[18] 财务状况 - 截至2024年第三季度，运营现金流累计达到7.02亿美元[26] - 截至2024年第三季度，自由现金流累计为3.99亿美元[26] - 截至2024年第三季度，现金及现金等价物为5.69亿美元[26] - 截至2024年第三季度，毛债务总额为91.27亿美元[26] - 截至2024年第三季度，净债务与信用调整后的EBITDA比率为3.9倍[26] 其他信息 - 2024财年调整后的运营EBITDA预期为21亿至21.7亿美元[29] - 2024财年EBITDA预期在21亿至21.7亿美元的高端[18]

For the quarter ended September 2024, International Flavors (IFF) reported revenue of $2.93 billion, up 3.7% over the same period last year. EPS came in at $1.04, compared to $0.89 in the year-ago quarter.The reported revenue compares to the Zacks Consensus Estimate of $2.83 billion, representing a surprise of +3.25%. The company delivered an EPS surprise of -1.89%, with the consensus EPS estimate being $1.06.While investors scrutinize revenue and earnings changes year-over-year and how they compare with Wa ...

International Flavors (IFF) came out with quarterly earnings of $1.04 per share, missing the Zacks Consensus Estimate of $1.06 per share. This compares to earnings of $0.89 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of -1.89%. A quarter ago, it was expected that this ingredients producer for food, cosmetics and consumer products industries would post earnings of $1.01 per share when it actually produced earnings of $1.16, de ...

业务概况 - 公司通过2021年与N&B的合并和2018年收购Frutarom Industries Ltd.扩大了全球领先地位，涵盖食品饮料、家居个护和健康福祉市场的高价值原料和解决方案[112] - 公司分为四个可报告经营分部：Nourish、Health & Biosciences、Scent和Pharma Solutions[112] - 公司已启动出售Pharma Solutions业务的销售程序[113] - 公司已完成Cosmetic Ingredients业务的出售[112] 财务表现 - 第三季度销售额增加4%至29.25亿美元，剔除汇率影响后增长7%[118] - 第三季度毛利增加14%至10.52亿美元，毛利率提升至36.0%[118] - 第三季度营业利润增加66%至2.49亿美元，营业利润率提升至8.5%[120] - 第三季度净利润增加122%至0.6亿美元[120] - Nourish分部第三季度销售额增加3%至14.86亿美元[120] - Health & Biosciences分部第三季度销售额增加10%至5.7亿美元[120] - 2024年第三季度销售总额增长4%，按中性汇率计算增长7%[134] - 各业务板块销售增长情况: - Nourish板块销售增长3%，按中性汇率计算增长6%[134] - Health & Biosciences板块销售增长10%，按中性汇率计算增长12%[134] - Scent板块销售持平，按中性汇率计算增长5%[134] - Pharma Solutions板块销售增长8%，按中性汇率计算增长8%[134] - 2024年前9个月销售总额下降1%，按中性汇率计算增长3%[141] - 各业务板块前9个月销售变化: - Nourish板块销售下降4%，按中性汇率计算下降1%[141] - Health & Biosciences板块销售增长7%，按中性汇率计算增长9%[141] - Scent板块销售增长3%，按中性汇率计算增长8%[141] - Pharma Solutions板块销售下降1%，按中性汇率计算下降1%[141] - 2024年第三季度毛利率提升至64.0%，较2023年同期的67.2%有所改善[134] 成本费用 - 研发(R&D)费用增加2200万美元至5.01亿美元(占销售额5.8%)，主要由于激励补偿费用增加所致[145] - 销售和管理(S&A)费用增加1.35亿美元至14.78亿美元(占销售额17.0%)，主要由于激励补偿费用、专业费用、法律费用和香料业务调查相关计提以及为出售医药解决方案处置组准备的相关成本增加所致[146] - 收购相关无形资产摊销费用减少至4.67亿美元，主要由于业务组合变化导致无形资产减少以及医药解决方案处置组资产被划分为"持有待售"而不再计提摊销[147] - 商誉减值6400万美元[148] - 重组及其他费用减少至600万美元，主要由于2023年重组计划中的遣散费用较高所致[149] - 利息费用减少至2.36亿美元，主要由于债务余额减少[150] 资产处置 - 业务处置收益3.48亿美元，主要为化妆品原料业务出售收益[151] - 持有待售资产损失3.14亿美元，主要为医药解决方案处置组和土耳其部分调味品业务[152] 财务状况 - 根据2023年9月19日对公司定期贷款和循环信贷融资的修订,公司获得了至2025年12月31日的财务契约宽限期,或者公司选择提前终止该期间[168] - 截至2024年9月30日,公司在20亿美元的循环信贷融资下没有未偿还的借款,可用额度为13.47亿美元[168] - 截至2024年9月30日,公司的净债务与经调整EBITDA比率为3.89:1.0,低于相关财务契约水平[168] - 公司在2024年预计将向美国养老金计划贡献500万美元,向非美国养老金计划贡献2300万美元,向退休福利计划贡献400万美元[172] - 公司在2024年第二季度对Pharma Solutions报告单元进行了定量商誉减值评估,未发现商誉减值[173] 非GAAP指标 - 公司使用的非GAAP财务指标包括不含汇率影响的指标、经调整营业EBITDA及其利润率,以及净债务与经调整EBITDA比率[175][177] 未来展望 - 公司预计2024财年的销售和利润,受汇率、定价行动、原材料、能源以及采购、物流和制造成本的影响[178] - 公司正在执行战略和财务转型,包括通过非核心业务剥离和收购来优化业务组合[178] - 公司面临通胀压力,正采取定价行动来抵消相关影响,同时也面临全球供应链挑战[178] - 公司正在投资产能和增加库存以提高盈利能力,并采取成本管控措施以恢复利润率[178] 风险因素 - 供应链中断、地缘政治事件(包括俄罗斯-乌克兰战争、以色列-哈马斯战争和中东地区更广泛的事态)以及气候变化相关事件(包括美国和海外的严重天气事件)可能影响公司的供应商或原材料采购[180] - 公司能否吸引和留住关键员工,管理高管人员的流失[180] - 公司能否成功营销给扩大和多样化的客户群[180] - 公司能否有效竞争市场,开发和推出满足客户需求的新产品[180] - 大型跨国客户的需求变化,由于竞争加剧以及公司维持"核心名单"客户地位的能力[180] - 公司能否成功开发创新且具有成本效益的产品,让客户实现自身的盈利预期[180] - 国际冲突(如俄罗斯-乌克兰战争和以色列-哈马斯战争)、地�政治事件、贸易战、自然灾害、公共卫生危机(如COVID-19疫情)、恐怖袭击、政治或经济危机(如与美国政府资金谈判相关的不确定性)、事故和类似事件,可能会中断公司产品的开发、制造、分销或销售[180] - 重大数据泄露或公司信息技术系统其他中断的影响,以及公司在美国和海外遵守数据保护法的能力[180] - 公司在新兴市场的投资和扩张是否能带来收益[180] - 主要经营市场的货币波动或贬值对公司的影响[180] - 公司国际业务相关的经济、监管和政治风险[180] - 全球经济不确定性(包括通胀上升)对消费品需求的影响[180] - 公司整合N&B业务并实现预期协同效应等利益的能力[180]

