财务数据和关键指标变化 - 第一季度GAAP每股收益为8.30美元,调整后每股收益为9.46美元,同比增长约15% [13] - 第一季度运营收入为419亿美元,同比增长约11% [53] - 第一季度医疗损失率为85.8%,同比改善30个基点 [53] - 第一季度运营费用率为11.5%,与上年同期持平 [54] - 第一季度运营收益同比增长约16%,其中Carelon业务增长超过20%,健康福利业务中高个位数增长 [54] 各条业务线数据和关键指标变化 - 医疗会员总数达4810万,较上季度增加近60万,同比增加超过130万 [44] - 风险承担型会员同比增加约100万,主要来自Medicaid和Medicare Advantage、双重特殊需求计划和团体会员的有机增长 [44] - 商业个人会员同比增长15%,年初至今增长19%,受地域扩张和战略产品定位推动 [45][46] - 费用结算业务会员同比增加37万,保持了去年第一季度的强劲销售势头,受益于良好的续保率和国家账户销售 [47] 各个市场数据和关键指标变化 - Medicaid会员增长持续,由于重新认定资格程序暂时搁置 [28] - Medicare Advantage业务保持强劲增长,尤其是双重特殊需求计划和团体会员 [33] - 个人Medicare Advantage会员增长较慢,但整体仍是公司长期战略重点 [33] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司提出到2027年将调整后每股收益复合年增长率保持在12%-15%的目标 [12] - 公司将通过优化成熟业务、投资高增长机会和通过Carelon加速企业增长来实现这一目标 [12][62] - Carelon业务持续扩大规模和服务范围,包括在医疗保险计划内外提供后急性护理管理等服务 [14][15] - Carelon行为健康业务成为新泽西州988自杀和危机热线的管理实体,提供危机管理和整合服务 [16][17] - CarelonRx通过收购BioPlus和建设新配送设施来加强专科药房能力,并将推出集成到Sydney Health应用的家庭配送服务 [19][20][21] - 公司在商业、Medicaid和Medicare各领域推进价值型医疗,目标到2027年将80%的医疗支出纳入价值型支付,其中40%承担下行风险 [36][37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2023年的强劲开局和两大主营业务的势头感到乐观,将全年调整后每股收益指引提高至32.70美元以上 [13][60][61] - 管理层认为公司的多元化业务组合和抗风险能力将是2023年的关键 [40][62] - 管理层对公司在各业务线的发展前景和执行战略的信心很强 [11][40][62] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Justin Lake 提问** 询问公司应收账款周转天数(DCP)下降的原因,以及未来将如何降至40天左右的水平 [65][66][67] **John Gallina 回答** - DCP下降主要是由于去年第一季度Omicron疫情导致的索赔周期延长,以及Medicaid相关的过渡性付款减少 [68][69][70][71] - 未来几年DCP将逐步降至40天左右的水平,主要是由于支付周期逐步恢复正常 [73][74] - 公司的准备金计提方法保持稳健,DCP下降不会影响收益 [68][69] 问题2 **A.J. Rice 提问** 询问公司医疗损失率(MLR)的变动趋势,以及对全年MLR指引的看法 [79] **John Gallina 回答** - 第一季度MLR为85.8%,同比改善30个基点,符合公司预期 [80][81] - 公司的定价策略旨在覆盖未来趋势,并反映疫情期间的成本结构变化 [81][82] - 公司对全年MLR水平很有信心,认为第一季度的表现略好于之前的预期 [83] 问题3 **Lance Wilkes 提问** 询问公司在商业会员中交叉销售PBM和其他服务的情况,以及未来的产品策略 [85] **Morgan Kendrick 和 Peter Haytaian 回答** - 公司在商业会员中的交叉销售表现良好,Carelon业务在其中发挥了重要作用 [88][89][90][91][92][93][94][95][96][97][98][99] - 公司正在加强Carelon在后急性护理管理、行为健康等领域的服务能力,并计划将这些服务拓展至商业和Medicaid业务 [14][15][16][17][19][20][21] - 公司的整体策略是通过整合医疗、药品和服务,为客户提供更全面的解决方案 [102][103][104][105][106]

