BDCs股票合并 - Gladstone Capital Corp (GLAD)宣布进行1比2的股票合并，股价和分红将翻倍[6] - GLAD进行股票合并的原因是公司已达到授权股份上限，而不是因为股价下跌[8] BDCs新股发行 - BDCs上周下跌，但年初至今仍上涨约3%[3] - BDCs发行新股可以帮助公司获得资本以追求新投资，降低杠杆，增加灵活性[12]

Hiroshi Watanabe In December last year, I wrote an article on Gladstone Capital (NASDAQ:GLAD) issuing a buy rating due to truly defensive portfolio and attractive yield generation. In a nutshell, the thesis boiled down to the following drivers: Solid track record - Based on the historical performance, we can identify GLAD's ability to deliver outsized returns even in upwards trending markets, where theoretically BDCs that are heavily skewed towards defense should underperform the overall BDC space. Heal ...

Pixelimage Gladstone Capital Corporation (NASDAQ:GLAD) reported decent dividend payout metrics for the most recent quarter and managed to grow its net asset value by $0.22 per share as well. The business development company has a growing loan portfolio, concentrated in First Liens, and Gladstone Capital's originations got a boost in the last quarter from higher net new investment activity. The dividend seems to be well-covered here with net investment income, but I am on the fence with regard to the BDC's n ...

Colleen Michaels/iStock Editorial via Getty Images I rated Gladstone Capital (NASDAQ:GLAD) as a buy when I last covered the business development company. Total returns since then have been marginally positive, at just over 6%. The BDC just reported fiscal 2024 first-quarter earnings, ending December 31st, 2023, with total and net investment income underperforming versus consensus estimates. Total investment income for the first quarter at $23.2 million dipped by $600,000 sequentially but grew by 20.4% o ...

投资组合 - Gladstone Capital的投资组合主要集中在12个行业，其中大部分贷款（78%）由私募股权支持，这为投资组合公司提供了战略和财务指导[6] - 截至2023年年底，Gladstone Capital的投资组合价值达到7.5亿美元，分布在51家投资组合公司中[8] - Gladstone Capital的平均投资规模从2024年第一季度的1330万美元增长到第四季度的1470万美元，同时前五大投资占公允价值的比例下降了150个基点至24.8%[9] 投资收益 - Gladstone Capital的加权平均投资收益率从2024年第一季度的13.1%增长至第四季度的13.9%，主要受到较高利率的推动，88%的贷款组合是浮动利率[11] - Gladstone Capital的NAV每股从2022年底的9.06美元增长至2024年第四季度的9.61美元，主要受到股息支付后的留存收益和投资组合净实现升值的推动[12] 股息回报率 - 通过分析Gladstone Capital（NASDAQ:GLAD）的最新数据，发现其股息回报率为9.3%，自上次报道以来股价上涨了2.5%[3] - Gladstone Capital目前的股息回报率为9.7%，股息由110%的NII-to-Dividend覆盖率保护，这为公司提供了增加股息或投资于机会性增长的余地[19] 估值评级 - 根据当前价格10.23美元和1.06倍的价格-净资产值比率，认为Gladstone Capital仍具有价值，相信其有可能在净资产值的10-15%溢价范围内合理交易，维持对该股的“买入”评级[20]

财务数据和关键指标变化 - 总利息收入下降1%至2300万美元,主要由于平均收益资产略有下降 [24] - 净投资收益增加8.6%至1190万美元或每股0.274美元,超过每股0.2475美元的股息 [27] - 净资产增加2.3%至每股9.61美元,主要由于投资组合的已实现和未实现增值 [29] - 资产负债率上升至83%,仍保持在较低水平 [28][29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新增投资58百万美元,包括1家新投资组合公司和几家现有投资组合公司 [14] - 偿还和摊销22百万美元,净新增投资37百万美元 [14] - 投资组合加权平均收益率保持在13.9% [15] - 投资组合中仅有1家非收益资产,占资产0.4% [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 短期SOFR利率保持不变,加权平均投资组合收益率也保持一致 [15] - 借款成本下降,由于9月季度的股权发行和债务配置 [16] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续专注于投资于成长型中低市值企业,并得到中型私募基金的支持 [38] - 公司保持较低的杠杆水平和很低的不良资产,为未来增长做好准备 [37] - 预计未来一年内交易活跃度将提高,同时也可能面临更多偿还 [21][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当前交易环境较为缓慢,但公司依托既有客户关系获得了不错的交易机会 [20] - 预计随着利率下降和私募基金寻求流动性事件,未来交易活跃度将提高 [21] - 公司目前资本充足,有能力支持未来的资产增长和股息支付 [22] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Kyle Joseph 提问** 询问公司在中低市场的息差情况 [41] **Bob Marcotte 回答** 息差目前尚未出现明显压缩,主要是由于公司主要投资规模较小,不受大型交易的影响 [42][43] 问题2 **Robert Dodd 提问** 询问公司未来资产规模的增长预期 [55] **Bob Marcotte 回答** 预计未来每季度可实现2500万美元左右的净资产增长,但偿还预期也较高,需要持续关注 [60][61][62][63][64][65][66][67] 问题3 **Mickey Schleien 提问** 询问公司目前较低的杠杆水平是否有特殊考虑 [73] **David Gladstone 回答** 公司适当提高了股权融资,一方面增强了资本实力,另一方面也为未来资产增长和维持股息水平创造条件 [74][75][76]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark one): ý QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE QUARTERLY PERIOD ENDED DECEMBER 31, 2023 OR o TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM ______ TO _______ COMMISSION FILE NUMBER: 814-00237 GLADSTONE CAPITAL CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) Maryland 54-20407 ...

