文章核心观点 - 公司二季度收入和利润超出预期 [2][8] - 公司宣布收购Black & Veatch的无线通信基础设施业务 [11] - 公司近期股价波动较大,但整体呈上升趋势 [13][14] 公司概况 - 公司专注于电信基础设施和公用事业的专业承包服务,业务遍及49个州 [4] - 过去5年公司收益和股价大幅上涨,未来增长前景良好 [5][7] 二季度财务表现 - 收入同比增长15.5%至12.03亿美元 [8] - 非GAAP调整后EBITDA同比增长21.1%至1.583亿美元 [8] - 非GAAP调整后净利润同比增长20.4%至7250万美元 [8] - 现金余额大幅下降,长期债务增加 [8] 收购Black & Veatch业务 - 收购Black & Veatch的无线通信基础设施业务,扩大无线建设服务版图 [11] - 收购价格为1.505亿美元,包括1.5亿美元现金和550万美元整合成本 [12] - 收购将增加公司客户和地域覆盖,带来无线网络现代化的增长机会 [11] 行业趋势 - 电信运营商大力部署千兆有线网络、无线/有线融合网络和无线网络 [10] - 人工智能数据中心建设和无线网络频谱扩容带来需求 [10] - 政府BEAD计划为行业带来重大发展机遇 [10]

文章核心观点 - 公司通过收购Black & Veatch的无线电信基础设施业务,扩大了地理覆盖范围,增强了无线建设服务能力[1][2] - 此次收购预计将为公司带来2.5-2.75亿美元的合同收入,并增加约10亿美元的总承包订单,提升公司的收入增长潜力和工作量[3] - 公司有望从无线网络现代化和Open RAN部署等机遇中获益,满足客户不断变化的需求[2] 电信业务概况 - 过去几个季度,公司主要客户大规模部署千兆有线网络,带动了公司营收增长,其中前五大客户贡献了54.9%的收入,有7.1%的有机增长[5] - 公司预计千兆有线网络和融合无线/有线网络的强劲需求将持续[6] 近期股价表现 - 公司股价今年迄今上涨56%,优于行业和大盘[7] - 但第三季度有机收入增长预计将放缓,部分原因是去年同期有大额变更订单和项目结算[8] - 8月天气较差也可能影响第三季度的项目执行效率[9] - 不过公司预计第三季度非GAAP调整后EBITDA利润率将略有上升[10] 总体展望 - 公司有望持续受益于网络部署和政府资助的宽带扩张计划[11] - 强劲的客户需求、战略性收购以及稳定的经济环境,预计将推动未来几个季度的持续增长[11]

Dycom Industries Inc. (DY) reported strong results in second-quarter fiscal 2025 (ended Jul 27, 2024). Both the top and the bottom line surpassed their respective Zacks Consensus Estimate. Contract revenues and earnings increased on a year-over-year basis. The upside was backed by solid organic growth from the top five customers and strong contributions from all other customers. On Aug 21, the company acquired Black & Veatch's public carrier wireless telecommunications infrastructure business. This takeover ...

