Momentum investing is all about the idea of following a stock's recent trend, which can be in either direction. In the 'long' context, investors will essentially be "buying high, but hoping to sell even higher." And for investors following this methodology, taking advantage of trends in a stock's price is key; once a stock establishes a course, it is more than likely to continue moving in that direction. The goal is that once a stock heads down a fixed path, it will lead to timely and profitable trades.Whil ...

文章核心观点 - 艾里逊传动控股公司(Allison Transmission Holdings)在2024年第二季度的业绩表现良好,每股收益2.13美元,同比增长11%,超出了分析师的预期 [1] - 公司实现了创纪录的816百万美元的季度收入,同比增长4%,也超出了分析师的预期 [1] 分部业务表现 - 北美商用车市场收入增长14.8%至456百万美元,超出预期,主要得益于重型商用车和中型卡车需求旺盛以及部分产品价格上涨 [2] - 北美非公路市场收入大幅下降96%至1百万美元,低于预期 [3] - 国防市场收入增长30.3%至43百万美元,略低于预期,主要受益于履带车应用需求上升 [4] - 北美以外的商用车市场收入增长4%至128百万美元,略低于预期,主要得益于亚洲地区需求增长和部分产品价格上涨 [5] - 北美以外的非公路市场收入下降8.3%至22百万美元,低于预期 [6] - 售后服务及其他市场收入下降9%至166百万美元,低于预期 [7] 财务状况 - 毛利增长至394百万美元,主要受益于收入增长和部分产品价格上涨 [8] - 调整后EBITDA增长至301百万美元,主要受益于毛利增长 [9] - 销售、管理及研发费用有所下降 [10] - 经营活动产生的现金流为171百万美元,自由现金流为150百万美元,同比均有所增加 [12] 2024年展望 - 公司上调了2024年全年收入、净利润和调整后EBITDA的指引区间 [13] - 预计经营活动产生的现金流和自由现金流也将有所增加 [14][15]

市场销售情况 - 2024年第二季度北美商用车市场销售强劲，销售额增长15%[75] - 全球非公路市场销售额下降53%，主要受北美能源行业和海外采矿建筑行业需求下降影响[76] - 国防市场销售额增长30%，主要受履带车型需求上升带动[76] - 海外商用车市场销售额增长4%，主要受亚洲市场需求上升和部分产品价格上涨推动[76] - 服务配件、支持设备及其他市场销售额下降8%，主要受北美服务配件和铝合金压铸件需求下降影响[76] 财务表现 - 第二季度净销售额为8.16亿美元，同比增长4%[86] - 第二季度毛利为3.94亿美元，同比增长3%[88] - 第二季度销售、一般及管理费用为8200万美元，同比下降11%[89] - 第二季度研发费用为4900万美元，同比增长4%[90] - 第二季度利息费用净额为2200万美元，同比下降21%[91] - 第二季度其他费用净额为700万美元，主要由于4百万美元的非现金退休金计划结算费用和300万美元的有价证券公允价值变动[92] - 第二季度所得税费用为4700万美元，有效税率为20%[93] - 上半年净销售额为16.05亿美元，同比增长5%[96] - 上半年毛利为7.6亿美元，同比增长2%[98] - 上半年利息费用净额为4700万美元，同比下降16%[102] 现金流和资本管理 - 公司获得了4,000百万美元的股票回购授权，截至2024年6月30日剩余689百万美元[112] - 2024年上半年经营活动产生的现金流为344百万美元，较2023年同期增加10百万美元[114] - 2024年上半年投资活动使用的现金流为32百万美元，较2023年同期减少9百万美元[115] - 2024年上半年融资活动使用的现金流为218百万美元，较2023年同期增加44百万美元[115] - 公司有648百万美元的现金及现金等价物和745百万美元的可用信贷额度[113] 成本结构和经营指标 - 成本中直接材料占65%、制造费用占27%、直接人工占8%[78] - 销售、一般及管理费用主要包括办公人员工资福利、广告促销费用、产品质保费用等[79] - 研发费用在发生时计入当期费用[80] - 公司使用经调整EBITDA和经调整EBITDA占销售收入百分比作为经营盈利能力的衡量指标[81] 风险管理 - 公司的主要利率风险来自于高级担保信贷融资[121] - 公司的高级担保信贷融资包括5.17亿美元的定期贷款和7.45亿美元的循环信贷融资[121] - 公司已经通过利率掉期合约有效地对冲了5亿美元的可变利率债务[121] - 如果高级担保信贷融资全部提取,利率每上升0.125%将增加约100万美元的利息费用[121] - 公司的销售和成本主要以美元计价,但也存在巴西雷亚尔、英镑、加拿大元、人民币、欧元等货币的风险[122] - 假设当前外汇交易水平不变,人民币、欧元、印度卢比和日元汇率每上升或下降10%,将相应改变公司税后收益约600万美元[122] - 公司约65%的销售成本由采购部件构成,其中大部分为铝和钢制品[123] - 假设当前采购水平不变,铝和钢价格每上升或下降10%,将相应改变公司收益约800万美元和1300万美元[124] - 公司已经在长期供应协议中纳入了与商品价格波动相关的成本分摊机制[124]

