Align Technology, Inc. (ALGN) is set to release fourth-quarter 2023 results on Jan 31 after the closing bell. The company posted adjusted earnings per share (EPS) of $2.14 in the last reported quarter, which missed the Zacks Consensus Estimate by 5.3%. Align Technology beat earnings estimates in three of the trailing four quarters and missed in one, the average negative surprise being 6.53%. Let’s look at how things have shaped up before this announcement. Factors at Play Clear Aligner Business Despite the ...

Align Technologies (ALGN) is likely to grow in the coming quarters, backed by its impressive strategic alliances. Over the past couple of years, the company has successfully launched its first subscription-based clear aligner program, the Doctor Subscription Program (“DSP”), worldwide. A strong solvent balance sheet appears highly promising. However, the substantial dependence on the Invisalign system and currency fluctuations remain a concern for ALGN. In the past year, this Zacks Rank #3 (Hold) stock has ...

公司业务 - Align Technology, Inc.设计、制造和销售Invisalign®系统、iTero™口腔扫描仪和exocad™CAD/CAM软件[3] 财务业绩 - Align Technology, Inc.将于2024年1月31日发布第四季度和2023年财务业绩[1] - Align Technology, Inc.宣布了2024财年各季度的暂定财务业绩发布日期[2]

Key Points . . . . A newly dovish FED has opened the floodgates for budget increases across the economy, and this sector is starting the trend by adding jobs. More than adding jobs, the sector has added investor interest in stocks like Pfizer and, most specifically, in Align Technology. Analysts and markets are all over this stock, and even the CEO has bought up to $2 million in stock ahead of the next rally. 5 stocks we like better than Pfizer Because the past few months in the stock market have been a wil ...