财务业绩 - 第三季度销售额为29.3亿美元，同比增长4%[1] - 第三季度调整后的营业EBITDA为5.68亿美元，同比增长16%[3] - 第三季度调整后每股收益(不含摊销)为1.04美元，同比增长17%[4] - 公司预计全年销售额将达到113亿-114亿美元，调整后营业EBITDA将达到高端水平[9] - 公司预计全年销量将增长5%-6%，价格影响将基本持平[9] - 公司预计汇率变动将对销售增长产生约3%的负面影响[11] - 2024年第三季度净销售额为29.25亿美元，同比增长3.7%[37] - 2024年前三季度净销售额为87.13亿美元，同比下降0.7%[37] - 2024年第三季度调整后营业EBITDA为5.68亿美元，同比增长12.3%[37] - 2024年前三季度调整后营业EBITDA为17.34亿美元，同比增长14.2%[37] - 2024年第三季度调整后营业EBITDA利润率为19.4%，同比提升1.5个百分点[37] - 2024年前三季度调整后营业EBITDA利润率为19.9%，同比提升2.6个百分点[37] - 2024年第三季度净利润为0.59亿美元，同比增长136%[43] - 2024年第三季度调整后每股收益为0.62美元，同比增长63.2%[43] - 2024年第三季度调整后每股收益(不含摊销)为1.04美元，同比增长16.9%[44] - 公司第三季度收入为29.25亿美元，同比增长5%[64] - 公司第三季度调整后税前利润为6.79亿美元，同比增长15%[54] - 公司第三季度调整后每股收益为1.96美元，同比增长15%[54] - 公司前三季度收入为87.13亿美元，同比增长3%[64] - 公司前三季度调整后税前利润为3.68亿美元，同比增长50%[54] - 公司前三季度调整后每股收益为1.07美元，同比增长30%[54] 业务板块表现 - 各业务板块第三季度销售和利润均实现增长[5][6][7][8] - 公司第三季度Nourish业务收入为14.86亿美元，同比增长3%[64] - 公司第三季度Scent业务收入为6.13亿美元，同比增长4%[64] - 公司第三季度Pharma Solutions业务收入为2.56亿美元，同比增长8%[64] - 公司第三季度Nourish业务销售增长3%,其中组合影响贡献1%,可比销售增长3%,汇率影响增加4%,以汇率中性计算销售增长7%[67] - 公司第三季度Scent业务销售持平,其中组合影响增加5%,可比销售增长4%,汇率影响增加6%,以汇率中性计算销售增长10%[68] - 公司第三季度Pharma Solutions业务销售增长8%,组合影响和汇率影响均为0%,可比销售增长8%[69] - 公司第三季度Health & Biosciences业务销售增长10%,组合影响和汇率影响分别为0%和2%,可比销售增长12%[70] - 公司前三季度Nourish业务销售下降4%,组合影响增加5%,可比销售增长1%,汇率影响增加3%,以汇率中性计算销售增长4%[72] - 公司前三季度Scent业务销售增长3%,组合影响增加5%,可比销售增长8%,汇率影响增加6%,以汇率中性计算销售增长14%[73] - 公司前三季度Pharma Solutions业务销售下降1%,组合影响和汇率影响均为0%,可比销售下降1%[74] - 公司前三季度Health & Biosciences业务销售增长7%,组合影响和汇率影响分别为0%和2%,可比销售增长9%[75] 非GAAP财务指标 - 公司提供了多种非GAAP财务指标,包括可比汇率中性销售额、经调整营业EBITDA和可比经调整营业EBITDA、经调整营业EBITDA利润率、不含摊销的经调整每股收益、自由现金流以及净债务与信用调整后EBITDA的比率[21] - 经调整营业EBITDA和经调整营业EBITDA利润率排除了折旧和摊销、利息费用、其他收支以及一些非经常性或非经营性项目的影响[24] - 不含摊销的经调整每股收益排除了重组和其他费用、商誉减值、业务处置收益(损失)、持有待售资产损失、收购整合费用、战略举措费用、监管费用等非经营性项目的影响[25] - 自由现金流是经营活动产生的现金流量减去资本支出[25] - 净债务与信用调整后EBITDA的比率是公司信用协议中使用的杠杆率,定义为净债务(借款减现金及等价物)除以过去12个月的信用调整后EBITDA[26] - 2023年第三季度的可比业绩排除了并购和剥离的影响[26] 风险因素 - 公司无法调和预期的调整后营业EBITDA,因为某些影响净收益的因素无法合理预测[12] - 公司面临诸多风险因素,如大额债务、原材料价格上涨、供应链中断等[16][18] - 公司无法在财务指引中调和预期的经调整营业EBITDA,因为某些影响净收益和其他调节指标的项目超出公司的控制范围或无法合理预测[28] 公司概况 - 公司是一家全球领先的食品、饮料、香料、健康和生物科学公司,通过科学和创意为客户提供关键解决方案[29]