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For the quarter ended June 2024, Allison Transmission (ALSN) reported revenue of $816 million, up 4.2% over the same period last year. EPS came in at $2.13, compared to $1.92 in the year-ago quarter.The reported revenue compares to the Zacks Consensus Estimate of $798.74 million, representing a surprise of +2.16%. The company delivered an EPS surprise of +4.41%, with the consensus EPS estimate being $2.04.While investors closely watch year-over-year changes in headline numbers -- revenue and earnings -- and ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收创历史新高,达8.16亿美元,同比增长4% [11][12] - 毛利为3.94亿美元,同比增加1300万美元,主要由于产品价格上涨和销售增加抵消了制造成本的上升 [14] - 净利润为1.87亿美元,同比增加1200万美元,主要由于毛利增加、销售费用和利息费用下降,但被一次性养老金结算费用和证券公允价值变动影响所抵消 [15] - 调整后EBITDA为3.01亿美元,同比增加1300万美元,主要由于毛利增加 [16] - 每股收益增长11%,达2.13美元,主要由于净利润增加和股票回购导致股数下降 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美商用车市场营收增长15%,主要由于中重型卡车和工程车需求强劲以及部分产品价格上涨 [12] - 国防市场营收增长30%,主要由于履带车应用需求上升 [13] - 北美以外的商用车市场营收创历史新高,主要由于亚洲需求增加和部分产品价格上涨,但欧洲需求有所下降 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美商用车市场需求强劲,公司在工程车领域的市场份额约80% [23][24] - 国防市场方面,公司目标实现年营收1亿美元,受益于全球地缘政治局势不确定性和美国国内现代化计划 [29] - 亚洲商用车市场表现出色,公司在现代轻型卡车市场份额接近50% [27][28] - 欧洲商用车市场需求有所下降 [13] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在投资扩大产能,以满足工程车市场强劲需求,但受制于供应链和劳动力等因素的限制 [23][24] - 公司成立风险投资部门Allison Ventures,投资于电动化、连接性、自动化和数字化等领域的新兴技术公司 [25] - 公司与中国矿用设备制造商LGMG建立战略合作,将为其136吨宽体矿用自卸车提供新的6625系列变速箱 [26] - 公司与康明斯合作,测试和验证其X15天然气发动机与公司4000系列变速箱的匹配性 [33][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 基础设施投资带动工程车市场需求激增,公司正在努力提高产能和制造效率以满足市场需求 [23][24] - 公司看好国防市场的增长前景,并推出新的4040MX中型履带传动系统以拓展国际市场 [29][30][31][32] - 公司预计2025年北美商用车市场的定价谈判将取得进展,以反映产品价值的提升 [48][49] 其他重要信息 - 公司任命Fred Bohley为新任首席运营官,加强公司应对未来机遇的能力 [22] - 公司与韩国现代汽车合作,在韩国市场实现了10,000辆配备Allison变速箱的现代Mighty轻型卡车的里程碑 [27][28] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Tim Thein 提问** 询问第二半年EBITDA增长预期较低的原因 [38][39][40] **Fred Bohley 回答** 预计第四季度受到季节性因素影响,产能日数减少,导致EBITDA增速放缓 问题2 **Rob Wertheimer 提问** 询问工程车市场需求激增的原因 [41][42][43][44][45] **Dave Graziosi 回答** 主要由于疫情后工程车产能恢复滞后,加上基建投资增加和驾驶员短缺等因素导致 问题3 **Ian Zaffino 提问** 询问2025年北美商用车市场定价谈判的情况 [47][48][49] **Fred Bohley 回答** 公司有信心在2025年实现有意义的价格上涨,以反映产品价值的提升