财务表现 - 公司第三季度营收达到9.602亿美元，同比增长7.8%[52] - 净利润为1.214亿美元，每股摊薄净利润为1.58美元[52] - 截至2023年9月30日，现金、现金等价物和可市场销售证券为13.019亿美元[52] - 2023年第三季度，Clear Aligner净收入同比增加了62.1百万美元，总净收入为960.2百万美元，同比增长7.8%[65] - 2023年第三季度，Systems and Services净收入同比增加了7.8百万美元，总净收入为165.3百万美元，同比增长4.9%[65] - 2023年第三季度，Clear Aligner总净收入同比增加了69.9百万美元，总净收入为960.2百万美元，同比增长7.8%[65] - 2023年第三季度，总净收入同比增加了69.9百万美元，主要由于Clear Aligner ASP的增加和Clear Aligner案例数量的增加[65] - 2023年前九个月，所得税费用为147.3亿美元，较2022年同期的163.9亿美元下降了16.7亿美元，有效税率为31.4%[75] - 截至2023年9月30日，现金及现金等价物为1,301.9亿美元，较2022年底的1,041.6亿美元有所增加[77] - 2023年前九个月，公司经营活动产生的净现金流为73.9亿美元，较2022年同期的42.4亿美元有所增加[82] 风险提示 - 公司在2023年9月的财报电话会议中提到，外汇波动风险可能对运营和财务状况产生重大影响[91] - 公司表示，乌克兰和中东的军事冲突可能对宏观经济状况造成挑战，但目前不预计对运营产生实质影响[91] - 公司指出，通货膨胀风险对全球收入和成本产生影响，未来可能继续存在[91] - 公司提到了一些可能影响业务的风险，包括宏观经济和外部风险、业务和行业风险、运营风险、法律、监管和合规风险、知识产权风险、财务、税务和会计风险[93] - 公司强调了全球和地区经济状况对业务和财务表现的重要影响，特别是通货膨胀、外汇波动、消费者信心和需求变化等因素[94] - 公司表示，国际政治事件、贸易争端、战争和恐怖主义可能对业务产生负面影响，包括通货膨胀、供应链中断、贸易制裁等[94] - 公司提到了军事冲突对全球经济的重大不利影响，以及俄乌冲突和中东冲突对公司运营的影响[96] - 公司指出，公共卫生问题，如大流行病，对业务产生重大影响，特别是COVID-19对全球经济和业务的影响[98] - 公司强调了自然灾害可能对业务和运营结果产生不利影响，特别是对员工、供应链和生产设施的影响[98] 公司运营 - Invisalign系统全球治疗人数达到约1640万人[53] - 第三季度Invisalign数字扫描提交率在美洲达到94.6%，国际地区达到87.6%[54] - 第三季度总体利用率为每位医生7.1例，北美地区医生利用率为28.8例[55] - Clear Aligner业务包括全面产品、非全面产品和非案例收入[59] - 公司计划继续投资于资本支出，预计2023年的资本支出将超过2亿美元[78] - 公司于2023年9月6日签署协议，拟收购Cubicure GmbH，交易价格约为7900万欧元[81] - 2023年前九个月，公司的现金流主要来源于净收入和股权奖励，其中股权奖励金额为1.15亿美元[83] - 2023年前九个月，公司的投资活动中，购买了1.443亿美元的固定资产和设备，以及7700万美元的股权投资[85] - 公司的主要现金需求包括资本支出、股票回购计划和未来运营租赁支付[79]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度全球总收入为9.602亿美元,同比增长7.8% [37] - 第三季度清创器收入为7.949亿美元,环比下降4.5%,同比增长8.5% [38] - 第三季度系统和服务收入为1.653亿美元,环比下降2.5%,同比增长4.9% [48] - 第三季度整体毛利率为69.1%,环比下降2.1个百分点,同比下降0.5个百分点 [53] - 第三季度清创器毛利率为70.7%,环比下降1.7个百分点,同比基本持平 [54] - 第三季度系统和服务毛利率为61%,环比下降4.1个百分点,同比下降2.3个百分点 [55] - 第三季度营业利润为1.663亿美元,营业利润率为17.3%,环比上升0.1个百分点,同比上升1.2个百分点 [59] - 第三季度非GAAP营业利润率为21.8%,环比上升0.5个百分点,同比上升1.6个百分点 [61] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度清创器出货量环比下降3.3%,同比增长2.3% [17] - 第三季度青少年和儿童患者的清创器出货量环比增长10%,同比增长8.4% [12] - 第三季度非案例收入同比增长13.5%,主要由于Vivera牙套和Invisalign医生订阅计划(DSP)的持续增长 [15] - 第三季度DSP出货量同比增长超过70% [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区第三季度清创器出货量环比下降,同比略有下降 [21] - EMEA地区第三季度清创器出货量环比下降,主要受到第三季度夏季旺季的影响,同比增长 [24] - APAC地区第三季度清创器出货量环比和同比均有所增长,反映了中国等主要市场的改善趋势 [25] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续投资于消费者广告宣传,以提高Invisalign品牌知名度,特别针对青少年和成人群体 [29][32][33][34] - 公司推出多项数字化工具,如Clincheck Live Update、Invisalign Practice App等,帮助医生提高效率 [80][81] - 公司将在第四季度推出Invisalign Pallet Expander(IPE)系统,这是公司首款直接打印的正畸设备,可以治疗一部分无法使用Invisalign治疗的病例 [82] - 公司认为数字正畸和修复牙科的市场机会巨大,Invisalign仍有很大的增长空间 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度结果反映了更加困难的宏观环境,牙科诊所和行业研究机构报告了恶化的趋势,包括就诊人数减少和患者取消预约,以及正畸病例启动总体减少,尤其是成人患者 [10][11] - 公司预计第四季度收入将环比下降,反映更加严峻的宏观环境,医生和患者的正畸病例启动减少,以及美元走强带来的不利汇率影响 [71] - 公司将通过成本控制和优先投资关键领域来应对当前环境,同时保持长期增长动力的投入 [79][83] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Brandon Vazquez提问** 询问公司如何看待宏观环境的变化趋势,以及对2024年的展望 [93][94] **Joseph Hogan回答** 公司预计第四季度成人患者需求将继续疲软,但青少年患者需求仍然强劲。公司将继续投资于关键技术和产品,同时也会审慎管控成本,以应对当前的不确定环境 [95][96][97][98] 问题2 **Elizabeth Anderson提问** 询问公司如何在需求下滑的情况下平衡成本控制和未来投入 [118][119] **John Morici回答** 公司将优先投资于研发和销售渠道等关键领域,同时也会审慎控制其他方面的支出,以确保能够持续提升利润率 [119][120] 问题3 **Nathan Rich提问** 询问第四季度的毛利率和营业利润率指引 [136][137] **Joseph Hogan和John Morici回答** 公司将采取成本控制措施来维持利润率水平,但也会继续投资于关键技术和产品以支持未来增长 [137][138][139]

