财务数据和关键指标变化 - 第一季度净收入同比增长4.5%，在强劲的奢侈香水、大众香水和大众护肤品的支持下实现 [20] - 调整后的毛利率同比增长200个基点，达到65.5%，主要受益于高端化、定价策略和供应链效率 [20][22] - 第一季度调整后的EBITDA约为3.6亿美元，同比持平，主要受到订单模式低于预期和战略投资的影响 [22] - 第一季度自由现金流略为负值，反映出零售商的紧缩订单和库存管理 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 奢侈香水部门在第一季度实现7%的同比增长，推动因素包括香水销量增长9% [17] - 大众美容业务增长持平，受到市场放缓和美国大众渠道库存减少的影响 [17][12] - 大众香水和身体护理类别表现强劲，均以高个位数增长 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - EMEA地区实现高个位数增长，美洲地区实现中个位数增长，而亚太地区则出现个位数下降，主要受中国市场和区域旅行零售渠道压力的影响 [18] - 增长引擎市场（如巴西、墨西哥、印度等）占第一季度销售的21%，同比增长15% [18] - 旅行零售渠道在第一季度实现4%的同比增长，但亚太地区的表现受到当地零售商库存管理的挑战 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于在动态市场环境中调整战略，以确保未来成功，并计划在2025财年实现接近10%的调整后EBITDA增长 [8][27] - 公司在香水领域的领导地位得到巩固，计划在各个价格区间内扩展产品线 [45][66] - 公司正在实施五大支柱的行动计划，以提高组织的灵活性和效率 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层指出，尽管第一季度增长低于预期，但公司在过去13个季度中有9个季度实现了同比增长，显示出强劲的市场表现 [9] - 预计2025财年整体销售增长将在3%到4%之间，第二季度的销售增长预计在1%到2%之间 [36][39] - 管理层对未来的信心源于香水市场的强劲表现和公司在多个市场的扩展机会 [66] 其他重要信息 - 公司计划到2027财年将股份数量减少至8亿股，并将继续进行股东回报和去杠杆化 [24] - 公司在可持续发展方面取得了显著进展，包括减少温室气体排放和水资源使用 [61] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于未来的增长预期 - 公司预计2025财年整体销售增长将在3%到4%之间，第二季度的销售增长预计在1%到2%之间 [36] - 管理层对香水市场的强劲表现和公司在多个市场的扩展机会充满信心 [66]

公司财报数据 - 调整后每股收益为15美分低于扎克斯共识预期的19美分但较去年同期的9美分有所提高[2] - 净营收为16.715亿美元增长2%低于扎克斯共识预期的16.77亿美元[3] - 按同店销售（LFL）计算净营收增长4.5%[4] - 电子商务净营收实现中个位数百分比增长电子商务渗透率同比增长近40个基点达到近20%[5] - 毛利率为65.5%扩张200个基点[6] - 营业利润为2.378亿美元较上年增长20%营业利润率为14.2%同比扩张220个基点[7] - 调整后的EBITDA为3.601亿美元同比持平调整后的EBITDA利润率为21.5%收缩50个基点[8] 各业务板块情况 高端（Prestige）业务板块 - 净营收总计11.141亿美元占公司总销售额的67%报告基础上增长5%同店销售（LFL）基础上增长7%[9] - 高端香水类别在北美和欧洲继续领先于美妆市场[10] - Burberry彩妆和Kylie Cosmetics净营收较高Gucci彩妆因中国大陆和亚洲旅游零售市场疲软而下降该板块调整后营业利润为2.797亿美元调整后营业利润率为25.1%[11] 大众消费（Consumer Beauty）业务板块 - 净营收为5.574亿美元占总销售额的33%报告基础上下降3%同店销售（LFL）基础上无同比变化[12] - 