Century Aluminum (CENX) appears an attractive pick given a noticeable improvement in the company's earnings outlook. The stock has been a strong performer lately, and the momentum might continue with analysts still raising their earnings estimates for the company.The upward trend in estimate revisions for this aluminum producer reflects growing optimism of analysts on its earnings prospects, which should get reflected in its stock price. After all, empirical research shows a strong correlation between trend ...

Momentum investing is essentially an exception to the idea of "buying low and selling high." Investors following this style of investing are usually not interested in betting on cheap stocks and waiting long for them to recover. Instead, they believe that "buying high and selling higher" is the way to make far more money in lesser time.Everyone likes betting on fast-moving trending stocks, but it isn't easy to determine the right entry point. These stocks often lose momentum when their future growth potenti ...

文章核心观点 - 公司第三季度每股收益为46美分,超出市场预期32美分,同比扭亏为盈 [1] - 公司收入同比下降1.1%至5.391亿美元,低于市场预期5.871亿美元 [3] - 公司第四季度预计调整后EBITDA将在7000万美元至8000万美元之间 [5] - 公司股价过去一年涨幅223.4%,大幅超过行业63.1%的涨幅 [6] 公司财务表现 - 公司第三季度收到2023年全年和2024年年初的通胀减免法案补贴,以及铝价上涨,抵消了电价上涨的影响,导致利润同比大幅改善 [2] - 公司第三季度主铝出货量同比下降1.9%至16.8775万吨 [3] - 公司第三季度末现金及现金等价物余额为3.26亿美元,同比下降53.6% [4] - 公司前9个月经营活动产生的净现金流出为1680万美元 [4] 行业表现 - 公司股价过去一年涨幅223.4%,大幅超过行业63.1%的涨幅 [6] - 同行业公司IAMGOLD、Sandstorm Gold和Barrick Gold三季度业绩也有望超预期 [8][9][10]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后EBITDA为1.04亿美元，较上季度增加7000万美元，主要受益于45X税收抵免、较高的金属价格和较低的原材料成本 [8][28] - 第三季度净销售额为5.39亿美元，较上季度减少2200万美元，主要由于第三方铝土矿销售下降 [27] - 第三季度流动性为2.79亿美元，其中现金为3300万美元，信用设施可用24600万美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度全球出货量约为16.9万吨，略高于上季度 [27] - Jamalco的铝土矿精炼厂在经历飓风Beryl的影响后已完全恢复正常生产水平 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球铝需求在2024年已达到创纪录水平，预计2024年全球需求增长3%，并将在2025年进一步加速 [11] - 当前铝价在每吨2600美元以上，预计将对未来财务结果产生积极影响，但这种影响将在2025年第一季度才会显现 [9][34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在评估Hawesville设施的战略替代方案，考虑到该地点的能源基础设施和潜在的AI数据中心开发机会 [18][19] - 公司对45X税收抵免的理解和应用将显著提高其业务的质量和竞争力，预计2023年和2024年的45X税收抵免分别为7900万美元和7300万美元 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对铝市场的前景持乐观态度，认为需求将继续超过供应，未来几年将形成有利的铝价环境 [12] - 管理层强调了安全文化的重要性，并对最近的安全事故表示哀悼，承诺将进行必要的改进 [5][6] 其他重要信息 - 公司在第三季度的资本支出为2300万美元，主要用于完成Jamalco港口的修复工作 [32] - 由于Iceland的水库水位低，预计将导致Grundartangi的电力消耗减少约30兆瓦 [20] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于Hawesville设施的评估过程 - 公司已开始评估Hawesville设施的战略替代方案，预计将根据市场兴趣和价值进行决策 [42] 问题: 关于铝土矿供应协议的情况 - 公司确认与铝土矿的合同已延长，并保持与过去相似的条款 [49][50] 问题: 关于铝土矿成本结构的比较 - 公司表示Jamalco的成本结构将具有全球竞争力，预计在未来将达到第二四分位数的水平 [55]

