Shares of Crane NXT (CXT) have gained 2.8% over the past four weeks to close the last trading session at $63.22, but there could still be a solid upside left in the stock if short-term price targets of Wall Street analysts are any indication. Going by the price targets, the mean estimate of $87 indicates a potential upside of 37.6%. The mean estimate comprises five short-term price targets with a standard deviation of $18.11. While the lowest estimate of $65 indicates a 2.8% increase from the current price ...

文章核心观点 - 分析师给出的CXT股票目标价格平均为87美元,较当前价格上涨41.4%[1] - 分析师对CXT未来盈利前景持乐观态度,纷纷上调盈利预测[4][9][10] - 分析师对CXT股价走势的预测存在较大分歧,标准差较大,投资者不应过于依赖[2][3][7][8] - 尽管分析师预测存在偏差,但公司业绩向好的趋势仍是判断股价上涨的合理依据[9] 根据相关目录分别进行总结 分析师预测 - 分析师给出的CXT股票目标价格平均为87美元,较当前价格上涨41.4%[1] - 分析师预测最高目标价为104美元,较当前价格上涨69.1%[2] - 分析师预测最低目标价为65美元,较当前价格上涨5.7%[2] - 分析师对CXT股价预测存在较大分歧,标准差为18.11美元[2][7] 盈利预测 - 分析师对CXT未来盈利前景持乐观态度,纷纷上调盈利预测[4][9][10] - 过去30天内,CXT当年盈利预测上调0.9%,有2家分析师上调预测,无下调[10] - CXT目前评级为买入,属于行业前20%[11] 投资建议 - 分析师预测存在偏差,投资者不应过于依赖[3][8] - 但公司业绩向好的趋势仍是判断股价上涨的合理依据[9]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度业绩符合预期,核心销售额同比下降约4%,主要受CPI业务销售下降影响,但调整后的分部营业利润率保持在27%,与去年持平 [33][35] - CPI业务销售额同比下降7%,调整后分部营业利润率下降110个基点至29%,主要受游戏市场销售下降和产品结构不利影响,但其他垂直市场表现良好 [35][36] - 货币业务销售额略有下降,主要由于美国销量下降,但调整后分部营业利润率同比提升270个基点,受益于产品组合改善和生产效率提升 [37][38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 游戏市场销售持续下降,符合预期,公司正在与客户密切合作,管理好库存 [35][36] - 零售、自动售货等其他垂直市场保持中单位数增长,符合预期 [86][87] - 国际货币业务保持强劲增长,订单量同比增长13% [57][58] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国货币业务受设备升级影响,销量有所下降,但中期将恢复正常 [38][39][40] - 国际货币业务保持强劲增长,新获5个微光学面额,累计155个,为公司带来持续增长动力 [57][58][59] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司完成收购OpSec,进一步扩大在认证市场的领导地位,OpSec提供数字和实物认证解决方案,有助于公司提供完整的产品和品牌认证价值链 [17][19][22] - 公司将Crane Currency业务与OpSec整合,组建新的"安全与认证技术"分部,以更好地服务客户 [13][27][29] - 公司看好认证市场的增长前景,该市场规模达30亿美元,增长中单位数,且高度分散,为公司未来并购带来机会 [69][70][71] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024年的业务前景保持信心,CPI和货币业务均有望实现财务目标 [14][45][46] - 公司将继续投资核心业务,通过精益管理提升生产效率,并通过并购进一步拓展和多元化业务组合 [45][46][47] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Matt Summerville 提问** 询问CPI和货币业务的季度业绩走势 [51][52] **Aaron Saak 回答** 解释CPI业务受游戏市场库存消化影响,下半年将恢复增长;货币业务上半年受设备升级影响,下半年将恢复正常 [52][53][54][55] 问题2 **Bob Labick 提问** 询问OpSec收购对公司并购策略的影响 [65][66] **Aaron Saak 回答** 表示将继续专注于整合OpSec业务,同时保持积极的并购态度,看好认证市场的增长机会 [68][69][70][71] 问题3 **Bobby Brooks 提问** 询问OpSec业务的投资计划,是否更多关注成本协同还是业务增长 [96][97] **Aaron Saak 回答** 表示将在实现8亿美元协同效益的同时,继续投资OpSec业务,以发挥其数字和实物认证技术的协同优势,推动业务增长 [98][99][100][101][102]