公司概况 - Elevance Health是一家致力于改善人类健康的健康公司，截至2023年3月31日，我们是美国最大的健康保险公司之一，通过附属健康计划为超过4800万医疗会员提供服务[90] 品牌整合 - 我们计划在未来几年将品牌组合整合为以下核心营销品牌：Anthem Blue Cross/Anthem Blue Cross and Blue Shield，Wellpoint和Carelon[90] 运营结果报告 - 我们的运营结果现在报告在四个报告段中：Health Benefits，CarelonRx，Carelon Services和Corporate & Other，这是从2023年第一季度开始的新报告方式[91] 市场扩展 - 我们决定在2023年适度扩大在个人州或联邦辅助市场（“公共交易所”）的参与，目前在138个评级地区提供个人公共交易所产品，比2022年的122个评级地区有所增加[93] 成本结构 - 我们的医疗成本趋势主要受到各种服务提供商类型的服务利用增加和这些服务的单位成本增加的影响，我们通过各种医疗管理计划来缓解这些趋势[94] COVID-19影响 - 随着COVID-19被宣布为公共卫生紧急状态，联邦和州政府为应对COVID-19大流行而颁布并可能继续颁布法律和法规，这对我们的成本结构带来了增加的不确定性[96] 业务交易 - 我们宣布与StanCorp Financial Group, Inc.达成协议，出售我们的人生和残疾业务，并预计在2024年第一季度结束前完成交易[98] 收购 - 我们已完成收购BioPlus Parent, LLC和子公司，这是美国最大的独立特殊药房组织之一，这一收购与我们的愿景相一致，即成为一家创新、有价值和包容性的医疗保健合作伙伴[98] 法律诉讼 - 在美国北部阿拉巴马州联邦地区法院的多区合并诉讼中，我们和其他蓝十字蓝盾许可证持有人已经批准了与代表健康计划订户的原告达成的和解协议，该协议要求法院批准才能生效[99] 财务表现 - 2023年3月31日结束的12个月内，总医疗会员增加了1.3百万，增长了2.9%[101] - 2023年3月31日结束的三个月内，营业收入为41,898美元，比2022年3月31日结束的三个月增加了4,012美元，增长了10.6%[101] - 2023年3月31日结束的三个月内，净收入为2,004美元，比2022年3月31日结束的三个月增加了225美元，增长了12.6%[101] - 2023年3月31日结束的三个月内，每股摊薄收益为8.30美元，比2022年3月31日结束的三个月增加了13.4%[101] - 2023年3月31日结束的三个月内，经营现金流为6,469美元，比2022年3月31日结束的三个月增加了4,928美元[101] 业务表现 - 2023年3月31日的医疗会员总数为48,124，比2022年3月31日增加了1,349，增长了2.9%[103] - CarelonRx季度调整处方量为75.7百万，比73.0百万增加了2.7百万，增长了3.7%[103] - Carelon服务服务的消费者数量为104.0百万，与2022年相比持平[103] 营业收入增长 - 2023年3月31日结束的三个月内，总营业收入增加主要是由于医疗会员增长导致的更高保费，医疗会员增长以及健康福利业务的保费率调整[109] CarelonRx业务 - CarelonRx的季度营业收入和营业收益主要是由于集成医疗和独立药房客户增长带来的CarelonRx药房产品收入增长[118] 会计政策和估计 - 公司的关键会计政策和估计主要涉及医疗索赔应付责任、所得税、商誉和其他无形资产、投资和退休福利等方面[122] 现金流 - 公司的现金流主要来自保费、产品收入、服务费、投资收入、债务收益和员工股票计划下的普通股发行收益等[126] 资本使用 - 公司将根据董事会的决定，考虑资本的适当使用，包括收购、普通股和债务证券的回购以及向股东支付股息[132] 现金流足够 - 公司相信手头现金、未来经营现金收入、投资以及商业票据计划、5年期贷款设施和子公司信贷设施可用资金，以及从FHLBs借款将足以满足未来12个月的现金支出[133] 风险和不确定性 - 公司提到了未来的业绩展望，但强调了前瞻性陈述的风险和不确定性[135] 市场风险 - 公司在市场风险方面没有发生重大变化[137]

公司业务范围和产品 - 公司通过预防和早期检测计划的投资，提高了成本效益的健康福利产品和服务[16] - 公司的医疗会员包括七种不同类型的客户，产品开发和营销着重于满足客户的不同需求[20] - 公司提供各种形式的托管医疗产品，包括商业风险产品和商业费用产品[22] - 公司提供多种特色产品和服务，如停损保险、牙科、视力、寿险、残疾保险和补充健康产品[22] - 公司提供多种Medicare计划，包括Medicare Advantage、Medicare Supplement和Medicare Part D[33] - 公司的Medicaid业务包括管理医疗保健替代方案，覆盖了Medicaid、TANF、SPD、CHIP等项目[34] - CarelonRx提供PBM服务，包括处方药数据库、会员服务和邮购能力[39] - 公司通过NGS子公司为联邦政府提供Medicare行政服务[37] - CareMore子公司专注于为患有复杂和慢性疾病的会员提供全人护理，以改善临床结果和患者福祉[53] - 通过AIM Specialty Health和myNEXUS子公司，公司促进成员在影像学、睡眠障碍、心脏测试、肿瘤药物和肌肉骨骼程序等领域的适当、安全和经济实惠的护理[55] 公司经营策略和市场竞争 - 公司未来的经营结果将受到外部力量和业务模式和策略变化的影响[16] - 公司在医疗管理行业面临激烈竞争，包括价格、市场营销、新产品等方面[44] - 公司通过BCBS品牌在市场上具有较高的品牌认知度[46] - 公司根据医疗成本和趋势定价产品，同时通过预测建模和数据驱动流程制定价格策略[47] - 公司与医院、医生等提供商建立合作关系，通过多年合同和绩效奖励来控制成本[49] - 公司在商业和政府业务领域经历季节性，风险成员的医疗成本在年内增加[51] - 