业绩总结 - 第三季度调整后的EBITDA为1.04亿美元，较第二季度的3400万美元显著增长[6] - 第三季度净销售额为5.39亿美元，较第二季度的5.61亿美元有所下降[16] - 第三季度净收入为470万美元，而第二季度则为亏损300万美元[16] - 调整后的净收入（损失）在Q324为60.0百万美元，调整后的每股收益为0.63美元[29] - Q324的净收入（损失）为47.3百万美元，相较于Q224的净损失2.5百万美元实现扭亏为盈[33] 用户数据 - 第三季度铝材出货量为168,755吨，较第二季度的167,908吨略有增加[16] - Q324的铝土矿生产能力为1,400千吨，运营率为80%[41] - Q324的铝生产能力为1,020千吨，运营率为70%[40] - 2024财年的铝运输量预计为685千吨，较YTD的511千吨增长[36] 财务状况 - 公司流动性为2.79亿美元，反映了铝土矿货物在季度末的时机[7] - 公司总债务为4.86亿美元，净债务为4.53亿美元[16] - 公司的流动性目标为2.5亿至3亿美元，目前流动性为2.79亿美元[45] - 净债务目标为3亿美元，目前净债务为4.53亿美元[45] - Q324的利息支出为11.9百万美元，较Q224的10.3百万美元有所上升[33] 未来展望 - 2024财年的总SGA费用预计在40-45百万美元之间[36] - 2024财年的税费预计为15百万美元，主要受美国联邦税收净运营损失的影响[36] - 计划投资于美国首个铝冶炼厂，预计将近乎翻倍现有规模[46] - 预计新铝冶炼厂将减少约75%的排放，相比全球平均水平[47] - 预计在4至6年内完成多阶段规划和建设，直至首批金属生产[47] 新产品和新技术研发 - 公司被美国能源部选中，获得高达5亿美元的资助[47] - 该项目将创造5500个建设工作岗位和1000个永久性直接工作岗位[47] 其他策略 - Jamalco收购使公司铝土矿价格的净暴露消失，铝土矿供应为50%固定，50%与LME挂钩[6] - Jamalco因飓风影响的成本为12.6百万美元，包含修复港口和替代运输安排的费用[33] - 现有的股票回购计划将与有机增长或并购机会的回报进行比较[45]

Century Aluminum (CENX) came out with quarterly earnings of $0.46 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $0.32 per share. This compares to loss of $0.13 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of 43.75%. A quarter ago, it was expected that this aluminum producer would post earnings of $0.02 per share when it actually produced a loss of $0.03, delivering a surprise of -250%.Over the last four quarters, the comp ...