业绩总结 - 公司在2024年第一季度财报电话会议中宣布了财务业绩[7] - OpSec Security是Crane NXT的一家领先的数字和物理认证技术和服务提供商，预计2024年销售额为80-90亿美元[8] - 公司更新了2024年的财务指导，将全年销售增长预期提高至5%-8%[19] - 核心增长受国际货币增长驱动，增长约为4%[20] - 调整后的EBITDA利润率约为28%，目标是实现高20%的利润率[20] 未来展望 - 公司计划在2023年继续推动有纪律的5年目标，包括通过CBS组合扩大核心业务，销售额约为14亿美元[20] - 调整后的自由现金流转换率约为100%，目标是低于3.0倍[20] 新产品和新技术研发 - 公司相信非GAAP财务指标提供了关于公司的有用补充信息[23] - 调整后的净收入和调整后的EPS排除了影响运营利润的项目，如无形资产摊销、重组费用和交易相关费用[29] - 调整后的自由现金流提供了关于公司从经营活动中产生流动性的补充信息[30] - 调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率排除了净利息费用、税费和折旧摊销费用[31] 市场扩张和并购 - 净杠杆率是净债务除以过去12个月的调整后EBITDA，公司认为这些非GAAP财务指标提供了关于公司偿还债务能力的有用信息[33]

文章核心观点 公司完成收购OpSec Security,并将"Crane Currency"业务部门更名为"Security and Authentication Technologies"部门,以扩大在品牌保护和认证解决方案领域的能力 [1][2] 关键要点总结 收购和整合 - 收购OpSec Security是公司执行增长战略的重要里程碑 [2] - 收购完成后,公司将扩大在整个认证价值链的能力,打造领先的品牌和产品认证平台 [2] - 公司将OpSec业务整合到"Security and Authentication Technologies"部门,与Crane Currency业务一起运营 [2] 人员任命 - 任命Sam Keayes为"Security and Authentication Technologies"部门的高级副总裁,负责该部门的运营 [3][4] - OpSec的领导人Selva Selvaratnam将继续领导OpSec业务,并向Keayes汇报 [4] 业务发展 - Keayes在发展Crane Currency业务和推广其微光学技术方面有丰富经验 [4] - 公司期望通过整合OpSec的品牌保护和认证解决方案,进一步扩大在认证和品牌保护市场的影响力 [5] 财务影响 - 公司预计收购OpSec将在2025年实现对调整后每股收益的贡献,并在5年内实现两位数的投资回报率 [5]

人事变动 - Crane NXT公司宣布任命Sandra Joyce为董事会成员[1] - Max H. Mitchell将于2024年5月23日从董事会辞职[3] Sandra Joyce的专业背景 - Sandra Joyce在网络安全和国家安全领域拥有超过20年的经验[2] - Sandra Joyce的网络安全和威胁情报专业知识将为Crane NXT公司的增长战略提供巨大帮助[4]