公司通过医疗管理计划提高会员医疗服务质量和成本效益，包括协调护理、病例管理、预认证等[52] 公司财务状况和风险管理 - 公司财报电话会议中提到，2022年12月31日，公司的保险和HMO子公司的风险基础资本（RBC）水平超过了所有适用的强制性RBC要求[61] - 公司的保费收入和医疗会员中，约52.3%和17.5%受到最低MLR规定的影响[62] - 公司提供全面的薪酬福利套餐，包括竞争力的薪资、401(k)计划和医疗、牙科、视力和残疾保险[71] - 公司的执行官团队包括总裁兼首席执行官 Gail K. Boudreaux、首席财务官 John E. Gallina 等[72] - John E. Gallina 自2016年担任公司首席财务官，之前在 Elevance Health 担任多个领导职务[74] - 公司提供退休福利计划，根据 FASB 指导原则进行会计处理，包括对计划资产价值的计算和长期资产回报率的假设[213] - 公司管理现金、投资和资本结构，以满足短期和长期义务，同时保持财务灵活性和流动性[217] 法规和风险管理 - 公司受到广泛和详细的州、联邦和国际监管，监管机构有权授予、暂停和撤销营业执照，监管产品和服务的细节，监督我们的偿付能力和储备充足性等[58] - COVID-19宣布为公共卫生紧急状态，对公司的健康福利、消费者资格和现金流产生重大影响，提供免费COVID-19测试、疫苗和相关服务等[60] - 2022年通胀减少法案包含多项影响公司业务的规定，延长了2021年美国救援计划法案的增强税收抵免，对公司的个人交易市场注册增长有望提供支持[60] - ACA自2010年生效以来，对公司的业务模式和策略产生了影响，包括产品设计、核保、定价、分销和管理方式的变化[61] - 公司预计2023年将有约73%的医疗优势计划会获得4.0或更高的星级评定[64] - 公司继续评估在公共交易市场的经验，根据公共交易市场的可行性和联邦补贴的可用性，对保费率和地理参与进行调整[66]

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年调整后每股收益为29.7美元,同比增长15% [3] - 2022年全年营业收入近1560亿美元,同比增长约14% [6] - 2022年全年经营利润增长近13% [6] - 2022年全年医疗会员增加220万,达到4750万人 [3] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业业务和政府业务合并为单一健康保险业务分部 [6] - CarelonRx收入增长12%,CarelonServices收入增长27% [6] - 2022年CarelonRx和CarelonServices占公司总收入约60% [4] 各个市场数据和关键指标变化 - 商业会员增加110万,政府会员增加110万 [6] - 医疗补充保险和联邦雇员健康保险会员相对稳定 [7] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在从传统健康保险公司向终身健康服务伙伴转型 [3][4] - 通过收购Blue Cross and Blue Shield of Louisiana进一步扩大在当地市场的影响力 [3][4] - 收购BioPlus以增强自身专科药品服务能力 [4] - 与其他Blue Cross Blue Shield计划合作成立Synergy Medication Collective,提高专科药品的可负担性和可及性 [4] - 公司正在评估和发展两大主要业务:健康保险和医疗服务 [4] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - COVID-19成本不会降到零,公司已经在商业和Medicare业务中进行了定价调整 [4][7] - 预计2023年商业和Medicare业务的利润率将有所恢复,抵消Medicaid业务的会员流失和利润率下降 [4][7] - 公司对2023年Medicare Advantage业务的增长保持乐观 [4] 其他重要信息 - 公司获得NCQA颁发的全面健康公平认证,成为行业首家获此认证的管理式医疗机构 [4] - 公司将从2023年第一季度开始调整外部报告结构,以更好地反映企业战略的执行情况 [4][6] - 公司董事会批准将季度股息增加16%至每股1.48美元 [8] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Lance Wilkes 提问** 询问CarelonServices业务的增长动力和组织架构调整情况 [10][11] **Peter Haytaian 回答** 介绍CarelonServices在2022年的强劲表现,以及未来在内部协同和外部合作方面的重点 [12][13] 问题2 **A.J. Rice 提问** 询问收购Blue Cross and Blue Shield of Louisiana的监管审批进度和财务影响 [16][17] **Gail Boudreaux 回答** 说明收购交易的战略意义,以及与当地市场深度融合的计划 [17][18] 问题3 **Justin Lake 提问** 询问商业业务利润率目标和Medicaid业务利润率预期 [20][21] **John Gallina 回答** 介绍商业业务利润率改善进度,以及Medicaid业务利润率预期维持在公司目标区间 [21]