Key TakeawaysThe S&P 500 was essentially flat on Thursday, Oct. 17, closing less than 0.1% lower despite strong retail sales data and a resurgence in AI chip stocks.Shares of health insurance companies dropped after Elevance Health missed quarterly profit estimates, pointing to declines in Medicaid enrollments.Increased premiums and investment income helped drive strong results for Travelers despite high catastrophe losses, and shares of the insurer surged. Major U.S. equities indexes were mixed as earnings ...

业务拓展 - 公司扩大参与个人公共交易所市场，2024年在143个评级区域中提供产品，相比2023年增加3个[156] - 公司完成收购Paragon Healthcare，提供输液服务和注射疗法[171] - 公司完成收购BioPlus，是美国最大的独立专科药房之一[172] - 公司拟收购Centers Plan for Healthy Living和Centers for Specialty Care Group IPA[174] - 公司拟收购CareBridge，提供面向Medicaid和双重合格人群的长期服务和支持[175] - 公司与Clayton, Dubilier & Rice成立合资公司Mosaic Health，加速创新医疗服务交付[170] 业务表现 - 总医疗会员数下降3.3%，主要由于Medicaid会员流失和雇主团体风险型及Medicare业务的退保超过新增[180] - 营业收入增加5.3%和1.9%，主要由于各业务线的保费率上涨和CarelonRx业务收入增加[181] - 净收益三季度下降22.5%，主要由于经营利润下降和出售寿险和残疾保险业务的收益减少，但九个月净收益增加7.7%[182] - 每股收益三季度下降20.0%，但九个月增加10.4%，主要由于净收益变动和已发行股数变化[184] - 经营活动现金流九个月下降，主要由于Medicaid会员下降、CMS付款时间变化和营运资金变化[185] - 个人、雇主团体风险型和FEHB会员增加，但Medicaid和Medicare会员下降[188,190] - 牙科、视力和CarelonRx业务会员或交易量增加[189] 财务表现 - 总营业收入增加5.3%，主要由于各业务线的保费率上涨以应对医疗成本趋势[193] - 投资收益增加11.8%，主要由于固定收益证券收益增加[193] - 医疗费用增加7.7%，主要由于医疗成本趋势上升导致医疗补助会员结构变化[193,194,199] - 产品销售成本增加9.6%，与相应的药品收入增加一致[193,196] - 营业费用下降3.7%，主要由于成本管控及业务优化费用下降，部分被与BCBSA诉讼相关的计提所抵消[193,196,200] - 税前利润下降17.0%，主要由于上述因素综合影响[193] - 股东净利润下降21.2%，主要由于上述因素综合影响[193] - CarelonRx营业收入增加7.3%，主要由于收购Paragon公司和外部药房会员增加[209,213] - Carelon Services营业收入增加32.2%，主要由于医疗管理、行为健康和后急性护理服务的持续扩张[210,214] - CarelonRx营业利润增加29.8%，主要由于产品收入增长[209,213] - Carelon Services营业利润下降4.2%，主要由于后急性业务医疗成本上升和Medicaid会员流失[210,214] - 经营活动产生的净现金流量减少5,930美元，主要是由于上一年收到的CMS付款时间有所不同、Medicaid业务会员下降导致的资格重新确定的影响以及营运资金变化的时间差[228] - 自2023年12月31日以来，现金、现金等价物和固定到期日及权益证券投资总额增加1,581美元，主要是由于经营活动产生的现金、短期和长期债务的发行净额以及出售子公司收到的现金净额[229] - 公司持有38,826美元的现金、现金等价物和固定到期日及权益证券投资，其中3,107美元可用于一般公司用途[231] - 公司债务资本比率为38.2%，低于60%的最大限制[233] - 公司有4,000美元的银团循环信贷额度和4,000美元的商业票据授权额度[236][237] 业务风险 - 公司业务受到大规模医疗紧急事件和其他灾难性事件的影响[1] - 公司面临来自竞争对手的压力并需要适应行业变化并开发和实施战略性增长机会[1] - 公司需要与医疗服务提供商签订具有成本效益和竞争力的合同[1] - 公司面临与提供医疗、药品和其他多元化产品和服务相关的风险[1] - 公司面临与兼并、收购、合资企业和战略联盟相关的风险[1] 业务效率 - 公司实施2023-2024年业务效率计划，包括资产减记、员工裁员和数据中心及办公室关闭[167] - 公司的Medicare Advantage会员中53%参保4星级及以上计划，较2023年10月的34%有所提高[168] - 公司2025年Medicare Advantage 4星级及以上计划参保率为38%，预计将导致2026年营业收入减少约1.83亿美元[169] - 公司完成出售人寿和残疾业务给StanCorp Financial Group[173]