Lidforss先生背景介绍 - Crane NXT公司任命Hans Lidforss为高级副总裁，负责推动公司战略和寻找增长机会[1] - Lidforss先生在Sensata Technologies担任高级副总裁、首席战略和企业发展官，领导了13次成功收购，并在物联网和电气化领域扩展了Sensata的产品组合[2] - Lidforss持有林雪平工业工程与管理硕士学位和西北大学凯洛格管理学院MBA学位[4]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年收入为14亿美元,同比增长4%,符合公司指引 [17] - 2023年全年调整后分部营业利润率为28%,较2022年提升30个基点,超出公司指引 [17] - 2023年全年调整后EBITDA为3.88亿美元,超出公司指引 [17] - 2023年全年调整后每股收益为4.16美元,超出公司指引上限 [17] - 2023年全年调整后自由现金流转换率为111%,公司偿还2.45亿美元债务,净负债率降至1.1倍 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 CPI业务 - 2023年第四季度核心销售额下降7%,符合预期 [24] - 2023年第四季度调整后分部营业利润率下降260个基点至29%,主要受销量下降和产品组合不利影响,但定价执行强劲 [24] - 2023年全年核心销售额增长2%,符合预期,调整后利润率提升190个基点 [27] Crane Currency业务 - 2023年第四季度核心销售额增长29%,超出预期,受国际货币业务强劲带动 [28] - 2023年第四季度调整后分部营业利润率同比提升230个基点,受益于产品组合改善 [28] - 2023年全年核心销售额增长8%,创佳绩,但调整后利润率下降240个基点至26%,受美国业务产品组合不利影响 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - CPI游戏市场新订单疲软,客户正在消化高库存,预计到第三季度末将恢复正常 [25][49] - CPI零售市场项目有所推迟,但2024年有望恢复增长 [48][95] - Crane Currency国际业务保持强劲增长,2023年新增17个面额使用微光学技术,累计达150个 [39][65] - Crane Currency美国政府业务受2024年上半年设备升级影响,销售额将保持平稳 [41][61] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司制定了5年战略目标,到2028年实现30亿美元收入 [13] - 公司将继续投资核心业务,执行卡特商业系统提升生产力,同时进行有纪律的并购 [53][54] - 公司看好产品认证市场的长期增长前景,将通过并购加速该领域的战略布局 [109][110][111] - 公司在货币业务方面保持技术领先地位,将受益于美国新版钞票系列的推出 [41][42][43][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024年的指引为收入同比下降1%至增长2%,调整后每股收益4.10-4.35美元,体现了适当的风险调整 [19][33] - 2024年收入和利润的季节性分布将有所不同,上半年偏弱,下半年偏强 [60][61][63] - 公司对CPI业务的中长期增长前景保持乐观,预计除游戏外其他领域将实现中单位数增长 [48][49][51] - 公司对Crane Currency国际业务的增长前景充满信心,并有望在新版美元钞票推出后获得进一步提升 [38][39][40][44] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Matt Summerville 提问** CPI业务在2024年上半年的表现会很疲弱,Crane Currency业务在上半年也会受到设备升级的影响,这对全年收入和利润的分布会有什么影响? [60][61] **Aaron Saak 回答** 公司预计2024年Crane Currency业务上半年将保持平稳,下半年逐步恢复增长。CPI业务除游戏外其他领域将实现中单位数增长,但游戏业务在上半年仍将受到库存消化的影响。综合来看,公司2024年全年收入和利润的分布将偏向下半年,大致为40%-60%的比例。公司已采取措施来应对这些短期波动。[61][62][63] 问题2 **Damian Karas 提问** Crane Currency国际业务在2024年的增长预期是多少? [74] **Christina Cristiano 回答** Crane Currency国际业务在2024年的预期增长为中单位数,这主要基于公司对该业务管线的高可见性。作为项目型业务,具体收入确认时间可能会有所波动,但整体来看中单位数增长是可以实现的。[75][76] 问题3 **Bob Labick 提问** 公司对CPI业务的游戏和零售市场的可见度如何,对2024年下半年这些市场的恢复有何信心? [88][95] **Aaron Saak 回答** 在游戏市场,公司与主要OEM客户保持密切关系,对他们的库存水平和订单预测有很好的可见度。预计到第三季度末,他们的库存将恢复到正常水平,从第四季度开始订单将重新增长,整体市场仍保持中单位数增长。 在零售市场,公司看到2023年一些项目推迟的情况将在2024年得到改善,OEM客户的订单也已经恢复到公司预期水平,加上自动化和劳动力短缺的需求推动,该市场的中长期前景依然看好。[89][90][95][96]

FOURTH QUARTER & FULL YEAR 2023 FINANCIAL RESULTS FORWARD-LOOKING STATEMENTS – DISCLAIMER This presentation contains forward-looking statements within the meaning of the federal securities laws. Forward-looking statements include all statements that are not historical statements of fact and those regarding the Company's intent, belief, or expectations. Words such as “anticipate(s),” “expect(s),” “intend(s),” “believe(s),” “plan(s),” “may,” “will,” “would,” “could,” “should,” “seek(s),” and similar expressio ...

Key PointsCrane Company had a solid quarter and guided for strength in 2024. Core, ongoing business and acquisitions are driving growth. The balance sheet is robust, leaving the company in a position to continue its trends in 2024. 5 stocks we like better than CraneCrane NYSE: CR is a high-flying stock, having gained 58% since the IPO spin-off and keeping most of it. A recent downshift in analyst sentiment driven by valuation capped gains in January, presenting a minor headwind, but nothing this industrial ...