收购与投资 - 公司收购了Jamalco 55%的股权,Jamalco从事牙买加的铝土矿开采和氧化铝精炼业务[159] - 公司获得美国能源部最高5亿美元的拨款,将在俄亥俄/密西西比河流域建设美国45年来首座新的原铝冶炼厂[158] - 公司于2023年5月2日完成对General Alumina Holdings Limited及其子公司的收购,并在2024年第三季度确认了2.459亿美元的收购折价收益[181] 生产与运营 - 公司在2024年第三季度和前九个月分别确认了4730万美元和6990万美元的减免成本,以及80万美元和200万美元的管理费用减免,这是由于《通胀减免法案》第45X条的税收抵免政策[157] - 公司在2023年6月至10月期间遭遇了Jamalco发电设备故障,导致约3880万美元的累计影响[160] - 2024年7月初,飓风Beryl暂时影响了公司在牙买加的业务,但Jamalco的生产设施未受重大损害,港口设施受损后也于9月17日恢复了正常装运[162] - 公司在2022年8月完全停产了Hawesville冶炼厂,并在2024年第三季度和前九个月分别确认了270万美元和500万美元的停产费用[163,164] - 2024年第三季度和前九个月,公司的净销售额分别为5.391亿美元和15.894亿美元,同比分别下降3.9%和5.0%,主要受铝价下跌和销量下降的影响[172,175,176] - 2024年第三季度和前九个月,公司的毛利分别为8180万美元和1.187亿美元,同比分别增长300.0%和126.1%,主要得益于《通胀减免法案》带来的成本抵免[172] - 2024年第三季度和前九个月,公司归属于普通股股东的净利润分别为4730万美元和2.916亿美元,去年同期分别为亏损250万美元和亏损7310万美元[172] - 第三季度毛利润较上一季度增加6140万美元,主要归因于有利的LME和区域价格溢价带来的3100万美元收益,以及原材料价格实现带来的290万美元和IRA 45X税收抵免带来的3660万美元收益,部分被较低的销量和销售组合带来的440万美元负面影响所抵消[177] - 前九个月毛利润较去年同期增加6620万美元,主要驱动因素包括原材料价格实现带来的7120万美元收益、电力价格实现带来的2180万美元收益以及IRA 45X税收抵免带来的6990万美元收益,部分被较低的销量和销售组合带来的2360万美元负面影响和不利的LME和区域价格溢价带来的4920万美元负面影响所抵消[177] - 销售、一般及管理费用较上一季度增加330万美元,主要由于专业服务和股份支付成本增加[178] - 前九个月销售、一般及管理费用较去年同期增加580万美元,主要由于专业服务和股份支付成本增加[178] 财务状况 - 公司于2024年9月30日的现金及现金等价物余额为3.26亿美元,较2023年12月31日的8.88亿美元有所下降[185][186] - 公司于2024年9月30日的信用额度可用余额为2.463亿美元[192] - 公司于2021年11月2日与Arion Bank hf签订了8年期1.3亿美元的Grundartangi冶炼厂项目贷款,截至2024年9月30日,该贷款的未偿还本金余额为1.255亿美元[195] - 公司于2021年4月发行了2.5亿美元的7.5%优先担保票据,并发行了8.63亿美元的2.75%可转换票据[197][198] - 公司全资子公司Grundartangi与Arion Bank hf签订了13.6百万欧元的定期贷款协议[199] - 公司全资子公司Vlissingen与Glencore International AG签订了9000万美元的信贷协议[200] - Vlissingen信贷协议的担保包括Vlissingen设施所在地的租赁土地、可移动资产、金融资产、应收款和其他资产以及Vlissingen的股份[201] - 公司已向SEC提交了通用注册声明,可能会发行担保债务证券,这可能会限制公司及其部分子公司支付股息或分配资本[202] - 公司的重要国内子公司为担保子公司,其他子公司为非担保子公司,公司会在子公司之间分配费用和利息[203][204] - 公司及担保子公司截至2024年9月30日的资产负债表和利润表数据[204][205] - 公司有一项或有义务,与2009年CAKY与Big Rivers Electric Corporation的合同安排有关,截至2024年9月30日该义务本金及应计利息为3200万美元[206] - 公司已修订了与PBGC的结算协议,未来4年将向养老金计划贡献960万美元[207] 政策与风险 - 美国政府对进口铝产品征收232条款关税,预计未来几年内不会有重大变化[208][209] - 美国政府拟对从中国进口的铝产品增加301条款关税至25%[210] - 公司获得了政府的生产税收抵免,2024年前三季度共计71.9百万美元[211] - 铝土土价格波动是公司成本结构面临的风险,公司可能通过与铝价指数挂钩的供应合同来管理铝土价格风险[217] - 公司的市场电力协议使其面临电力价格波动风险,电力成本是最大的运营成本之一,价格变化可能严重影响盈利能力和可持续性[221] - 公司面临美元兑冰岛克朗、欧元、牙买加元等货币汇率波动的风险,这会影响相关子公司的营业利润[224] - 公司可能通过金融工具管理铝价、电力价格和汇率等风险敞口[225][220] - 公司可能通过外汇远期合约或期权合约来管理外汇风险敞口[225] - 公司部分铝土矿合同和格伦达塔尼工厂的大部分电力需求与LME铝价挂钩,为公司生产提供自然对冲[226] - 公司的金属、电力、天然气和外汇风险管理活动受公司董事会制定的指导方针控制和指导,并定期向董事会报告[227] - 截至2024年9月30日,公司的商品合约资产公允价值为2.4亿美元,负债公允价值为8.1亿美元,如果市场价格下跌10%,公允价值分别变为2.4亿美元和19.5亿美元[229,230] - 截至2024年9月30日,公司的披露控制和程序被认为是有效的[231] - 2023年5月2日,公司完成收购GAHL 55%股权后,已实施针对Jamalco的内部控制[232] 资本支出 - 2024年前9个月资本支出为3.53亿美元,包括与Jamalco港口修理相关的支出,但不包括与Grundartangi铸造项目相关的3.38亿美元支出[216] - 公司预计2024年剩余资本支出将在1000万至1500万美元之间,用于铝冶炼厂和氧化铝精炼厂的持续投资和可持续性项目[216]

