Aon plc (NYSE:AON) Q2 2023 Earnings Call Transcript July 28, 2023 8:30 AM ET Company Participants Greg Case - CEO and Executive Director Christa Davies - Executive VP and CFO Eric Andersen - President Conference Call Participants Charlie Lederer - Citi Mike Zaremski - BMO Capital Markets Weston Bloomer - UBS Bob Huang - Morgan Stanley Rob Cox - Goldman Sachs Elyse Greenspan - Wells Fargo David Motemaden - Evercore ISI Meyer Shields - KBW Jimmy Bhullar - JPMorgan Operator Good morning, and thank you for hold ...

营收情况 - 第二季度2023年，Aon plc的营收增长了7%，达到32亿美元，其中有6%的有机营收增长[97] - 第二季度2023年，有机营收增长了6%，主要受到客户保留率和新增业务的推动[104] 费用情况 - 第二季度2023年，总运营费用增长了2%，达到23亿美元，主要是由于6%的有机营收增长和长期增长投资[98] 利润情况 - 第二季度2023年，运营利润率从23.5%增长到26.5%，主要受到6%的有机营收增长的推动[100] - 第二季度2023年，净利润增长了12%，达到5.75亿美元[101] - 第二季度2023年，每股稀释收益为2.71美元，较去年同期增长[102] 财务表现 - 2023年上半年，其他一般费用减少了1.7亿美元，同比下降3%，主要是由于去年同期与某些法律和解有关的5.8亿美元费用在2023年上半年没有重复发生，部分抵消了与7%有机收入增长相关的费用增加[120] - 2023年上半年，利息收入比2022年同期增加了2百万美元，达到1亿美元[121] - 2023年上半年，利息支出比去年同期增加了4.8亿美元，达到2.41亿美元，主要是由于总债务增加和利率上升，以及季度内的1.1亿美元非经常性费用[122] - 2023年第二季度，其他收入（费用）比去年同期减少了8.9亿美元，主要是由于非现金养老金结算费用2.7亿美元和汇率对非功能性货币资产和负债重新计量的不利影响所致[123] - 2023年第二季度，税前收入为6.58亿美元，比2022年第二季度增长4%[124] - 2023年6月30日结束的三个月和六个月，净利润的有效税率分别为12.6%和17.3%[125] - 2023年6月30日结束的三个月和六个月，税率主要受到收入地理分布和某些离散项目的影响，包括与股权支付和预期出售某些资产和被分类为待售的负债相关的税收优惠[126] - 2023年第二季度，归属于Aon股东的净收入增至5.6亿美元，每股摊薄收益为2.71美元，较去年同期的5.01亿美元或每股摊薄收益2.33美元有所增加[127] 资金情况 - 公司在2023年上半年完成了一项收购交易，现金支付净额为8亿美元[142] - 公司在2023年上半年的资本支出主要用于办公设施的翻新和现代化、软件开发成本以及计算机设备购买[143] - 公司在2023年上半年的融资活动中使用了3.9亿美元，主要用于偿还债务和股份回购[144] - 公司股份回购计划授权总额为275亿美元，截至2023年6月30日，剩余授权金额约为49亿美元[145] - 公司总债务在2023年6月30日为113亿美元，较2022年底增加了6亿美元[146] - 公司在2023年6月30日拥有超过293亿美元的可分配利润，足以支付股份回购或股息[149] - 预计2023年通过运营活动产生的现金将足以偿还债务和合同义务、资助资本支出，并继续向股东支付股息[150] - 2023年6月30日，公司有两项主要的承诺信贷额度，总额约为18亿美元[150] - 2023年6月22日，公司向SEC提交了一个无限额度的注册声明，注册了债务证券、优先股、A类普通股和可转换证券等[151] - 标准普尔、穆迪和惠誉等主要评级机构对公司债务的评级为A-、Baa2和BBB+[152] - 2023年6月30日，公司拥有约7900万美元的信用证额度，用于覆盖各种义务[153] - 2023年6月22日，Aon North America, Inc.