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Elevance Health, Inc. (ELV) reported third-quarter 2024 adjusted earnings per share (EPS) of $8.37, which lagged the Zacks Consensus Estimate by 13.7%. The bottom line deteriorated 6.9% year over year.Operating revenues of $44.7 billion rose 5.2% year over year. Moreover, the top line beat the consensus mark by 3.4%.Quarterly earnings were impacted by rising expenses and a decline in Medicaid and Medicare membership. However, improved product revenues in the CarelonRx business and better premiums in the Hea ...

Elevance Health Inc. ELV reported on Thursday third-quarter revenues of $44.7 billion, up 5.3% year-over-year, beating the consensus of $43.33 billion. The increase was driven by higher premium yields in the Health Benefits segment and growth in CarelonRx product revenue, partially offset by membership attrition in the Medicaid business.The benefit expense ratio was 89.5%, an increase of 270 basis points, driven primarily by the timing mismatch between Medicaid rates and the higher acuity of members.The com ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后每股收益为8.37美元,低于预期,主要由于Medicaid业务的医疗成本上升 [8] - 公司将全年调整后每股收益预期下调至约33美元 [9] - 第三季度总运营收入为447亿美元,同比增长超过5% [21] - 第三季度综合医疗费用率为89.5%,同比上升270个基点,主要由于Medicaid业务成本趋势恶化 [22] - 公司预计2024年全年医疗费用率将约为88.5%,较上一季度预期高100个基点以上 [23] - 2024年全年经营现金流预计约为45亿美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业业务表现良好,预计2025年将继续增长,受益于最佳产品和服务的渗透率提升 [24] - 个人交易所业务会员增长超过30% [15] - 2025年将在佛罗里达、马里兰和德克萨斯三个州扩展个人和家庭ACA计划 [15] - Carelon业务持续增长,2024年收入增长有望超过初始预期的高单位百分比 [16][25] - Carelon最近完成收购Kroger Specialty Pharmacy,并与CareBridge达成收购协议,进一步扩大专科药房和家庭健康服务能力 [16][17] 各个市场数据和关键指标变化 - Medicare Advantage业务方面,公司采取了平衡会员和利润的策略,预计2025年将与或略优于整体市场增长 [11][49][51] - Medicaid业务方面,由于会员结构和费用趋势变化,2024年利润率将大幅下降,预计2025年仍将低于长期目标水平 [9][10][30][46] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在大幅投资应用人工智能技术,提升会员和医生体验、降低成本、提高效率 [17][18] - 公司坚持长期发展战略,通过Carelon业务的协同发展,以及在商业和Medicare Advantage市场的稳健表现,保持强劲的增长动力 [19][24][25] - 公司认为Medicaid业务长期来看仍是一个有吸引力的业务,并将继续与州政府合作,确保未来费率能够充分反映会员的实际病情 [9][10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为Medicaid业务当前面临的挑战是暂时性的,将与州政府合作解决费率与会员实际病情不匹配的问题 [9][10][30][47][98] - 公司有信心长期保持至少12%的调整后每股收益年复合增长率 [27][28][31] - 公司预计2025年收入增长将至少与长期增长算法一致,达到高单位百分比 [25] 其他重要信息 - 公司连续第5年被评为最佳工作场所 [20] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **A.J. Rice 提问** 询问公司是否需要重新调整长期12%的每股收益复合增长目标 [27] **Gail Boudreaux 回答** 公司仍有信心长期保持12%的每股收益复合增长,但2025年增速可能仅达到中个位数,主要受Medicaid业务利润率下降的影响 [28][30][31] 问题2 **Stephen Baxter 提问** 询问Medicaid业务成本趋势恶化的原因 [33] **Mark Kaye 回答** 第三季度Medicaid业务成本趋势加速,同时还有当年不利的发展,主要是由于会员结构的高风险程度增加,而费率调整未能完全跟上 [34][35] 问题3 **Ben Hendrix 提问** 询问Medicaid费率与会员实际病情脱节的恢复进度 [37] **Gail Boudreaux 和 Mark Kaye 回答** 公司预计这种脱节情况将在2025年逐步缩小,因为州政府的费率调整将更多地反映实际会员情况,但这个过程需要一定时间 [39][40]

Key TakeawaysElevance Health shares plunged Thursday after the insurer reported lower-than-expected earnings and cut its outlook as changes in Medicaid slashed membership rolls.The insurer's third-quarter Medicaid membership dropped 19% from a year ago on eligibility redeterminations and other changes to the program.Elevance said because of the issues with Medicaid, it lowered its full-year profit outlook. Elevance Health (ELV) shares cratered Thursday after the insurer posted a lower-than-expected profit a ...