财务数据和关键指标变化 - 总利息收入同比增长6.7%至2,330万美元,主要由于浮动利率上升和获息资产增加 [8][12] - 加权平均投资组合收益率上升30个基点至13.8% [8][12] - 获息资产加权平均余额增加3.7%至6.68亿美元 [12] - 净投资收益同比下降700,000美元至1,100万美元,每股0.28美元 [13] - 全年总投资收益同比增长37%至8.64亿美元,主要由于获息投资组合加权平均余额增加21.2%和收益率从10.4%上升至13.3% [14] - 全年净投资收益同比增长27.1%至4,100万美元,每股1.10美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 上季度新增投放27百万美元,低于预期,主要来自现有投资组合公司 [7] - 有一笔大额提前偿还,加上投资组合摊销,导致投资余额下降1,300万美元 [7] - 投资组合中73%为高级债务,仅有一笔不良资产占资产的0.4% [9] - 公司重点关注那些面临收入压力的消费类行业,但这只占投资组合的一小部分 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 短期SOFR利率平均上升30个基点,带动投资组合加权平均收益率上升至13.8% [8] - 借款成本略有上升,但平均银行借款下降,使得净利息收入增加130万美元至1,710万美元 [8] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续专注于投资于成长型中低市值企业,并与多年合作的中型私募基金建立合作关系 [19][20] - 公司投资组合包括50多家公司,平均EBITDA约1,170万美元,以高级担保贷款为主 [11] - 公司保持谨慎的杠杆水平,为未来增长做好准备,目前杠杆率为74% [11] - 预计未来私募信贷市场在中低市值领域将有显著增长 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年交易活动波动,但公司成功将投资组合增长10%至7亿美元以上 [10] - 公司保持审慎的投资标准,组合质量良好,不良资产占比低 [9][10] - 公司有能力在未来一年内大幅增加获息资产,带动净利息收入和股东分红增长 [11] - 尽管2023年第三季度新增投放较低,但公司有信心在未来几个季度大幅增加新投放 [22][23][24][25] - 公司预计利率高企,银行不太积极进行再融资,这将有利于现有投资组合的稳定 [25] - 中低市值企业和私募基金正在寻求延长投资期限,为公司带来新的投资机会 [25] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Robert Dodd 提问** 询问公司的投资管线和未来增长计划 [22] **Bob Marcotte 回答** - 公司现有投资组合公司有较强的增长需求,预计未来几个季度将有大量新增投放 [23][24][25] - 除私募收购交易外,也看到一些其他形式的投资机会,如银行收缩导致的融资需求 [24] - 预计未来几个季度内公司可以实现约50百万美元的季度新增投放目标 [25] 问题2 **Robert Dodd 提问** 询问公司投资组合的信用质量情况 [26] **Bob Marcotte 回答** - 公司关注消费类行业的收入压力,但这只占投资组合的一小部分 [27][28] - 工业制造类企业在年末通常会收紧订单,但这是季节性因素,不会对整体业务产生重大影响 [27][28] - 总体来看,公司投资组合的企业仍保持谨慎乐观态度,正在努力提升业务多元化和稳定性 [30][31] 问题3 **Kyle Joseph 提问** 询问公司投资收益率和利差的展望 [44] **Bob Marcotte 回答** - 大型优质企业的融资成本有所压缩,利差收窄约50个基点,但中低市值企业的融资成本仍维持在SOFR+700左右的水平 [45][46] - 公司现有较大规模的投资组合可能会受到一定程度的利差压缩,但同时也能获得更多的投放机会和收益 [47] - 总体来看,公司预计未来利差水平将保持稳定,甚至有小幅收窄的可能 [45][46]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 __________________________ FORM 10-K __________________________ (Mark One) x ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended September 30, 2023 OR o TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _________ to __________ Commission file number 814-00237 __________________________ GLADSTONE CAPITAL CORPORAT ...

Gladstone Capital (NASDAQ:GLAD) Q3 2023 Earnings Conference Call July 27, 2023 8:30 AM ET Company Participants David Gladstone - Chief Executive Officer Michael LiCalsi - General Counsel and Secretary Bob Marcotte - President Nicole Schaltenbrand - Chief Financial Officer Conference Call Participants Mickey Schleien - Ladenburg Thalmann Kyle Joseph - Jefferies Group LLC Robert Dodd - Raymond James Financial, Inc. Operator Greetings, and welcome to the Gladstone Capital Corporation Third Quarter Earnings Cal ...