公司概况 - Bath & Body Works, Inc. (NYSE:BBWI) 是家居香氛和个人护理领域的领先品牌，拥有1850家门店在北美和480家国际特许经营店。[1] 营收情况 - 2020年，BBWI的营收同比增长了19%，主要得益于肥皂和洗手液、家居香氛和身体护理产品的强劲销售。[2] - 2021年，BBWI的营收继续保持强劲增长，同比增长22.5%，主要受到2021年重新开放因COVID-19而关闭的门店的推动。[2] - 2022年，由于宏观经济环境的挑战，如高通胀，导致平均销售额下降，直接渠道订单减少，BBWI的营收下降了4.1%。[3] - 2023财年，BBWI的总营收下降了约1.7%，主要受到高通胀等宏观压力的影响。[6] 毛利率情况 - BBWI的毛利率在2020年和2021年保持稳健，但在2022年收缩，毛利率下降至约43%，主要受到高通胀的影响。[4] 产品销售 - BBWI的销售主要分为四个部分，家居香氛、身体护理和香水、肥皂和洗手液以及其他产品，其中家居香氛和身体护理和香水各占销售额的40%。[5] 忠诚计划和市场发展 - BBWI的忠诚计划被证明非常有效，拥有超过3700万活跃会员，占到2023年销售额的近80%。[9] - 男士店是过去3年中增长最快的部门，BBWI成功将市场多样化到男士类别，并减少对单一人群的依赖。[10] - 全球男士美容市场预计到2028年将增长约44%，BBWI在男士产品线上的投资已经取得了成功。[11] 估值和展望 - 相对估值模型显示，BBWI在未来收入增长前景方面表现不佳，但在净利润率方面表现优异。[14] - BBWI目前的前PE为13.73倍，较同行公司的中位数26.92倍低，根据2025年EPS估计，2025年目标股价为51.21美元，上涨潜力约16%。[16] 宏观环境和消费者信心 - BBWI需要宏观环境的恢复来提高消费者信心，增加对美容和个人护理产品的离散性支出。[20]

COLUMBUS, Ohio, March 05, 2024 (GLOBE NEWSWIRE) -- Bath & Body Works, Inc. (NYSE:BBWI) announced today that Eva Boratto, chief financial officer, will participate in a fireside chat at the Bank of America Consumer & Retail Conference on Tuesday, March 12, 2024, at 8:00 a.m. EDT. A live audio webcast will be available at the time of the event and may be accessed through the Events and Presentations section of the company's website at https://investors.bbwinc.com/financial-reporting/events-presentations. The ...

COLUMBUS, Ohio, March 05, 2024 (GLOBE NEWSWIRE) -- Bath & Body Works, Inc. (NYSE: BBWI) announced today that Eva Boratto, chief financial officer, will participate in a fireside chat at the Bank of America Consumer & Retail Conference on Tuesday, March 12, 2024, at 8:00 a.m. EDT. A live audio webcast will be available at the time of the event and may be accessed through the Events and Presentations section of the company’s website at https://investors.bbwinc.com/financial-reporting/events-presentations. The ...

财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售额为29亿美元,同比增长0.8% [13] - 第四季度调整后每股收益为2.06美元,同比增长近11% [13] - 毛利率为45.9%,同比提升260个基点 [69] - 商品毛利率同比提升290个基点,主要受益于平均售价上升和成本下降 [69] - 全年营业利润率为17.3% [74] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国和加拿大门店销售额同比增长4% [66] - 直营线上销售额同比下降8%,调整BOPIS后下降2% [66] - 国际销售额同比下降1%,主要受中东地区挑战影响 [67] - 男士业务是最快增长的品类,占比仍较小但增长潜力大 [42][134] - 身体护理品类销售同比小幅增长,受益于男士业务增长 [43] - 家居香氛品类销售同比小幅下降,但Candle Day创历史新高 [47] - 芳香壁挂系列销售小幅增长,受益于节日香氛销售和单品销量增加 [48] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国和加拿大市场销售额同比增长4% [66] - 国际市场销售额同比下降1%,主要受中东地区挑战影响 [67] - 国际市场整体零售销售额同比下降中个位数,但中东地区以外市场同比增长低个位数 [67] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司提出5大关键增长驱动因素:提升品牌、拓展新品类、深化客户关系、优化全渠道体验、提升运营效率 [19] - 公司将继续投资营销和技术,以提高品牌知名度、客户转化率和忠诚度 [23][27] - 公司正在拓展新品类,如男士、发香、唇妆和洗衣等,以吸引新客户 [42][49][52][53] - 公司将继续优化门店组合,加大非购物中心门店的占比 [76] - 公司将继续专注于提升运营效率,2023年已实现1.5亿美元成本优化,2024年目标为2.5亿美元 [73][81] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年第四季度表现超预期,但1月和2月初客流和转化率有所下降,反映消费者谨慎消费 [18][178] - 预计2024年上半年销售和利润同比下降,下半年将转正并实现增长 [34][79] - 长期目标仍为实现100亿美元销售额和20%营业利润率 [92] - 对2024年保持谨慎乐观,将继续投资以推动客户获取和保留 [34][80] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Lorraine Hutchinson 提问** 第四季度平均售价上涨2%的主要驱动因素是什么?2024年全年平均售价为何会从第一季度的持平转为上升? [97] **Julie Rosen 回答** 公司采取了有针对性的定价策略,包括提高部分产品价格、优化促销活动等,以提升平均售价。公司拥有灵活的运营模式,可根据市场反馈及时调整定价和促销策略。[99][100][101] 问题2 **Kate McShane 提问** 2024财年公司在产品创新和新品引入方面的计划如何,相比2023年有何变化? [108] **Gina Boswell 和 Julie Rosen 回答** 公司将继续在核心品类推出新品和季节性系列,同时加快拓展男士、发香、唇妆和洗衣等新品类,预计这些新品类将为公司带来持续增长动力。[109][110][111][112][113][114][115][116][117] 问题3 **Adrienne Yih 提问** 公司在产品提升方面的策略是什么?主要通过包装、配方还是其他方式实现?这种提升策略是否会吸引新的客户群体? [188] **Gina Boswell 和 Julie Rosen 回答** 公司在产品包装、配方等方面进行了提升,以满足不同客户群体的需求。但整体来看,公司并未发现明显的客户群体变化,保持了良好的客户结构。公司将继续关注产品提升,同时保持产品的可负担性和适用性。[189][190][191][192][193]