大众香水和大众护肤品的强劲增长部分抵消了身体护理和大众化妆品的下降该板块调整后营业利润为2390万美元调整后营业利润率为4.3%较上年下降[13][14] 各地区营收情况 美洲（Americas）地区 - 净营收为6.935亿美元占总销售额的41%报告基础上下降2%同店销售（LFL）基础上增长4%[15] 欧洲中东非洲（EMEA）地区 - 净营收为7.878亿美元占总销售额的47%报告基础上增长8%同店销售（LFL）基础上增长8%[16] 亚太（Asia Pacific）地区 - 净营收为1.902亿美元占总销售额的11%报告基础上下降5%同店销售（LFL）基础上下降5%[17] 公司财务健康状况及未来预期 - 本季度末现金及现金等价物为2.836亿美元净长期债务为39.344亿美元本季度运营活动提供的现金为6740万美元[19] - 预计2025财年上半年同店销售（LFL）增长在3 - 4%[21] - 预计2025财年下半年同店销售（LFL）增长与上半年一致[22] - 预计2025财年调整后的EBITDA将接近此前9 - 11%同比增长指引的下限预计全年调整后每股收益（EPS）处于此前54 - 57美分指引范围的下限[23][24] - 预计2025财年节省超过1.2亿美元预计自由现金流同比增长达到4 - 4.5亿美元左右[25]

文章核心观点 - 公司本季度收入为16.7亿美元,同比增长1.8% [1] - 公司本季度每股收益为0.15美元,去年同期为0.09美元 [1] - 公司收入和每股收益均低于分析师预期 [1] 按目录分类总结 地区收入 - 美洲地区收入6.935亿美元,同比下降2.1% [3] - 亚太地区收入1.902亿美元,同比下降5.5% [3] - 欧洲、中东和非洲地区收入7.878亿美元,同比增长7.6% [3] 业务收入 - 高端护理业务收入11.1亿美元,同比增长4.6% [3] - 大众护理业务收入5.574亿美元,同比下降3.4% [3] 利润 - 大众护理业务调整后营业利润2390万美元,低于分析师预期4287万美元 [3] - 高端护理业务调整后营业利润2.797亿美元,高于分析师预期2.6924亿美元 [3] - 公司整体营业利润-1770万美元,优于分析师预期-7837万美元 [3]

公司财报相关 - Coty公司每股收益为0.15美元低于Zacks共识预期的0.19美元收益意外为 -21.05% 一年前每股收益为0.09美元[1] - 公司上季度预期每股收益0.04美元实际亏损0.03美元惊喜为 -175%[1] - 过去四个季度仅一次超过共识每股收益预期[2] - 2024年9月季度营收16.7亿美元低于Zacks共识预期0.33% 去年同期营收16.4亿美元过去四个季度两次超过共识营收预期[2] 公司股价相关 - 公司股票自年初以来下跌约39.3% 而标准普尔500指数上涨21.2%[3] - 股票近期价格走势的可持续性取决于管理层在财报电话会议上的评论[3] 公司前景相关 - 公司业绩展望包括当前对下一季度的共识盈利预期以及这些预期最近的变化这有助于投资者判断公司股票走势[4] - 近期股票走势与盈利预期修正趋势之间有很强的相关性投资者可自行跟踪或依靠Zacks Rank等评级工具[5] - 财报发布前Coty的盈利预期修正趋势为混合状态当前Zacks Rank为3 (持有) 预计近期股票表现将与市场一致[6] - 下一季度的当前共识每股收益预期为0.22美元营收17.6亿美元本财年每股收益预期为0.55美元营收63.5亿美元[7] 行业相关 - 化妆品行业在250多个Zacks行业中目前处于底部20% 行业前景会对公司股票表现产生重大影响[8] 同行业其他公司相关 - 欧洲蜡像中心公司预计在即将发布的报告中每股季度收益为0.06美元较去年同比变化 -33.3% 过去30天该季度的共识每股收益预期保持不变[9] - 欧洲蜡像中心公司营收预计为5465万美元较去年同期下降1.9%[9]