业绩总结 - 2024年第二季度净销售额为8.16亿美元，同比增长4%[8] - 2024年第二季度毛利润为3.94亿美元，同比增长3%[8] - 2024年第二季度净收入为1.87亿美元，同比增长7%[8] - 2024年第二季度调整后EBITDA为3.01亿美元，同比增长5%[8] - 2024年第二季度每股摊薄收益为2.13美元，同比增长11%[12] - 2023年第二季度净销售额为3,035百万美元，较2022年增长9.6%[18] - 2023年第二季度净收入为673百万美元，占净销售额的22.2%[18] - 2023年第二季度调整后的EBITDA为1,108百万美元，占净销售额的36.5%[18] - 2023年第二季度调整后的自由现金流为659百万美元[19] - 2023年第二季度经营活动提供的现金流为784百万美元[19] 未来展望 - 2024年全年的净销售额指导范围为30.9亿至31.7亿美元[16] - 2024年全年的调整后EBITDA指导范围为10.85亿至11.45亿美元[16] - 2024年指导的净收入范围为650百万美元至700百万美元[20] - 2024年指导的调整后EBITDA范围为1,085百万美元至1,145百万美元[20] - 2024年指导的调整后的自由现金流范围为590百万美元至640百万美元[20] 市场表现 - 北美公路市场的净销售额增长15%，达到4.56亿美元[10] - 国防市场的净销售额增长30%，达到4300万美元[10] - 2024年调整后自由现金流为1.5亿美元，同比增长23%[13] 费用信息 - 2023年第二季度的利息支出为107百万美元[18] - 2023年第二季度的折旧费用为109百万美元[18]

Allison Transmission (ALSN) came out with quarterly earnings of $2.13 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $2.04 per share. This compares to earnings of $1.92 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of 4.41%. A quarter ago, it was expected that this automatic transmission maker would post earnings of $1.88 per share when it actually produced earnings of $1.90, delivering a surprise of 1.06%.Over the last fou ...

财务业绩 - 第二季度创纪录的净销售额为8.16亿美元，同比增长4%[1][2] - 每股摊薄收益为2.13美元，同比增长11%[1][6] - 2024年全年预计净销售额在30.9亿美元至31.7亿美元之间，调整后EBITDA在10.85亿美元至11.45亿美元之间[1][15] - 2024年全年预计调整后自由现金流在5.9亿美元至6.4亿美元之间[1][15] - 2024年上半年，公司净收入为18.05亿美元，较2023年上半年的15.24亿美元增加5.3%[31] - 2024年上半年，公司净利润为3.56亿美元，占净销售额的22.2%，较2023年上半年的3.45亿美元增加3.2%[31] 现金流和资产负债 - 2024年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额为3.44亿美元，较2023年上半年的3.34亿美元增加3.0%[29] - 2024年全年，公司预计经营活动产生的现金流量净额在7.15亿美元至7.75亿美元之间[34] - 2024年全年，公司预计调整后自由现金流在5.90亿美元至6.40亿美元之间[34] - 截至2024年6月30日，公司现金及现金等价物为6.48亿美元，较2023年12月31日的5.55亿美元增加17.3%[28] - 截至2024年6月30日，公司总资产为51.76亿美元，较2023年12月31日的50.25亿美元增加3.0%[28] - 截至2024年6月30日，公司总负债为36.92亿美元，较2023年12月31日的37.92亿美元减少2.6%[28] 业务表现 - 北美商用车市场需求强劲，第二季度该市场净销售额创历史新高达4.56亿美元[1][5] - 国防和北美以外商用车市场的销售额同比有所增长，体现了公司在全球范围内的增长举措[1][3][5] - 2024年上半年，公司调整后EBITDA为5.90亿美元，占净销售额的36.8%，较2023年上半年的5.64亿美元增加4.6%[31] - 2024年全年，公司预计调整后EBITDA在10.85亿美元至11.45亿美元之间，占预计净销售额的36.2%至37.5%[34] 指引调整 - 提高2024年全年收入、盈利和现金流指引[1][4][15]

Record quarterly net sales of $816 million, up 4% year over yearDiluted EPS of $2.13, up 11% year over yearIncreasing full year 2024 revenue, earnings and cash flow guidanceINDIANAPOLIS, July 25, 2024 /PRNewswire/ -- Allison Transmission Holdings Inc. (NYSE: ALSN), today reported second quarter net sales of $816 million, a quarterly record driven by all-time high quarterly net sales of $456 million in the North America On-Highway end market.David S. Graziosi, Chair and Chief Executive Officer of Allison Tra ...