营收情况 - Bath & Body Works报告的第一季度营收为29.1亿美元，同比增长0.8%[1] - 公司的每股收益为2.06美元，较去年同期的1.86美元有所增长[1] - Bath & Body Works的营收超出了Zacks Consensus Estimate的28.3亿美元，增幅为+2.79%[2] - 公司的每股收益也超出了预期，增幅为+11.35%[2] 店铺数量情况 - 公司经营的总店铺数量达到1850家，与五位分析师的平均估计一致[5] - 美国店铺数量为1739家，略高于三位分析师的平均估计[6] - 加拿大店铺数量为111家，与三位分析师的平均估计一致[7] - 国际合作店铺数量为31家，略高于两位分析师的平均估计[8] - 总国际店铺数量为485家，略低于两位分析师的平均估计[9] - 国际店铺数量为454家，略低于两位分析师的平均估计[10] 销售额情况 - 美国和加拿大店铺的地理净销售额为21.6亿美元，高于四位分析师的平均估计[11] - 国际地理净销售额为9400万美元，高于四位分析师的平均估计[12] - 美国和加拿大直销的地理净销售额为6.56亿美元，略低于四位分析师的平均估计[13] 股票表现 - Bath & Body Works股票在过去一个月中回报率为+13.3%，表现优于Zacks S&P 500综合指数的+3.9%变化[14]

财务表现 - Bath & Body Works股票（NYSE: BBWI）计划在2月29日星期四公布其财政第四季度业绩[1] - 预计BBWI股票在第四季度的收入和盈利将低于预期[1] - BBWI预计第四季度净销售额将较2022年第四季度的29亿美元下降1%至5%[2] - 公司预计2023财年净销售额将较2022年的76亿美元下降2.5%至4%[2] - 预计2023全年每股收益将在2.99美元至3.19美元之间[3] 估值分析 - BBWI股票在过去3年中从2021年初的35美元上涨至目前的47美元，但波动较大[4] - 预测显示BBWI的估值为每股39美元，比当前市价低约18%[4] - 公司的股价估值低于当前市价，预计2023财年每股收益约为3.07美元，P/E倍数为12.6倍，对应价格为39美元，比当前市价低约18%[8] Trefis分析 - Trefis估计BBWI的Q4 2023收入将略高于共识预期，预计约为28亿美元[5] - Trefis分析预计BBWI的Q4 2023每股收益为1.82美元，比共识预期低3%[7]

Exhibit 99.1 Bath & Body Works Reports Fourth Quarter and Full-Year 2023 Results and Provides 2024 Outlook Fourth Quarter and Full-Year Net Sales and Earnings Per Share Exceed Guidance Board of Directors Authorizes New Share Repurchase Program COLUMBUS, Ohio – Feb. 29, 2024 - Bath & Body Works, Inc. (NYSE: BBWI) today reported fourth quarter and full-year 2023 results. Gina Boswell, CEO of Bath & Body Works, commented, "The team delivered fourth quarter net sales and earnings that exceeded the high end of o ...

COLUMBUS, Ohio, Feb. 15, 2024 (GLOBE NEWSWIRE) -- Bath & Body Works, Inc. (NYSE: BBWI) announced today that it will report its fourth quarter and fiscal 2023 financial results before market open on Thursday, February 29, 2024. In conjunction with this release, the company will host a conference call that morning at 9:00 a.m. EST, during which Gina Boswell, chief executive officer, Eva Boratto, chief financial officer, and Julie Rosen, president, retail, will provide a business update and discuss the company ...

COLUMBUS, Ohio, Feb. 09, 2024 (GLOBE NEWSWIRE) -- Bath & Body Works, Inc. (NYSE:BBWI) announced today the declaration of its regular quarterly dividend of $0.20 per share payable on Mar. 8, 2024, to shareholders of record at the close of business on Feb. 23, 2024. ABOUT BATH & BODY WORKS: Home of America's Favorite Fragrances®, Bath & Body Works is a global leader in personal care and home fragrance, including top-selling collections for fine fragrance mist, body lotion and body cream, 3-wick candles, home ...

Brett_Hondow Summary Readers may find my previous coverage via this link. My previous rating was a buy, as I was encouraged by Bath & Body Works (NYSE:BBWI) efforts to turn around the business. Their execution was great, and they were also driving the right product innovations. My buy thesis did well and was well reflected in the share price movement (now at $43 vs. my previous price target of $40.80). I am reiterating my buy rating for BBWI, as I am very positive about the 3Q24 performance and the grow ...