财务业绩 - 公司在2023年第二季度实现营收10.02亿美元，同比增长3.4%[48] - 公司的净利润为1.118亿美元，每股摊薄净利润为1.46美元[48] - 公司的Clear Aligner和Systems and Services两个业务部门的净收入分别为832.7万美元和169.5万美元[58] - 公司的Clear Aligner业务中，非病例产品营收为7.9亿美元，同比增长17.9%[58] - 公司的Systems and Services业务净收入为1.69.5万美元，同比下降1.0%[58] - 2023年6月30日，Clear Aligner总案例数量为604.4千例，较2022年同期增长了5.5千例，总案例数量为1,179.8千例，较2022年同期减少了18.0千例[59] - 2023年6月30日，总净收入较2022年同期增加了32.6百万美元，主要由于Clear Aligner ASPs和非案例收入增加[60] 宏观经济和外部风险 - 公司面临的宏观经济和外部风险包括全球和地区经济状况、主要健康危机、政治事件、国际争端、战争和恐怖主义等[88] - 公司的运营和财务表现取决于全球和地区经济状况，通货膨胀、货币汇率波动、消费者信心和需求变化等因素可能对业务、运营结果和财务状况产生重大影响[89] - 公司的国际业务和销售在美国以外的地区占据了很大比例，外汇波动可能对业务或运营结果产生重大不利影响[89] - 政治事件、贸易和其他国际争端、战争和恐怖主义可能对公司业务产生不利影响，包括通货膨胀、供应链和贸易中断、贸易制裁等[90] - 公司的业务可能受到重大公共卫生问题的影响，包括大流行病，全球和地区COVID-19的传播已经对业务产生重大影响[91] - 自然灾害可能对公司业务和运营结果产生不利影响，包括地震、海啸、洪水、干旱、飓风、野火等[92] 竞争和市场 - 公司产品市场竞争日益激烈，预计将面临来自现有竞争对手、未来可能推出新技术或产品的其他公司以及客户的激烈竞争[94] - Invisalign系统主要竞争对手包括传统金属牙套和透明矫正器制造商，以及直接面向消费者的公司[95] - iTero口腔扫描仪与传统印模和市场上的新扫描仪竞争，如果无法有效竞争，可能会影响系统和服务部门[95] 风险管理 - 公司的产品需求可能受到传统治疗方法抵制的影响，对业务和运营结果可能产生重大影响[93] - 公司的产品的净收入主要依赖于Invisalign系统和iTero扫描仪，这些产品的销售额或平均销售价格下降可能对净收入、毛利和净利润产生不利影响[93] - 公司历史上通过提供折扣、降价和其他促销活动来刺激产品和服务需求，但这可能导致意想不到的后果，包括降低毛利率和利润[95]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入为10.02亿美元,环比增长6.3%,同比增长3.4% [35] - 第二季度正畸业务收入为8.327亿美元,环比增长5.4%,同比增长4.3% [36] - 第二季度系统和服务业务收入为1.695亿美元,环比增长10.5%,同比下降1% [41] - 第二季度整体毛利率为71.2%,环比增加1.2个百分点,同比增加0.3个百分点 [48] - 第二季度正畸业务毛利率为72.4%,环比增加0.7个百分点 [48] - 第二季度系统和服务业务毛利率为65.1%,环比增加3.5个百分点 [49] - 第二季度营业利润为1.719亿美元,营业利润率为17.2%,环比增加3个百分点,同比下降2.2个百分点 [53] - 第二季度非GAAP营业利润率为21.3%,环比增加2.8个百分点,同比下降2个百分点 [54] 各条业务线数据和关键指标变化 - 正畸业务: - 第二季度正畸业务收入增长主要来自于更高的销量、更高的非病例收入和更高的平均销售价格 [36] - 第二季度综合性治疗的平均销售价格环比下降,同比上升 [37][38] - 第二季度非综合性治疗的平均销售价格环比和同比均上升 [38] - 系统和服务业务: - 第二季度系统和服务业务收入环比增长主要来自于扫描仪销量增加、认证二手扫描仪销售收入增加和服务收入增加 [41] - 第二季度系统和服务业务收入同比下降主要由于扫描仪销量下降和平均销售价格下降,部分被服务收入增加所抵消 [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区: - 第二季度正畸业务量环比和同比均有增长,主要来自正畸和普通牙科医生渠道的增长,以及青少年病例和成人病例的增加 [17] - EMEA地区: - 第二季度正畸业务量环比和同比均有增长,反映了该地区的整体增长,以及Invisalign Moderate、Invisalign Comprehensive三年三年产品的持续采用,以及青少年病例的增加 [19] - APAC地区: - 第二季度正畸业务量环比和同比均有增长,反映了中国以及日本、台湾、韩国和印度等其他主要市场的改善趋势 [20] - 第二季度APAC地区正畸医生提交病例数和使用率均有环比和同比增长,尤其是在正畸渠道的青少年患者 [20] 公司战略和发展方向以及行业竞争 - 公司持续推出创新产品和数字化工具,如ClinCheck实时更新、Invisalign Personal Plan、Invisalign Smile Architect、Invisalign Virtual Care等,提升医生工作效率和患者体验 [68][69][70][71] - 公司计划在未来几年内继续丰富数字化平台,增加新功能,以推动正畸行业的数字化转型 [72] - 公司在扫描仪业务方面面临一定的价格竞争压力,但凭借领先的产品线和完整的解决方案,仍保持较强的竞争力 [158][159][160] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第三季度和全年的业绩表现保持谨慎乐观,认为宏观经济环境仍存在不确定性,但经营环境有所改善 [62][63][64] - 公司预计第三季度收入将环比增长,全年收入将同比增长约7% [63][64] - 公司认为,尽管宏观环境仍存在挑战,但凭借创新产品和数字化解决方案,以及在各地区的良好表现,有信心继续推动业务增长 [67]