On Thursday, Elevance Health Inc. ELV reported third-quarter revenues of $44.7 billion, up 5.3% year-over-year, beating the consensus of $43.33 billion. The increase was driven by higher premium yields in the Health Benefits segment and growth in CarelonRx product revenue, partially offset by membership attrition in the Medicaid business.The benefit expense ratio was 89.5%, an increase of 270 basis points, driven primarily by the timing mismatch between Medicaid rates and the higher acuity of members.“We re ...

Elevance Health (ELV) came out with quarterly earnings of $8.37 per share, missing the Zacks Consensus Estimate of $9.70 per share. This compares to earnings of $8.99 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of -13.71%. A quarter ago, it was expected that this health insurer would post earnings of $9.99 per share when it actually produced earnings of $10.12, delivering a surprise of 1.30%.Over the last four quarters, the c ...

财务业绩 - 第三季度营业收入为447亿美元[1] - 第三季度调整后营业利润为24亿美元[1] - 第三季度每股摊薄收益为4.36美元，调整后每股摊薄收益为8.37美元[1] - 宣布第四季度每股派息1.63美元[1] - 总营收为45,106百万美元，同比增长5.3%[20] - 保费收入为36,809百万美元，同比增长4.4%[20] - 产品收入为5,887百万美元，同比增长13.7%[20] - 服务费收入为2,023百万美元，同比下降1.0%[20] - 净投资收益为551百万美元，同比增长11.8%[20] - 净利润为1,016百万美元，同比下降21.2%[20] - 每股摊薄收益为4.36美元，同比下降20.0%[20] - 医疗费用率为89.5%，同比上升270个基点[20] - 营业费用率为11.8%，同比下降110个基点[20] - 税前利润率为3.0%，同比下降90个基点[20] - 公司第三季度总营收为447.19亿美元，同比增长5.3%[27] - 公司第三季度总营业利润为14.08亿美元，同比下降19.8%[27] - 公司前三季度总营收为1302.15亿美元，同比增长1.9%[27] - 公司前三季度总营业利润为71.89亿美元，同比下降0.4%[27] - 公司第三季度营业收入为44,719百万美元，同比增长5.3%[33] - 第三季度调整后营业费用为4,290百万美元，同比下降8.7%[33] - 第三季度调整后营业费用率为9.6%，同比下降150个基点[33] - 第三季度调整后每股收益为8.37美元，同比下降6.9%[32] - 2024年全年调整后每股收益预计约为33.00美元[34] - 第三季度净投资收益为-551百万美元[32] - 第三季度利息费用为300百万美元，同比增长15.8%[32] - 第三季度其他无形资产摊销费用为122百万美元，同比下降42.5%[32] - 第三季度报告分部经营利润为1,408百万美元，同比下降19.8%[32] - 第三季度调整后报告分部经营利润为2,387百万美元，同比下降5.6%[33] 业务运营数据 - 医疗会员总数为4576万，同比下降3.3%[18] - CarelonRx季度调整后脚本量为8020万个，同比增长3.8%[18] - Carelon Services服务的消费者为1.013亿人，同比下降3.3%[18] - 医疗保险业务营业收入为383亿美元，同比增长4%[8] - 医疗保险业务营业利润为16亿美元，受到医疗补助会员流失的不利影响[9] - Carelon业务营业收入为138亿美元，同比增长15%[11] - 医疗保险业务营收为382.78亿美元，同比增长4.2%[27] - CarelonRx业务营收为91.43亿美元，同比增长7.3%[27] - Carelon Services业务营收为46.38亿美元，同比增长32.2%[27] - 医疗保险业务营业利润率为4.2%，同比下降80个基点[27] - CarelonRx业务营业利润率为6.8%，同比增加120个基点[27] - Carelon Services业务营业利润率为4.0%，同比下降150个基点[27] 公司发展概况 - 公司业绩总结包括收入、利润等关键财务指标的具体数字和同比变化百分比[37] - 用户数据包括活跃用户数、付费用户数等关键指标的具体数字和同比变化百分比[37] - 公司对未来业务发展的展望和业绩指引[37] - 新产品和新技术研发情况[37] - 市场扩张和并购等新战略举措[37]