应收账款和合同资产 - 公司在2024年7月27日的总应收账款为15.09亿美元，其中包括5.59亿美元的应收账款、9.05亿美元的未开票应收账款和4,548万美元的质保金[88] - 公司在2024年1月27日的总应收账款为12.46亿美元，其中包括4.62亿美元的应收账款、7.34亿美元的未开票应收账款和4,956万美元的质保金[88] - 公司在2024年7月27日的应收账款净额为15.07亿美元，扣除了167万美元的坏账准备[88] - 公司在2024年1月27日的应收账款净额为12.43亿美元，扣除了278万美元的坏账准备[88] - 合同资产净额从2024年1月27日的13.089万美元增加至2024年7月27日的39.475万美元，主要是由于多项任务合同下已执行的服务增加[90,91] - 两家客户的应收账款和合同资产净额合计占总额的10%以上，分别为Lumen Technologies 25.9%和27.4%，以及Charter Communications 10.6%和8.6%[92] 收购和商誉 - 公司在2025财年第一季度和第二季度分别以1,600万美元和2,510万美元收购了两家电信建筑承包商[69][70] - 这两次收购的商誉和无形资产合计为2,060万美元，可用于税务抵免[76] - 公司在2024财年8月以1.312亿美元收购了Bigham Cable Construction公司，该公司主要在美国东南地区提供电信建设和维护服务[78] - Bigham公司的商誉和无形资产合计为8.14亿美元，可用于税务抵免[83] - 公司收购的无形资产主要包括客户关系、在手订单和商标,预计使用年限分别为12年、0.8-3年和10年[77][84] - 收购的业务对公司的合并财务报表影响不重大[86] - 公司通过收购增加了8.641万美元的商誉，截至2024年7月27日商誉余额为320.388万美元[101,103,104] - 公司每年会对商誉进行减值测试，截至2024年7月27日认为商誉和无形资产账面价值是可收回的[105,109] 保险和风险管理 - 公司对员工健康保险、工伤赔付等风险进行了自保和购买保险[110,111,112,113,114,115] - 公司截至2024年7月27日的应计保险索赔总额为106,371千美元[116] - 公司截至2024年7月27日的保险赔付/应收款为3,714千美元[117] - 公司截至2024年7月27日的保险赔付/应收款较2024年1月27日减少约100万美元,主要是由于超出公司损失保留额的索赔得到结算[118] 租赁和负债 - 公司租赁的办公设施和设备主要为经营租赁,租赁期限从不到1年到约6年不等[119] - 公司截至2024年7月27日的长期经营租赁负债为79,500千美元,加权平均剩余租赁期限为2.8年,加权平均折现率为5.4%[122][123] - 公司截至2024年7月27日的应付工资及相关税费为41,813千美元,应付员工福利和激励计划成本为47,454千美元[127] - 公司于2024年5月15日修订并重述信贷协议,增加了定期贷款额度并延长了到期日至2029年1月15日[129] - 公司截至2024年7月27日的定期贷款本金余额为450,000千美元,净账面价值为446,730千美元[130] - 公司于2021年4月发行了4.50%的5.5亿美元优先票据,到期日为2029年4月[139] - 2029年票据的本金金额为5亿美元[141] - 2029年票据的公允价值为4.68亿美元[142] 税务和其他 - 公司的有效所得税率在三个月和六个月期间分别为27.9%和24.0%[143] - 公司正在接受2020财年的国税局审计[144] - 公司出售固定资产的收益在三个月和六个月期间分别为816万美元和2056.4万美元[145] - 公司宣布了新的1.5亿美元股票回购计划,截至2024年7月27日尚有9.09亿美元可用于回购[148] - 公司在三个月和六个月期间分别确认了948.2万美元和1730.5万美元的股票激励费用[155] - 公司CEO继任计划将产生约1140万美元的额外股票激励修改费用[154] - 公司有履约和其他担保合同债券以及与保险计划相关的担保债券,截至2024年7月27日分别为4.224亿美元和2,410万美元[172] - 公司在2025财年第三季度以1.507亿美元收购了一家电信建筑承包商的部分资产和负债[174] 客户和收入 - 公司前五大客户占总合同收入的55.5%,其中AT&T、Lumen、Comcast和Verizon分别占18.2%、13.7%、9.0%和7.0%[164,165] - 总合同收入中电信业务占90.0%，地下设施定位业务占7.0%，电力和天然气公用事业及其他业务占3.0%[167] - 公司与客户签订的主服务协议和其他合同协议中包含客户指定的服务要求,如单个任务的具体定价。大多数情况下,客户并未在这些协议中承诺采购特定数量的服务[168] - 公司在一年内完成的单个工作订单不会对总收入产生重大影响,因此不会披露关于剩余履约义务的信息[169] 诉讼和争议 - 公司一家子公司在2016财年第四季度停止经营,该子公司参与了一个多雇主养老金计划,公司就该退出责任产生争议正在仲裁[170] - 公司不时会卷入一些日常业务过程中产生的其他各种索赔和法律诉讼,管理层认为这些不会对公司的财务状

财务数据和关键指标变化 - 收入增长15.5%,达到12.03亿美元,其中有机收入增长9.2% [16][17] - 毛利率为20.8%,较上年同期增加52个基点 [18] - 管理费用占收入的8.3% [18] - 调整后EBITDA为1.583亿美元,占收入13.2%,较上年同期增加60个基点 [42] - 调整后每股收益为2.46美元 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司部署了千兆有线网络、无线/有线融合网络和无线网络,这反映了来自三大客户的需求增加 [17] - 电力公司的光纤建设收入为8870万美元 [37] - 公司扩大了地理覆盖范围,并扩展了项目管理和网络规划服务 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - AT&T是最大客户,占收入17.5% [35] - Lumen是第二大客户,占收入13.6% [35] - 第四大客户收入增长73.2% [36] - 所有其他客户合计有机增长12.3% [34] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司完成了对Black & Veatch无线通信基础设施业务的收购,这是公司有史以来最大的无线服务收购 [19][20] - 收购将扩大公司的地理覆盖范围,使其能够更广泛地应对无线网络现代化和部署服务的增长机会 [20] - 公司认为光纤部署需求是不可逆的,看到了更广泛的机会 [27] - 客户正在进行战略交易和合作,为未来几年内增加900万户的光纤部署提供资本支持 [27] - 联邦和州政府提供了大量资金支持宽带部署,BEAD计划提供了超过400亿美元的资金 [28][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境稳定,劳动力市场和供应链已经好转 [33] - 公司有信心凭借规模和财务实力为客户提供有价值的服务 [33] - 预计第三季度收入将同比中高个位数增长,调整后EBITDA率将同比增加25-50个基点 [50][52] - 公司对未来机会充满信心,相信策略、前景、员工实力和管理团队经验都很出色 [62][63] 其他重要信息 - 公司CEO Steven Nielsen将于11月30日退休,由Daniel Peyovich接任 [10][11][13] - 第二季度末,公司在手订单为68.34亿美元,较上季度增加4.7亿美元 [39] - 公司在第二季度获得了来自Verizon、Brightspeed、Comcast、AT&T等客户的多个建设和维护合同 [41] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Alex Rygiel 提问** 公司在拓展城际光纤网络方面的定位和准备如何 [66][67] **Steven Nielsen 回答** 公司过去几年已经完成了2000多英里的城际光纤网络建设,对这一领域有深厚的经验和理解 [67] 问题2 **Adam Thalhimer 提问** 第三季度收入增长预期放缓的原因 [74][75] **Andrew DeFerrari 回答** 去年第三季度有45百万美元的收购收入和26百万美元的变更订单及项目结算收入,剔除这些因素后,今年第三季度的整体和有机增长预期都在中高个位数 [75] 问题3 **Sangita Jain 提问** 收购Black & Veatch无线业务的战略考虑 [81][82] **Steven Nielsen 回答** 公司已经在无线业务领域深耕12年,这次收购是为了进一步成为客户的全面合作伙伴,拓展无线和有线融合的业务机会 [82]