担保了Aon Corporation、Aon Global Limited和Aon Global Holdings plc发行的债务证券[154] 风险管理 - 公司相信资产负债表和强劲现金流为其提供了充足的流动性[136] - 公司持有客户资金的资产主要投资于高信用评级的金融机构[137] - 公司使用各种衍生工具来管理利率和外汇风险，以减少资产和负债的波动对财务报表的影响[159] - 公司的主要外汇风险包括美元与欧元、英镑、加元、澳元、印度卢比和日元之间的汇率波动[160] 其他信息 - 我们使用有机收入增长相关的补充信息来帮助我们和投资者评估来自现有业务的业务增长。有机收入增长是一个非GAAP指标，包括某些公司内部活动的影响，排除了外汇汇率变动、受托投资收入、收购、剥离、收入线之间的转移以及作为套期交易的衍生工具的收益或损失的影响[129] - 我们使用调整后的营业利润率作为我们核心运营绩效的非GAAP指标。调整后的营业利润率排除了某些项目的影响，因为管理层认为这些费用不是我们核心运营绩效的最佳指标[131] - 自由现金流是衡量公司核心运营绩效和现金生成能力的非GAAP指标[135] - 外汇汇率波动对公司业绩有不利影响，导致每股调整后净收益下降[135] - 公司在2023年6月30日的财务状况中显示，应收款项、其他流动资产、应付款项和其他流动负债均有所增加[157] - 公司暂时没有对未来生效的会计准则做出重大调整[158]

Aon plc (NYSE:AON) Q1 2023 Earnings Conference Call April 28, 2023 8:30 AM ET Company Participants Greg Case - CEO Christa Davies - EVP & CFO Eric Andersen - President Conference Call Participants Jimmy Bhullar - JPMorgan Andrew Kligerman - Credit Suisse Robert Cox - Goldman Sachs Weston Bloomer - UBS Elyse Greenspan - Wells Fargo David Motemaden - Evercore ISI Meyer Shields - KBW Michael Ward - Citigroup Josh Shanker - Bank of America Merrill Lynch Operator Good morning and thank you for holding. Welcome t ...

业绩总结 - Aon plc 2023年第一季度总收入增长5%[6] - 2023年第一季度有机收入增长为7%[16] - Wealth Solutions 在 FY'22 年度的总收入为 1,367 亿美元，有机增长率为 6%[40] - 在 FY'22 年度，Aon 公司的调整后营业收入为 3,840 亿美元，调整后营业利润率为 30.8%[45] - 在 Q1'23，Aon 公司的总收入为 1,367 亿美元，有机增长率为 3%[40] 用户数据 - 调整后的运营利润率为38.1%[6] - 调整后的运营利润率为38.7%[16] - Aon的Aon United战略旨在通过创新解决方案拓展可寻址市场[23] - Aon通过分布式创新解锁新的可寻址市场，预计在2023年和长期内实现中单位数以上的有机收入增长[24] 未来展望 - 预计全年2023年有机收入增长将达到中位数或更高水平[12] - 预计2023年和长期内将实现双位数的自由现金流增长[14] - 预计2023年全年和长期内将实现调整后的运营利润率扩张[14] - Aon预计在2023年全年实现调整后营运利润率的扩张[19] 新产品和新技术研发 - Aon Business Services的运营模式提供效率和客户服务的卓越性[25] - Aon致力于在ESG方面做出更好的决策，为更美好的世界做出贡献[26] - Aon通过智能工作和绿色房地产管理等方式降低碳排放[28] 市场扩张和并购 - Aon的Aon United战略旨在通过创新解决方案拓展可寻址市场[23] - Aon通过分布式创新解锁新的可寻址市场，预计在2023年和长期内实现中单位数以上的有机收入增长[24] 负面信息 - 利息支出增加，反映了总债务增加和利率上升[21]

