财务数据和关键指标变化 - 2023年全年收入为14亿美元,同比增长4%,符合公司指引 [17] - 2023年全年调整后分部营业利润率为28%,较2022年提升30个基点,超出公司指引 [17] - 2023年全年调整后EBITDA为3.88亿美元,超出公司指引 [17] - 2023年全年调整后每股收益为4.16美元,超出公司指引上限 [17] - 2023年全年调整后自由现金流转换率为111%,公司偿还2.45亿美元债务,净负债率降至1.1倍 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 CPI业务 - 2023年第四季度核心销售额下降7%,符合预期 [24] - 2023年第四季度调整后分部营业利润率下降260个基点至29%,主要受销量下降和产品组合不利影响,但定价执行强劲 [24] - 2023年全年核心销售额增长2%,符合预期,调整后利润率提升190个基点 [27] Crane Currency业务 - 2023年第四季度核心销售额增长29%,超出预期,受国际货币业务强劲带动 [28] - 2023年第四季度调整后分部营业利润率同比提升230个基点,受益于产品组合改善 [28] - 2023年全年核心销售额增长8%,创佳绩,但调整后利润率下降240个基点至26%,受美国业务产品组合不利影响 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - CPI游戏市场新订单疲软,客户正在消化高库存,预计到第三季度末将恢复正常 [25][49] - CPI零售市场项目有所推迟,但2024年有望恢复增长 [48][95] - Crane Currency国际业务保持强劲增长,2023年新增17个面额使用微光学技术,累计达150个 [39][65] - Crane Currency美国政府业务受2024年上半年设备升级影响,销售额将保持平稳 [41][61] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司制定了5年战略目标,到2028年实现30亿美元收入 [13] - 公司将继续投资核心业务,执行卡特商业系统提升生产力,同时进行有纪律的并购 [53][54] - 公司看好产品认证市场的长期增长前景,将通过并购加速该领域的战略布局 [109][110][111] - 公司在货币业务方面保持技术领先地位,将受益于美国新版钞票系列的推出 [41][42][43][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024年的指引为收入同比下降1%至增长2%,调整后每股收益4.10-4.35美元,体现了适当的风险调整 [19][33] - 2024年收入和利润的季节性分布将有所不同,上半年偏弱,下半年偏强 [60][61][63] - 公司对CPI业务的中长期增长前景保持乐观,预计除游戏外其他领域将实现中单位数增长 [48][49][51] - 公司对Crane Currency国际业务的增长前景充满信心,并有望在新版美元钞票推出后获得进一步提升 [38][39][40][44] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Matt Summerville 提问 CPI业务在2024年上半年的表现会很疲弱,Crane Currency业务在上半年也会受到设备升级的影响,这对全年收入和利润的分布会有什么影响? [60][61] Aaron Saak 回答 公司预计2024年Crane Currency业务上半年将保持平稳,下半年逐步恢复增长。CPI业务除游戏外其他领域将实现中单位数增长,但游戏业务在上半年仍将受到库存消化的影响。综合来看,公司2024年全年收入和利润的分布将偏向下半年,大致为40%-60%的比例。公司已采取措施来应对这些短期波动。[61][62][63] 问题2 Damian Karas 提问 Crane Currency国际业务在2024年的增长预期是多少? [74] Christina Cristiano 回答 Crane Currency国际业务在2024年的预期增长为中单位数,这主要基于公司对该业务管线的高可见性。作为项目型业务,具体收入确认时间可能会有所波动,但整体来看中单位数增长是可以实现的。[75][76] 问题3 Bob Labick 提问 公司对CPI业务的游戏和零售市场的可见度如何,对2024年下半年这些市场的恢复有何信心? [88][95] Aaron Saak 回答 在游戏市场,公司与主要OEM客户保持密切关系,对他们的库存水平和订单预测有很好的可见度。预计到第三季度末,他们的库存将恢复到正常水平,从第四季度开始订单将重新增长,整体市场仍保持中单位数增长。 在零售市场,公司看到2023年一些项目推迟的情况将在2024年得到改善,OEM客户的订单也已经恢复到公司预期水平,加上自动化和劳动力短缺的需求推动,该市场的中长期前景依然看好。[89][90][95][96]