营收情况 - 公司第一季度营收为9.431亿美元，同比下降3.1%[45] - 美洲和国际地区Clear Aligner营收分别同比下降4.0%和4.5%[56] - Clear Aligner总案例量同比下降3.9%[57] 净收入情况 - 2023年第一季度，总净收入较2022年同期减少3010万美元，主要是由于透明矫正器案例数量和扫描仪数量减少以及不利的外汇汇率影响，部分抵消了服务收入和透明矫正器非案例收入的增加[58] - 2023年第一季度，美洲地区透明矫正器净收入较2022年同期减少1500万美元，主要是由于案例数量减少5.3%，净收入减少2000万美元，部分抵消了ASP的增加，ASP的提高主要是由于大多数产品的价格上涨，增加了1930万美元的收入[58] - 2023年第一季度，国际地区透明矫正器净收入较2022年同期减少1690万美元，主要是由于案例数量减少2.3%，净收入减少840万美元，以及较低的ASP减少了850万美元的净收入[58] - 2023年第一季度，非案例透明矫正器净收入较2022年同期增加1200万美元，主要是由于医生订阅计划和保留产品的销量增加，主要受Vivera保持器推动[58] 毛利率情况 - 2023年第一季度，透明矫正器的毛利率下降，主要是由于继续扩大波兰新制造工厂的制造支出以及额外矫正器的增加[60] - 2023年第一季度，系统和服务的毛利率下降，主要是由于生产量较低导致的制造效率低下和库存成本较高[60] 费用情况 - 2023年第一季度，销售、一般和管理费用与2022年同期基本持平，主要是由于较高的薪资支出、福利和股权激励补偿，抵消了较低的广告和营销成本[62] - 2023年第一季度，研发费用较2022年同期增加1560万美元，主要是由于较高的薪资支出、福利和股权激励补偿，公司继续专注于创新和研究投资[63] 风险管理 - 公司销售合同可能包含多个独立履行义务，根据ASC 606-10“与客户签订合同的收入”，公司衡量和分配收入[77] - 公司暴露于利率、外汇汇率和通货膨胀风险，可能影响财务状况和业绩[80] - 公司通过外汇远期合同来减少外汇风险，主要针对欧元、人民币、波兰兹罗提和加拿大元[80] 竞争与市场 - 公司主要收入来源于Invisalign系统和iTero扫描仪，其中Invisalign系统的销售额占据了绝大部分[91] - 公司面临着来自现有竞争对手、未来可能推出新技术或产品的其他公司以及自身客户的激烈竞争，竞争日益加剧[92] 供应链与人才 - 公司高度依赖第三方供应商，特别是某些关键机器、组件和材料的供应商，供应受限或终止可能会对业务和运营结果造成伤害[102] - 公司高度依赖人才和员工的努力，竞争激烈，特别是对技术和数字人才的需求较高，员工流失可能会对业务和前景造成伤害[104] 法律与责任 - 公司的业务面临潜在的产品质量和安全责任，可能导致巨额开支或被认定为有巨额损害或罚款[110] - 公司的产品和服务涉及设计、材料、制造、安全和性能方面的风险，可能面临关于其设计、材料、制造、安全和性能的索赔[110] - 公司的运营受到各种现有的本地、区域和全球环境、社会和治理（ESG）法律和法规的约束，可能需要遵守新的、更广泛、更复杂和更昂贵的ESG法律和法规[110]

Align Technology, Inc. (NASDAQ:ALGN) Q1 2023 Results Conference Call April 26, 2023 4:30 PM ET Company Participants Shirley Stacy - Head of IR Joe Hogan - President and Chief Executive Officer John Morici - Chief Financial Officer Conference Call Participants Jason Bednar - Piper Sandler Elizabeth Anderson - Evercore ISI Jon Block - Stifel Jeff Johnson - Baird Brandon Vazquez - William Blair Nathan Rich - Goldman Sachs Michael Ryskin - Bank of America Erin Wright - Morgan Stanley Kevin Caliendo - UBS Operat ...