战略转型与业务挑战 - 公司正在实施多年战略转型议程,并努力在美容行业中保持竞争力,实现预期的战略举措带来的收益[128] - 公司正在努力应对市场趋势和消费者偏好的快速变化,并努力提高新产品(包括护肤品和高端化妆品组合)、重新推出或重塑品牌的产品的市场接受度[128,129] - 公司正在努力管理季节性因素和其他可变性,并预测未来的业务趋势和需求[132] - 公司正在推进其正在进行的战略转型议程和持续的流程改进,这可能会影响与关键客户和供应商以及重要合同的关系[133] 运营风险管理 - 公司面临原材料和部件供应中断的风险,需要有效管理生产和库存水平以应对供应挑战[132] - 公司面临全球政治和/或经济不确定性、重大监管或政策变化的风险,这可能会影响其业务、财务业绩、运营或产品[132] - 公司面临网络安全风险,需要保护信息技术系统免受服务中断、数据损坏和网络攻击[132] - 公司面临第三方分销假冒和/或灰色市场版本产品的风险[133] 成本管理与定价 - 公司正努力实施有效的定价行动来缓解成本上升和通胀压力,同时关注客户或消费者对此类定价行动的反应[132] - 为应对更不确定的需求环境,公司正在加快成本削减力度,预计将超过约75.0亿美元的目标[138] - 公司广告和消费者促销支出目标维持在收入的高20%区间,但具体水平将取决于季节性、新品发布时间和预算考虑因素[138] 人才管理 - 公司正努力吸引和留住关键人才,并应对高级管理层过渡的影响[132] 业务表现 - 公司是全球最大的美容公司之一，拥有多个知名品牌[136] - 公司正在实施战略优先事项,包括稳定和增长消费者美容品牌、加速高端香水业务和进军高端彩妆、建立全面的护肤品组合、提升数字和研发能力、拓展增长渠道和市场、以及成为可持续发展行业领导者[136] - 公司预计2025财年收入将同比低单位数增长,不包括汇率影响和Lacoste香水许可提前终止[138] - 公司毛利率预计将维持在中60%区间,为新产品计划和广告消费者促销投资提供资金[138] - 公司正在监测和采取行动应对中国市场消费者美容品牌销售下滑的影响[138] - 公司第一季度销量受到美国大众彩妆市场负面趋势和巴西身体护理价格竞争的影响[138] - 公司第一季度在多个市场的销售渠道进货低于销售,包括美国、澳大利亚、中国和亚洲旅游零售[138] - 公司净收入同比增长2%，达到16.715亿美元[146] - 高端护肤和香水业务收入增长5%，达到11.141亿美元[150] - 大众美妆业务收入下降3%，至5.574亿美元[150] - 毛利率提升约200个基点,主要由于制造和原材料成本下降[151] - 销售、一般及管理费用占净收入比重增加约150个基点[154] - 营业利润率增加至14.2%,主要受益于毛利率提升[155] - 高端护肤和香水业务营业利润率为21.7%[157] - 大众美妆业务营业利润率下降至2.5%[159] - 公司调整后营业利润为3.036亿美元[160][161] - 三个月期间调整后营业收入增加1.4百万美元至303.6百万美元,调整后营业利润率从18.4%下降至18.2%[163] - 三个月期间调整后EBITDA减少0.2百万美元至360.1百万美元,调整后EBITDA利润率从22.0%下降至21.5%[163] - 高端业务分部三个月期间报告营业收入增加9%至241.5百万美元,调整后营业利润率从24.4%上升至25.1%[164] - 消费者美容业务分部三个月期间报告营业收入下降56%至14.0百万美元,调整后营业利润率从7.3%下降至4.3%[165] 财务管理 - 公司正在通过偿还和再融资等方式优化债务结构[179] - 公司正在实施股票回购计划,并与金融机构签订远期回购合同[180] - 公司不时通过应收账款保理补充现金流[181] - 公司已基本完成退出俄罗斯市场的商业活动,但清算俄罗斯子公司的相关成本预计将在未来发生[178] - 公司持有的25.84%维拉公司股权为其偿还债务提供了机会[178] - 公司暂停支付普通股股息,直到净债务与调整后EBITDA比率达到2倍左右[185] - 公司有权自行决定以现金或增加可转换优先股B系列应计股息的方式支付该优先股股息[185] - 公司在宣布和支付可转换优先股B系列的所有应计股息之前,不得宣布普通股现金股息[185] - 公司有未提取的信用证4.1百万美元和银行担保18.5百万美元[190] - 公司的主要合同义务和承诺在2024财年10-K表中有详细披露[191] 会计政策与风险管理 - 公司的关键会计政策包括收入确认、股权投资、商誉及长期资产、存货和所得税等[192] - 公司的外汇风险管理和利率风险管理情况在财务报表附注中有更新[193]