财务表现 - 第一季度2023年，Aon的营收增长了5%，达到39亿美元，有机营收增长了7%[81] - 第一季度总运营费用增长了4%，达到24亿美元，主要是由于有机营收增长和长期增长投资[82] - 第一季度净利润较去年同期增加了3100万美元，达到10.79亿美元，每股稀释收益为5.07美元[83] - 2023年第一季度，Aon的有机营收增长率为7%，调整后的运营利润率为38.7%，调整后的每股稀释收益为5.17美元[84] - 2023年第一季度营收为3871亿美元，较2022年同期3670亿美元增长[108] - 2023年第一季度调整后的营业利润率为38.7%，较2022年同期的38.0%有所提高[108] - 2023年第一季度调整后的每股稀释净收益为5.17美元，较2022年同期的4.83美元有所增长[109] - 自由现金流在2023年前三个月减少了7300万美元，达到3.67亿美元，主要是由于运营现金流减少和资本支出增加[87] - 2023年第一季度自由现金流为367亿美元，较2022年同期的440亿美元下降[110] - 2023年第一季度现金及现金等价物和代客持有资金增加了11.1亿美元[112] - 2023年第一季度经营活动产生的净现金流为443亿美元，较去年同期下降了4%[113] 资本结构 - 公司自2012年以来已回购总计约162.5万股股票，总成本约220亿美元[121] - 2023年3月31日，Aon公司的总债务为114亿美元，较2022年12月31日增加6亿美元[122] - 2023年3月31日，Aon公司的商业票据活动包括总发行额为8.7亿美元，总偿还额为10.43亿美元，净偿还额为1.73亿美元[122] - 2023年3月31日，Aon公司拥有超过300亿美元的可分配利润，足以支持未来的资金需求[125] - 2023年3月31日，Aon公司的主要承诺信贷额度包括到2026年9月到期的10亿美元美元信贷额度和到2024年10月到期的7.5亿美元美元信贷额度，总计提供约18亿美元的可用信贷额度[126] 风险管理 - Aon公司管理市场风险的策略包括使用各种衍生工具来管理利率和外汇风险[134] - 公司面临外汇风险，主要涉及美元与欧元、英镑、加拿大元、澳大利亚元、印度卢比和日元之间的汇率[135] - 公司使用场外期权和远期合同来减少外汇风险对财务报表的影响[135] - 公司对英国子公司的美元、欧元和日元交易进行了约45%的对冲，以减少外汇风险[135] - 公司使用远期和期权合同来经济对冲与货币资产负债表相关的外汇风险[135] - 公司国际经纪业务的收入和支出的翻译价值受外汇汇率波动影响，如果按照当前季度汇率翻译去年结果，每股摊薄净收入将受到不利影响[135] - 公司的调整后每股摊薄收益也将受到不利影响，如果按照当前季度汇率翻译去年结果[135] - 公司的受托投资收入受国际和国内短期利率变化影响，全球短期利率下降将对公司的受托投资收入产生不利影响[136] 其他 - 2023年第二季度，Aon公司计划提交新的注册声明[128] - 标准普尔、穆迪和惠誉等主要评级机构对Aon公司的债务评级为A-、Baa2和BBB+，展望稳定[129] - Aon公司的Obligor集团在2023年第一季度录得净亏损3.06亿美元，其中归属于Aon股东的净亏损为3.06亿美元[132] - Aon公司暂无重大会计准则变更[133]

财务表现 - 2022年，Aon plc的营收增长了2%，达到125亿美元，其中有6%来自有机营收增长[106] - 2022年，Aon plc的运营费用减少了13%，达到88亿美元，主要是由于与WTW合并终止相关的支付和交易成本的减少[107] - 2022年，Aon plc的净利润增长了102%，达到26亿美元，每股摊薄收益增长了119%[108] - 2022年，Aon plc的有机营收增长率为6%，调整后的运营利润率为30.8%，调整后的每股摊薄收益为13.39美元，自由现金流为30亿美元[109] - 2022年，Aon plc的总营收增长了2%，达到125亿美元，主要受到有机营收增长和信托投资收入的影响[114] - 2022年，Aon plc的有机营收增长率为6%，在全球各地区均有增长，尤其是在拉丁美洲、亚洲和太平洋地区有两位数增长[115] - 2022年，Aon plc的再保险解决方案营收增长了10%，达到22亿美元，有机营收增长率为8%[116] - 2022年，Aon plc的健康解决方案营收增长了3%，达到22亿美元，有机营收增长率为8%[116] - 2022年，Aon plc的财富解决方案营收减少了4%，达到14亿美元，有机营收增长率为3%[116] - 2022年，Aon plc的净利润增长了63%，达到32亿美元，主要受到交易成本的影响和强劲的运营表现[126] - 2022年公司总营收为124.79亿美元，同比增长2%[131] - 2022年调整后的营业利润率为30.8%，较上年同期提升了13.7个百分点[132] - 