Dycom Industries (DY) came out with quarterly earnings of $2.46 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $2.18 per share. This compares to earnings of $2.03 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items. This quarterly report represents an earnings surprise of 12.84%. A quarter ago, it was expected that this provider of specialty contracting services would post earnings of $1.39 per share when it actually produced earnings of $2.12, delivering a surprise of 52.52%. Over ...

PALM BEACH GARDENS, Fla., Aug. 21, 2024 (GLOBE NEWSWIRE) -- Dycom Industries, Inc. (NYSE: DY) today announced that the Company acquired Black & Veatch's public carrier wireless telecommunications infrastructure business. The acquired business provides wireless construction services primarily in the states of New York, New Jersey, Missouri, Kansas, Colorado, Utah, Wyoming, Idaho and Montana. The acquisition strategically strengthens Dycom's customer base and expands geographic scope to more broadly address g ...

财务业绩 - 合同收入增加15.5%至12.03亿美元[2][3] - 合同收入在6个月内增加12.4%至23.45亿美元，剔除收购业务影响后有5.8%的有机增长[7] - 公司第二季度净收入为6840万美元，同比增长13.5%[35] - 公司第二季度GAAP净收入为6840万美元，同比增长13.5%[36] 盈利能力 - 非GAAP调整后EBITDA为1.583亿美元，占合同收入的13.2%[4] - 非GAAP调整后EBITDA在6个月内增加至2.892亿美元，占合同收入的12.3%[8] - 预计2024年10月26日季度非GAAP调整后EBITDA占合同收入的比例将同比增加25-50个基点[12] - 公司第二季度非GAAP调整后EBITDA为1.583亿美元，占合同收入的13.2%[35] 净收益 - 非GAAP调整后净收入为7,250万美元，每股摊薄收益为2.46美元[5] - 公司第二季度非GAAP调整后净收入为7249.5万美元，同比增长20.3%[36] - 公司第二季度非GAAP调整后每股收益为2.46美元，同比增长21.2%[37] - 公司第二季度GAAP每股收益为2.32美元，同比增长14.3%[37] 股票回购 - 公司在6个月内回购了21万股自有股票，总金额为2,980万美元[10] 债务重组 - 公司已修订信贷协议,扩大了定期贷款额度并将到期日延长至2029年1月[6] - 公司第二季度因债务重组产生1.0亿美元的损失[44] 股票激励 - 公司第二季度股票激励费用为948.2万美元，同比增加50.0%[35] - 公司第二季度因CEO交接产生221.1万美元的股票激励修改费用[43] 业务展望 - 预计2024年10月26日季度合同收入将同比增长中高个位数百分比[11]

Second Quarter Highlights Contract revenues of $1.203 billion, an increase of 15.5% Non-GAAP Adjusted EBITDA of $158.3 million, or 13.2% of contract revenues Non-GAAP Adjusted Net Income of $72.5 million, or $2.46 per common share diluted PALM BEACH GARDENS, Fla., Aug. 21, 2024 (GLOBE NEWSWIRE) -- Dycom Industries, Inc. (NYSE: DY) announced today its results for the second quarter ended July 27, 2024. Contract revenues increased 15.5% to $1.203 billion for the quarter ended July 27, 2024, compared to $1.042 ...

Dycom Industries, Inc. (DY) is scheduled to report second-quarter fiscal 2025 (ended on Jul 27, 2024) results on Aug 21, before the opening bell. In the last reported quarter, the company's earnings beat the Zacks Consensus Estimate by 52.5% and increased 22.5% from a year ago. Contract revenues increased 9.3% year over year and topped the consensus mark by 4.8%. This specialty contracting services provider surpassed earnings estimates in three of the trailing four quarters, with an average of 30.2%. Earnin ...