财务业绩 - 公司在第一季度实现2%的报告收入增长和4.5%的同比增长[2] - 2025财年第一季度报告净销售额增长2%,其中高端香水业务增长5%,消费者美容业务下降3%[30][41] - 2025财年第一季度毛利率增加200个基点至65.5%[31] - 2025财年第一季度调整后营业利润率为18.2%,下降20个基点,调整后EBITDA利润率为21.5%,下降50个基点[33] - 2025财年第一季度自由现金流为负7.9百万美元,较上年同期下降[36] - 公司第三季度净收入为16.715亿美元，同比增长2%[69] - 毛利率为65.5%，同比提升2个百分点[69] - 经调整营业利润为3.036亿美元，经调整营业利润率为18.2%[71] - 经调整EBITDA为3.601亿美元，EBITDA利润率为21.5%[71] - 经调整每股收益为0.15美元[71] - 报告期内公司总营收为11.2亿美元，同比增长7%[75] - 调整后营业利润为2.797亿美元，同比增长7%[75] - 调整后EBITDA为3.076亿美元，同比增长7%[75] - 公司报告期内净利润为8290万美元，同比大幅增长[82] - 公司调整后每股收益为0.15美元，同比增长67%[82] - 公司报告期内经营活动产生的现金流量净额为6740万美元[85] - 公司报告期末财务净债务为37.186亿美元[86] - 公司报告期末经济净债务为26.336亿美元[86] - 公司调整后有效税率为28.9%，同比下降14.8个百分点[80] 业务表现 - 高端香水业务表现强劲，同比增长9%[3] - 大众香水业务同比增长强劲，达到两位数百分比[11] - 电商渠道销售同比增长中个位数，超过整体美妆市场[13] - 公司在增长市场和渠道保持强劲势头，第一季度这些市场和渠道占总销售的21%[15] - 过去几个月,美妆市场保持了稳健的增长势头,尽管增速已从过去几年的高双位数有所放缓[25] - 预计上半年同店销售增长为3-4%[25] - 2025财年第一季度高端美妆业务营业利润率为21.7%,上升90个基点,消费者美容业务营业利润率为2.5%,下降300个基点[40][44] - 净收入同比增长8%，剔除汇率影响后同比增长4%[67] - 美妆业务收入同比下降5%，剔除汇率影响后同比下降5%[67] - 香水业务收入同比增长8%，剔除汇率影响后同比增长8%[67] - 专业美发业务收入同比下降2%，剔除汇率影响后同比增长4%[67] - 消费者美容业务分部营业利润为1400万美元，同比下降56%[76] 战略与风险 - 公司加快适应未来市场环境的举措,包括建立运营中心、提高上市速度、适应全渠道等,预计将带来未来更多成本节约[20] - 公司将继续发挥品牌和品类组合优势,抓住增长机会[21] - 公司将把强劲的盈利能力和自由现金流用于股东回报、进一步降杠杆和加速增长[22] - 预计2025财年调整后EBITDA将增长接近9-11%,调整后EBITDA利润率将扩大近100个基点[26] - 2025财年自由现金流预计将增长两位数至4亿美元左右,并将在2024年底前将杠杆率降至3倍以下,目标为2.5倍[27] - 公司成立于1904年巴黎，是全球最大的美妆公司之一，拥有众多知名品牌[49] - 公司在全球120多个国家和地区销售高端和大众市场产品[49] - 公司致力于保护地球环境[49] - 公司正在实施多年战略转型计划，以提高竞争力、实现预期的收益和战略重点[51] - 公司正在加快推进高端香水品牌和高端化妆品业务的发展，并建立全面的护肤品组合[51] - 公司正在扩大在中国等增长引擎市场的业务规模，并努力成为行业可持续发展的领导者[51] - 公司面临诸多风险因素,包括战略转型执行、市场趋势变化、监管环境变化等[51,52,53,54] - 公司正在采取多项措施应对通胀压力,包括实施价格调整等[52] - 公司正在处理与合资企业、战略合作伙伴的相关事宜[52] - 公司正在优化资本配置策略,包括暂停普通股股息支付等[51] - 公司在全球范围内运营,大部分净收入来自美国以外地区,因此外汇汇率波动会影响经营业绩[55] 非GAAP财务指标 - 公司披露了多项非GAAP财务指标,包括净收入、有机同比净收入、调整后毛利和调整后营业收入等[55,57] - 公司调整后营业收入和调整后EBITDA剔除了重组成本、业务架构调整计划、摊销、收购和剥离相关成本、股票激励等[57,58,59] - 调整后净收入归属于公司的指标还剔除了利息和其他收支以及优先股股息的影响[60] - 公司提供了非GAAP财务指标与GAAP财务指标的对账表[61,62] - 公司还提供了自由现金流、调整后EBITDA、财务净负债和经济净债务等指标[62] 业务板块表现 - 公司业务主要集中在尊享和大众美妆两大板块,其中尊享板块表现较好,大众美妆板块有所下滑[64] - 公司美洲地区业绩受益于阿根廷市场价格大幅上涨带来的增长[66]

文章核心观点 - 化妆品行业面临消费环境严峻、生产成本上升等挑战,导致许多企业面临需求下降和利润率下降[1][4] - 但部分企业如Coty、Helen of Troy、European Wax Center和Nu Skin通过提升数字化能力和创新来取得积极成果[2] 行业概况 - 化妆品行业包括生产、分销、销售和营销护肤、香水、彩妆和发护产品的公司[3] - 行业参与者通过销售代表、零售商、连锁药店、百货商店等渠道销售产品[3] 行业趋势 - 经济环境严峻:通胀压力导致消费者更加谨慎,对非必需品化妆品的需求下降[4] - 国际风险因素:汇率波动、地缘政治动荡等可能影响市场准入和运营[5] - 创新和数字化是驱动力:新技术、清洁美容产品等创新以及电商能力提升是行业增长动力[6] 行业展望 - 行业整体前景不佳,行业排名靠后,分析师对行业盈利能力持悲观态度[7][8][9] - 行业股价表现弱于大盘和消费品板块,估值水平较低[10][11] 个股分析 - Coty:受益于香水、彩妆和护肤品需求增长,通过创新和战略合作提升竞争力[12][13] - Helen of Troy:通过品牌提升、营销效率和创新提升业绩,同时进行全球重组提高效率[14][15] - European Wax Center:作为美国最大的连锁脱毛服务商,通过数据分析优化营销策略[17][18] - Nu Skin:通过技术创新、本地化产品和第三方平台拓展市场份额[20][21]

文章核心观点 - 全球美妆市场保持稳健增长,但增速有所放缓 [1] - 高端香水细分市场表现强劲,销量和价格策略均有提升 [1] - 大众美妆品类增长放缓,主要受到需求疲软影响 [1] - 美国市场在上半财年后期出现增速放缓 [1] 公司经营情况 - 零售商库存和订单管理收紧,导致多个市场(美国、澳大利亚、中国、亚洲免税店)的销售进度落后于销售 [2] - 但公司在其他主要市场实现中高单位数的收入增长 [2] - 公司对中国市场的有限曝光使其相对免受该市场挑战的影响 [2] 财务表现 - 第一财季销售同比增长4-5%,低于此前6%的预期 [3] - 预计第二财季销售增长将温和 [3] - 下半年销售增长有望加速,受益于更容易的同比基数、销售进出口更好匹配、新品发布以及渠道拓展 [3] - 第一财季调整后EBITDA预计持平或温和下降,主要受到订单模式、销售推广投资、固定成本时间以及特许权出售影响 [4] 成本管控与未来展望 - 公司正加大全方位的成本削减力度,目标大幅超过原定7500万美元 [5] - 预计2025财年调整后EBITDA将同比增长9-11%,符合此前指引,并预计第二财季恢复增长 [5] - 收入温和增长加上毛利率持续扩张和成本节约,将推动2025财年调整后EBITDA利润率进一步提升 [6] - 公司目标2024年底净负债率降至2.5倍左右,但零售商库存管理或影响现金流时间节奏 [6]