2022年调整后的每股摊薄收益为13.39美元，较上年同期增长11.6%[134] 资金运作 - 2022年，公司投资活动使用现金4.49亿美元，较去年减少4.98亿美元[142] - 短期投资在2022年12月31日增加1.6亿美元[143] - 2022年，公司完成了5家企业的收购，总计1.62亿美元，以及3家企业的出售，净现金流入8100万美元[144] - 2022年，公司的固定资产增加1.96亿美元，主要用于办公设施的翻新和现代化、软件开发成本以及计算机设备购买[145] - 2022年，公司的融资活动使用现金17.9亿美元，较去年减少1.34亿美元[146] - 公司股票回购计划自2012年4月设立以来，总计回购1.607亿股，总成本约215亿美元[147] - 2022年12月31日，公司总债务为108亿美元，较2021年底增加14亿美元[148] 债务和信贷 - 主要评级机构对公司债务的评级为标准普尔A-、穆迪Baa2、惠誉BBB+[155] - 公司拥有两项主要承诺的信贷额度，总额约18亿美元[153] - 公司拥有超过290亿美元的可分配利润，足以支付股东股息或进行股票回购[151] - Aon plc和Aon Global Holdings plc同意担保Aon Corporation的债务责任，包括各种债券[158] - Aon Corporation Notes包括多种不同到期日的债券[158] - Aon plc、Aon Global Holdings plc和Aon Corporation担保Aon Global Limited Notes[159] - Aon Corporation、Aon Global Limited和Aon Global Holdings plc是Aon plc的间接全资子公司[160] - Obligor group在2022年的财务摘要显示出亏损[161] - Obligor group在2022年的资产负债表显示出应收款项和应付款项[162] 会计政策和风险管理 - 公司的关键会计政策和估计包括收入确认、养老金和其他无形资产[162] - 公司根据U.S. GAAP准则确认收入，将控制权转移给客户时才确认收入[163] - 公司的养老金计划主要位于美国、英国、荷兰和加拿大，已停止向新员工提供[168] - 2022年12月31日，公司的养老金计划中存在尚未在合并财务报表中确认的延迟损失[169] - 预计2023年公司将向养老金计划提供约6100万美元的现金贡献[172] - 公司使用市场相关资产估值方法确定资产预期回报率，该方法认可当前年度市场相关资产价值变化的20%，余下80%在未来四年内分摊[170] - 公司对商誉进行至少每年一次的减值测试，若存在减值迹象或业务情况暗示商誉账面价值可能无法收回，则会更频繁进行测试[173] - 公司对未来现金流量进行贴现，使用资本加权平均成本法，以确定报告单位的公允价值[175] - 公司对外汇风险进行管理，使用场外期权和远期合约来减少外汇风险对财务报表的影响[185] - 2022年12月31日结束的一年中，如果将去年的结果按照当前年度的汇率进行转换，每股摊薄收益将受到不利影响，影响为0.33美元[186] - 2023年和2024年每年底收益曲线同时下降100个基点，将导致净头寸减少6,700万美元[187] - 2022年12月31日，长期债务的公允市值为87亿美元，较账面价值低11亿美元[187]

Aon plc (NYSE:AON) Q4 2022 Earnings Conference Call February 3, 2023 8:30 AM ET Company Participants Greg Case - Chief Executive Officer Christa Davies - Executive Vice President & Chief Financial Officer Eric Andersen - President Conference Call Participants Elyse Greenspan - Wells Fargo Andrew Kligerman - Credit Suisse Jimmy Bhullar - JPMorgan Rob Cox - Goldman Sachs Weston Bloomer - UBS David Motemaden - Evercore ISI Derek Han - KBW Mike Zaremski - BMO Capital Markets Operator Good morning and thank you ...