财务业绩 - 第三季度净销售额为5.391亿美元[2] - 第三季度归属于Century股东的净收益为4,730万美元，调整后EBITDA为1.037亿美元[3] - 第四季度预计调整后EBITDA将在7,000万至8,000万美元之间[9] - 第三季度净收益同比增加4,980万美元[5] - 第三季度调整后净收益为6,000万美元，同比增加5,930万美元[5] - 公司第三季度总铝产品出货量为168,755吨，销售额为4.854亿美元[19] - 公司第三季度净利润为4.73亿美元，每股收益为0.51美元[21] - 公司第三季度调整后净利润为6000万美元，每股收益为0.63美元[21] - 公司第二季度净亏损为250万美元，每股亏损为0.03美元[21] - 公司第二季度调整后净利润为70万美元，每股收益为0.01美元[21] 现金流 - 截至2024年9月30日，现金及现金等价物为3,260万美元，流动性强达2.789亿美元[7] - 公司第三季度经营活动产生的现金流为1.68亿美元[18] - 公司第三季度投资活动使用的现金流为6680万美元[18] - 公司第三季度融资活动使用的现金流为490万美元[18] 铝价及成本 - 第三季度实现LME铝价为2,451美元/吨，较上一季度上涨163美元/吨[2] - 最终的第45X条款将直接和间接材料成本纳入10%的生产税收抵免范围，增加Century的利益3,490万美元[2] - 第四季度预计调整后EBITDA将在7,000万至8,000万美元之间，受LME和区域溢价下降但电力成本下降的影响[9] 竞争力 - Century拥有自己的战略性铝土矿和氧化铝供应来源,有利于提高竞争力[8] - 最终第45X条款的颁布进一步增强了美国业务的竞争力,加上Jamalco收购和全球铝需求增长,Century有望为客户提供独特的价值主张和为股东带来优异回报[8,9] - 公司第三季度美国市场铝产品出货量为97,173吨，销售额为2.826亿美元,冰岛市场出货量为71,582吨,销售额为2.028亿美元[20]

CHICAGO, Oct. 24, 2024 (GLOBE NEWSWIRE) -- Century Aluminum (NASDAQ: CENX) applauds the Biden Administration’s move to finalize guidance for the Advanced Manufacturing Production Credit (section 45X of the Inflation Reduction Act), which promotes U.S. production of critical minerals, including primary aluminum. “We are pleased the final rules include certain raw materials as part of our production costs in calculating the tax credit that we, along with many other stakeholders, requested. This reinforces the ...

CHICAGO, Oct. 21, 2024 (GLOBE NEWSWIRE) -- Century Aluminum Company (NASDAQ: CENX) will report third quarter 2024 earnings on Monday, November 4, 2024, after market close. The news release will be issued through GlobeNewswire. The company will hold a follow-up conference call on Monday, November 4, 2024, at 5:00 p.m. Eastern time. The earnings call will be webcast live on the Century Aluminum Company website, located at www.centuryaluminum.com. Plan to begin the registration process at least 10 minutes befo ...