文章核心观点 - 科蒂公司(Coty)凭借强大的品牌知名度和有利的全球美容市场条件,推动了令人印象深刻的增长 [1] - 公司专注于护肤、香水和化妆品等核心品类,满足了不断变化的消费者偏好,同时扩大了电子商务能力 [1] - 尽管面临成本上升和汇率波动的挑战,但科蒂公司致力于创新和战略合作,为长期成功做好定位 [1] 公司财务表现和增长前景 - 科蒂公司第四季度财年2024年的强劲业绩表明其能够把握不断增长的美容市场 [2] - 公司净收入达13.634亿美元,同比增长1%,主要得益于对高端和大众香水以及护肤品和化妆品的强劲需求 [2] - 公司同店销售额增长5%,其中高端美容在拉丁美洲和亚洲(不含中国)等地区实现了显著增长 [2] - 公司预计2025财年成熟市场中单位数增长,电子商务势头强劲,同时在关键增长市场和快速扩张的旅游零售渠道实现两位数收入增长 [2][3] 产品线拓展和公司战略重点 - 公司专注于6大战略支柱,包括稳定消费品美容品牌、加速奢侈品香水业务、拓展护肤品业务、提升电商和直销能力、在中国市场增长以及引领行业可持续发展 [4] - 新产品推出如Gucci Flora Gorgeous Orchid和Marc Jacobs Daisy Wild等,巩固了公司在香水市场的领导地位 [4] - 公司护肤品业务保持稳定增长,得益于针对性投资和消费者对高端美容产品的需求 [4] 战略合作推动业务拓展 - 公司与关键品牌的战略合作是其成功的关键因素之一 [5][6] - 公司与Lena Gercke签署了长期许可协议,开发LeGer的首款香水,并与Etro签署新的许可协议,扩大香水产品线 [5] - 这些合作伙伴关系加上公司深入的消费者洞察,使其能够领先市场趋势,不断丰富品牌组合 [6] - 公司在创新和产品多元化方面的重点,也帮助其在旅游零售领域取得20%以上的同店销售增长 [6] 面临的挑战:成本上升和汇率波动 - 尽管公司增长强劲,但面临成本上升和汇率波动的挑战 [7] - 第四季度销售、一般及管理费用上升至7.91亿美元,占净收入的58%,主要由于广告和消费者促销投资增加 [7] - 公司受国际业务影响,面临不利汇率波动的风险,第四季度净收入受2%的汇率不利影响 [7] - 公司预计2025财年汇率不利影响将持续,可能对财务表现造成进一步压力 [7] 成本节约计划推进顺利 - 公司致力于优化整体成本结构,正在推进"全力以赴"转型计划,在成本、毛利率、销售增长和现金流等5个关键领域取得显著改善 [8] - 公司2024财年实现1.15亿美元以上的节约,并计划2025财年再实现7500万美元的额外节约 [8]

公司业务与市场优势 - Coty公司在香水、化妆品和护肤品领域品牌影响力强在全球美容市场蓬勃发展[1] - 美容行业对个人幸福至关重要公司受益于有韧性的消费群体消费者线上线下购物模式转变公司增强电商能力适应变化[2] - 公司2025财年预计同店销售额增长6 - 8%[3] - 2024财年第四季度净营收13.634亿美元同比增长1%源于高端和大众香水以及高端化妆品和大众皮肤与身体护理增长[3] - 同店销售额增长5%在拉美和亚洲（除中国）市场表现突出高端美容尤其是香水是主要增长动力大众香水和皮肤与身体护理两位数增长[3] - 2025财年成熟市场预计中个位数增长关键增长市场和旅游零售渠道目标两位数增长[4] - 公司确定六个战略增长支柱包括稳定消费品牌加速豪华香水业务构建护肤产品组合加强电商和直接面向消费者能力[5] - 近期产品发布推动增长如Gucci Flora Gorgeous Orchid和Marc Jacobs Daisy Wild等[6] - 2024财年第四季度电商渠道两位数增长消费美妆电商营收激增超30%各板块电商市场份额均有增长旅游零售占销售额约9%同店销售额增长超20%[7] 公司面临挑战 - 公司面临成本挑战销售、一般和管理费用上升2024财年第四季度从6.729亿美元升至7.91亿美元广告和促销成本上升影响盈利能力压力将持续到2025财年[8] - 货币波动影响公司国际市场营收占比大2024财年净营收受汇率影响下降2%2025财年预计仍受低个位数百分比影响[9] 公司应对措施与未来展望 - 公司股票过去三个月下跌10.1%低于行业21.3%的跌幅[10] - 公司通过成本节约计划和战略合作伙伴关系减轻影响“All In to Win”转型计划2024财年节省超1.15亿美元2025财年计划再节省7500万美元节省资金将再投资于增长领域[11] - 战略合作伙伴关系对未来增长至关重要如与Lena Gercke's LeGer品牌的长期授权协议与Jil Sander合作关系的扩展[12] - 公司有能力利用全球美容市场强劲需求加上电商和创新战略投资2025财年有望增长尽管面临成本上升和货币波动挑战但成本管理和创新管道将支持长期成功投资者应密切关注[13]